今(jīn)年1月(yuè)，美国(guó)政府债务(wù)余额(é)又一次触及法定上限，这(zhè)标志着美国再度(dù)陷(xiàn)入债(zhài)务违约(yuē)的风险之(zhī)中(zhōng)。

　　美(měi)国财政部长耶伦(lún)已经多次警告(gào)称，如果国会不尽(jǐn)早采取行动暂停数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义或(huò)提高债(zhài)务上限，美国政府最早可(kě)能6月1日(rì)出现债(zhài)务违约——而这将对全球经济和金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约(yuē)风险、两党就提(tí)高(gāo)债务上限进行(xíng)争斗，这些画(huà)面(miàn)在近些年(nián)似乎频频上演。那么，引发这(zhè)一(yī)危机(jī)的根本——美国债(zhài)务和债务上限究竟是怎么回(huí)事？美(měi)国(guó)债(zhài)务为何不断滚雪球般扩大？美国(guó)又为何要人(rén)为(wèi)地给债务设定上(shàng)限？

　　美国债务为何(hé)不(bù)断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论(lùn)债务上限，我(wǒ)们需要先(xiān)了解美国政府的债务从何而来，以及其(qí)为(wèi)何频频逼(bī)近上限。

　　自18世(shì)纪以来(lái)，美国政(zhèng)府在绝大部分时(shí)期都处于财政赤字状态，即政府支出在(zài)多数总统任期内都高于其财政(zhèng)收入。因此，美国政(zhèng)府举债成了惯(guàn)例(lì)，而(ér)政府债务规(guī)模也(yě)一直随着政(zhèng)府赤字的(de)规模而(ér)增长。

　　美国(guó)政府债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近(jìn)年来，美国(guó)债务规模(mó)更(gèng)是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克战争使得美国政府背负了庞(páng)大支出压力，另一方(fāng)面(miàn)，还因为美国(guó)人(rén)口老龄化导(dǎo)致(zhì)政府医疗支出不断上升，拜登政府推出的大规模基建政策(cè)导(dǎo)致财(cái)政支出大(dà)增等。

　　与此同时(shí)，美国政府的(de)税收收入(rù)并没有跟上支(zhī)出的(de)步(bù)伐，尤其是在小布(bù)什政府(fǔ)和特(tè)朗普政府(fǔ)批准了减税政(zhèng)策(cè)之后，税(shuì)收(shōu)压力更是与日(rì)俱(jù)增(zēng)。

　　在收(shōu)入和支出(chū)此消彼长(zhǎng)的双重(zhòng)压(yā)力下(xià)，美国的赤字规(guī)模近年来如滚雪球一般扩大，债务规模(mó)也就(jiù)因此(cǐ)不断攀升，在近(jìn)年来频频逼近债务上(shàng)限也就不足为奇(qí)了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国(guó)债(zhài)务为何会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务上限的出现，则(zé)最早可以追溯到上世纪初(chū)的第一次世界大战。

　　在(zài)一(yī)战之前，美国并没(méi)有明(míng)确(què)的“债务(wù)上(shàng)限”，那时候只要(yào)白(bái)宫要发债借(jiè)钱，美国国会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年(nián)，由于一战(zhàn)使得(dé)美国政府开支愈繁，债(zhài)务规模(mó)越来越大，引(yǐn)发部分美(měi)国议员提出的反对（也有一些(xiē)议员是为了反(fǎn)对美国(guó)参(cān)战），美国国会便通过(guò)《第二自由债券法(fǎ)案》，首次对联邦(bāng)债务进(jìn)行限额规定，以此来限制政府发债的(de)规(guī)模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入第二次世界(jiè)大战，美国(guó)国会(huì)通过《公共(gòng)债务法(fǎ)案》，实(shí)质上正式确立了对美国政府(fǔ)债务总额的(de)限(xiàn)制。随后(hòu)，美(měi)国国会又对其进(jìn)行了修订，以(yǐ)更改上限金额。从(cóng)此，提高债(zhài)务上限(xiàn)就或多或少地成为(wèi)了国会(huì)的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限总共提高了100多(duō)次。尤其是自1960年(nián)以来(lái)，美国两(liǎng)党已经提高了(le)78次债务上限，平均每9个(gè)月就会提高一(yī)次——其中共和党总统(tǒng)执政期间曾(céng)提高49次(cì)，民主党总统执政期间共提高(gāo)29次(cì)。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的上调(diào)幅度进一(yī)步加大，在最(zuì)近几届总统任期内(nèi)更(gèng)是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个数字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期间，美(měi)国国会(huì)暂(zàn)停了(le)债务上限，以暂时(shí)取消美国政府(fǔ)的支(zhī)出限制，这(zhè)导致美国(guó)政(zhèng)府债务疯狂(kuáng)飙升至(zhì)27万(wàn)亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政府(fǔ)大幅上调(diào)债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债(zhài)务上限，美国债务(wù)上限已经(jīng)提高至现(xiàn)在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最初的债(zhài)务上限(xiàn)115亿美元(yuán)，已经(jīng)足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么(me)美国(guó)不能取消债务(wù)上限？

　　本(běn)质(zhì)上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府(fǔ)设定的举债的最高额度(dù)，一旦触及这(zhè)条(tiáo)“红(hóng)线(xiàn)”，意味着美(měi)国财(cái)政部借(jiè)款授(shòu)权用(yòng)尽，除非国会调高债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)，否则白宫无权继续举债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取(qǔ)消掉债(zhài)务(wù)上限呢？

　　的确(què)，债务上限会对美国政(zhèng)府造成(chéng)限制，使(shǐ)其(qí)不能随心所(suǒ)以的(de)举(jǔ)债(zhài)，但从理论上来(lái)说(shuō)，这一限制(zhì)也同时对其美国政府的(de)债务信用提(tí)供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国作为手握(wò)美元霸权(quán)的超(chāo)级大(dà)国(guó)，本身并不受到(dào)发行美钞的外在约束。如果美国政府(fǔ)开支无度、过(guò)度举债，将会导(dǎo)致美元贬值、通胀失控(kòng)，那么其债权信用将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务(wù)上限”这(zhè)一(yī)内(nèi)控(kòng)举措，才能维持美(měi)国政(zhèng)府的偿付信(xìn)用，保证(zhèng)美元霸权地位(wèi)。换(huàn)句话来(lái)说，“债务上限”理论(lùn)上也(yě)相(xiāng)当于是(shì)美方(fāng)对债(zhài)权人的一种信用宣示。

　　中国和日本(běn)是美国(数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义guó)债(zhài)券(quàn)的(de)最大海(hǎi)外“债主”

　　为什(shén)么这次(cì)债(zhài)务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过(guò)去被频(pín)频上(shàng)调(diào)的美国债务上限，为什么在现在(zài)会陷入(rù)无法上调(diào)的僵局(jú)呢？

　　按照规(guī)定，美国政府想要提高美(měi)国债务上限，往往需要美(měi)国国会两(liǎng)院的通(tōng)过。在此前的历史中，提(tí)高债务上(shàng)限在国会中绝(jué)大多数时候(hòu)类似于一个“走过场”的(de)周期(qī)性任务，两党并(bìng)不会对此进(jìn)行过于激烈的(de)博弈(yì)。

　　但近年来，随着美(měi)国党派分歧(qí)不断(duàn)扩大(dà)，债务(wù)上限问(wèn)题(tí)逐(zhú)步沦(lún)为两党(dǎng)的政(zhèng)治武器，被在野党用作了(le)与执(zhí)政(zhèng)党讨价还价的砝(fá)码。尤其是在当(dāng)下(xià)美国(guó)两党(dǎng)分别(bié)占据两院多数席位的分裂背景下，这(zhè)一斗争就(jiù)显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党(dǎng)占(zhàn)据参议院(yuàn)多数，而共和党占据(jù)众(zhòng)议院多数。拜登(dēng)要想提高(gāo)债务(wù)上限，就需要和国会(huì)共(gòng)和党人达(dá)成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务(wù)上数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义(shàng)限(xiàn)的最后期限，向拜登总统施压(yā)，要求他先同意削减开支，再谈提(tí)高债务上限。而民(mín)主党人坚持(chí)不愿(yuàn)让步(bù)，认(rèn)为应无(wú)条件(jiàn)提高债务上(shàng)限，这(zhè)就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与国会(huì)领(lǐng)导人会面，讨论提高美国债务(wù)上(shàng)限的(de)计划。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登和国会(huì)领袖们在周二仍无法取得(dé)突破(pò)性(xìng)进展，这场危机恐(kǒng)怕真(zhēn)就要(yào)无(wú)限逼近债务违约的(de)“X日”了(le)——因(yīn)为(wèi)拜登已经计划于本周三前往日本参加(jiā)G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末访问巴布(bù)亚(yà)新(xīn)几(jǐ)内亚(yà)，并举行美国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味(wèi)着接下来(lái)留给(gěi)拜登和(hé)两党领袖谈判(pàn)的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的(de)危机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾上演过类(lèi)似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严峻的违(wéi)约风险：时(shí)任美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判最后一刻，才就债务上限达成(chéng)协(xié)议，勉强避免(miǎn)了一场(chǎng)债务违约(yuē)灾难。奥巴(bā)马及民主党在最(zuì)后关头(tóu)妥协，同意在十(shí)年内(nèi)削减9000亿(yì)美元的(de)财政支出。

　　但在当时(shí)，即便(biàn)没有真正(zhèng)违约而仅(jǐn)仅是逼(bī)近违约，这一紧(jǐn)张局势也(yě)引发(fā)了全球(qiú)资本市场(chǎng)剧烈波动，美股(gǔ)一度(dù)大跌(diē)，并直接(jiē)导致标准普尔首次下调(diào)美国的主权(quán)信用评级。这使得美国面临(lín)更高的(de)借(jiè)贷成(chéng)本——美(měi)国第二年(nián)的借贷成(chéng)本上升了13亿美元，并在之(zhī)后数(shù)年(nián)继续上涨(zhǎng)，基(jī)本上(shàng)抵消了当时两党谈判中的一些成本(běn)削减措施。

　　对一些经济学(xué)家来(lái)说，上述的市场动荡(dàng)也只是短期影(yǐng)响。而更重(zhòng)要的是，从长期来看，财(cái)政支出削(xuē)减意味着美国多年的预算紧缩，这(zhè)可(kě)能会(huì)产生(shēng)更(gèng)严重的长期影响——比如拖累(lèi)美(měi)国的经济(jì)复苏。

　　美(měi)国左翼智(zhì)库(kù)经济(jì)政策研(yán)究所首席经(jīng)济(jì)学家乔希(xī)·比文斯在(zài)回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实(shí)施(shī)这(zhè)些削减(jiǎn)措施(shī)时，我们仍(réng)处于相当低迷的经济(jì)中，并且正处于从大衰退中复苏(sū)的阶段。他们只是让(ràng)复苏(sū)持(chí)续的时间远远超过了应有(yǒu)的时间……在接下来的六七年(nián)里，美国政府没有提供真正有价值的公共产品和服务，因为它们（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今(jīn)这场(chǎng)债务上限危(wēi)机，也被(bèi)许多人看(kàn)作2011 年债(zhài)务(wù)上限(xiàn)危机的翻版：美国国会面临(lín)类似的(de)分裂(liè)局(jú)面(miàn)，美国经济也正处于类似(shì)的衰退环境之(zhī)中。即便美国两党(dǎng)能够重演2011年的(de)戏码，在最后关(guān)头(tóu)提高债务(wù)上限(xiàn)，由此(cǐ)带来(lái)的(de)短期市场(chǎng)动荡和长期经济(jì)损害，恐怕也将再次重(zhòng)演(yǎn)。

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