本周铁矿石期货价格(gé)大幅下(xià)挫，截至21日(rì)下午(wǔ)收(shōu)盘(pán)，大(dà)商所铁矿石(shí)期(qī)货(huò)主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午(wǔ)5点(diǎn)，新加(jiā)坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期货日(rì)报(bào)记者注意到，本周后几(jǐ)个交易日，铁(tiě)矿石期货一直处(chù)于下跌的态势，本周进口铁矿石价格指(zhǐ)数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测(cè)数(shù)据(jù)显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数(shù)107美元/吨，较上周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货铁(tiě)矿(kuàng)石研(yán)究员梁海宽认为，铁矿石本周加(jiā)速下行，直(zhí)接原因源于成材(cái)表需继续走弱，二季度以(yǐ)来(lái)成(chéng)材(cái)消(x钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称iāo)费持(chí)续低迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担(dān)忧进一步发酵(jiào)。成(chéng)材价(jià)格下(xià)降(jiàng)使得(dé)钢厂利(lì)润被进一(yī)步压缩(suō)，本周(zhōu)铁水(shuǐ)产量出现见顶回落(luò)，下游需求走(zǒu)弱开始对炉料端价格(gé)形成(chéng)负(fù)反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。当(dāng)前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大(dà)至历史同期最高水平，铁(tiě)矿石现货价格受高铁(tiě)水(shuǐ)产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约开(kāi)始(shǐ)计价终端需(xū)求走弱和铁矿石(shí)受自身供需(xū)趋于宽松的悲(bēi)观预期(qī)影响，跌幅更(gèng)为明(míng)显。

　　“3月(yuè)中旬(xún)以来(lái)，由于需求(qiú)复苏不畅(chàng)，成本中枢下(xià)移，叠加外围风险(xiǎn)冲击(jī)，黑色系期货整(zhěng)体(tǐ)走(zǒu)弱(ruò)，品(pǐn)种间形成负反馈局面。从终(zhōng)端需(xū)求看，尽管地产销售明显(xiǎn)好转(zhuǎn)，但(dàn)传(chuán)导(dǎo)至投(tóu)资端(duān)尚需时(shí)间，一季度房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢(gāng)材(cái)需求(qiú)复苏乏(fá)力(lì)，旺季期间螺纹(wén)钢表需(xū)基本和(hé)去(qù)年同期持平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减产降库意愿增强，对原料(liào)需求构成压力(lì)。”国投安信期货高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁(tiě)矿石分(fēn)析师马(mǎ)亮认为，近期市场对于国内钢厂(chǎng)减产担(dān)忧的不断加(jiā)重导致铁矿(kuàng)石出现连续下跌(diē)。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到(dào)港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾(dùn)不(bù)明显。港口库(kù)存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库存明显低于历史平(píng)均水平，低(dī)库(kù)存有望成为(wèi)常态，对补库不应(yīng)有过高期(qī)待。海外主流铁矿石二季度将逐步进(jìn)入发(fā)运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河(hé)谷一季度产(chǎn)量(liàng)也(yě)同比(bǐ)增(zēng)加，到港压(yā)力将增加。“国产(chǎn)矿产量近期持续回升，铁矿石供应(yīng)将逐步转向宽松。而铁(tiě)水继续提产空间有限，开始面临减(jiǎn)产压(yā)力，铁矿(kuàng)石供需将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松(sōng)，下(xià)半年这一趋势(shì)将更为(wèi)清晰，远月合约(yuē)的估值(zhí)有(yǒu)中长期的下调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认(rèn)为(wèi)，受澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目(mù)前铁(tiě)矿石(shí钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称)发运依然偏(piān)低，港口库存(cún)维持下降(jiàng)态势(shì)，不过(guò)由于终(zhōng)端需(xū)求疲弱，政策调控(kòng)力度(dù)增(zēng)大，价(jià)格(gé)逐渐承压下行。

　　值得(dé)注意的是，上(shàng)海钢联(lián)4月(yuè)21日调研247家钢厂(chǎng)的数(shù)据显(xiǎn)示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国(guó)45个港口进口(kǒu)铁矿库(kù)存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样(yàng)本钢厂的进口矿日(rì)耗(hào)为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消费(fèi)比30.6钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称0，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量(liàng)止(zhǐ)增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需(xū)求(qiú)端支撑减弱；港口库存(cún)止降转增(zēng)，钢厂低库(kù)存按需补库为主。澳巴极(jí)端(duān)天气导致4月底(dǐ)5月初(chū)港口到(dào)货将有缩(suō)量(liàng)。”中(zhōng)辉期(qī)货铁矿(kuàng)石研究(jiū)员(yuán)李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移(yí)。2309合约当前整(zhěng)体估值水(shuǐ)平偏(piān)高，旺季后(hòu)面临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市(shì)，兰格(gé)钢铁研究中心(xīn)王国清认为(wèi)，近期市(shì)场振荡调整，钢厂(chǎng)采(cǎi)购仍相对(duì)谨慎，多以按需补库为主，整体交(jiāo)投氛围较为冷(lěng)清(qīng)。五一(yī)假期将(jiāng)至，下(xià)周补库需求或有增(zēng)加。综合来看，预计下周进口铁矿石价格指数(shù)将(jiāng)继续振荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修(xiū)范围扩大，高(gāo)需求对铁矿石(shí)的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五(wǔ)一节前钢(gāng)厂低(dī)库(kù)存(cún)补库对价格或(huò)形成支撑。可(kě)逢高(gāo)布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块(kuài)的后市，何建(jiàn)辉认为，目前终端需求尚未有(yǒu)太大起(qǐ)色，市(shì)场情绪仍偏悲(bēi)观，黑(hēi)色系整体依然承压。持续调整后(hòu)压力(lì)得到基本释放(fàng)，下行(xíng)节奏将会放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长时(shí)间周期看(kàn)，今年大基调是(shì)经济复苏(sū)，尽管节奏上较为波折，供需边际(jì)上(shàng)仍有改(gǎi)善，整体矛盾并(bìng)不是(shì)太突出，价格波动幅度较前两年将有(yǒu)明显下降。这(zhè)也意味着，以(yǐ)内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲(bēi)观(guān)。预计市场整体以区(qū)间(jiān)振荡为(wèi)主，节奏上或先抑后扬，后(hòu)期关键仍是需求复苏力度(dù)。

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