本周铁矿石(shí)期货价格大(dà)幅下挫(cuò)，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌(diē)近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡铁矿石(shí)指(zhǐ)数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后(hòu)几(jǐ)个交易日，铁矿(kuàng)石(shí)期货一(yī)直处(chù)于下(xià)跌的态势，本周进口铁(tiě)矿石价格(gé)指数(shù)呈现振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁(tiě)网监(jiān)测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指(zhǐ)数(shù)107美元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货(huò)铁矿石研究员梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁矿(kuàng)石(shí)本周加速下(xià)行，直接原因源于成材表需(xū)继续走弱，二季度以来成(chéng)材消费持续低(dī)迷，市场对“旺季(jì)不旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材价格下降(jiàng)使得钢厂利润被进一步压(yā)缩，本周铁(tiě)水产(chǎn)量出现见顶(dǐng)回落，下游需求走弱开(kāi)始对炉料端(duān)价格形成负(fù)反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大(dà)至历史(shǐ)同(tóng)期最高水平，铁矿(kuàng)石现货价格受高(gāo)铁水产量(liàng)的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月合(hé)约开始计(jì)价终端需求(qiú)走弱和铁矿石(shí)受(shòu)自(zì)身供需趋于宽松的悲观预期影(yǐng)响，跌幅当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢(shū)下移，叠加外(wài)围风(fēng)险冲击(jī)，黑(hēi)色系期货整(zhěng)体走弱，品种(zhǒng)间(jiān)形成(chéng)负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售明(míng)显好转(zhuǎn)，但传导至投资端尚(shàng)需(xū)时间，一季(jì)度(dù)房屋新开工(gōng)同比仍(réng)下(xià)滑(huá)19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表(biǎo)需基(jī)本(běn)和去年同期持(chí)平(píng)，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意(yì)愿增强(qiáng)，对原料需求构成(chéng)压力。”国投安(ān)信期货高(gāo)级分(fēn)析师何(hé)建(jiàn)辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认(rèn)为，近期市(shì)场对于国内钢厂减产担(dān)忧(yōu)的不断加重导致铁矿石(shí)出现连(lián)续下跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期到港压力不大，疏(shū)港依(yī)旧维持高位，铁矿(kuàng)石(shí)库存(cún)总量矛盾不明(míng)显。港口(kǒu)库存本(běn)周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历(lì)史平均水平，低库(kù)存有望成为常态，对补库不(bù)应有(yǒu)过高期(qī)待。海外主流铁矿石二季度(dù)将逐步进(jìn)入发运(yùn)旺季，力拓一季度铁(tiě)矿(kuàng)石发运(yùn)创同期纪录(lù)，淡水河谷(gǔ)一季度产量(liàn当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思g)也(yě)同比增加(jiā)，到港压(yā)力将增加。“国产矿产量近期持(chí)续回升，铁矿石供(gōng)应将逐步转向宽松(sōng)。而铁水(shuǐ)继(jì)续(xù)提产空间有(yǒu)限，开始面临减产压(yā)力，铁矿石供需将逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)，下半年这一(yī)趋势将更(gèng)为清晰，远(yuǎn)月合约的估值有(yǒu)中(zhōng)长期的下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓(jù)风等因(yīn)素影(yǐng)响，目前铁矿石(shí)发(fā)运依然偏低，港(gǎng)口(kǒu)库(kù)存(cún)维持下降态势，不过由于(yú)终端需求(qiú)疲弱，政(zhèng)策(cè)调(diào)控力度(dù)增大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得(dé)注意的是(shì)，上海钢联4月(yuè)21日(rì)调研247家钢厂(chǎng)的数据显(xiǎn)示，247家钢厂(chǎng)日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环(huán)比(bǐ)减少0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环(huán)比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉(lú)铁水产量止增(zēng)转降，拐(guǎi)点出(chū)现，铁矿石(shí)需求端(duān)支撑减(jiǎn)弱；港口(kǒu)库存(cún)止降(jiàng)转(zhuǎn)增，钢厂低(dī)库存按需补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口(kǒu)到(dào)货将有缩量。”中辉期货铁矿石研(yán)究(jiū)员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体(tǐ)将(jiāng)转向宽松，价格中枢(shū)将面临下移。2309合约当前(qián)整(zhěng)体估值水平偏高，旺季后(hòu)面临回调压力，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研究中心王国清认为，近期市(shì)场振荡调(diào)整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整体(tǐ)交(jiāo)投氛(fēn)围较(jiào)为冷清。五一假期将至，下(xià)周补库需求(qiú)或(huò)有增加。综合来看，预计(jì)下周进(jìn)口铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数将继续振(zhèn)荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范(fàn)围扩大，高需求(qiú)对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱(ruò)，近期供应端表现缩量，五一(yī)节(jié)前(qián)钢厂低库存补库(kù)对价格或形(xíng)成支撑。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色(sè)板(bǎn)块(kuài)的(de)后市，何建辉认为(wèi)，目(mù)前终(zhōng)端(duān)需求尚未有(yǒu)太大起色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整(zhěng)体依然承(chéng)压。持续调整后压(yā)力得到(dào)基本(běn)释放，下行节奏将(jiāng)会放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经(jīng)济复苏，尽管节奏上较为(wèi)波折，供需边际上仍有改善(shàn)，整体(tǐ)矛盾并不是太突(tū)出，价格波动幅(fú)度较前(qián)两年将(jiāng)有(yǒu)明显下降。这也意味(wèi)着，以内需为主的(de)黑色系下方(fāng)仍有(yǒu)支撑(chēng)，当前位置不(bù)宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或(huò)先(xiān)抑后扬，后(hòu)期关键仍(réng)是(shì)需求复苏(sū)力度。

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