美国银(yín)行业危机持续！

　　危(wēi)机(jī)升(shēng)级，美地区银行大跌

　　美东(dōng)时(shí)间5月4日，媒(méi)体(tǐ)称，阿莱(lái)恩斯西部银(yín)行（WAL）在考虑若干选项，其中包括(kuò)资产出售，可能出售所有业务或部分(fēn)业务(wù)。该行已经为此(cǐ)聘请多家顾问。

　　这是继西太平洋合众(zhòng)银(yín)行（PACW）之后(hòu)又一家地区银(yín)行传(chuán)出考虑可能出(chū)售的(de)消息。本周三美股盘后，因媒体称该行(xíng)考虑包括出售在内的战略选择，但鲜有感兴趣的潜在(zài)买家，此后(hòu)收(shōu)跌逾(yú)4％的该行股(gǔ)价(jià)盘后(hòu)跳水，跌(diē)幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众(zhòng)银行发布声明确认了周(zhōu)三的媒(méi)体消息，称在和(hé)多位潜在的投资者商谈，还表示(shì)，其核心存款3月以来已经增长，在第一共和银行被出售后，该行(xíng)并未经历(lì)超(chāo)出正常(cháng)水平的存款流失(shī)。

　　但(dàn)西太平洋合众银行股价继续(xù)暴跌，周四早盘曾跌超(chāo)60％。阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）也跌(diē)超60％，盘中至少熔(róng)断暂停交易(yì)九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表(biǎo)示，关于该行磋商出售资(zī)产等战略选(xuǎn)项的(de)媒体报道“绝对失实”。此后，该行股价(jià)跌幅(fú)收窄到40％以内。西(xī)太(tài)平洋合(hé)众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区银行危(wēi)机(jī)火(huǒ)上浇(jiāo)油的(de)第(dì)一地(dì)平线银行（FHN）早盘跌(diē)幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯(sī)指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克(kè)综合指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性(xìng)银行股重(zhòng)挫，KBW银行指数(shù)收跌3.8％，西太平(píng)洋(yáng)合众银行收跌50％，阿莱恩(ēn)斯西部银(yín)行收跌38％，第一地平线银行(xíng)收跌33％。

　　当地(dì)时间5月4日，美国参(cān)议院银行委员会(huì)就近期大(dà)型银行倒闭事(shì)件举行听证会。会上，银行(xíng)监(jiān)管专家表示，管理(lǐ)不善是(shì)导致破(pò)产(chǎn)的主(zhǔ)要原因。美国(guó)商(shāng)会副(fù)主(zhǔ)席托(tuō)马(mǎ)斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会(huì)上(shàng)表示，硅谷银行、签名银(yín)行和(hé)第一(yī)共(gòng)和银行有非常独特的(de)商业模式，硅谷银行专注于资(zī)本密集型的(de)科技(jì)以及(jí)生物医学初创企业；第一共和银(yín)行集中于财富管理；而签名银行则有大量的数字资产(chǎn)风(fēng)险。在(zài)听证会上，专家们明确(què)将最近(jìn)银(yín)行(xíng)倒(dào)闭潮归咎于行政管(guǎn)理不善，同(tóng)时他(tā)们担心银(yín)行倒闭会将(jiāng)美(měi)国经济拖入衰退。专(zhuān)家和议(yì)员们(men)也表示，美联储存在监管失误。

　　据外(wài)媒援引知情人士周四报道，美(měi)国(guó)联邦和州政(zhèng)府官员正在评估近几(jǐ)天银行股大(dà)幅波动背(bèi)后存在“市场操纵”的可能(néng)性(xìng)，白宫方面也(yě)表(biǎo)示将监控“健康银(yín)行面临的(de)做(zuò)空压力”。美股地区银行股本周大(dà)幅下跌，西太(tài)平洋合众银行(xíng)累跌近70％。根(gēn)据分析公(gōng)司Ortex的数(shù)据，做空者仅在周(zhōu)四就(jiù)通过做空某些地区银行(xíng)获利3.789亿美元。消息人士称(chēng)，鉴于地区银行基本面(miàn)强劲且资(zī)本充足，近几日，做空活动增加和股市波动(dòng)已引起官员及(jí)监管(guǎn)机构越来越多的关注。

　　据盖(gài)洛(luò)普(pǔ)民调(diào)显示，在美(měi)国银(yín)行体系动荡之(zhī)际，近一半(bàn)的美国人担心他们在银(yín)行或其他金(jīn)融(róng)机构账户上(shàng)的钱的安(ān)全。总共有48％的(de)美(měi)国(guó)成年人表示他们担心(xīn)自己的(de)钱(qián)，其中19％的(de)人为“非常”担心(xīn)，29％的人为“比较”担(dān)心。这些最新数据与2008年雷曼兄(xiōng)弟破产后不久的(de)数(shù)据相似。当时有(yǒu)45％的美国成(chéng)年人表示，他们非常或中度担心自己(jǐ)资金的(de)安(ān)全。尽管(guǎn)盖洛普并未在银(yín)行(xíng)业较(jiào)为平静的时期(qī)测量过这一(yī)数据，但(dàn)2008年12月的数据显示(shì)，在危(wēi)机得到解决后，人(rén)们对存款安全的担忧略有减少，这(zhè)表(biǎo)明对(duì)存款安全的高度担忧可能(néng)并(bìng)非(fēi)美国人的常态。

　　俄罗斯(sī)两处石(shí)油化工厂遭无(wú)人机袭击(jī)

　　据塔(tǎ)斯社报道，当地(dì)时间5月4日凌晨，位(wèi)于俄(é)罗斯罗斯(sī)托夫州的诺沃沙赫金(jīn)斯基石化厂遭到一架(jià)无人机袭击，并引发了火灾。据介(jiè)绍(shào)，一架无人(rén)机撞击了该工厂的在建(jiàn)厂房间连廊，随(suí)后发生爆(bào)炸并引发火灾。

　　塔斯社当天还报道称(chēng)，另一(yī)处位于俄罗斯(s当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍ī)克拉斯(sī)诺达尔边疆(jiāng)区的伊里(lǐ)斯基(jī)炼(liàn)油厂也遭无人机袭击，导致(zhì)一储油罐发(fā)生火灾，总过火面积为400平方米(mǐ)。

　　两(liǎng)起事件中(zhōng)均没有造(zào)成人员(yuán)伤亡，火(huǒ)灾(zāi)目前都(dōu)已被扑灭(miè)。

　　欧洲央行(xíng)宣布加息(xī)25个(gè)基点

　　当地时间(jiān)5月4日(rì)，欧洲央(yāng)行(xíng)召开货币(bì)政策会议(yì)，决定将欧(ōu)元区三大(dà)关键利(lì)率均上调25个基(jī)点。主要(yào)再融资利率、边际借贷利率和(hé)存款(kuǎn)机制利率从本月10日起分别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行(xíng)自去年7月(yuè)以来已连续7次上(shàng)调(diào)关键利率(lǜ)，以期阻止通胀。不过专家预(yù)计，要将(jiāng)通(tōng)胀率降(jiàng)至2％的(de)目标还需要数年时(shí)间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担(dān)忧压制，外盘原油大(dà)幅下跌。受(shòu)外(wài)盘原油大幅(fú)走(zǒu)低带动，内盘原油“五一”假期后跳(tiào)空(kōng)低开(kāi)，较假期前低开43.7元(yuán)/桶。昨日凌晨，美联储如期加息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加(jiā)息，本轮(lún)已累计加息500个基点，这(zhè)一(yī)区间仅略低于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至(zhì)周四收盘(pán)，WTI原(yuán)油(yóu)期货6月合约微(wēi)跌0.04美(měi)元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中(zhōng)一度(dù)跌超7％，触(chù)及(jí)63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来的最低水(shuǐ)平；ICE布伦特(tè)原油7月(yuè)合约上涨(zhǎng)0.17美(měi)元/桶，报72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油暴(bào)跌主要受到宏观避险情绪的影(y当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍ǐng)响，原油(yóu)市场(chǎng)自身基本(běn)面(miàn)变(biàn)化不大。

　　“近期原油的走势更多(duō)体现的是金融属性。一方(fāng)面，美联储(chǔ)如期(qī)加息25个基点，市场对连续加(jiā)息对经济造成影响的担(dān)忧加剧(jù)；另一方面(miàn)，近期美国再度出现破产银行，造成美(měi)国(guó)股市(shì)下滑，原油作为大宗商品代(dài)表(biǎo)受到(dào)一(yī)定冲击。”齐盛期(qī)货能(néng)源化工组组长于(yú)芃森说。

　　齐盛(shèng)期货原油(yóu)分析(xī)师高健告诉期(qī)货(huò)日报记(jì)者(zhě)，近(jìn)期海外宏观集中避(bì)险，主要还是与美国银行危(wēi)机(jī)事件有关。另外，美国债务上限问题仍未解决，市场担(dān)心该问题是另一个“雷”。美国(guó)白(bái)宫对(duì)此(cǐ)发布的(de)一份评估(gū)文件警告(gào)称，如(rú)果不提高债务上限，美(měi)国(guó)经济将面临严(yán)重后果，在三种(zhǒng)预(yù)期情形下，美国经济都将进入(rù)衰退期。

　　“宏观层面再次进入(rù)集(jí)中避险状态，对(duì)股市和商品(pǐn)等风险资产带来短期情(qíng)绪冲击。”高健分(fēn)析称，目前(qián)美国银行问(wèn)题再次出(chū)现，叠加债(zhài)务上限临期风(fēng)险，宏观层面(miàn)的不(bù)确定性较(jiào)大，主要(yào)风险在于当前(qián)的宏(hóng)观(guān)避险情绪(xù)是否有可(kě)能演(yǎn)化成(chéng)趋势，即VIX指数是否会由日度级别演变成(chéng)周度级别(bié)的拉升行情。如果这(zhè)种情况出现，风险(xiǎn)资产将会出现类似(shì)于2008年(nián)和2020年的(de)走势(shì)。近期市(shì)场的关注点集中在宏观(guān)情(qíng)绪指标的跟(gēn)踪上，重点(diǎn)观察美股和VIX指数的进一步(bù)动向，侧(cè)重(zhòng)留意避险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)蔓延的风险。

　　4月，美(měi)国Markit制造业(yè)PMI终(zhōng)值50.2，预期(qī)50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合(hé)PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证期货能化分析(xī)师郑(zhèng)梦琦(qí)表示，美国制造(zào)业、服务业以及(jí)综合PMI均低于预期，显示在利(lì)率上(shàng)升和通胀居高不下的情况下，美国经(jīng)济难以获得动能。叠加美国就业市(shì)场招(zhāo)聘步(bù)伐放(fàng)缓，劳动力市场(chǎng)逐渐(jiàn)降温(wēn)，经济面(miàn)临的风险(xiǎn)正在上(shàng)升。而在此(cǐ)次美联储议息(xī)会议上(shàng)，鲍威尔(ěr)发言(yán)偏鹰派，称美联储致力(lì)于实现2％的(de)通胀目标，是否停止加息取决(jué)于数据。美联(lián)储将从(cóng)通胀(zhàng)、就业、市场风险三方面探(tàn)索(suǒ)货币政策路径(jìng)，如果6月初之(zhī)前高利率带来的风险事件进(jìn)一步扩大，美联储或将终(zhōng)止(zhǐ)当前紧缩政(zhèng)策(cè)，回归宽松。目(mù)前市场的(de)关注点在于美联储是(shì)否会(huì)在接下来(lái)的议息(xī)会议中暂停加(jiā)息，以及降息开(kāi)启的时间和节奏。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，近期原油盘面连(lián)续大跌的情况与(yǔ)3月中旬的走势类似，甚至驱动上也有较高的相似性。高健表示，共(gòng)同点是在(zài)银行业危(wēi)机(jī)的(de)背景下(xià)，宏观(guān)避险情绪(xù)升温引发盘面快(kuài)速(sù)下跌。不(bù)同点(diǎn)有(yǒu)两个：一是(shì)此次宏(hóng)观避险(xiǎn)还有(yǒu)一(yī)部分债(zhài)务上限的(de)加成；二是当前原油基本(běn)面状态要好于3月(yuè)。综(zōng)合来看，3月中(zhōng)旬原(yuán)油(yóu)盘面的(de)走势(shì)，对此轮原(yuán)油大(dà)跌有较高(gāo)的参考(kǎo)性。3月下旬原(yuán)油止跌回升，驱动因素(sù)是VIX指(zhǐ)数短(duǎn)线高位(wèi)筑顶后回落，盘面上的表现是连续收出(chū)长(zhǎng)下影线。因此(cǐ)，近(jìn)期原油盘(pán)面(miàn)也要(yào)重点留(liú)意是(shì)否(fǒu)会重(zhòng)现以上(shàng)两点变化。

　　于芃森分析称，从基本(běn)面(miàn)看，短期原油尚不具备持续大幅下(xià)滑(huá)的基(jī)础。本周美(měi)国(guó)EIA原油库(kù)存减少约505万(wàn)桶(tǒng)，已经连续(xù)五周出现大幅(fú)减少，而美国即(jí)将(jiāng)进入夏季用油高(gāo)峰，市场(chǎng)预期(qī)需求(qiú)将会(huì)逐步(bù)增(zēng)加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自愿减产”状态，以(yǐ)沙特为首的中东产油国为稳定油价进行(xíng)着各种努力，虽然实际落地情况仍需观察，但整(zhěng)体上市场再度进入(rù)供小于需状态。

　　展望后(hòu)市，郑梦(mèng)琦(qí)表示，随着超卖情绪的逐(zhú)步释放，原油供给端(duān)尤其(qí)是OPEC+或(huò)将挺价(jià)，短期(qī)油价仍(réng)以(yǐ)弱势振荡为主(zhǔ)，价格(gé)的(de)突破上行仍需其他利多因(yīn)素指引。

　　高健(jiàn)也(yě)认为，目前原(yuán)油还(hái)是(shì)振荡格局，价格向下逼近年内低点，短线观察前(qián)低的支撑力度。未(wèi)来能否驱动原油破位向(xiàng)下(xià)，主(zhǔ)要看避险情(qíng)绪(xù)的持(chí)续(xù)蔓延情况，特别是VIX指数能否出现(xiàn)周线(xiàn)级别(bié)的行(xíng)情。除此之外，原(yuán)油(yóu)暂时(shí)看(kàn)不(bù)到实质性大(dà)利(lì)空。

　　在于芃(péng)森看来(lái)，美联储年内加息基(jī)本(běn)全部落地，后(hòu)期将不再存在加息对(duì)大宗商(shāng)品压制的(de)预期，情绪(xù)上将有一(yī)定(dìng)缓和。但美联储连续大(dà)幅加息(xī)后对市场的影(yǐng)响仍需(xū)一段时(shí)间观察，情绪(xù)的底部(bù)可(kě)能(néng)已经出现(xiàn)，但市场的底部仍需(xū)要观察。基本面(miàn)上，市场对(duì)经济衰退(tuì)的担忧(yōu)仍未(wèi)结束，需求会下降(jiàng)多少也尚未有明确的定(dìng)论，但用油旺季即将到来，短期内将会支撑油价。“综合来(lái)看(kàn)，目前(qián)原油阶段性底(dǐ)部或已出现(xiàn)，将(jiāng)进(jìn)入一(yī)段时间的(de)振荡。”

　　成(chéng)本端拖累沥青大(dà)幅下(xià)行

　　受原油下跌拖累，沥青(qīng)期货假期后首(shǒu)个交易日大(dà)幅(fú)下行(xíng)，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦(mèng)琦介(jiè)绍，相较原油而言(yán)，沥(lì)青走(zǒu)势(shì)偏(piān)强。美(měi)国(guó)将(jiāng)与委(wěi)内(nèi)瑞拉(lā)石油有关(guān)的交易许可(kě)证延长至7月20日(rì)，稀(xī)释沥青分流至欧(ōu)洲(zhōu)和美国的问题依然存在，沥青原料(liào)供应减少，稀释沥青贴水(shuǐ)上涨(zhǎng)，从而减缓了成(chéng)本端原(yuán)油价格下跌带来的冲(chōng)击。

　　“4月沥青供应持续高位(wèi)，对比(bǐ)往(wǎng)年同期数据，供应提前发力，叠(dié)加终端需求未有明(míng)显回暖，沥青基本面有所(suǒ)走(zǒu)弱。”中信建投期货能化(huà)分析(xī)师董丹(dān)丹(dān)表示，进入5月，沥青供应(yīng)端总计划排(pái)产量为285.0万(wàn)吨(dūn)，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原料(liào)通关情况对沥青生产供应造成(chéng)阶段性扰(rǎo)动，部分无(wú)配(pèi)额炼厂沥青生产(chǎn)或受影(yǐng)响。

　　截(jié)至5月4日当周，国内(nèi)沥青产能利用率(lǜ)为32.1％，环(huán)比下降(jiàng)3.4个百分点；样(yàng)本装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科(kē)元和(hé)广西(xī)东油恢(huī)复沥青生产，华北(běi)部(bù)分地炼维持停产状态。

　　“整体(tǐ)来看，一季度(dù)受沥青生(shēng)产利润较(jiào)好影响，国内沥青装(zhuāng)置开工率持续回升，尽管近期随着利润的压缩，沥青装置检修(xiū)增加，但当(dāng)前沥青供应仍处于相(xiāng)对偏高(gāo)水平。”金信期货能化分析(xī)师汤剑林称(chēng)，由于沥青利润压缩限(xiàn)制生产积极性，叠加原料(liào)稀释沥(lì)青(qīng)短缺的(de)问(wèn)题持(chí)续，5月(yuè)份(fèn)国内沥青供应(yīng)存(cún)在(zài)收(shōu)缩预期，后续(xù)关注国内(nèi)炼厂排产(chǎn)计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚(gāng)需仍处于季节性淡季，南方开始进入雨季，需求回升偏慢，北方需(xū)求仍没(méi)有较好的表(biǎo)现。从(cóng)下游行(xíng)业的开工率看，道(dào)路需(xū)求表现偏(piān)弱，防水需(xū)求表现稍好但占比较小，整体需求(qiú)一(yī)般。5月份基(jī)建乐观(guān)预(yù)期(qī)仍在，且随着气温的回升，道路(lù)施(shī)工项目逐(zhú)渐启动，预(yù)计需求(qiú)会继续回升。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市(shì)，他认为，近期沥青价格波动的主要逻辑(jí)在于成本端原(yuán)油，短期(qī)供需端矛盾并(bìng)不突出。OPEC+挺(tǐng)价难抵海外风(fēng)险事(shì)件(jiàn)以及(jí)衰退预(yù)期的压力，预计(jì)原油仍维(wéi)持弱势运行。在此背景(jǐng)下，沥青价格也难有较强的表现，短期(qī)仍(réng)跟随原油偏弱(ruò)运(yùn)行。

　　董丹丹(dān)认为，当下沥青估(gū)值处于(yú)偏低(dī)位，炼厂生产成本下移(yí)，沥青综(zōng)合加工利润(rùn)或将有所增长。另外，沥青总体库存持续累积，但仍处历史偏低水平，加(jiā)之天气(qì)转暖(nuǎn)，下游终端(duān)具备施工条件(jiàn)，刚需逐渐回暖。短期沥(lì)青期价弱(ruò)势振荡，建(jiàn)议(yì)逢低做(zuò)多裂解价(jià)差，中长(zhǎng)期需关注沥青原料(liào)供应政策问题(tí)。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改(gǎi)

　　节(jié)后首个交易日，聚(jù)酯链跌幅也(yě)很明显，PTA盘面大幅下挫(cuò)，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期(qī)前(qián)降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨(dūn)，较假(jiǎ)期前降(jiàng)3.3％。成本端让利(lì)下(xià)，PTA加工差突破(pò)670元/吨，处于高位(wèi)。

　　“假期前PTA价格下跌是(shì)PX调油(yóu)需求不及(jí)预期、PX海外开工(gōng)率上升以(yǐ)及聚酯开工(gōng)率(lǜ)下(xià)降对PTA的负反馈造(zào)成(chéng)的。而假期(qī)期(qī)间(jiān)宏观(guān)事件(jiàn)的扰动加大了成(chéng)本(běn)端的跌幅，从而(ér)拖累PTA价格。”物产中大期货研(yán)究院能化组组长谢雯告诉记者，由于PTA期(qī)货跌幅(fú)扩大，现货市场基(jī)差偏强，聚酯工厂买盘增加。而(ér)且，因PX价格下跌(diē)，PTA加工费改善；PTA价格(gé)下跌，长丝(sī)、短纤(xiān)现金(jīn)流(liú)明显回升，聚酯(zhǐ)开工率(lǜ)改善，需求(qiú)负反(fǎn)馈有(yǒu)所(suǒ)缓解。

　　事实上(shàng)，PX供需偏(piān)紧的格局(jú)将慢慢发(fā)生改变，PX与石脑(nǎo)油价差(chà)进(jìn)入压缩阶段。董(dǒng)丹丹表(biǎo)示(shì)，3—4月PX处(chù)于检(jiǎn)修高峰，开(kāi)工率大幅(fú)下滑(huá)，5月PX检(jiǎn)修装置将逐步重(zhòng)启(qǐ)，全亚洲PX的(de)开工(gōng)率(lǜ)将从4月中(zhōng)下(xià)旬的低点65％升至73％，国内开工率将提升10个百(bǎi)分点。同时，全球汽油裂解价(jià)差开始(shǐ)回落，芳烃调油(yóu)需求也不再有增量。PX与石(shí)脑(nǎo)油价差在4月时高达470美元/吨(dūn)，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑到年内有三套共计820万吨(dūn)新装置(zhì)（产能占国(guó)内比重为20％）投产，PX估(gū)值(zhí)将有一个向下压缩的过程。

　　“值得(dé)注意的是，虽然5月新疆中(zhōng)泰、恒力石(shí)化等有检修(xiū)计划，但由于(yú)高加工差下装置(zhì)开工(gōng)较为积(jī)极，实际检修力度有待(dài)观察。而且，亚(yà)东(dōng)石化(huà)和英力士(shì)重启提负，桐昆新(xīn)产(chǎn)能释放(fàng)，供应有小幅(fú)增(zēng)加(jiā)预期(qī)，叠加聚(jù)酯负荷降(jiàng)至84.3％附近，PTA社(shè)会(huì)库存(cún)从180万吨回升(shēng)至(zhì)198万(wàn)吨附近(jìn)，预计5月供需依然偏松。”福能(néng)期货能化分析(xī)师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表(biǎo)示，目前来看调油(yóu)驱(qū)动稍显(xiǎn)不足，美国(guó)汽油库存进入4月后去(qù)化力度放缓，甚至出现小幅累积，而且从年初(chū)开(kāi)始，韩国就有(yǒu)甲苯、二甲苯(běn)、PX运往(wǎng)美国，存在提前(qián)备货行为(wèi)。同(tóng)时，PXN维(wéi)持在440美元/吨的偏高水(shuǐ)平，有助于带(dài)动部(bù)分装置开工，且随着集中检修将进(jìn)入尾声，预计5月底负荷或(huò)升至(zhì)74％附近，PX供应将有(yǒu)所恢(huī)复(fù)。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分析称，由于亚洲(zhōu)多套PX装置检修(xiū)期结束，PX开工率回升明显(xiǎn)，而(ér)国(guó)内部分PX装置负荷处(chù)于上升状态，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调油需求不及预期，当前美湾芳烃库存较高，需求饱和，抑(yì)制芳烃美亚价(jià)差进一步(bù)扩(kuò)大(dà)，PX价格(gé)或有所承压。PTA在(zài)成本拖累下价格走势偏弱。后续需关注原油(yóu)价格(gé)企稳情(qíng)况及调油逻辑在汽油需(xū)求(qiú)旺(wàng)季是否实质发(fā)生。若(ruò)原油价格企稳(wěn)、调(diào)油需求再(zài)起，在聚酯(zhǐ)开工率有(yǒu)改善预(yù)期的前提下，PTA有望出(chū)现阶段性反弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原(yuán)油下跌和聚酯端开(kāi)工下滑的(de)利空可能会慢慢(màn)发生改(gǎi)变，例(lì)如5月(yuè)4日国(guó)内开盘(pán)后油(yóu)价已经企(qǐ)稳，5月4日(rì)当周聚酯(zhǐ)下(xià)游的织(zhī)造、加(jiā)弹开(kāi)工率也(yě)出现了周度回升(shēng)的态势(shì)。最大的利空因素在于PX与(yǔ)石脑油价差(chà)的压缩(suō)，目前(qián)两者价差仍高达435美元/吨(dūn)，PX供(gōng)应(yīng)增加将导(dǎo)致趋势(shì)延续。从价格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月合约(yuē)跌势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的(de)走势。

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