投资者除了关注AI产业景气、资金(jīn)情(qíng)绪、政策(cè)等因素外，还需要关注业绩验(yàn)证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主(zhǔ)题(tí)的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月(yuè)1日(rì)收盘，最(zuì)新(xīn)股(gǔ)价达397.7美(měi)元，市(shì)值超过(guò)9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强劲表现(xiàn)，带动了(le)国内AI投(tóu)资热(rè)。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基(jī)金(jīn)提前布(bù)局

　　凭借着AI芯片和算力(lì)的先进技术，英伟达(dá)公司的股价(jià)在近期大涨。5月(yuè)30日盘中，该(gāi)公(gōng)司(sī)股(gǔ)价(jià)最高达(dá)到419.38美(měi)元(yuán)，公司市值一度突破万亿美元。截至6月(yuè)1日(rì)收盘，其(qí)股价回落至397.7美元，但依旧有望再次(cì)突(tū)破万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达公司在(zài)中国官网宣称(chēng)：“我(wǒ)们在AI和元宇宙(zhòu)方(fāng)面(miàn)的工作(zuò)正(zhèng)在改变(biàn)全球大(dà)型行业，并将为(wèi)社会带来深远的(de)影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也(yě)加大(dà)了(le)AI方面的投资。

　　国内(nèi)市(shì)场对于AI行情(qíng)的关注(zhù)热情也是持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最(zuì)高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的(de)大涨(zhǎng)也与AIGC（人(rén)工智(zhì)能自(zì)动(dòng)内容(róng)生成）概(gài)念的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传媒、云计算、大数据(jù)、人工智能等(děng)主题ETF，多只云计算、大数据、人工智(zhì)能(néng)主(zhǔ)题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也早已布(bù)局英伟达或相关概念(niàn)股。交易软件通达信推出(chū)了英伟达(dá)概念股，该软件信息显示(shì)，相关概念股一共包含32家A股上市公司，这些公司与英伟达在(zài)某(mǒu)些(xiē)方(fāng)面有业务上的(de)合作。从公募基(jī)金一季度末的数据来看，部分被(bèi)纳(nà)入重仓(cāng)股名(míng)单。

　　直接(jiē)或间(jiān)接持有英伟达公司(sī)股票的(de)公募基金主要集中在能投资海(hǎi)外市场的QDII两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持(chí)有英两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了伟达且(qiě)基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年(nián)一季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳斯达(dá)克100指数，前十(shí)大重仓股(gǔ)中包(bāo)括苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌等多家(jiā)全球(qiú)科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基(jī)金(jīn)中(zhōng)，持有英伟达且规模(mó)最高(gāo)的(de)是广发全(quán)球精选(xuǎn)，该只基金今年一季(jì)度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达(dá)是其第二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为(wèi)9.39％。除(chú)了英伟达，该(gāi)基金还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖(wā)财基金(jīn)投研人员郑昕昊(hào)告(gào)诉《国(guó)际金融报(bào)》记(jì)者，国内(nèi)AI投资的(de)热潮与微软、英伟达(dá)等美股科(kē)技股(gǔ)年初(chū)至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软就在(zài)AI领域加大(dà)了投资，先是(shì)宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然(rán)后又将其整合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还(hái)宣布向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资(zī)数十亿美元，这是AI领域史上(shàng)规模最大的一笔投资。作为一站(zhàn)式解决方案的提供(gōng)商，英伟达公司是(shì)今年AI概念热潮中(zhōng)的(de)另(lìng)一(yī)大(dà)赢家，该(gāi)公司今年一(yī)季度的(de)业绩(jì)远超预(yù)期，AI芯片所在数据(jù)中心业务的营(yíng)收(shōu)创历史(shǐ)新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对(duì)于寻(xún)求AI主题(tí)投(tóu)资机会的投资者(zhě)而言，英伟达和微软在(zài)内的众多(duō)美股科技股公司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的(de)产(chǎn)业发展(zhǎn)趋(qū)势来看，AI应用已是科技革命最新的突(tū)破口。能够(gòu)率先建立起良(liáng)好商业模式的公(gōng)司与(yǔ)掌(zhǎng)握(wò)AI应用核心竞争力的公(gōng)司将会(huì)成为(wèi)未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特质，他们的(de)中(zhōng)长期基本(běn)面有所改(gǎi)善。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产(chǎn)业(yè)未来的故(gù)事看起来很(hěn)美好(hǎo)，但实际投(tóu)资中还受诸(zhū)多(duō)因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受(shòu)益板块，受(shòu)到(dào)资金(jīn)关注(zhù)，行业成交热度上(shàng)升，从3月中旬一(yī)直涨至4月上旬(xún)，涨幅接(jiē)近30％。但(dàn)其上涨并未得到(dào)业绩(jì)的(de)验证，半(bàn)导体行业一季度整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对(duì)产业数据的跟踪，目前(qián)全(quán)球半(bàn)导体(tǐ)产业整体仍(réng)处(chù)于主动去库存(cún)阶段，行(xíng)业并(bìng)未迎(yíng)来(lái)拐(guǎi)点(diǎn)。在缺乏基本面(miàn)支撑的情况下，4月中旬以来半(bàn)导体重回弱势。最(zuì)近两周(zhōu)，半导体板块虽然有(yǒu)所企稳，但也很难(nán)说行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询(xún)首席分析师秦洪告(gào)诉记者：“半(bàn)导体板(bǎn)块回暖的驱动力主要来源(yuán)于(yú)AI产业的大发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器(qì)）为代表的(de)算力芯片(piàn)业务快速增长，美股英伟(wěi)达(dá)的股价表现以及背(bèi)后(hòu)的(de)产能(néng)扩张信息(xī)就是最好的例证(zhèng)。而从未来的一段(duàn)时(shí)间来看，AI产业发展仍(réng)然是强劲有力(lì)，且空间不(bù)可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽(jǐn)管(guǎn)目前半导体产业周(zhōu)期尚未反转，但(dàn)在资(zī)金情(qíng)绪、政策扶持(chí)和半导体设(shè)备业绩(jì)高(gāo)增长等利好因素支撑下，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度(dù)考虑(lǜ)，秦洪(hóng)认为(wèi)，虽(suī)然AI产业的发展趋势值得(dé)期待，但投资需要仔细观察，“就A股(gǔ)的过去经验来看，大(dà)热必死、均值回归的规律永不(bù)变色(sè)，所以投(tóu)资与产(chǎn)业发展之间(jiān)存在着较(jiào)大差异。在操作中，不宜在(zài)股价(jià)高涨、人(rén)气亢奋时买入，而是需(xū)要在(zài)相对低位或调整一(yī)定(dìng)程(chéng)度(dù)后再买(mǎi)入。”

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，投资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩验证以(yǐ)及估值等因素。在具体投资的时(shí)候要选(xuǎn)择掌(zhǎng)握核心技术、真正具有(yǒu)核心竞争力的投资标的，确保(bǎo)产(chǎn)业景气(qì)能够反(fǎn)映在未来的业绩上，要(yào)避免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好(hǎo)的投资标的也要以合适的价格买入，否则(zé)很可能会(huì)赚了景气亏(kuī)了钱。最(zuì)后，投(tóu)资者要做好(hǎo)分散配置，不要将资金(jīn)全押一个赛道。

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