5月12日晚间，根据美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露，国内千(qiān)亿(yì)私募(mù)景林资产递交(jiāo)了截至2023年3月31日的第(dì)一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内(nèi)管(guǎn)理超千亿元(yuán)人(rén)民币的对冲基(jī)金机构，亦(yì)是(shì)内地少有的进(jìn)行大(dà)手(shǒu)笔持有美(měi)股(gǔ)的(de)买方机构之一，景(jǐng)林(lín)的动(dòng)向受到了市场广(guǎng)泛的关(guān)注。

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　　千亿(yì)私募(mù)景林资产持仓曝光

　　报告期内，景林资产整体(tǐ)持(chí)仓规模小幅提升(shēng)至17.29亿美元，折合人民(mín)币(bì)120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美元(yuán)规模(mó)，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末(mò)，景林资产在美股市场持(chí)有34家(jiā)上市公司(sī)的股票(piào)。其中(zhōng)，前十大持仓标的在总市(shì)值中的占比(bǐ)下(xià)降到77.89％，上季度这一数据为(wèi)82.33％。

　　一季(jì)度，景林共(gòng)建仓5只股票，分别为英(yīng)伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持方面，景(jǐng)林资产一季度前五大卖(mài)出标的包括：京东、满帮(bāng)、贝壳、雾(wù)芯科技、拼多多。

　　景林(lín)资(zī)产美股(gǔ)持仓前十大重仓股分别为(wèi)：拼多多(duō)、新东方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快(kuài)递(dì)、英伟(wěi)达、微软、BOSS直聘、360数(shù)科。

　　景林美股头(tóu)号重仓股(gǔ)依旧是拼多(duō)多，与上季度对比(bǐ)，景林资产(chǎn)减仓了133.85万(wàn)股，较上(shàng)季度(dù)持(chí)仓数(shù)量下降24％。

　　此前，景林连续(xù)三个季找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思度(dù)增(zēng)持拼多多。2022年二季度增持(chí)拼(pīn)多(duō)多24.02万股，三季(jì)度增(zēng)持123.39万股(gǔ)，四季度(dù)则(zé)增持233.75万股，一次比一次猛。拼多多也不(bù)负众(zhòng)望(wàng)，从股价表现(xiàn)看，拼(pīn)多(duō)多去年二、三、四(sì)季度分别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多(duō)多的上涨势头在今年2月初便戛然而止了，景(jǐng)林资产(chǎn)在此前“越跌越买”的策略(lüè)奏效后(hòu)，或许(xǔ)在股价“掉头”之际进(jìn)行(xíng)了(le)止盈操作。？？？

　　此外，一(yī)季度景林新建(jiàn)仓的英伟达，空降前十大重仓股(gǔ)第七位(wèi)，一口气买入32.53万(wàn)股，一季度末持仓市值为0.9亿元。截(jié)止至5月12日，今(jīn)年以来英伟达累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林资(zī)产(chǎn)在美股的操作中，最为亮眼的(de)当属(shǔ)重点加(jiā)仓教(jiào)育股。

　　数据显示(shì)，截至今年(nián)一季(jì)度(dù)末，景(jǐng)林(lín)资产持有新东(dōng)方430万股，环比去年底加仓368.8万股，期(qī)末持股(gǔ)市值超(chāo)1.6亿美元，一跃成(chéng)为景林(lín)资产的第二大重仓股。与此(cǐ)同时，景林资产一季度还建仓了好未(wèi)来，期末持股数量达224.6万(wàn)股。

　　今年以来(lái)，上(shàng)述两只教育个股股价均处于震荡态势，并无太多亮眼表现(xiàn)。

　　景林资产认为，从(cóng)全行业来看，不同年(nián)龄层的(de)用户对“教育(yù)”的需求(qiú)依然旺盛，除了应对(duì)考试(shì)，还(hái)包括开拓眼界(jiè)、增长(zhǎng)知识、潜(qián)力挖(wā)掘、提升(shēng)综合能(néng)力等。双减政策推行之后，目前行业政策环境趋(qū)于稳定(dìng)，但过程中很多公司退出离开，使得(dé)行业竞争格局趋(qū)缓，对于存量公司有利。

　　“从行业龙头公司本身来说(shuō)，凭借多年(nián)积累的口碑和公信力(lì)，品牌的护城河依然很深。个(gè)别头部企业(yè)在K9学科之外的(de)教育领域(yù)业(yè)务基础扎实，原(yuán)有的留(liú)学(xué)等业务恢复增(zēng)长，同时素质教育(yù)、直播电商(shāng)业务(wù)等新(xīn)业(yè)务成为新的增长驱动力。且公司的利润和现金(jīn)流稳中(zhōng)转好，同时账上资金(jīn)充足，当时的估值下有足(zú)够(gòu)的安全边(biān)际。在过去几个季(jì)度(dù)的财报中(zhōng)，我们看到了相(xiāng)关的积极信号。”景林资产(chǎn)表(biǎo)示。

　　值得一提的是，高毅(yì)资产(chǎn)对于教育领(lǐng)域也颇为看好，但(dàn)是标的选择似乎与景(jǐng)林资(zī)产存在分歧。

　　美国证(zhèng)券交易委(wěi)员会公开(kāi)资(zī)料(liào)显示，截至(zhì)今(jīn)年(nián)一(yī)季度末，高毅资产持有(yǒu)新东方24.4万股，相比(bǐ)于去年底减(jiǎn)仓超10万股，减仓比例接(jiē)近三成。而一季度高毅资产大举买入近156万股(gǔ)好未来，相比于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰(hōng)市场投(tóu)机之风

　　自(zì)五一节过后，传媒、游戏板(bǎn)块成为(wèi)资金炒作AI的重点方(fāng)向，中(zhōng)特(tè)估支(zhī)线也(yě)由暗(àn)转明，晋升(shēng)市场第(dì)二大主(zhǔ)线。

　　可好景(jǐng)不长，本(běn)周中(zhōng)特估仅热闹了(le)一两(liǎng)天，随后(hòu)便开始(shǐ)持(chí)续下跌，传媒、游戏板块(kuài)更(gèng)是大幅(fú)杀跌(diē)，高(gāo)位股接(jiē)连(lián)跳水(shuǐ)。

　　找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思="但斌深夜(yè)难眠！景林持(chí)仓曝光，与高毅“唱反调”" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513183318892.png">

　　（本文内容为(wèi)客观数(shù)据信息罗列，不构(gòu)成任何投资(zī)建议）

　　此前连续24个交(jiāo)易(yì)日成交额超万亿元阶段(duàn)纪录，在本周遭遇终结(jié)。周三时，市场成交(jiāo)量尚(shàng)且(qiě)保持在1.2万(wàn)亿水平(píng)，周四便(biàn)陡(dǒu)然跌破万亿，5月11日和(hé)5月12日成交(jiāo)额(é)连续两日萎缩，分(fēn)别(bié)为8973.19亿元和8495.91亿元，沪(hù)深两市陷(xiàn)入缩(suō)量震荡阶段。

　　面对市场(chǎng)的(de)急剧(jù)降温，市(shì)场观点(diǎn)认为，主要原因是5月(yuè)11日(rì)晚间发布的金(jīn)融数据大幅低于预期。

　　据国盛证券，4月新(xīn)增信贷7188亿(yì)元，虽然(rán)同比多增734亿元(yuán)，但(dàn)是(shì)考虑到去年4月基(jī)数的异常，因(yīn)而与(yǔ)往年相比，今年4月(yuè)信贷则是明显跌落(luò)，而今(jīn)年4月信贷(dài)低(dī)于(yú)2021年同期7512亿元。居民贷款回落再度(dù)成(chéng)为信贷回(huí)落(luò)的(de)主(zhǔ)要原因。而(ér)企业中长期贷款继续保持同比多增，4月同比(bǐ)多增(zēng)4017亿元(yuán)至6669亿元。信贷下滑带(dài)动(dòng)社(shè)融增速回落(luò)，4月(yuè)新(xīn)增社(shè)融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同比少(shǎo)增6370亿(yì)元。

　　署名光大证券的点(diǎn)评称(chēng)，4月下旬票据利率先下后上，并不意味着贷款好转(zhuǎn)了，主要因为今(jīn)年(nián)国股行NIM和营收压力很大，一直在压降票据等低(dī)效资产，对分行(xíng)收票额度控(kòng)制很严(yán)。4月前两旬已经收了很多票，后面改用其(qí)他贷(dài)款来冲。5月上旬票据已(yǐ)经快要接近零利率了，信贷再度出现深度(dù)负增(zēng)长，这是4月信贷斜率(lǜ)过于陡峭化产生的后(hòu)果，5月份的贷(dài)款可能仍然(rán)不(bù)太乐观。

　　在这种背景之下(xià)，市场(chǎng)要想好起来(lái)，必(bì)然要(yào)让大(dà)家看到宽信用的信(xìn)号出现，而(ér)这可(kě)能还(hái)需要一定的时间。

　　当前市场(chǎng)存量资金博弈的背(bèi)景不改，而两大主线人工智(zhì)能和中特估，今年已然累计不小(xiǎo)的涨幅。中特估这边，本月还(hái)有(yǒu)多只央企ETF等(děng)待(dài)进场，而人工智能这边，在未有增(zēng)量资金进场(chǎng)的情况之下，再想继续向上，压(yā)力不小。

　　本周大跌之后，但斌更是罕见(jiàn)的在(zài)深夜抒发感(gǎn)想。大谈(tán)公(gōng)募基(jī)金经理的难处，在业绩和投资信仰(yǎng)之间无(wú)法两全。紧接着，炮轰当下市场投(tóu)机之(zhī)风大盛，认为当下市场交易机(jī)制应(yīng)要有所改变。

　　相信，这不仅仅只是但(dàn)总一个人(rén)的心(xīn)声。

　　今年(nián)以来，市场看着红红火火，但很(hěn)多投资者(zhě)都是(shì)“买(mǎi)在3000点(diǎn)，套在3400点”。公募基金经理更(gèng)是有(yǒu)苦难言，市场上大热的(de)人工智能(néng)，游资炒作的“星辰(chén)大海”，根本不符合他们的机构审美。直白点说(shuō)，市场根本就(jiù)是绕着公募(mù)持仓在(zài)涨。

　　大家都是有苦难(nán)言.......

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