本周(zhōu)，56只首发(fā)基金(jīn)中（份额分开计算），博时(shí)北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有(yǒu)3只成立(lì)，分别(bié)为鹏(péng)扬(yáng)北证50成份(fèn)指数基金、工银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金和万家北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动(dòng)性(xìng)问(wèn)题是制约北交所(suǒ)发(fā)展(zhǎn)的(de)首要因素(sù)，不过随着公(gōng)募基金加速布局，增量资金不断涌入(rù)下，流动性问题有望持(chí)续改善；同时，当(dāng)前北交(jiāo)所优质公司(sī)被显著低估，正(zhèng)是(shì)长线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　第二批北(běi)证50指数(shù)基金成(chéng)立过半(bàn)

　　本周，56只首发(fā)基(jī)塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明(míng)书(shū)，该基金(jīn)主(zhǔ)要(yào)跟踪(zōng)北证50成份指数，由于是发起(qǐ)式基金，认(rèn)购金(jīn)额满1000万(wàn)元即(jí)可(kě)成立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日(rì)。

　　今年3月(yuè)7日，第二(èr)批北(běi)证50指(zhǐ)数基金产品成(chéng)功获批，工(gōng)银瑞信基(jī)金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基金四(sì)家公募基(jī)金公司拿到批(pī)文(wén)。除博时基金外，万家(jiā)基金的北证50指数(shù)产品(pǐn)也是(shì)以发(fā)起式的形式设立。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗(qí)下(xià)产品正在发行外(wài)，其(qí)余(yú)3只产(chǎn)品均已(yǐ)成立(lì)。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募(mù)集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认(rèn)购(gòu)，募集规模2.39亿元；万(wàn)家(jiā)北证50成份指数基金于5月(yuè)5日正式成立(lì)，获(huò)1717户有(yǒu)效认购，募(mù)集规(guī)模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指(zhǐ)数的(de)投资价(jià)值，万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显著低于其他上市板块中业(yè)务相关度较高的同类股票，具有较大估值提(tí)升空(kōng)间(jiān)。随(suí)着市场流动性(xìng)的(de)增(zēng)强和创新型中小企业的高速成长，有(yǒu)望(wàng)实现(xiàn)业绩和估值双(shuāng)升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首(shǒu)批(pī)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只产品年内回(huí)报、成立以(yǐ)来回报悉数为(wèi)负，其(qí)中年内平均收(shōu)益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回(huí)血(xuè)”，月内产品均获正收益，平(píng)均(jūn)回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季(jì)度(d塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家ù)上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有(yǒu)震荡下跌，但(dàn)5月以来又开始持(chí)续上涨，且市场表现居前(qián)。截至5月(yuè)12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数(shù)表(biǎo)现，除红(hóng)利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包(bāo)括上(shàng)证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内(nèi)的30只核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成立，这使得北交所整体流(liú)动性有所改善(shàn)。从中观维(wéi)度(dù)来(lái)看，北交所(suǒ)很多优质企业的估值仍然偏低，预(yù)计随着(zhe)流动性(xìng)逐步改善(shàn)，以及公司业绩持续(xù)释放，北(běi)交所板块整体走势(shì)有望(wàng)持续向好。”北京一(yī)大(dà)型(xíng)公募基金(jīn)人(rén)士表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截(jié)至5月12日，北交所上(shàng)市(shì)公司193家，总股本(běn)258.31亿(yì)股，总市(shì)值(zhí)2606.91亿(yì)元。从(cóng)北交(jiāo)所上市公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四成的公(gōng)司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所上市(shì)公司全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润(rùn)7230.81万元，同比增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过(guò)30％，22家公(gōng)司(sī)净利润超过1亿元，42家公司连续(xù)三年(nián)实现利润正增(zēng)长(zhǎng)。北交所上(shàng)市公司业(yè)绩(jì)正持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所(suǒ)主题(tí)权益基金(jīn)年内表现(xiàn)上(shàng)，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除大成北交所两年定开(kāi)年内收益为负(fù)外(wài)，其余9只北交所(suǒ)主(zhǔ)题权(quán)益基金年内均(jūn)斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北交所创新(xīn)中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年定开年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所(suǒ)慧选两(liǎng)年定(dìng)开、嘉实北交(jiāo)所精选两年(nián)塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家定(dìng)开(kāi)分别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前(qián)估值偏(piān)低

　　正是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资金布局良机

　　对于北交(jiāo)所投(tóu)资(zī)价值，多位业(yè)内人(rén)士认为(wèi)，当前(qián)北交所优(yōu)质公司被(bèi)显著低估(gū)，不(bù)过(guò)正是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交(jiāo)所市(shì)场上，制(zhì)约其发展的依然(rán)是市场本身较(jiào)差的流动性问题，市场(chǎng)制度性差异导致其与沪深(shēn)市场相比，可(kě)比公司(sī)估值表现差异较大(dà)。除了继续降低投资(zī)者门槛、扩大优质上(shàng)市企业数(shù)量外(wài)，后续北交所市(shì)场有(yǒu)必要(yào)完善转板制度，畅(chàng)通(tōng)转板通道，从而活跃(yuè)市场交(jiāo)易，通过沪深市(shì)场的引(yǐn)领，提(tí)升流(liú)动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过(guò)，从另外一个角度上讲，目前(qián)的北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位置，对于北交所的后续表现充满信心，信(xìn)心(xīn)来(lái)源于四(sì)个(gè)方面。

　　一是北交(jiāo)所公(gōng)司目前估(gū)值已经非常便宜，他们测(cè)算前几(jǐ)大(dà)重仓股的平均估(gū)值在20倍以内，切换到(dào)2023年(nián)估值在15倍以内(nèi)，这(zhè)个估值水平(píng)对于具备专精特新特性的中(zhōng)小成长型企业(yè)而言是非常具(jù)有吸(xī)引力的(de)。

　　二是从(cóng)业绩表现来看(kàn)，他们发(fā)现很多北(běi)交所公司今年(nián)以来依然延续(xù)了较快的增(zēng)长速度，发(fā)展整体是符合预期的，业绩的(de)持续增(zēng)长进一步消化了估值。

　　三(sān)是从政(zhèng)策来(lái)看(kàn)，去(qù)年(nián)四季度以(yǐ)来北交(jiāo)所出了(le)不少政策利好，包括发布《北京证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)股(gǔ)票做市交易业务(wù)细则》和《北京证券交易所股票做(zuò)市交易(yì)业务指引》，下调部分交易费率(lǜ)，北交所(suǒ)股票将(jiāng)纳入中证(zhèng)、国证(zhèng)跨市(shì)场指数体(tǐ)系，北证50指数(shù)11月份正式(shì)上线等政策的(de)密集发布，可以说对这个(gè)市场是加大了呵护的力度，政(zhèng)策的暖风(fēng)对(duì)整个市场构成中长期利(lì)好。

　　四是北(běi)交(jiāo)所目前新挂(guà)牌的公司较多，其(qí)中不乏优质(zhì)的(de)个股(gǔ)，供给上来了(le)，给他们增加了筛选的范围，尽管短期(qī)可能由于(yú)供给增加对(duì)整个市场(chǎng)的流(liú)动性造成一(yī)定的(de)扰动(dòng)，但增加优(yōu)质供给是(shì)市场长期(qī)发展的基石，这(zhè)使得他们选择优质中小(xiǎo)专精特新企业(yè)的难度(dù)是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)北交所精选两年定开基金经理张靖表示，北交(jiāo)所作为(wèi)新兴的股票交(jiāo)易(yì)市场，目前仍处于(yú)初创期，上市(shì)股票数量还(hái)不够多，市场关注(zhù)度(dù)还(hái)不高，整体估(gū)值水平相较于沪深(shēn)交易(yì)所明显低估。随着宏(hóng)观经济触底(dǐ)回升，和北交所快(kuài)速发展，投资(zī)机会(huì)应会越来越(yuè)多(duō)。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中(zhōng)特(tè)估(gū)”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估(gū)”组成部分之一，或有望随(suí)着北交所改革的(de)不断推进和(hé)投资者关(guān)注度提(tí)升(shēng)逐渐得到估值体系修(xiū)复(fù)。从2023年一季度的公募基金(jīn)持仓变化来看，这一趋势已经(jīng)初露端(duān)倪(ní)，部(bù)分专精(jīng)特新次(cì)新股及北证50中高权重、低估(gū)值公司获增持较多。此外，北(běi)证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被(bèi)低估(gū)标(biāo)的，未来随着北(běi)交所改革(gé)的不(bù)断推进和投资者关注度提升，北交所(suǒ)流(liú)动性随(suí)之(zhī)改善，这(zhè)些(xiē)大(dà)市值、高(gāo)权重、低估值的公司(sī)获得(dé)重估可能性较大。

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