衰(shuāi)退近(jìn)在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季(jì)度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务(wù)部(bù)经济分析(xī)局公布数(shù)据(jù)显示，美国(guó)一(yī)季度实际(jì)GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不(bù)仅较(jiào)前(qián)值的2.6％大(dà)幅放缓，为连(lián)续两个季度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发(fā)之前(qián)的(de)10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的(de)项目主要有消费者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方政府支出(chū)以及非住宅(zhái)固定投资(zī)，拖累项主(zhǔ)要(yào)包括进口、私(sī)人库存投资和住宅固定(dìng)投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较(jiào)去年第(dì)四季(jì)度放缓(huǎn)的主(zhǔ)要原因是私人库存投资(zī)回落以及非住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体(tǐ)来(lái)看，美(měi)国经(jīng)济最大的组成部分——占据GDP约68％的个(gè)人消费(fèi)支出环比增速(sù)为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前(qián)一(yī)季(jì)度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但(dàn)为连续第(dì)四(sì)个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连续第八个季度(dù)拖(tuō)累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大的拖(tuō)累项是私(sī)人库存(cún)的变化，拖累(lèi)GDP下滑(huá)2.26％，且为新(xīn)冠疫(yì)情以(yǐ)来(lái)的最大纪录。

　　一季(jì)度，经济(jì)增速(sù)大幅(fú)放缓的(de)同时，通胀再次升温。美联储高度关(guān)注的通胀指标——美国个(gè)人(rén)消费支出(chū)（PCE）物价指数(shù)，一季度(dù)年(nián)化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核(hé)心PCE物价(jià)指数环(huán)比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心PCE连续第五次“击败(bài)”市场(chǎng)预期(qī)。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军(jūn)队发表声明(míng)称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群(qún)岛旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗(lǎng)船只在印度(dù)洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人(rén)死(sǐ)亡，数(shù)人受伤，不明船(chuán)只的行为违(wéi)反了国际法。在伊朗船只向海上监视(shì)和救援(yuán)中心发(fā)送请求后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截并(bìng)识(shí)别(bié)该未(wèi)知船只。在伊朗(lǎng)海(hǎi)军(jūn)驱逐(zhú)舰的拦(lán)截行动中(zhōng)，不明船(chuán)只(zhǐ)的自动全球定位(wèi)发送(sòng)系统被(bèi)关闭并频繁改(gǎi)变航线。在(zài)伊朗司法(fǎ)当局(jú)的许可下，海军(jūn)出动直升机(jī)扣(kòu)押(yā)了该船只，并将(jiāng)其运(yùn)至伊朗领海。

　　声(shēng)明指(zhǐ)出，上述的不明船只属于美国，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗(qí)帜(zhì)航行。

　　据法新(xīn)社消息称，美国海(hǎi)军表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘油轮(lún)，美方要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的(de)第五舰队在一份声明中(zhōng)称，一艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾(wān)过(guò)境国(guó)际水域(yù)时被(bèi)伊朗伊斯兰(lán)革命卫队(duì)海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒(mào)牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝(pù)光(guāng)的视频显示，美联储主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯(sī)国家(jiā)电视台(tái)新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克兰总(zǒng)统泽(zé)连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽连斯基，回答(dá)了从通胀前景到俄罗(luó)斯央行等主题的(de)一(yī)系列问题。

　　美联储的一(yī)名发言人美东(dōng)时间(jiān)4月27日(rì)周四确(què)认，鲍威尔有过通(tōng)话(huà)，称此事发(fā)生在今年(nián)1月(yuè)，否认存在(zài)泄密问(wèn)题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在(zài)这个充满挑战(zhàn)的时刻支持(chí)乌克(kè)兰人民的背景(jǐng)下进(jìn)行。没有(yǒu)谈到敏感和(hé)机密的(de)信(xìn)息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频(pín)似乎经过编辑，无(wú)法确认准确性。上述发言人还(hái)说(shuō)，通话事件已报交有关执法(fǎ)部(bù)门(mén)，出于对(duì)他们工(gōng)作的(de)尊重(zhòng)，美联(lián)储不会进一步置(zhì)评。

　　媒(méi)体评论(lùn)称(chēng)，这番言论(lùn)看似(shì)四(sì)平八稳、无伤(shāng)大雅，但(dàn)事实就是，骗子能(néng)通过(guò)恶(è)作(zuò)剧的电话接触(chù)到(dào)鲍威尔，这(zhè)种事实可能(néng)会导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受(shòu)骗的担忧主(zhǔ)要是基于美(měi)联储作为主(zhǔ)要央行的影(yǐng)响(xiǎng)力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等(děng)央行高官的(de)言论通常受到投资者和商界人士的密切关(guān)注，有时会引发股市(shì)波动。而(ér)且(qiě)，美(měi)联储官员(yuán)同(tóng)他人的私(sī)下会面时常引发争议，因(yīn)为(wèi)外界认为，联储官员的言论可能让在场的人掌握先(xiān)机。

　　外(wài)界(jiè)注(zhù)意(yì)到，这次让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成(chéng)功骗取(qǔ)国外政客(kè)和他们通(tōng)话，而且通常(cháng)将将通话视频公之于众(zhòng)，就是为了恶(è)搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据两(liǎng)人公布的(de)视(shì)频，两人曾假扮乌克兰前总统(tǒng)波罗申科和德国前总(zǒng)理(lǐ)默克尔通话，默克(kè)尔当时(shí)觉得可疑，但没有在(zài)对话中直接问他们是(shì)不(bù)是(shì)冒牌货。今年(nián)早些时候，他们还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧洲央行(xíng)行(xíng)长(zhǎng)拉加(jiā)德通话。

　　原(yuán)油(yóu)基本面未变 关注宏观层面不确定(dìng)性

　　近日来，在宏观风(fēng)险(xiǎn)蔓延下，国内外油价出现大(dà)幅回落。4月26日晚(wǎn)间(jiān)，国际(jì)油价出现大(dà)跌，基本(běn)跌回(huí)OPEC减产(chǎn)前的价(jià)格(gé)。周四，内盘SC原油(yóu)主力合(hé)约大跌5.26％，截(jié)至下午收(shōu)盘报(bào)收526.1元/桶；外(wài)盘油价(jià)则出现(xiàn)小(xiǎo)幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到(dào)1％。

　　光大(dà)期货能源化(huà)工分析师(shī)杜冰(bīng)沁在(zài)接受期货(huò)日报记者采访时表(biǎo)示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘(pán)出现大幅(fú)下挫，但外盘原(yuán)油有(yǒu)所企稳(wěn)，或(huò)为(wèi)超跌(diē)后的情绪修复(fù)。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱(ruò)于外盘，海通期(qī)货(huò)能源化(huà)工研究中心负责人杨安表示，一(yī)方面是由于近期油轮运费回落，运(yùn)输成本下(xià)降，让内外盘价(jià)差有(yǒu)所走弱。另一方面是当前国内(nèi)即将迎来五(wǔ)一假期，而目(mù)前国际市场(chǎng)宏观风险具有很大(dà)不(bù)确定性，恰逢油价大幅回调之际(jì)，市场避(bì)险情绪高(gāo)涨，国内投资者担忧情绪(xù)更为明显，也使得内盘原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加美国债(zhài)务压力(lì)及经济衰退风险可能削(xuē)弱欧美能源需(xū)求(qiú)，风(fēng)险资产(chǎn)面(miàn)临较大(dà)压(yā)力(lì)，从(cóng)而推动本周油(yóu)价油价(jià)下跌。而(ér)原油作(zuò)为金融(róng)属性(xìng)最强的(de)大(dà)宗商品，在此前3月份就(jiù)曾因银行业(yè)危机(jī)出(chū)现暴跌(diē)，此次美国银行业风(fēng)险再次升温(wēn)继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的情(qíng)绪化特(tè)征。

　　光大期货能(néng)源(yuán)化工分析师(shī)杜(dù)冰沁也(yě)表示，近日宏观情绪导致油(yóu)价再(zài)度承压。随着美联储加息会议的临近，美国第一共和(hé)银行的财报和股价表(biǎo)现(xiàn)或显示银行业危(wēi)机仍未结束，叠(dié)加欧美经(jīng)济数据(jù)表现仍(réng)然欠佳，美国(guó)消费(fèi)者信心本月降(jiàng)至去年(nián)7月以来的最低水(shuǐ)平，市(shì)场对于美联储加息和海外经济衰退的担忧持续升温(wēn)，

　　展(zhǎn)望后市，近期(qī)主导原油市场走势的宏(hóng)观风险(xiǎn)何时会(huì)消散？在杨安看来，目(mù)前来看(kàn)，美国银行业危机风险(xiǎn)在(zài)未来一(yī)段时间内仍将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联(lián)储议息会(huì)议将(jiāng)再迎来加息窗口，对此投资者(zhě)也高度(dù)关(guān)注美联储利(lì)率政策的变化(huà)，宏(hóng)观层面的不确(què)定性成为影(yǐng)响整(zhěng)个金融市场的主要因素，这是投资者需要(yào)注意的风险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公布加息决议(yì)，市场对美联(lián)储加息(xī)25个(gè)BP的概率预测在80％以上，并且由于(yú)近期美联(lián)储官员表态偏鹰(yīng)，对于后续何时停(tíng)止加息仍有分歧(qí)。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行货币政策会(huì)议，基(jī)于当前(qián)欧(ōu)元区(qū)的(de)高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和英国央行也将维(wéi)持加息(xī)政策，因此市(shì)场对于海外(wài)经济衰退带来需求下(xià)行的担(dān)忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市场基本面表现尚(shàng)可，整体供需局势并未大幅(fú)恶化(huà)。杜冰沁分析认(rèn)为(wèi)，即将到(dào)来的五一长假和美(měi)国夏季出行(xíng)旺季预(yù)计对于需求会有一定支撑，预计近期(qī)国(guó)际(jì)油价仍将面临宏观情(qíng)绪和基本面的博(bó)弈。

　　申万期货能化(huà)分析(xī)师董超也(yě)表(biǎo)示，后市原油(yóu)供(gōng)需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对(duì)油价(jià)尤(yóu)其(qí)是(shì)亚洲地区的油(yóu)价带来(lái)极大影响；此外美国原油(yóu)活跃钻(zuān)井平台已经连(lián)续半(bàn)年(nián)维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越(yuè)来越(yuè)难以持续，后续的(de)减产将很(hěn)快(kuài)到来；此(cǐ)外在5月美联储加(jiā)息后，宏观面的悲(bēi)观情(qíng)绪或将逐步(bù)消退，后期原油市场将转入对供应面的减(jiǎn)产逻(luó)辑中。

　　“我(wǒ)们认(rèn)为，5月份油价上下区间将更为(wèi)模糊，在美国(guó)储备政策难以改动的情况下，底部支(zhī)撑力度变(biàn)弱。但(dàn)从供求(qiú)关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以(yǐ)及美国(guó)产量的(de)下(xià)滑(huá)将有助(zhù)于(yú)油价的稳定(dìng)。”董超表(biǎo)示，预计(jì)5月油价整体即(jí)将维(wéi)持(chí)区间振荡，振荡(dàng)幅(fú)度(dù)预计将更宽，受宏观及基(jī)本面风险波(bō)动的影响也会更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公布(bù)的EIA报告显示原油超预期(qī)降库，且美国汽油需求(qiú)较上期(qī)大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预(yù)期管理下(xià)，预计(jì)今年年内(nèi)剩(shèng)余时段供应紧张将是原油(yóu)市场(chǎng)主(zhǔ)基调，当然全球经济面临衰退风(fēng)险(xiǎn)及欧美市场(chǎng)需(xū)求疲弱也会在一(yī)定程(chéng)度上抵消供应(yīng)紧张(zhāng)给(gěi)市场(chǎng)带(dài)来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观(guān)利空与供应紧(jǐn)张局面形成对(duì)峙的复杂局(jú)面下(xià)，短(duǎn)期内担忧情绪主导油价回(huí)落，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油(yóu)供需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日，因原油(yóu)大幅下(xià)挫，成本下降导致(zhì)相关性(xìng)较强的高硫燃(rán)料(liào)油、低硫燃料(liào)油、沥青等品(pǐn)种也出现较(jiào)大跌幅。截至昨天(tiān)下午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃(rán)料油的下挫(cuò)主要还是(shì)受到一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音(dào)油价影响，自(zì)身基(jī)本面表(biǎo)一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音现(xiàn)尚可，其中高(gāo)硫(liú)燃料油供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供(gōng)需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市场整体(tǐ)供(gōng)应持续偏紧。供给端方面，随着发电(diàn)旺季(jì)的临(lín)近，本月(yuè)从中东进口到新(xīn)加坡的(de)高硫燃料油降至历史低点，环(huán)比下降三分之二(èr)，但同(tóng)时本(běn)月俄(é)罗斯高硫燃(rán)料油流入量有所(suǒ)上升，抵消了(le)一部分中东(dōng)出口的(de)下(xià)滑；需求(qiú)端方(fāng)面，中东(dōng)南亚公用事业发电需求(qiú)的增(zēng)长(zhǎng)以及稳定(dìng)的船燃加注活动(dòng)都(dōu)将(jiāng)对(duì)亚洲(zhōu)高硫燃料油(yóu)市场形(xíng)成良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫(liú)燃料油方(fāng)面，杜冰沁(qìn)表示，此前科威特炼厂计划外检(jiǎn)修导致部(bù)分船货(huò)延期(qī)，目前5月的装(zhuāng)船已经延(yán)迟至(zhì)6月(yuè)，虽然检修的装(zhuāng)置正在逐渐重启，但由于开斋节整体进程较(jiào)慢，预计原定本月底恢复的时间(jiān)会(huì)有所推后，对于亚洲低硫(liú)燃料油(yóu)市场(chǎng)供应(yīng)的收紧也(yě)将延(yán)长(zhǎng)，但同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃(rán)料油在基本(běn)面的(de)支(zhī)撑下，预计后(hòu)市(shì)走(zǒu)势或较原油更为抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料油(yóu)整体回升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油系品(pǐn)种波动将(jiāng)主要(yào)受到原油价格的影响，不过基本面(miàn)差异还(hái)是会让各品(pǐn)种表现(xiàn)有(yǒu)强(qiáng)弱之分，具(jù)体来看，需求(qiú)即(jí)将(jiāng)迎来旺季的(de)高硫燃料油整体(tǐ)表现(xiàn)将强于低硫燃料油(yóu)。

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