自4月下旬高(gāo)点(diǎn)回(huí)调(diào)接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创板投资上采取(qǔ)“越跌(diē)越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创板(bǎn)及其关(guān)联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”高(gāo)达(dá)169亿(yì)元，位居全市场股票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了(le)科创(chuàng)板之(zhī)外，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片(piàn)指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一(yī)个(gè)月全市场行业ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入榜(bǎng)单(dān)前三名(míng)。

　　在业内人(rén)士看(kàn)来(lái)，场内资金不断借道ETF基金加(jiā)速(sù)布(bù)局(jú)科创板、半导(dǎo)体板块，体现(xiàn)出市(shì)场(chǎng)对上述(shù)板(bǎn)块投资(zī)价(jià)值的认可。经过前期调(diào)整(zhěng)，这两大板块性价(jià)比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板(bǎn)ETF最近(jìn)一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的(de)工具(jù)性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势(shì)投资的特征(zhēng)，最(zuì)近一个月，随着科(kē)创板的(de)回调，相关ETF也成为资金追逐(zhú)的对象。

　　据(jù)Wind数(shù)据(jù)统计(jì)，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间(jiān)，主要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金(jīn)净流入榜首，除此之外(wài)，易(yì)方达科创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿(yì)元，嘉(jiā)实(shí)科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金(jīn)资(zī)金净流(liú)入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模从年初仅500亿(yì)元出头(tóu)涨(zhǎng)至目前(qián)的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二(èr)名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电(diàn)子、计算机等(děng)科创板(bǎn)的核心权重行业持续获得(dé)资金青睐，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场关注焦点，另一(yī)方面随(suí)着半导体(tǐ)下(xià)行(xíng)周期拐点(diǎn)临近，业(yè)绩边际改善的(de)预期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的核心板块业(yè)绩变(biàn)化来看(kàn)，电子、计算机和(hé)通信板块的2023年(nián)盈利(lì)和(hé)收入预期(qī)增速保持在(zài)较(jiào)高水平，相比过去明(míng)显改善，与此同时新能(néng)源板块的增速依然稳健(jiàn)，凸(tū)显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易画的作者是谁 画的作者是高鼎吗(yì)方达(dá)基金进一(yī)步分析(xī)指出，整体来看(kàn)，科(kē)创50作为成长(zhǎng)性宽基，今年(nián)一季度的利润(rùn)增(zēng)速相对较高，配置(zhì)吸(xī)引力显现(xiàn)。从未来的(de)一致预期净利润增速来(lái)看，科创50相比其(qí)他宽基(jī)指(zhǐ)数仍有优(yōu)势(shì)，配置(zhì)性价比(bǐ)较高(gāo)，反映出较好(hǎo)的(de)基本(běn)面(miàn)。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍(réng)处于历史(shǐ)较(jiào)低水平，同时盈利估值匹配度依然较优(yōu)。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科(kē)创板基金经理(lǐ)姜英也看(kàn)好今(jīn)年以来科创(chuàng)板走势。“从板(bǎn)块整体(tǐ)估(gū)值性价比以及(jí)对未来产业的反应(yīng)程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看(kàn)好科创板的表现(xiàn)，经过了三(sān)年(nián)的估值回归，很多公司的估(gū)值与成长(zhǎng)匹配(pèi)，买入(rù)并持(chí)有可以享受(shòu)行业和公司的长期成长。”华(huá)南一位(wèi)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)更是直言(yán)。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近一段时间，半(bàn)导体行业(yè)风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经(jīng)济产业省公布外汇(huì)法法(fǎ)令修正案，将先进芯(xīn)片制造设备等23个品类(lèi)追加列入(rù)出口管理的管制对(duì)象，上述修(xiū)正案在(zài)经过2个月的公告期后，并将于7月开始(shǐ)实(shí)施。受益于(yú)国产替代加速的预期，半导体板块成为(wèi)5月24日A股市场少数逆势飘红的(de)板(bǎn)块之一。

　　而(ér)在ETF市场(chǎng)上(shàng)，随着(zhe)前段时间半导体板块回(huí)调，资金也在加速抄(chāo)底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统(tǒng)计显(xiǎn)示，场内(nèi)11只跟踪(zōng)半导体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。其中，国(guó)联安半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月(yuè)行业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展(zhǎn)望未(wèi)来半导体(tǐ)行业走势，国泰基(jī)金(jīn)认(rèn)为，存储芯片自2022年(nián)四(sì)季度至2023年一季度价格(gé)持续下探之后，当前阶段或(huò)已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半(bàn)导体产业链环节，具备较强(qiáng)的大宗商(shāng)品属性，国际龙头会在下(xià)游新兴需求画的作者是谁 画的作者是高鼎吗(qiú)诞生时，提升自身产能。而当扩(kuò)产(chǎn)落地时(shí)，行业进入(rù)供(gōng)过于求周(zhōu)期，各厂商则会通(tōng)过降价进行(xíng)库存去化。供给与需求的错配使(shǐ)得存(cún)储行业具有较强的周期(qī)性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾(gù)历(lì)史上存储芯片的周期(qī)走势，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底阶段(duàn)，下半年有望迎来存储芯(xīn)片行业周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代表的(de)人工智能新(xīn)兴需求(qiú)爆发，对于算力以及存储(chǔ)的爆发(fā)性需求由产业(yè)链下游传导到(dào)上游，促进上游芯(xīn)片(piàn)厂(chǎng)商提升(shēng)自身产量(liàng)。叠(dié)加近两个季度量价持续下探(tàn)的(de)周期性磨底，芯片板(bǎn)块(kuài)有(yǒu)望在(zài)今(jīn)年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒(xǐng)，投(tóu)资(zī)者需要(yào)警惕(tì)国际局(jú)势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合(hé)信芯片产业(yè)基金(jīn)经理刘扬则(zé)表示，硬科技的投资机(jī)会需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一些真正的(de)创新落地。预计半导体和(hé)消费(fèi)电(diàn)子大概率(lǜ)在二季度及二季度以后触底，当行业(yè)周(zhōu)期触底，科技(jì)创新(xīn)蓄能才能(néng)真正地释放出(chū)来，下半年硬科技的(de)投(tóu)资机(jī)会更多。

　　鹏华(huá)国证(zhèng)半(bàn)导(dǎo)体芯片ETF基金经(jīng)理罗英(yīng)宇也倾向判(pàn)断，半(bàn)导体产业链正处于供给(gěi)侧收缩匹配需求端，进(jìn)一步压缩产业(yè)链库(kù)存的(de)时期(qī)，价(jià)格下(xià)行压力逐步减轻，行业有望迎来(lái)库存加速出清，营收和利润迎来拐点(diǎn)。

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