5月12日(rì)晚间，江铃汽车(chē)公(gōng)告(gào)宣布，公司(sī)在2021年(nián)5月(yuè)即(jí)公开挂牌的(de)江铃(líng)重(zhòng)型汽车有(yǒu)限公司（江铃(líng)重汽）100％股权转让交(jiāo)易终止，而此前约定的交易(yì)对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡(kǎ)车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元价格接(jiē)手的资产，不过原(yuán)计划在重(zhòng)卡行(xíng)业“大展拳脚(jiǎo)”的江铃汽车却因此(cǐ)背上了包袱。江铃(líng)重汽在(zài)8年间亏损额度超过20亿元。而且江铃汽车此前为转(zhuǎn)让(ràng)铺路，还曾现金为(wèi)江铃重卡(kǎ)“输血”11.42亿元。

　　不(bù)过，此次交(jiāo)易(yì)终止，也意味(wèi)着(zhe)江铃(líng)汽车前后耗了两年的“瘦身”行(xíng)动依旧(jiù)以失败(bài)告终。

　　审批未在约定时间完(wán)成(chéng)

　　这笔交易要追溯到两年前。在(zài)2021年5月7日，江(jiāng)铃汽车曾(céng)披(pī)露，拟以不低于7.64亿元的(de)价格，通过山西省产权交易(yì)市场(ch成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思ǎng)公开挂牌方式，出售全(quán)资(zī)子公司江(jiāng)铃重汽(qì)100％的(de)股权。

　　当时(shí)，江铃重汽对接盘方开出了(le)要求：1、世界500强企业，2020年度在全球生产销售(shòu)重型卡车超过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计合并报表净利润率超(chāo)过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上(shàng)述股权挂牌公告期于2021年8月9日期限届满，交易(yì)股权出(chū)售(shòu)征集到一名意向受让方，符合(hé)上述要求的沃尔(ěr)沃(wò)卡车成(chéng)了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车(chē)也按照相关(guān)交(jiāo)易规则支付了保证(zhèng)金。2021年8月23日，双方经协商一(yī)致，就出(chū)售交(jiāo)易股权签署(shǔ)了《关于江铃重型(xíng)汽车有限公(gōng)司100％股权的股(gǔ)权转(zhuǎn)让(ràng)协议》，确定就目标股权支付的基准价款为人民(mín)币约(yuē)7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月(yuè)12日(rì)公成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思告(gào)称，该(gāi)笔(bǐ)交易(yì)需要获得国资管(guǎn)理有权单位的批(pī)准(zhǔn)，但(dàn)由于交易(yì)所需的政府审批事项未能在约(yuē)定的时间内完成(chéng)，项目双方经协商一致，同意终止交易。

　　这笔交(jiāo)易前后耗时(shí)长达2年之久(jiǔ)，但最终仍以失败告终。需要(yào)提及的是，江(jiāng)铃重(zhòng)汽命运颇为坎坷，此次交易已经是(shì)其历史上(shàng)第三次转(zhuǎn)手。

　　成(chéng)为“财务黑(hēi)洞”

　　资料显(xiǎn)示，江铃重汽前身是山西省汽(qì)车工业集团。作为一家老牌国(guó)营企业，该(gāi)公(gōng)司主(zhǔ)要(yào)组装(zhuāng)生产重(zhòng)型卡车与货车，但由于经营(yíng)不善(shàn)陷(xiàn)入发展困(kùn)境，在2007年第(dì)一次(cì)被重组。中国兵(bīng)器装备集团及中国(guó)长安(ān)汽车集(jí)团有限公司，将太(tài)原重汽重组为(wèi)太原长安重汽，作为长安汽(qì)车进入重卡领(lǐng)域的跳板。

　　但最终太(tài)原重汽没能被盘活。太原重汽2011年的(de)亏(kuī)损已达1.4亿(yì)元(yuán)，2012上半年的(de)总销量为(wèi)439辆。到2012年第一(yī)季度，太原重汽的净资产仅(jǐn)为2.5亿元(yuán)，已(yǐ)难以实现正常运转。

　　不过，江铃汽车却对(duì)太原重汽产生了兴趣，该公司在2012年7月以不超过2.7亿元的(de)价格，从长安手(shǒu)中(zhōng)接手太原长安重(zhòng)汽的全部股(gǔ)权，并于2013年1月将其更名为江铃(líng)重汽(qì)。

　　当初，江(jiāng)铃汽车(chē)进入重卡领(lǐng)域的意(yì)图是实现商用车全覆盖。2013年，江铃汽车曾表(biǎo)示，最终(zhōng)将建成(chéng)年产10万辆重(zhòng)型载货(huò)车(chē)、10万(wàn)台发动机的大型重卡企业，达产后主营业务(wù)将超过200亿元。

　　但(dàn)江(jiāng)铃由于对(duì)重(zhòng)卡市场和(hé)客户洞察不足，经(jīng)营状(zhuàng)况并不(bù)尽如人意。2016-2019年，江铃(líng)重卡的销量分别(bié)为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆(liàng)。

　　同(tóng)时期东(dōng)风公司、中(zhōng)国重汽、一汽(qì)解(jiě)放(fàng)等头部企业的单(dān)月销(xiāo)量(liàng)，就已超过江铃重汽几年的(de)销量总和(hé)。2020年9月之(zhī)后，江铃汽车不再披露有关江铃(líng)重卡的销量数据(jù)。

　　销(xiāo)量(liàng)严重拖后(hòu)腿，江铃重(zhòng)汽(qì)俨然成(chéng)为(wèi)“财务黑洞”。江铃汽车(chē)2020年(nián)财报数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至2020年(nián)12月31日，江(jiāng)铃汽车重(zhòng)型汽车(chē)相(xiāng)关业务累计亏损超20.33亿元。其(qí)中，2020年亏(kuī)损最为严重(zhòng)，超(chāo)5亿元。而且(qiě)2021年，江铃重汽仍然呈现亏损状态，1月(yuè)净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年(nián)底，江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)总负(fù)债(zhài)为12.69亿元，总(zǒng)资(zī)产为(wèi)7.99亿元，处于资不抵债的状态。因此，2021年后，江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)停止(zhǐ)了所有(yǒu)的产销工作。

　　值得(dé)一提的(de)是，在2021年初(chū)，江铃汽(qì)车还对江铃(líng)重汽进行了11.42亿元(yuán)的(de)现金增资。这一举(jǔ)动的主要目的是降低(dī)江铃重汽的资产负债率，便于(yú)吸引外(wài)部(bù)投资进入，利于江铃重汽进行(xíng)业务重组。

　　“地主家”也(yě)没余粮

　　实际上，江铃汽车自身近(jìn)年来日子也不太好(hǎo)过。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江铃(líng)汽车分别(bié)实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年(nián)内，其实现归母(mǔ)净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元(yuán)。

　　表面上(shàng)看，盈利状况尚可。不(bù)过，在(zài)2021年和2022年这两年(nián)间，江铃(líng)汽(qì)车收到的政府扶持资金(jīn)就达到5.16亿元和9.07亿(yì)元，这几乎撑起了其当(dāng)年(nián)的净利润。而扣除非经(jīng)常(cháng)性损益(yì)后，江(jiāng)铃汽(qì)车在这两(liǎng)年(nián)的扣非归母净利润(rùn)分(fēn)别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且(qiě)江铃汽(qì)车在这两年现金流(liú)状况也不佳。在(zài)2020年，其经(jīng)营活动(dòng)现金流净额还达到36.98亿元(yuán)，到了2021年(nián)即(jí)降至17.6亿元(yuán)，而到(dào)了2022年这一科目变成了-15.19亿元。而且(qiě)今年(nián)一季度(dù)，这一(yī)科目仍未回正(zhèng)，为-7.22亿(yì)元(yuán)。

　　今(jīn)年(nián)一(yī)季度，江铃(líng)汽车(chē)营收为75.26亿元，较(jiào)上年同(tóng)期上升4.06％，其归母净(jìng)利润仅(jǐn)为1.83亿元，较上年(nián)同期下降5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃接盘告(gào)吹，江铃重(zhòng)汽这一“包袱”仍然背在江铃汽车(chē)肩上。而江(jiāng)铃汽(qì)车此次也表示(shì)，江铃重汽已暂(zàn)停生(shēng)产和销售，当(dāng)前主(zhǔ)要开支为员(yuán)工薪酬和设备(bèi)维护(hù)等费用。“未(wèi)来(lái)公司(sī)仍将继续积极推进江铃(líng)重汽的重组工(gōng)作(zuò)，”江铃汽车方面(miàn)称。

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