全(quán)球头号对(duì)冲(chōng)基金桥(qiáo)水的(de)最新(xīn)调(diào)仓情况曝光了(le)！

　　根据其向美国证交会(huì)提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度(dù)末的美股持仓(cāng)市值达到163.88亿美(měi)元（约合人民币(bì)1140亿元(yuán)），较一季(jì)度(dù)末(mò)有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获(huò)得(dé)桥水(shuǐ)大幅(fú)加仓(cāng)，晋(jìn)升为其(qí)第一大重(zhòng)仓，但桥(qiáo)水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费股(gǔ)；另外桥水(shuǐ)加(jiā)仓了谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书等(děng)，但是(shì)减持(chí)了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示，其(qí)非常看好黄金，认为(wèi)黄金可(kě)能正(zhèng)处于持续增(zēng)长期的开端(duān)。

　　桥(qiáo)水美股(gǔ)持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥(qiáo)水基(jī)金今年(nián)一季(jì)度末的持仓曝光。据了(le)解，到(dào)今年(nián)4月末，桥(qiáo)水管理的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥(qiáo)水在今年一季度的(de)美股持仓变(biàn)动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的持仓总市值(zhí)达(dá)到(dào)163.88亿美元(yuán)，较去(qù)年底(dǐ)的183.2亿(yì)美(měi)元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基(jī)金，桥水的美股组合(hé)仅占(zhàn)总(zǒng)资(zī)产很小的一部分(fēn)。

　　在这个(gè)季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了(le)228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积极买进，新进(jìn)了(le)118只证券(quàn)，增持(chí)了225只(zhǐ)证券。

　　新兴(xīng)市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持(chí)多只(zhǐ)消费(fèi)股

　　今(jīn)年一季度(dù)末，桥水的(de)前十大重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)今年(nián)一(yī)季度末晋升为桥水的(de)第一大重(zhòng)仓，加仓(cāng)了331万股左右(yòu)，持仓(cāng)增至1786.26万(wàn)股，期末持(chí)仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两(liǎng)只标(biāo)普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所减持，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥(qiáo)水持有(yǒu)多只消费品个股(gǔ)，但是今年一季度都进(jìn)行了减(jiǎn)持，比如其第三大(dà)持(chí)仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元(yuán)；还有(yǒu)桥水(shuǐ)也减持了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股数(shù)量(liàng)分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位列第五(wǔ)、第六大重(zhòng)仓股；另外(wài)，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持(chí)了麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的(de)减持幅(fú)度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓了医(yī)疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿(yì)美元，位列第四大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重(zhòng)仓，其中增(zēng)持的标的关于团结就是力量的名人素材事例，关于团结的名人素材事例有哪些还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还(hái)增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季(jì)度减持(chí)的标的相对(duì)较多，除(chú)去前(qián)十大重仓，桥(qiáo)水还减持了先锋领(lǐng)航富时新兴市(shì)场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降至847.11万(wàn)股，减持幅(fú)度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大的还有拼(pīn)多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数(shù)量降至(zhì)214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持(chí)了亿(yì)滋国际22％，持(chí)股降至223.41万(wàn)股，持(chí)有市值为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有市值为(wèi)1关于团结就是力量的名人素材事例，关于团结的名人素材事例有哪些.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了(le)其特别看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年底以来出现较大涨势，表现(xiàn)非常(cháng)突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水还是非(fēi)常(cháng)看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席(xí)首(shǒu)席(xí)投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金可能正(zhèng)处于持续增(zēng)长(zhǎng)期的(de)开(kāi)端，因为全(quán)球对美元去(qù)杠杆(gān)化(huà)的推动仍是(shì)金价的长期支(zhī)撑。她表示，黄金被(bèi)低(dī)估了(le)，还有很长的(de)路要走。

　　她还说，黄金在(zài)全球(qiú)货(huò)币市场(chǎng)中(zhōng)日益重要(yào)，这使(shǐ)得它不仅(jǐn)仅(jǐn)是对抗债券市场和利(lì)率的工具。另(lìng)外，地缘政治(zhì)动荡不会消失，这(zhè)是对(duì)黄金(jīn)的长期支(zhī)撑。不(bù)仅如(rú)此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄(huáng)金将继续吸引投资者，以(yǐ)对冲购买力下降的风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)联(lián)合首(shǒu)席投资(zī)官鲍(bào)勃·普林斯(sī)分享了他在2023年一(yī)季度的最新观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平(píng)高于经济体的生产(chǎn)能力，导(dǎo)致通胀率远(yuǎn)高于(yú)目标水平，美国(guó)和其他西方(fāng)经(jīng)济体处(chù)于看跌失衡中。为了(le)纠正(zhèng)这种失衡，缓解需(xū)求压力，欧美各国央行一直在实施(shī)紧缩(suō)政策——目(mù)前紧(jǐn)缩政策造(zào)成(chéng)的(de)负面(miàn)影响初(chū)现(xiàn)苗头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带(dài)来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的经济更加接近于(yú)均衡(héng)——支(zhī)出与劳动力(lì)产出水平一致，通胀(zhàng)可控，政策制(zhì)定者有足够的空间(jiān)提振经济和(hé)市场。

　　鲍(bào)勃(bó)·普林斯也称，在(zài)大部分西方国家(jiā)，货(huò)币政策紧(jǐn)缩扭转了流动(dòng)性方向，促使(shǐ)人们抛售资产持有(yǒu)现金。紧缩(suō)政策推(tuī)高了折现率（即现金未来实际收益率(lǜ)的预期），但迄今(jīn)为(wèi)止尚未严重影响风险溢价和经济增长，上(shàng)述(shù)情况极有可能在(zài)周期的下一阶(jiē)段出(chū)现。与西方国家相比，中国、日(rì)本和许多(duō)亚(yà)洲(zhōu)国家和地区处于周(zhōu)期的不同位置，这些国家和地区的政(zhèng)策制定者支持货币和信(xìn)用流动，这(zhè)降低了(le)折现率和风险(xiǎn)溢价，促进了(le)经济(jì)增(zēng)长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加(jiā)息，桥水基金在其官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确(què)声(shēng)明(míng)加息将会暂(zàn)停(tíng)，但(dàn)政策指引的取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚(chǔ)表(biǎo)明(míng)，美联储(chǔ)希(xī)望(wàng)持观望态度。这符合(hé)我们对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了(le)应对疫情带来的影响，许多发达经济体都推出了大规模(mó)财政(zhèng)刺激政策，引发了通胀(zhàng)问题。为了应对高通胀(zhàng)，央(yāng)行不得(dé)不(bù)收(shōu)紧(jǐn)政策。其中美国采取了最激进的应对通(tōng)胀的举措，在不到18个月的时(shí)间(jiān)里(lǐ)，美联储加息(xī)500个(gè)基点，并迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽然(rán)美国经济尚未出现(xiàn)严重问题(tí)，但名(míng)义支出已(yǐ)经放缓。如果美联储进(jìn)一步收紧政策，银(yín)行业就(jiù)会继续承压，从而影响信(xìn)贷供应。上周，美国第一(yī)共和银行被接管，再次凸显美国金融(róng)体系面(miàn)临压力，股(gǔ)市和债券收益(yì)率出现下(xià)跌(diē)。美国可(kě)能(néng)需要（也可能(néng)不需(xū)要）进一步(bù)收紧政策(cè)。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩举措，美联储可以评估(gū)形势再(zài)做出决策(cè)。

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