华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页(yè)报告做空印度首(shǒu)富阿(ā)达尼(ní)集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对准(zhǔn)的是“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万富翁投资者卡(kǎ)尔(ěr)·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下控股公司伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘(pán)暴(bào)跌19.95％，创有(yǒu)史以(yǐ)来最大单日(rì)跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿(yì)美元(yuán)。

　　而伊坎个人身价(jià)，也一夜(yè)蒸发29亿(yì)美元（约200亿人(rén)民币）。根(gēn)据(jù)福布斯榜单显示，截(jié)至(zhì)收(shōu)稿，伊坎(kǎn)个人身价为147亿美元，排名(míng)世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业(yè)经济(jì)结构 “类似庞(páng)氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究在(zài)报告中指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞氏(shì)骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)表示，IEP利用来自新投资者(zhě)的资(zī)金向老投资(zī)者支付股息。报告指(zhǐ)出，简而(ér)言之，伊(yī)坎一直在使用(yòng)从新投资者那里(lǐ)获得的资金向老投资者支付股息。“这种类似(shì)庞氏骗局的经济结构只有在新资(zī)金愿意冒(mào)着成为最后一(yī)批'持有(yǒu)资金(jīn)的风(fēng)险的情况(kuàng)下(xià)才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报(bào)告中称(chēng)，俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在(zài)报告中(zhōng)表(biǎo)示，IEP的股(gǔ)票(piào)被高估俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打了(le)75％以上，“IEP的交易价(jià)格比上次报告(gào)的资产净值高出218％，远远高于所有可比公(gōng)司。”

　　报告(gào)指(zhǐ)出，另一(yī)方面，伊(yī)坎企(qǐ)业的同行(xíng)，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广(guǎng)场控(kòng)股公司，其交易(yì)价格均(jūn)低于各自(zì)的(de)资(zī)产净值。资(zī)产净值(zhí)是衡量基金(jīn)业绩的关(guān)键(jiàn)指标(biāo)，衡(héng)量基(jī)金所持证券的市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其(qí)15.8％的股息收益率，这是迄今(jīn)为止(zhǐ)美国大型股(gǔ)公司(sī)中最高的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以(yǐ)股票而不是现金的(de)形式发放(fàng)股息，并让伊(yī)坎企业出售新股，以满足(zú)股东的支出，从(cóng)而抬高(gāo)了股息收益率。

　　兴登堡的报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美(měi)元(yuán)，但一(yī)个月后，该部门的(de)一家(jiā)重(zhòng)要(yào)子公(gōng)司申请破产。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一家跟踪伊坎企业的大型(xíng)投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间的关系密切。报(bào)告称，杰富瑞在其研究中假设，即使在最坏的情(qíng)况下，伊坎的股(gǔ)息也将永(yǒng)久支付，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的(de)报告“自以为(wèi)是(shì)”

　　这(zhè)份做空(kōng)报告对伊坎来(lái)说是(shì)一个重大挑(tiāo)战。他也在报告刊登的几小时(shí)后发声(shēng)反(fǎn)击。

　　伊(yī)坎在(zài)一(yī)份声明(míng)中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股(gǔ)东的利益为(wèi)代价获取(qǔ)利润(rùn)。伊坎表示：“我们坚持(chí)公开披露的(de)信(xìn)息(xī)，我们相信，从长期来看，IEP的业绩(jì)将会像以往一样不言(yán)自明(míng)。”

　　伊(yī)坎表(biǎo)示，我(wǒ)们仍(réng)然相信(xìn)激进主义是最好的投资范例。“我过去(qù)25年的激进(jìn)主义(yì)投资已经很好地证明了这一点。我们定期将我们的维权原则付诸于(yú)我们的多数控股(gǔ)公司以及(jí)我们投资部门持有的少数(shù)股(gǔ)权(quán)，目前在14个(gè)上(shàng)市公司董事会中都(dōu)有(yǒu)代(dài)表。此外(wài)，我(wǒ)们(men)坚信通过对冲头寸来(lái)降低风(fēng)险，尤(yóu)其(qí)是在我们今天所(suǒ)处的(de)市场中(zhōng)。”

　　伊坎的(de)公司持(chí)有他在能源、汽车、食品包装、房地产和其他行业的各种投资。他是IEP的控股(gǔ)股(gǔ)东，持有85％的(de)股份。

　　申明还指(zhǐ)出(chū)，报告中(zhōng)的说法 “不(bù)会阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持有人(rén)和员工的承(chéng)诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构也坐不住(zhù)了！股(gǔ)东权益律(lǜ)所(suǒ)Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资者就兴登堡研究做空报(bào)告伸出援(yuán)手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数(shù)兴登堡研究的做(zuò)空实例，最(zuì)出名的莫过于今年(nián)2月做空(kōng)印(yìn)度首富的阿(ā)达(dá)尼集团了。兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究(jiū)百(bǎi)页的做空(kōng)报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从(cóng)印度股(gǔ)市撤离，更让印度总理莫迪受到反对派质疑(yí)。

　　根(gēn)据当时美国(guó)全国公共广播电台称，截至2023年2月6日(rì)，阿(ā)达尼集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债(zhài)券(quàn)价格跌至垃(lā)圾债水平。阿达(dá)尼的个(gè)人净资产也缩水近(jìn)500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)究竟什么来头(tóu)？公开资料(liào)显示，兴(xīng)登堡研究公司成立于2017年，总部位于纽(niǔ)约市。据兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究官网介绍俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打，公(gōng)司(sī)的(de)主要业务包(bāo)括披露企(qǐ)业的(de)会计造假、管理问题、未公开关联交易、财报违规(guī)等(děng)。媒体统计显示，从2020年(nián)至今，兴(xīng)登堡研究公司共对(duì)30家公司发过难。他们雇(gù)佣金融分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研(yán)究的创始(shǐ)？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森来(lái)自中产(chǎn)家庭，曾(céng)在康涅狄格大学(xué)学习商科(kē)。 据其Linkedin资(zī)料，大(dà)学(xué)期间，他加入了(le)以(yǐ)色列的(de)救护车急救部门，是拥有以色列证书(shū)的救护(hù)人员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡研究”这个(gè)名字源于1937年(nián)在新(xīn)泽西上(shàng)空不幸(xìng)坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴(xīng)登堡视为完全可以避免的人为灾难(nán)的(de)缩(suō)影，”该公司的网站上写道。

　　除了此(cǐ)次(cì)的IEP以及阿达尼集(jí)团，兴(xīng)登堡研究也曾瞄准其他企业(yè)。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页的做空报告，让市(shì)值一度(dù)达到340亿美(měi)元(yuán)的“卡车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美国司法(fǎ)部和证券监管机构随后跟进调(diào)查，Nikola的创始人最终(zhōng)被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴(xīng)登堡研究指(zhǐ)控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能(néng)力(lì)方面误导投资者。该公司(sī)的市(shì)值(zhí)一度超(chāo)过50亿美(měi)元(yuán)，如(rú)今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡(bǎo)研究做空报告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究还曾介(jiè)入马斯克对(duì)推特的收购案。在兴登堡研究宣布做空推(tuī)特(tè)后，推特的股价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后(hòu)安德(dé)森宣布(bù)关闭做空仓(cāng)位。去(qù)年(nián)7月(yuè)中旬，当推特(tè)的股价(jià)位于(yú)低点(diǎn)附(fù)近时(shí)，兴登堡研究宣布转(zhuǎn)为做空推特，推特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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