金融界5月18日(rì)消(xiāo)息 “农化巨头(tóu)”先正达(dá)的A股上市之路可谓是一波三折(zhé)，犹(yóu)如(rú)坐过山车(chē)一般，跌宕起伏(fú)。

　　在3月底IPO临(lín)门一脚之际被取(qǔ)消上会后，先(xiān)正达的上市之(zhī)路再添一段新的历程。先正达(dá)将(jiāng)作别(bié)科创(chuàng)板，将目(mù)光(guāng)转向沪市(shì)主板(bǎn)。

　　据上交所网站显示(shì)，上交所日前做(zuò)出决定终止对先正达集团(tuán)股份有限公(gōng)司首次公开发行股(gǔ)票并在科(kē)创板上(shàng)市，先正达集科创板IPO审核状态(tài)变更为“终止”。

　　就在市场错愕(è)不已，唏(xī)嘘感(gǎn)叹之际。上(shàng)交所发布(bù)答记(jì)者问对先正达是上(shàng)市(shì)予以了回应。上交所(suǒ)相关负责(zé)人表示，已收到(dào没带罩子让捏了一节课感受)先(xiān)正达集团提交(jiāo)的撤(chè)回(huí)在科创板首发上市的申请，并(bìng)已按照规则完(wán)成(chéng)相关流程。

　　上(shàng)交所相关(guān)负责人在(zài)回应中透露，先(xiān)正达(dá)集团表(biǎo)示(shì)将转申报沪市主板，对(duì)此(cǐ)，上交(jiāo)所尊重企业对上市(shì)板块的自(zì)主选(xuǎn)择，支持(chí)大型农业科技企业上(shàng)市，推进(jìn)相关工(gōng)作平稳有序进(jìn)行。

　　不过，上交所对于为何科创板向先正达关闭上市大(dà)门(mén)，并未做出明确解释，至于(yú)外界关心(xīn)的(de)“农化巨头”先(xiān)正达属性与(yǔ)科创(chuàng)板(bǎn)定(dìng)位是否一(yī)致问题，也未作明确答复。

　　只是时间证明，出于(yú)市场稳定(dìng)考虑并不是科(kē)创板将(jiāng)先正达拒之(zhī)门外(wài)的原因。

　　3月(yuè)28日，先正达(dá)突(tū)然被取(qǔ)消上会。对(duì)于审议会议(yì)取(qǔ)消原因，市场人士分析不(bù)排除是出(chū)于市场(chǎng)稳定考虑，“目前国际国内(nèi)形势复杂(zá)，又正处于全面实(shí)行注册制改(gǎi)革关键期，主板首批注册企(qǐ)业(yè)正在发行、缴(jiǎo)款过程中。先正(zhèng)达集团自(zì)身规模(mó)和(hé)募集(jí)资金量较大，市场关注度也比较高。”

　　农化巨(jù)头先正(zhèng)达集团

　　先正达集(jí)团成立(lì)于2020年(nián)，由中国中(zhōng)化集团与(yǔ)中国(guó)化工集团旗下农化板块业务整合(hé)而(ér)成，主(zhǔ)要(yào)由瑞士先正达、安(ān)道麦(mài)及中化集团(tuán)农(nóng)业业务组成(chéng)，直到2022年才运行满三年(nián)。

　　先正(zhèng)达集团控股股东为农化公司，农化公司由中国中化通过其全资子公司(sī)中(zhōng)国化工间接全资持有(yǒu)，实际控制(zhì)人系(xì)国务院(yuàn)国(guó)资委。集(jí)团旗下现分四个业务单(dān)元(yuán)：总部位于瑞士(shì)巴塞尔的先正(zhèng)达植保(bǎo)、总(zǒng)部位于美国芝加哥的先正(zhèng)达种子、总(zǒng)部位于以色列的(de)安(ān)道麦以及先正达集团中(zhōng)国。业务主(zhǔ)要分布在(zài)北(běi)美洲、拉(lā)丁美洲、欧(ōu)洲非洲(zhōu)及中(zhōng)东地(dì)区(qū)、中国及除(chú)中(zhōng)国(guó)以外的亚(yà)太地区。

　　先正达集(jí)团(tuán)主营业务涵(hán)盖植物保护、种子(zi)、作物营(yíng)养产品的研发(fā)、生(shēng)产与销(xiāo)售，没带罩子让捏了一节课感受并从事现代农业服务。招(zhāo)股书称，2021年先正达集团(tuán)在全球(qiú)植保行业没带罩子让捏了一节课感受排名(míng)第一、种(zhǒng)子(zi)行业排名第三；在中国(guó)植保行业(yè)排名第一、种子行(xíng)业排(pái)名(míng)第(dì)一、作物营养行(xíng)业排名第一。2019年至2022年，先正达(dá)分(fēn)别实现(xiàn)营业收入1587.79亿元、1817.51亿(yì)元与2248.45亿元，同期(qī)归母净利(lì)润分(fēn)别为45.39亿元、42.84亿元与(yǔ)78.64亿(yì)元。2022年底(dǐ)，先正达集(jí)团资产总额为(wèi)5731.02亿元，资产负债率(lǜ)（合并）为52.99%。

　　先(xiān)正达自身质地(dì)也有忧(yōu)虑之处

　　虽(suī)然(rán)先(xiān)正(zhèng)达背景雄厚(hòu)，但(dàn)是(shì)先正达自(zì)身质地也有让人忧虑(lǜ)之处。

　　先正达(dá)的上会稿显示(shì)其商誉(yù)账面价值惊人。2020年末、2021年(nián)末和2022年末，公(gōng)司商(shāng)誉账面价(jià)值分别为1664.13亿元、1632.06亿元及1781.59亿(yì)元，与此同时公司归属于母公司股东权益合计(jì)的(de)金额分别为(wèi)1899.27亿元、1861.73亿元及2139.97亿元(yuán)，公司扣除(chú)商誉后的归属于母公司股东权(quán)益合计的金额仅为(wèi)235.14亿元、229.67亿(yì)元和358.38亿元。

　　上(shàng)交所在问询函(hán)中要(yào)求先正达就可能面临的商誉(yù)减值风(fēng)险对(duì)公司财务状况的进一步影响进行风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示(shì)。

　　对此，先正(zhèng)达回复称，尽管报(bào)告期(qī)内公司未对(duì)商誉计(jì)提减值，但如果(guǒ)被收(shōu)购(gòu)公司未来运营状况(kuàng)未能达到预(yù)期，公司可能面(miàn)临(lín)商(shāng)誉减值(zhí)的风险，建(jiàn)议投资者充分关注商誉(yù)减值(zhí)的(de)风险(xiǎn)。

　　先正达之前计划募资650亿元(yuán)

　　先正达在被科创板(bǎn)终止前，是科(kē)创板现存排队企(qǐ)业(yè)中(zhōng)最为“老(lǎo)资(zī)格”的企业。先(xiān)正达集团于2021年6月宣布拟申请科创板(bǎn)上(shàng)市。当年9月，因发行上市申请文件中记载(zài)的财务资(zī)料已(yǐ)过有(yǒu)效期(qī)，需(xū)要补充提交，上(shàng)交所(suǒ)中(zhōng)止其(qí)发行上市审核；随后的10月，上交(jiāo)所恢复(fù)其发行上市审核。

　　值得(dé)注意的(de)是，先(xiān)正达之(zhī)前计划(huà)募资650亿元(yuán)，若(ruò)能成功(gōng)上市，将是近13年A股最大IPO，排进A股市场(chǎng)前四。前(qián)三名分(fēn)别是，农(nóng)业银行(xíng)募资(zī)685.29亿(yì)元，中国石油668亿元(yuán)，中国神(shén)华665.82亿元。

　　对于如此规(guī)模的募资规模，先正达(dá)表示(shì)，130亿(yì)元将(jiāng)用于(yú)尖端(duān)农(nóng)业科技研(yán)发的费用和储备，39亿元用于生(shēng)产资产(chǎn)的扩展、升级和(hé)维(wéi)护以及其他资(zī)本支(zhī)出，78亿元用(yòng)于(yú)扩展现代农业(yè)技术服务平台（MAP），208亿元用(yòng)于全球(qiú)并购项目，剩余195亿元用于偿还集(jí)团的长期债务(wù)。

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