本周，56只首发(fā)基(jī)金中(zhōng)（份额(é)分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数(shù)基金和万(wàn)家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内人士表示(shì)，流动性(xìng)问题(tí)是制约北交(jiāo)所发展的首要因素，不过(guò)随着(zhe)公募(mù)基金(jīn)加速布(bù)局，增量资金不断涌入(rù)下，流动性(xìng)问题有望持续改善；同时，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估，正是长线(xiàn)资(zī)金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二(èr)批北证50指(zhǐ)数基(jī)金成立过半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时(shí)北证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根(gēn)据招募(mù)说明(míng)书(shū)，该基金主要跟踪(zōng)北证50成份指数，由(yóu)于是(shì)发起式基金，认购(gòu)金额满1000万元即可(kě)成立(lì)，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今(jīn)香港名媛是做什么的年(nián)3月7日，第二(èr)批北证50指数(shù)基金产品(pǐn)成(chéng)功获(huò)批，工银瑞信(xìn)基(jī)金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时(shí)基金四(sì)家公(gōng)募基金(jīn)公司拿(ná)到(dào)批(pī)文。除博时基(jī)金(jīn)外，万家基金的北证50指数(shù)产(chǎn)品(pǐn)也是(shì)以发起(qǐ)式的形式设立(lì)。

　　截至目前(qián)，除博时(shí)基金旗下产品正在发行外，其余3只产(chǎn)品(pǐn)均(jūn)已(yǐ)成立(lì)。其中，鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于(yú)4月25日成立，获2225户有效认购，募集(jí)规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于4月27日(rì)正式成立，获1496户有效认购(gòu)，募集规(guī)模(mó)2.39亿元；万(wàn)家北证50成份(fèn)指数基金(jīn)于5月(yuè)5日正(zhèng)式成立，获1717户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)的(de)投(tóu)资价值，万家北证50成份(fèn)指数基金(jīn)经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票(piào)估值普遍显著低(dī)于(yú)其他(tā)上市(shì)板块中业务相关度较(jiào)高的同(tóng)类股票(piào)，具有(yǒu)较大估值提升空(kōng)间。随着(zhe)市场流动性的增强(qiáng)和创新(xīn)型中小(xiǎo)企业的(de)高速成长(zhǎng)，有望(wàng)实现业绩和(hé)估值(zhí)双升，长期投(tóu)资价值显著(zhù)。

　　首(shǒu)批北证(zhèng)50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份(fèn)指数基金相继(jì)成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回报、成立(lì)以(yǐ)来回报悉(xī)数为负，其中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率(lǜ)中(zhōng)位(wèi)数为-4.74％。不(bù)过(guò)5月以来，这(zhè)些产品开始加速“回血”，月(yuè)内产(chǎn)品(pǐn)均获正收(shōu)益，平均(jūn)回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月发布以(yǐ)来(lái)，该指数经历小幅下(xià)滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上(shàng)涨(zhǎng)，且市场(chǎng)表现居(jū)前。截至5月12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对(duì)比沪深市场(chǎng)核(hé)心指数表现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数(shù)、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只(zhǐ)核(hé)心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个指(zhǐ)数基(jī)金相继成立，这(zhè)使得北交所整体流动性有(yǒu)所改善。从中观维(wéi)度来看，北(běi)交所(suǒ)很多(duō)优质企业的估值仍然偏低，预(yù)计(jì)随着流动性逐步改善，以及公司(sī)业绩持续释放，北(běi)交所板块整体走(zǒu)势(shì)有望(wàng)持续向(xiàng)好。”北京一大(dà)型公募基金人士表示(shì)。

　　北交(jiāo)所(suǒ)官网显示，截(jié)至5月12日，北(běi)交所上(shàng)市公司193家，总股本(běn)258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市(shì)公司业(yè)绩表现(xiàn)来看，2021年(nián)北交所上(shàng)市公(gōng)司盈利(lì)面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利(lì)润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实(shí)现(xiàn)净(jìng)利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司(sī)增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元(yuán)，42家公司连续三年(nián)实现利润(rùn)正增(zēng)长。北交(jiāo)所(suǒ)上市公司业(yè)绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交(jiāo)所主题权益基金(jīn)年内表现上，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所两年定开年内收(shōu)益为负(fù)外，其(qí)余9只北交所主题权(quán)益基(jī)金年(nián)内均斩(zhǎn)获正收益。其(qí)中，华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年定开年(nián)内(nèi)回报最(zuì)高，达18.46％，万家北(běi)交所慧(huì)选两年定开、嘉实北交所精选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前(qián)估值偏低(dī)

　　正(zhèng)是长线资(zī)金布局良机

　　对(duì)于北交所投(tóu)资价值，多位业内(nèi)人士认(rèn)为(wèi)，当前北交所优质公司(sī)被(bèi)显著低(dī)估，不(bù)过正是长线资(zī)金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　万(wàn)家北交所(suǒ)慧(huì)选两年基金经理叶(yè)勇直言，北交所(suǒ)市场(chǎng)上，制约其发展的依然是市场本身较差(chà)的流动性问题，市场制度性(xìng)差异导致其与沪深市场相比，可比公司估值表现差异较大。除了(le)继(jì)续降低投资者门(mén)槛、扩大优质上市企业数量外(wài)，后续(xù)北交所市场有必要完善转板(bǎn)制(zhì)度，畅通转板(bǎn)通(tōng)道，从而活(huó)跃市场交易，通过沪(hù)深市场的引领，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外一个角(jiǎo)度上讲(jiǎng)，目前(qián)的北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著低估(gū)，也是长线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇(yù)。

　　华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定(dìng)开基金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当(dāng)前的位置，对于(yú)北交所的(de)后续表现(xiàn)充满(mǎn)信心，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一是(shì)北交所公(gōng)司目前(qián)估值已经非常便宜，他(tā)们(men)测(cè)算前几大重仓股的平均估值(zhí)在20倍以(yǐ)内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估值水平对于具(jù)备专精特新特性(xìng)的中小成长型企业(yè)而言是非(fēi)常(cháng)具有吸引(yǐn)力的(de)。

　　二是从业绩表现来(lái)看，他(tā)们发现很多(duō)北交所公司(sī)今年以来(lái)依(yī)然(rán)延续了较(jiào)快的增长速度，发展整体是符合预(yù)期的，业绩(jì)的(de)持续增长进一步消(xiāo)化了估值(zhí)。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四季度以来北交所出了不少政策利好(hǎo)，包(bāo)括(kuò)发(fā)布《北京(jīng)证券交易(yì)所股票做市交(jiāo)易(yì)业务细则》和《北(běi)京(jīng)证(zhèng)券交易所股票做市(shì)交易(yì)业务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入中证、国(guó)证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等(děng)政(zhèng)策(cè)的密集发布，可以说(shuō)对这个(gè)市场是(shì)加(jiā)大了呵护的力(lì)度，政策的暖风对整个市(shì)场构成中长期利(lì)好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂牌的(de)公(gōng)司较多，其中(zhōng)不乏优质的个股(gǔ)，供给上来了，给他们(men)增加了筛选的范围，尽管短(duǎn)期可能由于供给增加对整个市场的流动性造(zào)成一定的扰(rǎo)动(dòng)，但增加(jiā)优质供(gōng)给是市场长期发展的基石，这使得(dé)他们选(xuǎn)择优质中小专精特新企业的难度是(shì)相对降低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两年(nián)定开(kāi)基金(jīn)经(jīng)理张靖表示，北交所作为新兴的股(gǔ)票交易市场，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股(gǔ)票数量还不够(gòu)多，市场关(guān)注度还不(bù)高，整体估值水平相较于(yú)沪深(shēn)交易(yì)所(suǒ)明显(xiǎn)低(dī)估。随着宏(hóng)观经济触底回升，和北交所快速发展，投资机会应会(huì)越来越多。

　　开(kāi)源证(zhèng)券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一，或有望随着北交(jiāo)所改革(gé)的不断推进和投资者关注度提升(shēng)逐渐得到估值(zhí)体(tǐ)系修(xiū)复。从2023年(nián)一季度的公募(mù)基金(jīn)持仓(cāng)变化来看，这一趋势已(yǐ)经初露端倪(ní)，部分专(zhuān)精特(tè)新次新股及北(běi)证50香港名媛是做什么的中高权重、低(dī)估值公司获增(zēng)持较多。此外(wài)，北证50成分股中尚拥有多个被(bèi)低估(gū)标(biāo)的，未来随(suí)着北交(jiāo)所(suǒ)改革的不(bù)断推(tuī)进和投资者关注度提升，北交所流动性随之改善(shàn)，这(zhè)些大市值(zhí)、高权重(zhòng)、低估值的公司获得重估可能性(xìng)较大(dà)。

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