95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通rc="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230512090025690.png">

　　作者：于博 蒋佳榛

　　事(shì)件(jiàn)描述

　　2023年5月11日(rì)，国家统计局公(gōng)布了(le)4月份的通胀数据：4月份居(jū)民消费(fèi)价格(gé)同(tóng)比上涨0.1％，环比下降0.1％，工业(yè)生(shēng)产者出(chū)厂价格同比下降3.6％，环比下(xià)降0.5％。

　　核心观点(diǎn)

　　1、4月CPI环比(bǐ)降幅收窄，同比涨幅回(huí)落至0.1％；其中，鲜菜、猪肉价(jià)格续降，出行(xíng)价(jià)格上涨。

　　2、4月(yuè)PPI环比下降0.5％，同(tóng)比降幅扩大至-3.6％；其(qí)中(zhōng)，分项价格跌多涨(zhǎng)少，黑金价格走弱。

　　3、4月CPI同比离转负仅一步之遥，是否到了需要担心通缩的(de)时(shí)候(hòu)？我(wǒ)们认(rèn)为“通缩论”言过其实：一方面，今年初以(yǐ)来核心CPI有所反弹，意(yì)味(wèi)着通缩(suō)压力(lì)正(zhèng)逐步缓(huǎn)解；另一方面，4月CPI环比(bǐ)降幅收窄、核心(xīn)CPI环比回升，也指向当前经济(jì)仍在温和修复。下半年随着生猪(zhū)价格(gé)筑(zhù)底回(huí)升、消费需求逐步回(huí)暖，物价水(shuǐ)平有望回归正常水(shuǐ)平，通缩和通胀均不构成(chéng)当(dāng)前主(zhǔ)要矛(máo)盾(dùn)。

　　目录

　　1、食品拉低通(tōng)胀，核心通胀持平

　　2、菜、肉价格续降，出行价格上涨(zhǎng)

　　3、PPI环比走弱，同(tóng)比降幅扩(kuò)大

　　4、价格(gé)跌(diē)多涨少，黑金价(jià)格走(zǒu)弱

　　5、通(tōng)缩言过其实，关(guān)注(zhù)核心(xīn)通胀

　　以下是正文(wén)

　　食品拉低通胀，核(hé)心通(tōng)胀持平(píng)

　　4月CPI环(huán)比下降0.1％，降幅(fú)较上月收窄0.2个pct，同比(bǐ)回落0.6个pct至0.1％，其中翘尾、新(xīn)涨(zhǎng)价分别影响0.3、-0.2个百分点。从结(jié)构上(shàng)看(kàn)，食品(pǐn)项仍是主要拖累，4月食品价格(gé)环比下降1％、非食(shí)品价(jià)格则环比(bǐ)小幅上涨0.1％。剔除(chú)食品(pǐn)和能(néng)源后(hòu)，4月(yuè)核心CPI环比(bǐ)回升0.1个百分点至0.1％、同比(bǐ)持平至0.7％。

　　菜、肉(ròu)价格续降，出行价格上(shàng)涨(zhǎng)

　　食品方面，菜、肉价(jià)格(gé)续(xù)降，仍是(shì)主要拖累。受受生猪产能充足以及消费淡季影(yǐng)响，猪肉价格环比续降3.8％，但降幅(fú)较上(shàng)月(yuè)收窄(zhǎi)0.4个pct；鲜菜、鲜(xiān)果大(dà)量上(shàng)市(shì)，带动价格(gé)分别环比下降6.1％、0.7％，降幅较上月收窄1.1、走阔(kuò)1.1个pct。非食(shí)品方面，小(xiǎo)长假出行需求(qiú)带动旅游价格(gé)环比上涨4.6％，受车企降价(jià)促销以及国(guó)内油价(jià)下降影响，交通(tōng)工具及交通工具用燃料价(jià)格(gé)环比(bǐ)分别(bié)下降0.9％、1.6％。

　　PPI环比走弱，同比降幅扩大(dà)

　　受国内外市场需(xū)求表现偏弱及国际(jì)大宗商品价(jià)格波(bō)动影响，4月PPI环比下(xià)降0.5％，同时受上年同期高基数(shù)的影响(xiǎng)，同比(bǐ)降幅扩大(dà)1.1个pct至(zhì)-3.6％，其(qí)中翘尾、新涨价分别影响-2.6、-1.0个百分点。国内(nè95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通i)生(shēng)产资(zī)料、生活资料价(jià)格环(huán)比分别下降0.6％、0.3％。

　　价格跌(diē)多涨少(shǎo)，黑金(jīn)价格走弱

　　分行业看(kàn)，国际原油价(jià)格波动带动国内油煤加工(gōng)、化学原料(liào)及(jí)制品相关行(xíng)业价格(gé)环比分别(bié)下降(jiàng)2.3％、1.1％；受国(guó)内需求表现不及预期影响(xiǎng)，黑金采(cǎi)选(xuǎn)及冶(yě)炼(liàn)、有(yǒu)色采(cǎi)选相关行业价(jià)格结束自去年(nián)底以来的(de)强势表(biǎo)现，环比分别下降0.1％、1％、0.6％；煤炭采选在(zài)产能继持续释放(fàng)、供给相对(duì)充足的(de)影响下，价格环(huán)比续降4％。

　　通(tōng)缩言过(guò)其实，关注核心通胀

　　4月(yuè)CPI同比(bǐ)降至0.1％的历史较(jiào)低水平，离转负仅一步(bù)之遥(yáo)，是否到了需要担(dān)心通缩(suō)的时(shí)候？我们认(rèn)为(wèi)，应(yīng)当理(lǐ)性看待物价数据，“通缩论”言过(guò)其实：一方面，去年下半(bàn)年核(hé)心CPI同比持续徘徊在0.6％的历史低位，但今年初以来有所反弹，意味着通(tōng)缩压力(lì)正(zhèng)在逐步(bù)缓解；另一方面，4月CPI环比降幅收窄(zhǎi)、核心CPI环比回升，环(huán)比(bǐ)走势均处(chù)于正(zhèng)常波动区间，也指向(xiàng)当前经(jīng)济仍在温和修复(fù)。往前看(kàn)，去(qù)年二(èr)、三季度(dù)受疫情影响供(gōng)给偏(piān)紧(jǐn)，CPI同比涨幅较高，高基数或(huò)对今年后续CPI同比(bǐ)读数(shù)持(chí)续造成扰动。我们认(rèn)为，应更多关注(zhù)环(huán)比变动(dòng)情况以及核心CPI的走势(shì)。而随着下(xià)半年生猪需求的回升，以及中央猪(zhū)肉收储工(gōng)作(zuò)的开展，生猪(zhū)价格有(yǒu)望(wàng)筑底回(huí)升(shēng)，食品项对CPI的(de)拖累将有(yǒu)所缓(huǎn)解，下半年物价水平(píng)有望(wàng)逐步回归至正常水平、整体将保持温和(hé)上涨态势，通缩和(hé)通胀均(jūn)不构成(chéng)当前经济的主要(yào)矛(máo)盾。

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