五一长假期间，全球市(shì)场(chǎng)并不(bù)平静，一(yī)场大(dà)风暴(bào)即将(jiāng)到来(lái)。

　　美国加(jiā)州金融(róng)保护与创新(xīn)部（DFPI）周一表示(shì)，监管(guǎn)机构(gòu)已(yǐ)接(jiē)管(guǎn)了(le)第(dì)一共(gòng)和银行，这是本轮美国(guó)银行业危机中第四家倒下的银行，同时也是美(měi)国历史上第二大的(de)破产银行。此前我们(men)多(duō)次强调，美(měi)国银行业危(wēi)机远未结束，只是暂时止血而(ér)已。现在来看，第(dì)一共和(hé)银行又倒下了(le)。随着经济的衰退(tuì)，银行的资产将持续(xù)减值，高息(xī)又会令其成本抬升，银行的经营将持续(xù)恶化(huà)，新(xīn)一轮(lún)银行业(yè)危机将再度爆发(fā)。

　　美国债(zhài)务上限问题再度成(chéng)为(wèi)焦(jiāo)点，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)规(guī)模(mó)将(jiāng)于19日(rì)触及31.4万(wàn)亿美元的法定限额(é)，财长耶伦呼吁国会(huì)尽快采(cǎi)取行动，再次提高债务上限，避免政府(fǔ)部门停摆及(jí)可能出现(xiàn)的(de)债务违约(yuē)。当(dāng)地时间4月26日(rì)，美国国会众议院(yuàn)投票(piào)通(tōng)过债(zhài)务上限法案(àn)。这项(xiàng)法案提议提(tí)高美国(guó)31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅削减政府支出(chū)。该法案规定，联邦(bāng)政(zhèng)府债务(wù)上限(xiàn)将(jiāng)提(tí)高1.5万亿美元(yuán)；联邦政(zhèng)府预算年均(jūn)增长需控制在(zài)1％。不过(guò)拜登将否决众议院议长(zhǎng)、共和(hé)党领袖麦(mài)卡锡(xī)提出的债务上限方案(àn)。白宫称众议院(yuàn)共(gòng)和党人必须在(zài)没有任(rèn)何要(yào)求和条件的情况下打(dǎ)消违约的可能(néng)性(xìng)，并解决债务上限问题。两党在(zài)提高债务上限问题(tí)上分歧很大，陷入僵局，这加剧了美债违约的风险。

　　美(měi)国财政部长耶伦当地时间5月1日致函众议院议长麦卡锡和(hé)其他高级议员，她(tā)在信中表示，美国(guó)政府(fǔ)可能(néng)“最早在6月1日(rì)”发(fā)生债务(wù)违约，这将是美(měi)国(guó)历史上的首次债务违约。高(gāo)盛认为(wèi)，政府这(zhè)回付不起“账单”的风险恐怕是2011年以来最高的(de)一次。美国政府债务已逼近31.4万(wàn)亿美元(yuán)，而美国(guó)去年国内生产(chǎn)总值约(yuē)23万(wàn)亿美元(yuán)，这意味着负债率约达130％。美国(guó)一直在玩(wán)儿这种借新还旧的把(bǎ)戏，债务雪球越滚越大。如(rú)果美(měi)元霸权(quán)仍(réng)在，美(měi)国(guó)可以一直这(zhè)样玩儿下去。但当前美元出现(xiàn)信用(yòng)危机(jī)，全球掀起去美元化浪潮，游戏很可能即将结束了(le)。想借新来还旧，但新债(zhài)没人买了，也就(jiù)玩儿不转了(le)，最终债务(wù)违(wéi)约(yuē)就只是时间(jiān)问题了。

　　全球经济(jì)衰退正在路上(shàng)，有(yǒu)全(quán)球经(jīng)济“金丝(sī)雀”之(zhī)称的韩(hán)国(guó)，2022年贸易逆差不(bù)仅创下472亿美元的(de)历(lì)史(shǐ)新高，而且是自2008年全球金融危机以来，时隔14年，再度出现贸易逆差。今年第(dì)一季(jì)度(dù)韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由(yóu)于(yú)芯(xīn)片出(chū)口疲软。3月(yuè)份韩国出口较(jiào)去年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续第六个月下降。其中，占韩国出口五分(fēn)之一的半导体项目暴减35％，反映存储器(qì)芯(xīn)片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月份(fèn)韩国对中国的(de)出口骤降(jiàng)33％。马斯(sī)克称自己在(zài)特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全(quán)球经济数据可能(néng)比任何(hé)人都多(duō)，他称温和的(de)衰退已经出现。

　　金融(róng)危机的(de)本(běn)质是债(zhài)务危机，因为(wèi)信贷会产生周(zhōu)期。有借就要有还，借(jiè)钱的时候扩大支(zhī)出刺激经(jīng)济增长，而(ér)还钱的时候(hòu)要缩减支出又(yòu)使得经(jīng)济下滑。在(zài)高息背景下(xià)，偿债(zhài)成本上升，资产(chǎn)价格下跌，违约率就将激增，债务危(wēi)机就将引爆。2008年，全(quán)球债务总量约为83万亿美(měi)元，全球GDP总量为64万亿(yì)美(měi)元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年(nián)，全球债(zhài)务总量达到300万亿美(měi)元，GDP总量为101万亿美元，大约(yuē)是全(quán)球GDP的3倍。也(yě)就是说，当前(qián)全(quán)球债务规模是2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本(běn)轮金融(róng)危(wēi)机一旦爆(bào)发，将超越08年。

　　从美股走势来看，标普(pǔ)指(zhǐ)数期货虽然在5月1日再创新(xīn)高，但次(cì)日(rì)即大幅回落，反(fǎn)弹大概率已经结束了。从月线来看，标普指数是(shì)大级别的B浪平台(tái)型反弹，B-c已经走完5浪(làng)，即新一轮C下跌将展开。这将是月线(xiàn)级别的下跌(diē)，幅(fú)度(dù)会很大。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数(shù)局部出现破位反抽，5月(yuè)2日再度中(zhōng)阴创新低，预(yù)示见顶(dǐng)的可能性已经(jīng)非常大。欧(ōu)股目前仍处于高位，这一次(cì)见顶(dǐng)很可能(néng)是历史性的大(dà)顶，未来下跌空间巨大。此前我(wǒ)们已经(jīng)强烈(liè)建议有权限的投资者做空(kōng)欧股(gǔ)。

　　从大宗商品(pǐn)来看，原油在(zài)欧佩克减产后(hòu)出现大幅反弹(dàn)，但(dàn)目前已经再度(dù)掉(diào)头向下。截至(zhì)发(fā)文，WTI原油(yóu)主力合约已(yǐ)经(jīng)触(chù)及70美元，预计3月低点(diǎn)必(bì)将(jiāng)不保，年内恐将跌破60美元，而(ér)最终(zhōng)则很(hěn)可能跌破40美(měi)元。

　　从国内期(qī)货的文华商(shāng)品(pǐn)指(zhǐ)数来看，去年11月低点已经(jīng)被跌(diē)破。该指数自(zì)去年(nián)7月以来已经盘整9个月，一(yī)旦(dàn)下跌则杀伤力巨大。本轮下跌(diē)可看作是C3浪(làng)，目(mù)标将指向2020年4月低(dī)点，或许年内到不了，但也不会(huì)距离太远，最终极目标则(zé)是将跌至2008年的低点附近。

　　对(duì)于全球(qiú)空头而言，等这个(gè)机会已经(jīng)很久(jiǔ)了，金融危机(jī)本轮早就(jiù)该爆(bào)发的，但由(yóu)于美(měi)联储的无限(xiàn)量QE，危(wēi)机被(bèi)一再推后。但该来(lái)的总会(huì)来，大放水是一剂(jì)毒药，迟到的危(wēi)机将更加猛烈！本轮危机(jī)将(jiāng)是对全球的一次暴力去杠杆，将重建(jiàn)世界经济新秩序(xù)。百年大变局不是(shì)说着(zhe)玩儿的，我们(men)将再度见证历史(shǐ)！

　　你说(shuō)的金融危机(jī)在哪里(lǐ)？怎么(me)还不出现？哪里有什么金融危机(jī)？空头一直都活在被质疑和(hé)嘲笑的阴影下。虽然多(duō)年以来(lái)，金(jīn)融危机一直没有出(chū)现，每当(dāng)你认(rèn)为它要(yào)出现的时候，最终却(què)发(fā)现它还是没有来，总是在希望与失望中不断(duàn)轮(lún)回。但无论如何，我一(yī)直都相信超越08年(nián)的世纪金融危机一定会爆发，我会(huì)像等(děng)初(chū)恋一样去等待(dài)它的到来。

　　你忘了，划过(guò)伤口的(de)冷风，在放手时刻(kè)眼泪会(huì)掉落(luò)。你睡了(le)，可时(shí)间它依然(rán)走(zǒu)着；你怕(pà)了，恍然抬头(tóu)梦却醒了。你会(huì)静(jìng)默，手握着星火等在(zài)至暗(àn)时刻；你(nǐ)被击破，当(dāng)熟悉呢喃又(yòu)穿透耳(ěr)朵(duǒ)。一(yī)个(gè)一个走(zǒu)过(guò)，一(yī)个一(yī)个错过，一遍一(yī)遍来(lái)过，一(yī)次(cì)一次放过(guò)，一声一声笑着，一声一声吼着，一幕(mù)一(yī)幕闪着刺痛我。因为享受着它(tā)的灿烂，因为忍受着它(tā)的腐烂(làn)。你说(shuō)别爱啊，又依(yī)依不舍。所以生命(mìng)啊，它苦涩(sè)如歌。想不想看花(huā)海盛(shèng)开？想不想看燕子归来？如果都(dōu)回不(bù)来，那么我该为了(le)谁(shuí)而存在？

　　胜利终将属于(yú)永不(bù)言弃，对真(zhēn)理(lǐ)执(zhí)着追求的人。雪(xuě)崩将至，这(zhè)一次，大空头必(bì)将(jiāng)一(yī)战(zhàn)封神！

　　一定(dìng)要看到花开，你一定等燕子归(guī)来，想着他们都(dōu)会回来(lái)，你誓死为了这些而(ér)存(cún)在……（公(gōng) 号“中产投资”）

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