总市值超6万亿的科创板市(shì)场，增添风险(xiǎn)管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会(huì)官(guān)网消(xiāo)息，为健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富(fù)资(zī)本市(shì)场风险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。同一天(tiān)，上(shàng)交所也发(fā)布消(xiāo)息，将(jiāng)在(zài)中国证监会指导下认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市相关(guān)工作(zuò)。

　　多位业内(nèi)人(rén)士(shì)表示(shì)，科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作的(de)启动，将(jiāng)为科创板市场(chǎng)的(de)科技创(chuàng)新投资带来风险管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满足投资者多(duō)元化的交易和风险管理需求(qiú)。而相(xiāng)关(guān)合约(yuē)标的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模(mó)、流动性和(hé)交(jiāo)投(tóu)活跃度产(chǎn)生积极影响，同时为科(kē)创(chuàng)板市场(chǎng)投资带来中长期资金，增强市(shì)场的关注0082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号度和吸(xī)引力。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示(shì)，为健全(quán)多层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科(kē)创(chuàng)50指数的场(chǎng)内期权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成(chéng)良好(hǎo)互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落实党中央、国(guó)务院关于(yú)推进(jìn)上(shàng)海国(guó)际金融中心建设、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水平改革(gé)开放决策部署的(de)重要安排(pái)。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸(xī)引长(zhǎng)期资金(jīn)配置(zhì)科创板(bǎn)，激(jī)发(fā)科创板创(chuàng)新活力，满足多元(yuán)化的交易(yì)和风险管理需(xū)求，有助于(yú)继续发(fā)挥好科创板改(gǎi)革先(xiān)行先试(shì)的示(shì)范引领作用(yòng)，不断提升(shēng)服务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证券交易(yì)所官网也发布消息，上交所将在(zài)中国证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交所贯彻(chè)落实党(dǎng)的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完(wán)善金融支持创新体系”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革(gé)开放、支持创(chuàng)新驱动(dòng)发(fā)展战略的重(zhòng)要(yào)举(jǔ)措，对促进科创(chuàng)板企业进一步发挥(huī)科创能效、支持科创板建设(shè)具有积极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科(kē)技”企业(yè)上(shàng)市(shì)的集聚示范效应日(rì)益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司(sī)519家(jiā)，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新属性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　上(shàng)交所表示，目前(qián)科创板尚(shàng)缺少相(xiāng)应的风(fēng)险管理工具，上交所根据(jù)市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权(quán)新产品研发，将其作为完善(shàn)科创板配套产(chǎn)品体系、提(tí)升科创(chuàng)板吸(xī)引(yǐn)力和流动性、推(tuī)进科创板做市商制(zhì)度功能发挥、持续发挥科创板改革先(xiān)行先试示范引领作用的重要(yào)举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科(kē)创板投资者(zhě)风险管理需要，有助于科(kē)创板更好(hǎo)发挥资本(běn)市(shì)场改革试验田作用，对(duì)于促进科创(chuàng)板和股(gǔ)票期权(quán)市场长期持(chí)续健康发展(zhǎn)意义重大。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人(rén)称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作(zuò)，多举(jǔ)措确(què)保新产(chǎn)品平稳(wěn)上市(shì)。

　　证监会表示，证监会(huì)一直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续完善制(zhì)度规则体系，加强运行管理和风险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市后，证监会(huì)将进一(yī)步完(wán)善风(fēng)险防控机制(zhì)，并(bìng)根据(jù)市场运行情况改(gǎi)进优(yōu)化，确保科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示(shì)，上交所高度重视(shì)ETF期权市场风险防(fáng)控工作，基于我国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施了投资(zī)者适(shì)当性(xìng)管理制度、保证金制度(dù)、持仓限额(é)制(zhì)度(dù)等一系列风控安排，保障了期(qī)权市(shì)场(chǎng)平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作(zuò)为宽基类ETF期(qī)权产(chǎn)品，上交(jiāo)所将总体沿用前(qián)期的风(fēng)控措(cuò)施，并(bìng)根据科创(chuàng)板股票(piào)涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌(diē)幅参数适应性调(diào)整为(wèi)20％，相关(guān)措施在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所将在目前行之有(yǒu)效的(de)风险防控和市(shì)场(chǎng)监管措施的基础上，进一步做好风(fēng)险研判，全面加强(qiáng)市场监管，确保(bǎo)新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一(yī)步，将在中(zhōng)国证监会的指导下(xià)，会同市场各方扎(zhā)实做好各项业务和技(jì)术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上(shàng)交(jiāo)所相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具(jù)，在价格发现(xiàn)、风险管(guǎn)理、完善市场多空平衡机(jī)制等方面发挥(huī)了重要作用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月开(kāi)展股票期权试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资(zī)金、稳定现货市场(chǎng)的(de)作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实了(le)基(jī)础。

　　据记者统计，作为股票(piào)市场的基础(chǔ)性(xìng)风险管理工具(jù)，早在2015年(nián)2月9日，上交所(suǒ)就上(shàng)市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市(shì)交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期深交所上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所上市交(jiāo)易(yì)。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资(zī)者的风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)将更加丰富(fù)和多元化。

　　一位公募投(tóu)资人士(shì)对此表示(shì)，目前我国(guó)已经推(tuī)出了不同类型的期权品(pǐn)种，不(bù)同品种对应市场不同(tóng)的(de)市值的(de)公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆(fù)盖，科技创新风格投资有了(le)风险(xiǎn)管理工具，这将有利于(yú)投资(zī)者做好风险(xiǎn)管(guǎn)理，满足不同(tóng)投(tóu)资(zī)者(zhě)的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品(pǐn)，目前包括华(huá)夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板(bǎn)ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合(hé)约标(biāo)的(de)。

　　而从目前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)看，华(huá)夏科创50ETF规模最(zuì)大，达(dá)到(dào)583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场(chǎng)管理规(guī)模第二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基(jī)金(jīn)旗(qí)下科(kē)创50ETF规模分别(bié)为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪产品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合(hé)约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约标的(de)0082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号的可能(néng)性较大，管理规模和产品(pǐn)流动(dòng)性都(dōu)具备(bèi)突出优势(shì)。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相(xiāng)关合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)的规模、流(liú)动(dòng)性和交(jiāo)投(tóu)活(huó)跃(yuè)度产(chǎn)生(shēng)积(jī)极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基(jī)金经理表(biǎo)示，相关的ETF期(qī)权上市(shì)后，投资者可以(yǐ)借助相应的风险管理工(gōng)具进行方向性(xìng)投资、波动率投资等，在(zài)投资层面的配套策(cè)略也会丰富起来。充分发挥上述作(zuò)用，可以(yǐ)提升ETF期(qī)权产品交易需求，流动性进一步(bù)提高，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理工(gōng)具(jù)，有利(lì)于吸引(yǐn)中长(zhǎng)资(zī)资(zī)金，增强股票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产品的规模和流动性(xìng)进一步巩固，市场吸引力也会不断增强(qiá0082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号ng)。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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