今(jīn)年1月，美国政府债务余额又一次触及(jí)法(fǎ)定(dìng)上限(xiàn)，这(zhè)标志着美国再度(dù)陷入(rù)债务违约的风(fēng)险(xiǎn)之中。

　　美(měi)国财(cái)政部(bù)长耶伦(lún)已经多次警(jǐng)告称，如果(guǒ)国会不尽早采取行动暂停或提高债务(wù)上限，美国政府(fǔ)最早可能6月1日出现债(zhài)务违约——而这将对全球经济(jì)和金融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险、两(liǎng)党就提高债务上(shàng)限进行争(zhēng)斗(dòu)，这些画面(miàn)在近些年(nián)似(shì)乎频(pín)频上演(yǎn)。那(nà)么，引发(fā)这一危机的根(gēn)本(běn)——美国债务(wù)和债务上限究竟是怎么回事？美国债务为何不(bù)断滚雪球(qiú)般(bān)扩大？美国又为何要人为地给首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式债务设(shè)定上限？

　　美国(guó)债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们(men)需要先了解美国政府(fǔ)的(de)债务从何而来(lái)，以及其为何频频逼(bī)近上(shàng)限(xiàn)。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府(fǔ)在绝大部分(fēn)时(shí)期都(dōu)处(chù)于财政(zhèng)赤字状态(tài)，即(jí)政府支出在多数(shù)总(zǒng)统任期内都高(gāo)于其财政(zhèng)收入。因此(cǐ)，美国政(zhèng)府举债成了惯(guàn)例，而政府债务规(guī)模也一直随着政府赤(chì)字的规模而增(zēng)长。

　　美(měi)国政府债务在(zài)近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美(měi)国(guó)债务规模更(gèng)是大(dà)幅增(zēng)长(zhǎng)。这一方(fāng)面是由于新冠疫情以及(jí)阿富(fù)汗、伊拉克战争使得(dé)美国(guó)政府背负了(le)庞大(dà)支出压力，另一方面，还因为美国人口老(lǎo)龄化(huà)导(dǎo)致政(zhèng)府(fǔ)医(yī)疗支出不(bù)断(duàn)上升，拜(bài)登政府推(tuī)出的大规模基建政策导致财政支出大(dà)增等。

　　与此同时，美国政府的(de)税收收入并(bìng)没有跟上(shàng)支(zhī)出的步伐，尤(yóu)其是在小布什政府和特朗普政府批准了(le)减(jiǎn)税(shuì)政策之(zhī)后，税收压力更(gèng)是与日俱(jù)增。

　　在(zài)收入和支出此消彼长的双重压力下，美国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规(guī)模也就因此(cǐ)不断攀(pān)升，在近年来频频逼(bī)近债务上限也就不足为奇(qí)了。

　　美国(guó)政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国(guó)债务为何会有上限？

　　而(ér)美国政府债务(wù)上限(xiàn)的(de)出现，则最(zuì)早可以追溯到上世纪(jì)初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债(zhài)务上限”，那时候只要白宫要发(fā)债(zhài)借钱(qián)，美(měi)国国会基本照单全(quán)批。

　　但(dàn)在1917年，由于一(yī)战使得美国政府开(kāi)支(zhī)愈(yù)繁，债(zhài)务规模越来越(yuè)大，引发(fā)部分美国议(yì)员提出的反(fǎn)对（也有一些议员是为了反对美国参战），美国国会便通过《第二自由债券法(fǎ)案(àn)》，首次(cì)对联邦债务进行限(xiàn)额(é)规定，以此来限(xiàn)制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二(èr)次世(shì)界大战(zhàn)，美国国会通过(guò)《公(gōng)共债务法案》，实质上正式确立了(le)对美国政府债务总额(é)的限制。随(suí)后，美国国会又对其进行了(le)修订(dìng)，以更改(gǎi)上(shàng)限金额。从此，提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)就或多或少地成(chéng)为了国会(huì)的惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务上限(xiàn)总共提高了100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美国两(liǎng)党已经提高了78次债务(wù)上限，平均每9个月就会提高一次——其(qí)中共和党(dǎng)总统执政期间曾提高49次，民主党总统执政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务(wù)上限的上调幅(fú)度进一(yī)步加大，在最(zuì)近几(jǐ)届总(zǒng)统任期内更是(shì)如此：在(zài)奥(ào)巴马任期内，美国(guó)最新债务上限为(wèi)18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普(pǔ)任(rèn)内，这个(gè)数字提高至22万亿美(měi)元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国(guó)国会(huì)暂停了债务(wù)上限(xiàn)，以(yǐ)暂时取消美国政府的支出限制，这导致美(měi)国(guó)政府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅(fú)上调债务(wù)上限

　　直到(dào)2021年，美(měi)国国会最新一次提高债务上限(xiàn)，美国债务(wù)上限已经提高至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务(wù)上限115亿(yì)美(měi)元，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式务(wù)上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦(bāng)政府设定的举债的最(zuì)高(gāo)额度，一(yī)旦触及(jí)这条“红(hóng)线”，意味(wèi)着美(měi)国财(cái)政部借款授权用尽，除非国会调高(gāo)债务上限，否(fǒu)则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有(yǒu)人会(huì)疑(yí)惑，美国政(zhèng)府为什么(me)要(yào)“自我限制”，不能直接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的确(què)，债务上限(xiàn)会对美国政府(fǔ)造成(chéng)限(xiàn)制，使(shǐ)其不能随心(xīn)所以的(de)举债(zhài)，但从(cóng)理论(lùn)上来说，这一(yī)限(xiàn)制也同(tóng)时对其美国政府的债务(wù)信用提供(gōng)了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握美(měi)元(yuán)霸权的(de)超级大(dà)国，本身并不受到(dào)发行美(měi)钞的外在(zài)约束。如果美国(guó)政(zhèng)府开(kāi)支无度、过度举债，将会导(dǎo)致美元贬值、通胀失控，那么其(qí)债权信用将(jiāng)受到损害，原(yuán)有(yǒu)债权(quán)人权益(yì)也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债(zhài)务上限”这(zhè)一内控举措，才(cái)能维持美(měi)国政(zhèng)府的偿付(fù)信用，保(bǎo)证(zhèng)美元霸(bà)权地位。换句(jù)话来(lái)说，“债务上(shàng)限”理论上也相当于是(shì)美方对债权人的一种信用宣(xuān)示(shì)。

　　中国和日(rì)本是美国债(zhài)券的最大海(hǎi)外(wài)“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被(bèi)频频(pín)上(shàng)调的美国债务上限，为(wèi)什么(me)在现在会(huì)陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按(àn)照规定，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)想(xiǎng)要提高(gāo)美国债务(wù)上限，往往(wǎng)需要美国国(guó)会(huì)两院的通过。在此(cǐ)前的历(lì)史(shǐ)中，提高债务上限在国(guó)会(huì)中绝大多数时候类(lèi)似于一个“走(zǒu)过场”的周期性任务，两党并(bìng)不会对(duì)此(cǐ)进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派(pài)分歧不(bù)断扩大，债(zhài)务上(shàng)限问题逐步(bù)沦为两党的政治武器，被在野(yě)党用作了(le)与执政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是在当下美国两党分别(bié)占据(jù)两院多数席位(wèi)的分裂背(bèi)景下，这一(yī)斗(dòu)争就显(xiǎn)得尤为(wèi)激烈(liè)。

　　目(mù)前，美国(guó)民主党占据参议院多数，而共和(hé)党占据(jù)众议院多数(shù)。拜登(dēng)要(yào)想提高债务上限，就需要(yào)和国会共(gòng)和党人达(dá)成一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利用债务上限(xiàn)的最(zuì)后期限，向拜登总统(tǒng)施压(yā)，要求他先同(tóng)意(yì)削减(jiǎn)开支，再(zài)谈提高债务上限。而民主党(dǎng)人坚(jiān)持不愿让步，认为应无条件(jiàn)提高债务(wù)上(shàng)限，这就(jiù)导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度(dù)与国会领(lǐng)导人(rén)会面，讨(tǎo)论提高美国(guó)债务上限的计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如(rú)果拜登和(hé)国会领袖们在周二仍无法取得突破性进展(zhǎn)，这(zhè)场(chǎng)危机恐怕(pà)真就(jiù)要无限逼近(jìn)债务违约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划(huà)于本周三前往日本参加(jiā)G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚(yà)，并(bìng)举(jǔ)行美国-大洋洲国(guó)家峰(fēng)会，这意味着接下来(lái)留(liú)给拜登和两党领袖谈判(pàn)的时(shí)间将(jiāng)所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次(cì)上(shàng)演(yǎn)

　　事实(shí)上，十(shí)多(duō)年前，美国也曾上演(yǎn)过(guò)类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的(de)违约(yuē)风险：时任美国总统奥巴马(mǎ)和众议院(yuàn)共和党人在谈判(pàn)最后一刻(kè)，才(cái)就(jiù)债务(wù)上限达成协议，勉强避免(miǎn)了一场债务违约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最(zuì)后关头妥协，同意在十(shí)年内削减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真(zhēn)正(zhèng)违约而仅仅是逼近违约，这一紧张(zhāng)局(jú)势也引(yǐn)发了全球资本市场剧烈波动，美(měi)股(gǔ)一度大跌，并直接导致标准普尔首次下调美国的主(zhǔ)权(quán)信用评级。这使得(dé)美国面临更高(gāo)的借贷成本——美国第二(èr)年的(de)借贷成本(běn)上升了13亿美元，并在之(zhī)后数年继续上(shàng)涨，基本上抵消了当(dāng)时两党(dǎng)谈判中(zhōng)的一些(xiē)成(chéng)本削减措施。

　　对(duì)一些经济学家来(lái)说，上述(shù)的市场动荡也只(zhǐ)是短期影响。而(ér)更重(zhòng)要(yào)的是，从长期来看，财政支(zhī)出(chū)削减意味着美国多年的(de)预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响——比如拖累美国的(de)经(jīng)济(jì)复(fù)苏。

　　美(měi)国左(zuǒ)翼(yì)智库经济政策(cè)研究所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务(wù)危机时表(biǎo)示：

　　“在(zài)实(shí)施这些削减措施时，我(wǒ)们仍处于相当低迷(mí)的(de)经(jīng)济中(zhōng)，并且正(zhèng)处于从大衰退中复苏的(de)阶段(duàn)。他们(men)只是让复(fù)苏持续的时(shí)间远远超(chāo)过了应有的时间(jiān)……在(zài)接下来的(de)六(liù)七年里(lǐ)，美国政(zhèng)府没有提供真正有价值的公共产(chǎn)品和服务，因为它们（财政支(zhī)出(chū)）被(bèi)大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人(rén)看作(zuò)2011 年债务上限危机(首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式jī)的(de)翻版：美国国会面临类似的(de)分(fēn)裂局面，美国经(jīng)济也正处于类似的衰退环境之中。即便美国两党能(néng)够重演2011年(nián)的戏码，在最后关头提(tí)高债务上限，由此(cǐ)带来的短期市场动荡(dàng)和长(zhǎng)期经济(jì)损(sǔn)害，恐怕(pà)也将再(zài)次重(zhòng)演(yǎn)。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式