投(tóu)资者除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业绩(jì)验证以(yǐ)及估值等因素。

　　近期，受益于人工智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘(pán)，最新股价(jià)达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达(dá)今年股(gǔ)价的强(qiáng)劲表现(xiàn)，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数据(jù)显示(shì)，多只云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火热(rè)多久(jiǔ)？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公司股价最(zuì)高达到419.38美元，公(gōng)司(sī)市值(zhí)一度突破万(wàn)亿(yì)美元。截至6月1日收盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次(cì)突破万亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公司在中国官(guān)网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方(fāng中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥)面的工作正在改变全球(qiú)大型行(xíng)业(yè)，并将为社会带(dài)来深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公(gōng)司(sī)也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对(duì)于AI行情的关注热情也是(shì)持续高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅最高的(de)股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热(rè)炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计(jì)算、大(dà)数据、人工智能等主(zhǔ)题(tí)ETF，多(duō)只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公(gōng)募基金(jīn)也早已(yǐ)布局英伟达或(huò)相关概念(niàn)股。交易(yì)软件通达(dá)信推出了英(yīng)伟达概念股，该软件信息显示，相关概(gài)念股一共包(bāo)含32家A股上市公司，这些(xiē)公司与英伟达(dá)在某些方面有(yǒu)业务上的合作。从公募基金一季度末(mò)的(de)数据来(lái)看，部分被纳(nà)入重仓(cāng)股名单。

　　直接或(huò)间接持有英伟达公司股票的公募(mù)基金主要集中在能投资海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计(jì)，持有英伟(wěi)达且基(jī)金(jīn)规模最高(gāo)的是(shì)广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基金今(jīn)年一季(jì)度末规模为(wèi)147.59亿元，跟(gēn)踪指(zhǐ)数为纳(nà)斯达克100指数(shù)，前(qián)十(shí)大重仓股中(zhōng)包括(kuò)苹果、微软(ruǎn)、英(yīng)伟(wěi)达和谷歌等多家全球科(kē)技公(gōng)司。

　　主动(dòng)管理型(xíng)基金中(zhōng)，持有英伟达(dá)且规模最高的是广发全(quán)球(qiú)精选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第(dì)二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值(zhí)比例为9.39％。除了(le)英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖(wā)财基金投(tóu)研人员郑昕(xīn)昊告诉《国际金(jīn)融报》记者，国内(nèi)AI投资的热(rè)潮与微软、英伟达等美股科技股年(nián)初至今的(de)大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以(yǐ)来，微软(ruǎn)就(jiù)在AI领域(yù)加大了(le)投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎(qíng)Bing，然后又将其整合(hé)进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外(wài)，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数十亿(yì)美元，这是(shì)AI领(lǐng)域史上规模最大的一笔投资。作(zuò)为一站式解决方(fāng)案的提(tí)供商，英伟达公(gōng)司是今年AI概(gài)念(niàn)热潮中的另一大(dà)赢家，该公司今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)的业(yè)绩远超预(yù)期，AI芯(xīn)片(piàn)所在数据中心业务的营(yíng)收创历史新(xīn)高，远好于市(shì)场预期。

　　如何(hé)把握投资(zī)机会(huì)

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机会的投资者(zhě)而言，英(yīng)伟达和(hé)微(wēi)软在(zài)内的众多(duō)美股(gǔ)科技股公司是其关注的(de)焦点。

　　“从目(mù)前的产业发(fā)展趋势来看，AI应(yīng)用已是科(kē)技革命最(zuì)新的突破口。能够(gòu)率(lǜ)先建立起良好商业模(mó)式的公司(sī)与掌(zhǎng)握AI应(yīng)用中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥核心竞争力的公(gōng)司将会成为未来最有潜力的大(dà)赢家。显然，微软、英伟达已具(jù)备这些特质(zhì)，他们的中长期基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事看起来很美好，但实际投资中还受诸多因(yīn)素影(yǐng)响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受到资金(jīn)关注，行业成交热度上(shàng)升，从3月中旬(xún)一直涨至(zhì)4月上(shàng)旬，涨幅(fú)接(jiē)近30％。但其(qí)上涨并(bìng)未(wèi)得到业绩的验证，半(bàn)导体行业一季(jì)度(dù)整体(tǐ)营收同(tóng)比下降(jiàng)2.9％，净利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟踪，目前全球半导(dǎo)体产业整体仍处(chù)于主动去库存阶段，行(xíng)业并未迎来拐点。在(zài)缺乏基本(běn)面支撑(chēng)的情况(kuàng)下(xià)，4月中旬以来半导体重回弱(ruò)势。最近两周，半导体(tǐ)板块虽然有所企(qǐ)稳，但也很难(nán)说(shuō)行业已经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询(xún)首席分析师(shī)秦洪告诉记者(zhě)：“半导(dǎo)体板块回(huí)暖的驱动(dòng)力主要来(lái)源(yuán)于AI产(chǎn)业的大发展，带动(dòng)GPU（图形处中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥理器）为代表(biǎo)的算力芯片业(yè)务快速增长，美股英伟达的股(gǔ)价表(biǎo)现(xiàn)以及背(bèi)后的产能扩(kuò)张信(xìn)息(xī)就是最(zuì)好的例证。而从未(wèi)来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲有力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目前(qián)半导体产业周期尚未反转，但在资(zī)金情绪(xù)、政策(cè)扶持和半导体设备业绩高增长等利好因素支撑下，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站在(zài)投资(zī)的角度考虑，秦(qín)洪认为，虽(suī)然(rán)AI产业(yè)的发(fā)展趋势(shì)值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去(qù)经验来看，大热必死、均值回归(guī)的规律永不变色(sè)，所(suǒ)以投资与(yǔ)产业(yè)发(fā)展之间存在着(zhe)较(jiào)大(dà)差异。在(zài)操作中(zhōng)，不宜在股价高涨、人(rén)气亢奋时买(mǎi)入，而是需要在(zài)相对低位(wèi)或(huò)调整一(yī)定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除了关(guān)注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要(yào)关注(zhù)业绩验(yàn)证以(yǐ)及(jí)估(gū)值等因素。在具体投(tóu)资的(de)时候(hòu)要选择(zé)掌握核心技术、真正具有核心(xīn)竞(jìng)争力(lì)的投资标的(de)，确(què)保产(chǎn)业景气(qì)能够反(fǎn)映在未来的(de)业绩上，要避免没有(yǒu)业(yè)绩支持的跟风炒(chǎo)作。另外(wài)，好的(de)投资标的也要以合适(shì)的价(jià)格(gé)买入，否(fǒu)则很可能会赚了景气亏了钱(qián)。最后，投资(zī)者(zhě)要(yào)做好(hǎo)分散配(pèi)置，不要将资金全(quán)押一(yī)个赛道(dào)。

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