美东时间周三，美联储(chǔ)发(fā)布的最新会议纪(jì)要显(xiǎn)示，美(měi)联储官员(yuán)在本月的会议上一致同(tóng)意加(jiā)息25个基点，但在是否(fǒu)有必要进(jìn)一步加息的问(wèn)题上(shàng)存(cún)在(zài)明显(xiǎn)分歧(qí)，更多官员暗示他们准备暂停加息(xī)。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与会(huì)者(zhě)指出(chū)，如果(guǒ)经济发展(zhǎn)与(yǔ)他们目前的(de)预(yù)期一(yī)致，那么在这次会议(yì)之后可(kě)能(néng)没有(yǒu)必(bì)要(yào)进(jìn)一(yī)步收紧政策。”他们预期美国(guó)经(jīng)济增长将放(fàng)缓，这将消除(chú)进一步(bù)收紧货币政策的必(bì)要性。

　　其他部分与会者认为(wèi)“在未来的会议上可能有(yǒu)必要进一步收紧政策”，因为推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力他(tā)们预计“将通胀恢(huī)复(fù)到2％的进程可能会推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力继续缓(huǎn)慢得令人无法(fǎ)接(jiē)受”。

　　对于通胀，委员们一(yī)致认为，相对于美联储(chǔ)2％的(de)目标，目前(qián)的通胀水平仍然太高了。与会者指出，物价压力(lì)可能比预期(qī)更持久，因为消费者支出强于预期，劳动(dòng)力市场吃紧，特别是如果银行(xíng)压力对经济活动的影(yǐng)响被证明(míng)是温和(hé)的。

　　然而，也有(yǒu)委员(yuán)们指出，信贷条件进一步(bù)收紧可能会减(jiǎn)缓家庭支(zhī)出，减少企业投(tóu)资和招聘，所(suǒ)有这些都将支持(chí)正(zhèng)在进行的产(chǎn)品和劳(láo)动力市场(chǎng)供(gōng)需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策(cè)走向

　　过去两周，一些美联储官员(yuán)表示，通(tōng)胀和经济(jì)活动的放(fàng)缓程(chéng)度(dù)还(hái)不足以证明结束(shù)加息是合理的。但包(bāo)括美联储主席鲍威(wēi)尔在内的其他人暗示，他(tā)们(men)可能更倾向于(yú)不加息(xī)，以评估(gū)过去加(jiā)息的影响和(hé)银行业的压力。

　　在5月初美联(lián)储宣布连续(xù)第十次加息(xī)后，本轮紧缩(suō)周(zhōu)期已(yǐ)累计500个基点，为上世纪80年代(dài)以来最(zuì)激(jī)进(jìn)的政(zhèng)策路(lù)径(jìng)之一。

　　对于未来的政策(cè)走(zǒu)向，由(yóu)于全球经(jīng)济前景的不确定性和近(jìn)期(qī)银行业的压力，官员(yuán)们透(tòu)露未来的决策将转向更加(jiā)依赖(lài)数据的方式。但(dàn)麻烦在于，变数太多了，无数变量(liàng)将决定加息周期是否会(huì)继续下去。

　　纪要指出，与会者普遍(biàn)对未来收紧(jǐn)政策的程度表(biǎo)示不确(què)定，在这(zhè)次利率决(jué)议(yì)之后，美联储官员最关注的(de)还是掌握政策的主动权，因此保(bǎo)留加息的选择(zé)是有必要的，接下来该央行(xíng)大概(gài)率不会(huì)给出一个明晰的(de)利(lì)率(lǜ)路径(jìng)。

　　因此，一些与(yǔ)会者强(qiáng)调，至(zhì)关(guān)重要(yào)的是不要传达(dá)降息(xī)的可能性(xìng)，或者(zhě)已经排除(chú)了(le)进(jìn)一步推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力提高(gāo)利率的可能性(xìng)。

　　稍早，美联(lián)储理事沃勒表示，该行在6月(yuè)会议(yì)上决(jué)定继续调高(gāo)利率或是(shì)维持(chí)利率不变都是(shì)有(yǒu)可能的。“即(jí)使6月维持(chí)利率不变，美联储仍有(yǒu)可(kě)能需要在(zài)今年晚些时候加息。直到有明确证据(jù)表明通胀正在降(jiàng)温(wēn)之前，美联储(chǔ)都不应结束(shù)紧缩(suō)周期。”

　　目前，市场普遍(biàn)预计，5月的加息(xī)将是本轮紧缩周期(qī)的(de)最后一次，美联储极有可能在年底(dǐ)前降息(xī)25个基点。这种预期是基于(yú)这样一种假设，即经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)将(jiāng)放缓，甚至可能陷入衰(shuāi)退，而通胀率将(jiāng)降至(zhì)接近(jìn)美联储2％的(de)目标。

　　分(fēn)析师(shī)表示(shì)，在是否进一步加(jiā)息问题上(shàng)的分歧，以及官员们(men)采(cǎi)取的是依赖(lài)数(shù)据的做法(fǎ)——这并(bìng)不意味着他们不会(huì)再次(cì)加息(xī)，但(dàn)这肯定会支持(chí)这样(yàng)的观点，即他们现在对进一步收(shōu)紧政策(cè)要谨慎得多。

　　银行(xíng)业危机

　　对于(yú)严重冲(chōng)击(jī)市场的银行业危机(jī)，美(měi)联储官员们对此专(zhuān)门(mén)进行(xíng)了讨论。纪要(yào)指出(chū)，已(yǐ)准备好使(shǐ)用他们的工具，以确保(bǎo)金融体系有足够的流动性来满足(zú)其需求。

　　在3月(yuè)份的会(huì)议上，美(měi)联储经济学家曾指出，银行业压力导致的(de)信贷收缩可能会使经(jīng)济(jì)陷入衰退。现在(zài)，美联储重(zhòng)申(shēn)了这(zhè)一观点，不(bù)过(guò)，如(rú)果信贷(dài)条件缓(huǎn)解，也将给经济带来动力。

　　纪要指(zhǐ)出，中小银行的存款外流在3月(yuè)底和4月(yuè)基本停(tíng)止。尽管地(dì)区性(xìng)银行的股(gǔ)价在此期间进(jìn)一(yī)步(bù)下跌，但(dàn)对绝大多(duō)数银行来说，这些下跌似乎主要反映了对盈利(lì)能(néng)力(lì)下降的(de)预期，而不是对偿付能力的(de)担忧。市场(chǎng)参与者仍对银行业压(yā)力再(zài)次加(jiā)剧的(de)可能性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表示：“5月份美联储会议(yì)纪(jì)要中最突(tū)出的主题是(shì)，围绕地区(qū)性银(yín)行业(yè)危机带来的信贷紧缩影(yǐng)响(xiǎng)，各方普遍持谨慎态(tài)度，因为存在(zài)太多的不确定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受到全球(qiú)高(gāo)度关注的债务上限僵局(jú)，纪要指出，许多(duō)与(yǔ)会(huì)者提(tí)到，必须及时(shí)提高债务上(shàng)限(xiàn)，以(yǐ)避免金融体系和整体经济出现严重混(hùn)乱的风险。

　　一(yī)些与会者指(zhǐ)出了(le)美国国(guó)债市(shì)场有序运(yùn)作的重(zhòng)要性，或强调了有(yǒu)关当局(jú)继(jì)续解决(jué)与市场(chǎng)韧性相(xiāng)关问题的重要性。一(yī)些(xiē)与会者强调，美联储应随时准备(bèi)使用其(qí)流动性工具，以及微(wēi)观审慎和宏观审慎(shèn)监(jiān)管和监督工具，以减(jiǎn)轻未(wèi)来的金融稳定风(fēng)险。

　　周三(sān)当天，美国白宫和国会谈判代表继(jì)续举行债务上(shàng)限(xiàn)谈判。共和党谈(tán)判代表格(gé)雷夫斯透露(lù)，双方(fāng)谈判(pàn)没有取得任何(hé)进展。美国财政部长耶伦重(zhòng)申她的部门(mén)最早可能在6月1日耗尽用来支付联邦账单的资金。

　　分(fēn)析(xī)师(shī)Enda Curran称，对于美国联邦政(zhèng)府是否(fǒu)会在未来几周内耗尽(jǐn)资(zī)金的不(bù)确定性(xìng)而言，美联储会议纪(jì)要只是次要(yào)的。很(hěn)难想象(xiàng)，在这(zhè)样的背景下美联储会(huì)倾(qīng)向于采取鹰派(pài)立(lì)场，因此该行现在可能松了一口气(qì)，因为他(tā)们有空间从现在开始(shǐ)慢慢采取行动。

　　// 美(měi)债(zhài)“X日”继续(xù)拖累市场情绪(xù)，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随(suí)着理论上美国违约的“X日(rì)”愈发临(lín)近，美股市场周三(sān)仍(réng)处于持续(xù)下跌的状(zhuàng)态。

　　截(jié)至收(shōu)盘(pán)，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达(dá)克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院议长凯(kǎi)文·麦卡锡(xī)接受采访(fǎng)时表示，谈(tán)判(pàn)的情况“有一点点好转(zhuǎn)”。麦卡锡进(jìn)一步表示(shì)，共和(hé)党这边要求白宫接受(shòu)10年(nián)的开支限制，双方正在(zài)为这件事进行讨论。在被问及是否有(yǒu)可(kě)能在未来24-48小时(shí)内达成(chéng)协议时，麦卡锡(xī)表示，达成(chéng)协(xié)议其实可以非常快，但民主党需(xū)要意(yì)识到他们花(huā)了太多的钱。

　　根据美国财政部周三(sān)发布的数(shù)据，截至5月23日的账上现(xiàn)金为(wèi)765亿美(měi)元，较(jiào)之前(qián)一天上升82亿(yì)美元。

　　按照(zhào)这样的“剧本”，美股原(yuán)本将在国会扯皮的(de)过程中(zhōng)进入“垃圾时(shí)间”，但周三盘后的(de)英伟(wěi)达突然爆发，令市场重新(xīn)看到炒作题材的勃勃生机(jī)。

　　根据财报，英伟达在本财(cái)年第一(yī)财季总共实(shí)现营收71.9亿美元(yuán)，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受(shòu)惠于云(yún)计算平(píng)台和大型(xíng)科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实现创纪录的42.8亿美元(yuán)营收。更令市场震(zhèn)惊的是，英伟达对二(èr)季(jì)度的营收指引为110亿美元，远(yuǎn)远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在(zài)盘后涨超20％，有望引发全球资本市场的连锁反应。

　　热(rè)门股表(biǎo)现

　　周三标普(pǔ)500指数11个板块依(yī)然只(zhǐ)有能源(yuán)板块收涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重(zhòng)有涨有跌，其(qí)中(zhōng)苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特(tè)尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达(dá)克中国金龙指数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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