本(běn)周铁矿石期货(huò)价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿(kuàng)石期货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意到(dào)，本周后(hòu)几个(gè)交易(yì)日，铁矿石期货一直处(chù)于下跌的态势，本(běn)周进口铁矿石价格指(zhǐ)数(shù)呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢(gāng)铁网(wǎng)监(jiān)测数据显示，截至2023年4月(yuè)21日(rì)，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉(fěn)指(zhǐ)数110美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块(kuài)指(zhǐ)数126美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货(huò)铁矿石研究员梁海宽认为(wèi)，铁矿石(shí)本周(zhōu)加速下行，直接原因源于成材表需继续走(zǒu)弱，二季度以来成材(cái)消费持续低迷(mí)，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进一步发(fā)酵。成(chéng)材(cái)价格下降使(shǐ)得(dé)钢厂(chǎng)利润被(bèi)进一步压缩，本周铁水产量出现见顶回(huí)落，下(xià)游需求走弱开始对炉料端价格形成负反(fǎn)馈(ku88是不是质数，79是质数吗ì)，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水平(píng)，铁(tiě)矿石现货价格受高铁水产量的刚性支(zhī)撑相较坚挺，支撑(chēng)近月(yuè)合约价格。而远月合约开始计价(jià)终(zhōng)端(duān)需求走弱和铁(tiě)矿石受自身供需(xū)趋于宽松的悲观(guān)预期影响，跌幅更为(wèi)明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需求(qiú)复苏不畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色(sè)系期货整体走弱，品种间形成负(fù)反馈局面(miàn)。从终端需求(qiú)看，尽管地产销售明(míng)显好转，但(dàn)传(chuán)导至投(tóu)资端(duān)尚需时间，一季度房屋新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复苏乏力，旺季期(qī)间螺(luó)纹钢(gāng)表需(xū)基本和(hé)去年同期持(chí)平，整体较为疲(pí)弱，钢厂减产降库意(yì)愿(yuàn)增强(qiáng)，对原料(liào)需求(qiú)构成压力。”国(guó)投安信期货(huò)高级分(fēn)析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石分析师马(mǎ)亮认为，近期市场对(duì)于国内钢厂减产担忧的不(bù)断(duàn)加重导致铁矿石出现连续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期到港压(yā)力(lì)不大，疏港依旧维持高位(wèi)，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾不明(míng)显。港口库存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库存明(míng)显低于(yú)历史平均水平，低库存有(yǒu)望成为(wèi)常(cháng)态，对补(bǔ)库不应有(yǒu)过(guò)高期(qī)待。海外(wài)主(zhǔ)流铁矿石二季度将逐(zhú)步(bù)进入发(fā)运旺季，力拓一季度铁矿石发运(yùn)创同(tóng)期纪录(lù)，淡水河谷(gǔ)一季度产量也(yě)同比增加，到港压力将增加。“国(guó)产矿产量近期(qī)持续回升，铁矿石(shí)供应将逐步转向宽松。而(ér)铁(tiě)水继续提产空间有(yǒu)限，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松，下半年这一趋势将更(gèng)为清晰，远月合(hé)约(yuē)的估(gū)值有中长期的下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马(mǎ)亮(liàng)则认为，受(shòu)澳洲飓风等因素影响，目(mù)前铁矿石(shí)发运依然偏低，港口库存维(wéi)持下降态势，不过由(yóu)于终端需(xū)求疲(pí)弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上海(hǎi)钢联4月21日(rì)调研247家(jiā)钢厂的数据显(xiǎn)示，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)0.82万吨，同(tóng)比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个(gè)港(gǎng)口(kǒu)进口(kǒu)铁矿库(kù)存(cún)为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环(huán)比增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的进(jìn)口(kǒu)矿日耗为(wèi)298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁(tiě)水产量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂低库存按需补库为(wèi)主。澳巴极端(duān)天(tiān)气导致(zhì)4月底5月初(chū)港口(kǒu)到货将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿石(shí)研究(jiū)员李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽认(rèn)为(wèi)，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供(gōng)需总体将转向(xiàng)宽(kuān)松，价格中枢将(jiāng)面临下移。2309合约当前整体估值水平偏高(gāo)，旺季(j88是不是质数，79是质数吗ì)后面临(lín)回调(diào)压(yā)力，维持(chí)逢高沽空的(de)策略。

　　对于后市，兰(lán)格(gé)钢(gāng)铁研究中心王国清(qīng)认为，近期市场振(zhèn)荡调整，钢厂采购(gòu)仍(réng)相对(duì)谨慎，多以按需(xū)补库为主，整(zhěng)体(tǐ)交投氛围(wéi)较为冷(lěng)清。五(wǔ)一假期将至(zhì)，下(xià)周补(bǔ)库(kù)需求(qiú)或(huò)有增加。综合(hé)来看(kàn)，预(yù)计(jì)下(xià)周进口铁(tiě)矿石(shí)价格(gé)指数将继续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减(jiǎn)产检修范围(wéi)扩大，高(gāo)需(xū)求对铁(tiě)矿石(shí)的(de)支撑转弱，近(jìn)期供(gōng)应端表现(xiàn)缩(suō)量，五一节前钢厂低库(kù)存补(bǔ)库对价格或形成支(zhī)撑。可(kě)逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建(jiàn)辉认为，目前(qián)终端需(xū)求尚未有(yǒu)太大起色，市(shì)场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色系整体依然(rán)承压。持续调(diào)整(zhěng)后压力得到基本释放，下行节奏将(jiāng)会放(fàng)缓，波动(dòng)有(yǒu)所(suǒ)加(jiā)剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济复苏(sū)，尽管节(jié)奏(zòu)上较为波折，供需边际上(shàng)仍有改善，整体(tǐ)矛(máo)盾并不(bù)是太突出，价格波(bō)动(dòng)幅度较前两年将有(yǒu)明显(xiǎn)下降。这也意味着，以(yǐ)内需(xū)为主的黑(hēi)色系下(xià)方仍(réng)有支撑，当前(qián)位置不(bù)宜过分(fēn)悲观。预计市场(chǎng)整体(tǐ)以区(qū)间振荡(dàng)为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍(réng)是需求复苏(sū)力度。

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