本周铁矿石期(qī)货(huò)价(jià)格大幅下挫，截(jié)至21日下午收盘，大商(shāng)所铁矿(kuàng)石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午(wǔ)5点，新加坡(pō)铁矿(kuàng)石(shí)指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　期货日报记者(zhě)注意到，本(běn)周(zhōu)后几(jǐ)个交(jiāo)易日，铁(tiě)矿石期货一直处(chù)于下跌的态势，本(běn)周(zhōu)进口铁矿石(shí)价(jià)格指数呈现振荡运行(xíng)态势(shì)。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据显示(shì)，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数(shù)107美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正(zhèng)中期期(qī)货铁(tiě)矿石研究员梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本周(zhōu)加速(sù)下行，直接原因源于成(chéng)材表需(xū)继续(xù)走弱(ruò)，二季度以(yǐ)来成材(cái)消费持续(xù)低迷(mí)，市(shì)场对“旺季不旺”担(dān)忧进一步发(fā)酵。成(chéng)材价格下降使得钢厂利(lì)润被进一(yī)步压(yā)缩，本周(zhōu)铁水产量出现见顶回落，下(xià)游需求走弱开始对炉料端价格(gé)形成负反馈，焦(jiāo)炭(tàn)、焦煤价格跌幅(fú)更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩大至历史同期(qī)最高(gāo)水平(píng)，铁矿(kuàng)石现货(huò)价格受(shòu)高铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)的刚(gāng)性支撑(chēng)相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约(yuē)价格。而远(yuǎn)月合约开始计价终端需求(qiú)走弱和(hé)铁矿石受自身供需趋于(yú)宽(kuān)松(sōng)的悲观(guān)预期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需(xū)求复苏不(bù)畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加外(wài)围风险冲击，黑色系(xì)期货整体走弱，品种间形成负反馈局面(miàn)。从终端需求看，尽管地产销售明(míng)显好(hǎo)转，但(dàn)传导至投资(zī)端尚需时间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和(hé)去年(nián)同期持平(píng)，整体较为疲(pí)弱，钢(gāng)厂减(jiǎn)产降(jiàng)库意愿增强(qiáng)，对原料需求构成压(yā)力。”国(guó)投安信期货高级分析师(shī)何(hé)建辉说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿(kuàng)石分析师马(mǎ)亮认为(wèi)，近期市场对于(yú)国内钢(gāng)厂减产担(dān)忧的(de)不断加重导致铁矿石(shí)出(chū)现连续下(xià)跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿(kuàng)短(duǎn)期到港压(yā)力不大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿石库(kù)存(cún)总量矛盾(dùn)不明显(xiǎn)。港口库存本周止跌回(huí)升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库存明显低于历史(shǐ)平均(jūn)水平，低库存有望成为常态(tài)，对补(bǔ)库不应(yīng)有过高(gāo)期待。海(hǎi)外主流铁矿石二季度将逐步进(jìn)入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运(yùn)创同(tóng)期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季(jì)度产(chǎn)量也同比增加，到港(gǎng)压(yā)力将增加(jiā)。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供应(yīng)将逐(zhú)步转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临(lín)减产压(yā)力，铁(tiě)矿石供需(xū)将逐(zhú)步转向宽松，下(xià)半(bàn)年这一趋(qū)势将更为清晰，远月合约的估值有(yǒu)中长(zhǎng)期(qī)的下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过(guò)，马亮则认为，受(shòu)澳(ào)洲飓风等因素影响，目前铁(tiě)矿(kuàng)石发(fā)运依(yī)然偏低，港(gǎng)口库存维持下降态势，不过由于终(zhōng)端需求(qiú)疲弱，政(zhèng)策调(diào)控力度增大，价格逐(zhú)渐承压下(xià)行。

　　值(zhí)得注意的是，上(shàng)海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢(gāng)厂日均铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万(wàn)吨，同比增加(jiā)12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口(kǒu)铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石库(kù)存总(zǒng)量为912310公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环(huán)比减少0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止增转降，拐点出(chū)现(xiàn)，铁(tiě)矿石需求端支撑减弱(ruò)；港口库存止降转增，钢厂低(dī)10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米库存(cún)按需补库为主(zhǔ)。澳巴极(jí)端天(tiān)气导致4月底5月(yuè)初港(gǎng)口到货将(jiāng)有缩量。”中辉期货(huò)铁矿(kuàng)石(shí)研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石(shí)供需总体将转向宽松(sōng)，价格中枢将面临下移(yí)。2309合约(yuē)当前整(zhěng)体估值水平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研(yán)究(jiū)中心王国清认为，近(jìn)期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎(shèn)，多以按(àn)需补库为主，整体交投氛(fēn)围(wéi)较为冷清(qīng)。五(wǔ)一假期将至，下周(zhōu)补库需求或有增加。综合来看，预计下周进口(kǒu)铁矿石价(jià)格指数将继续振荡运行。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂减产检修(xiū)范围(wéi)扩(kuò)大，高需求(qiú)对铁矿石(shí)的支撑转弱，近(jìn)期供(gōng)应端(duān)表现缩量(liàng)，五一(yī)节前钢厂低库存补(bǔ)库对价格(gé)或形(xíng)成支(zhī)撑。可逢(féng)高(gāo)布(bù)局空(kōng)单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何建辉(huī)认为，目前终端(duān)需求尚未有太(tài)大起色(sè)，市场(chǎng)情绪仍偏悲(bēi)观，黑(hēi)色系整体(tǐ)依然承压。持续调整后压力(lì)得到基本释放，下行节奏将会(huì)放缓，波(bō)动有(yǒu)所加剧。拉长时间周期(qī)看(kàn)，今(jīn)年(nián)大基调是经济(jì)复苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折(zhé)，供需边(biān)际上仍有改善，整体矛盾并不(bù)是太突出，价(jià)10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米格波(bō)动幅(fú)度较前两(liǎng)年将有明显下降。这也意味着，以内需为(wèi)主(zhǔ)的黑(hēi)色系下方仍有支(zhī)撑，当前位(wèi)置(zhì)不宜过分悲观。预计市场整体(tǐ)以区(qū)间振荡为主，节奏(zòu)上(shàng)或先抑后扬，后期关键仍(réng)是需求复(fù)苏力(lì)度。

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