金(jīn)融界5月22日(rì)消息 日本股(gǔ)市走出了泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来的(de)阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日(rì)收盘，日本股市主要股指日经225指(zhǐ)数(shù)收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来(lái)近33年的新(xīn)高(gāo)，同时(shí)也是(shì)自日本(běn)泡沫经济崩溃(kuì)以来的(de)最高收(shōu)盘价(jià)。今(jīn)年以来，日(rì)经225指数涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　对(duì)此，高(gāo)盛表示日本(běn)可能正接近(jìn)十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本(běn)股市爆发(fā)，海外(wài)资金是不可或缺的力量。数据显示，海外投资者对(duì)日本股票需(xū)求(qiú)稳健。根据日本(běn)交易所(suǒ)集团，4月(yuè)海外投(tóu)资者(zhě)净买(mǎi)入价(jià)值2.15 万(wàn)亿日元（约(yuē)合157亿(yì)美元）的(de)日本(běn)股票，为2017年10月以(yǐ)来(lái)最大规模的外国人净购买(mǎi)量。

　　不(bù)过(guò)，日(rì)本(běn)企(qǐ)业部门仍然是日(rì)本(běn)股票的(de)最(zuì)大净买(mǎi)家，年初(chū)至今的买(mǎi)入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神(shén)巴菲特成(chéng)为日本股市爆发导(dǎo)火索(suǒ)

　　尤(yóu)其是股神巴菲特(tè)的出手，成为日本(běn)股市(shì)爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收(shōu)购了(le)日本前五大贸易公司每家略高于(yú)5%的股份。这五大贸易公司分别是伊(yī)藤忠商事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住友(yǒu)商事(shì)和丸红。自首(shǒu)次(cì)披露之后(hòu)，巴菲(fēi)特已3次购(gòu)买并扩大了对日本五大商社的股份持有量。外科鼻祖是谁？>

　　从近(jìn)期数(shù)据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票(piào)比(bǐ)在美(měi)国以外任何其他(tā)国(guó)家(jiā)都(dōu)多。今年(nián)早些(xiē)时候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大商(shāng)社，并暗示将进一步投资日本股票。现(xiàn)年92岁的(de)他还(hái)在上个月罕(hǎn)见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特就这样(yàng)说到：

　　投(tóu)资(zī)日本(běn)商(shāng)社的决定其实非(fēi)常简单(dān)，也非常容易理解，我们可能和这五家(jiā)公司都有过业务来往。从整体(tǐ)来(lái)看，这些公司能够支付不错的分红，在某些(xiē)情况下也(yě)会回(huí)购股票，我们也能很好地理解(jiě)他(tā)们所拥有的一(yī)大堆业务，同时我(wǒ)们(men)还能通(tōng)过融资解决汇率风(fēng)险问题。所以我们(men)就(jiù)开始购(gòu)买了，甚(shèn)至这件事情一(yī)开始我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲特日本之(zhī)行的部分原因是为了向(xiàng)这(zhè)些公司介绍阿(ā)贝尔（伯(bó)克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视为(wèi)巴菲特的接班人），因为接下(xià)来双方(fāng)可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今(jīn)看(kàn)，提前三(sān)年(nián)布(bù)局的巴菲特(tè)已(yǐ)经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜(jiāng)还是(shì)老的辣。

　　除了巴(bā)菲特(tè)，还有其他大佬也在(zài)紧锣密鼓的(de)行动(dòng)中(zhōng)。4月初造访(fǎng)日本(běn)东京(jīng)的还(hái)有美(měi)国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基(jī)金Citadel在今年(nián)早些时(shí)候(hòu)决定(dìng)重新在东京开设(shè)办事(shì)处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市(shì)场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日本(běn)股市的什(shén)么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日经(jīng)中文网(wǎng)，日(rì)本(běn)综合商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报（国(guó)际会(huì)计(jì)准则(zé)）于5月9日全部出炉(lú)。日(rì)本5大商社的合(hé)计净(jìng)利润超过约(yuē)4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃(wò)伦·巴菲特开始大量持股的2020财(cái)年（截(jié)至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润在短短2年时间里增加到了(le)4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓(cāng)的(de)美(měi)国(guó)苹果和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变(biàn)化

　　国泰君安国际宏观在研报中指出在过去的三十年中，日(rì)本经历了漫长而(ér)痛苦的通缩，也被认(rèn)为将会撤离(lí)世界舞台的(de)中心。但其并(bìng)没有完全失去竞争优势，与此同时，在(zài)国际格局大(dà)变(biàn)化的背景下，日本经济的边(biān)际变化值得研究并(bìng)重视。

　　国(guó)泰君安表(biǎo)示在新的地缘政治(zhì)格(gé)局下，日本在亚太(tài)格局中扮(bàn)演了(le)更加重要(yào)的(de)角色，同时日本在芯片(piàn)等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要(yào)变量。仔细观(guān)察日(rì)本的经(jīng)济脉络(luò)，我们也会发现日本(běn)的(de)设(shè)备投资开始进(jìn)入加速期，这背后有产业自身发展的原因，也(yě)暗外科鼻祖是谁？(àn)合地(dì)缘(yuán)变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的(de)是(shì)，日本(běn)相对稳定甚至(zhì)略显僵化的政治格局，在全球动荡的大(dà)背景(jǐng)下反而成为了“避风港”。与(yǔ)此(cǐ)同时，劳动力的下滑(huá)趋势固然(rán)不可避免，但良(liáng)好的医疗(liáo)体系以及人(rén)工智(zhì)能的发(fā)展，也意味着(zhe)劳动力萎缩(suō)的(de)风险在一定(dìng)程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动(dòng)

　　近(jìn)年来，日本监管(guǎn)层持续推动企业经营能(néng)力的改(gǎi)善和价值的修复，其中敦促企业对投资(zī)者提(tí)高回报、鼓(gǔ)励企(qǐ)业公(gōng)开回购成(chéng)为改革重要抓(zhuā)手。尤其是(shì)在(zài)今年3月(yuè)底，东(dōng)京证(zhèng)券(quàn)交易所(suǒ)为(wèi)了改变(biàn)大量个股股价跌破净值的(de)情(qíng)况，发布《关于实现关注资金成本和股价经营要求》要求上市公司提高企业价值(zhí)和(hé)资本(běn)效率从而(ér)提升股价后，日本股市开始掀(xiān)起一波回购热潮(cháo)。

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