美国银行(xíng)业危机持续！

　　危机升级，美地区(qū)银行大(dà)跌

　　美东时(shí)间5月4日(rì)，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选项，其中包括资产出(chū)售，可能出(chū)售(shòu)所有业务或(huò)部分业务。该(gāi)行已(yǐ)经为此聘(pìn)请多家顾问。

　　这是继西太平洋合众(zhòng)银(yín)行（PACW）之后又一家地区银行传(chuán)出(chū)考(kǎo)虑可能出售的消息。本周三美(měi)股盘后，因媒体称该行考虑包(bāo)括(kuò)出售在(zài)内的战略选择，但鲜有(yǒu)感兴趣的潜在买家(jiā)，此(cǐ)后收跌逾4％的该行股价盘(pán)后(hòu)跳水，跌幅接近50％。

　　周四(sì)，西(xī)太平洋(yáng)合众银行发(fā)布声明确认了(le)周(zhōu)三(sān)的媒体消息，称在(zài)和多(duō)位(wèi)潜在(zài)的(de)投资(zī)者商谈，还表示，其核心存(cún)款3月以来已经(jīng)增长，在第一(yī)共和银行被(bèi)出售后，该行并(bìng)未经历超出正(zhèng)常水平的存款流失。

　　但西(xī)太平洋合众银行股价继续暴跌，周(zhōu)四(sì)早盘曾跌超60％。阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少(shǎo)熔(róng)断暂停交易九次。

　　阿莱(lái)恩斯西部银(yín)行(xíng)此后表示，关(guān)于(yú)该行磋商出售资产(chǎn)等(děng)战略选项的媒体(tǐ)报(bào)道“绝(jué)对失实”。此后，该行(xíng)股价跌幅收窄到(dào)40％以内。西太平(píng)洋合众(zhòng)银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区银(yín)行危机火上浇油的(de)第一地平线(xiàn)银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股(gǔ)收盘，道(dào)琼斯指数下跌286.30点(diǎn)，跌(diē)幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯达(dá)克综合指数(shù)下(xià)跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银行股重挫，KBW银行指数收(shōu)跌3.8％，西太(tài)平洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第(dì)一地(dì)平(píng)线(xiàn)银行收跌33％。

　　当地(dì)时间5月4日，美国参议(yì)院银行委员会就近期(qī)大型银(yín)行倒闭(bì)事件举行听(tīng)证会。会上(shàng)，银行监管专家表(biǎo)示，管理不善是导致破产的主要(yào)原因(yīn)。美国商会副主(zhǔ)席托马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会上表(biǎo)示，硅谷银行、签名(míng)银行和第一(yī)共和银行有非常独特的商业模(mó)式，硅谷银(yín)行专注于资本密集型的科技以及生物医学初创企业；第一共和银行(xíng)集(jí)中于财(cái)富管理；而(ér)签名银行(xíng)则有大量的数字资(zī)产风(fēng)险。在听证会上，专家们明确将最近银行(xíng)倒闭潮(cháo)归咎于行政管理(lǐ)不善，同时(shí)他们担心银(yín)行倒闭会将美(měi)国经济拖入(rù)衰退。专家和(hé)议(yì)员们也表示，美联储存在(zài)监管失误(wù)。

　　据外(wài)媒援(yuán)引(yǐn)知(zhī)情人(rén)士周四报道，美国联邦和州政府官员正在(zài)评估近几天银行股大幅波动背后存在“市场操纵”的可能性(xìng)，白宫方面(miàn)也表示将监(jiān)控“健康银行面临(lín)的做空(kōng)压(yā)力(lì)”。美(měi)股地区(qū)银行(xíng)股本周(zhōu)大幅下跌，西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空(kōng)者仅在周四就通过做空某(mǒu)些地区银行获利3.789亿(yì)美(měi)元(yuán)。消息人士称(chēng)，鉴于地区银(yín)行基本面强劲且资本充足，近几(jǐ)日(rì)，做空活动增加和股市波动已(yǐ)引起官员及监管机(jī)构越(yuè)来越(yuè)多(duō)的(de)关注(zhù)。

　　据(jù)盖洛普民(mín)调显(xiǎn)示，在美国银(yín)行体系动荡(dàng)之际，近一半的美国(guó)人担心他(tā)们在银行或其他金融机构账户上(shàng)的钱的(de)安全(quán)。总共有48％的美国成(chéng)年人(rén)表示他(tā)们(men)担(dān)心自己的钱(qián)，其中19％的(de)人为“非常(cháng)”担(dān)心，29％的人为“比较”担心。这些最新数据(jù)与(yǔ)2008年雷(léi)曼兄弟破产后不久的数据相似。当时有45％的美国成年人表示，他(tā)们(men)非常或中度担心自己资金的安全。尽管盖洛普并(bìng)未在银(yín)行业较为平静(jìng)的时期(qī)测量(liàng)过这一数据，但2008年12月的数据显示，在危机得到解决后(hòu)，人(rén)们(men)对存款(kuǎn)安全(quán)的(de)担忧略有减少(shǎo)，这表明对存款安全的(de)高度担忧可(kě)能并非美国人的常态。

　　俄(é)罗(luó)斯(sī)两处石油化工厂(chǎng)遭(zāo)无人机袭击

　　据塔斯社(shè)报(bào)道，当地时间(jiān)5月(yuè)4日凌(líng)晨(chén)，位(wèi)于(yú)俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯(sī)基石化厂遭到一架(jià)无(wú)人(rén)机袭(xí)击，并引发(fā)了火灾。据(jù)介绍，一(yī)架无(wú)人机撞击了该(gāi)工厂的(de)在建厂房间(jiān)连廊，随(suí)后发生爆炸并引发火灾(zāi)。

　　塔(tǎ)斯社当天还报(bào)道称，另一(yī)处位(wèi)于(yú)俄罗斯克拉斯诺(nuò)达尔边(biān)疆区的伊里斯基炼油厂也遭无人机袭击，导(dǎo)致一储油(yóu)罐发生(shēng)火灾，总过火面(miàn)积为400平(píng)方米。

　　两起事件中均(jūn)没(méi)有造成人员(yuán)伤(shāng)亡，火灾目前都已被扑灭(miè)。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当地时(shí)间5月4日，欧洲央(yāng)行(xíng)召开(kāi)货币(bì)政策会(huì)议(yì)，决定将欧元区三大关键利率(lǜ)均(jūn)上调25个基点(diǎn)。主要(yào)再融资利率、边(biān)际(jì)借贷利率和(hé)存款机制利率从本(běn)月10日(rì)起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已(yǐ)连续7次上调(diào)关键利(lì)率(lǜ)，以(yǐ)期阻止通胀。不(bù)过专家预计，要(yào)将(jiāng)通胀率降(jiàng)至2％的(de)目标还(hái)需(xū)要数(shù)年时间。

　　WTI原油(yóu)盘(pán)中暴跌

　　近日，受经(jīng)济(jì)衰退担忧压(yā)制，外盘原油(yóu)大幅(fú)下跌。受外盘(pán)原油(yóu)大幅走低带动(dòng)，内(nèi)盘(pán)原油“五一”假期后跳空低开(kāi)，较假期前低开43.7元(yuán)/桶。昨日凌晨，美联储如(rú)期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息(xī)，本轮(lún)已累计加息(xī)500个基点，这一区间(jiān)仅略低(dī)于(yú)2008年大衰退前的(de)利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油(yóu)期货6月合约微跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美(měi)元，跌(diē)幅0.06％，盘中一(yī)度(dù)跌超7％，触及63.64美元(yuán)/桶(tǒng)的(de)日低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布(bù)伦特原油7月合(hé)约(yuē)上涨0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人(rén)士纷纷表示，近期原油暴跌主要受到宏观避险(xiǎn)情(qíng)绪的影响，原(yuán)油市场自身(shēn)基本面变化不大。

　　“近(jìn)期原(yuán)油的走势更多体现(xiàn)的是金融属性。一方面，美联储(chǔ)如期加(jiā)息25个(gè)基点，市场对(duì)连续加息对经济造成影(yǐng)响(xiǎng)的(de)担(dān)忧加(jiā)剧；另一方面，近期美国(guó)再度出现破产银行，造成美国股(gǔ)市(shì)下滑，原油(yóu)作为大宗商品代(dài)表受到一定冲击。”齐盛期(qī)货(huò)能源化工(gōng)组组长于芃森说。

　　齐(qí)盛期货(huò)原(yuán)油分析师高健(jiàn)告(gào)诉期(qī)货日报记者，近期海外(wài)宏观(guān)集中避险，主要还是(shì)与(yǔ)美国银(yín)行(xíng)危机(jī)事件有关。另外，美国债(zhài)务上限问题(tí)仍未(wèi)解决，市场担心该(gāi)问题是另(lìng)一个“雷”。美(měi)国白宫对此发布的(de)一份评估文件警告(gào)称，如果不提(tí顺丰有冷链运输吗现在 顺丰有冷链保鲜运输吗)高债务(wù)上限(xiàn)，美国经济将面临严重后果，在三种预期情形下，美(měi)国(guó)经济都将进入衰退期。

　　“宏观层面再次进入集中避险状态，对股市和商品等风险(xiǎn)资产带来短期情绪冲击。”高(gāo)健分析(xī)称，目前美国银(yín)行问题再次(cì)出现，叠加债务上(shàng)限临期风险，宏观(guān)层面(miàn)的不确定性较大，主要风险在于当前(qián)的宏(hóng)观避险情绪是否有可(kě)能演化成(chéng)趋势，即VIX指(zhǐ)数(shù)是否会由日度级别演变成周(zhōu)度级别的拉升行情。如(rú)果这种(zhǒng)情况(kuàng)出(chū)现，风险(xiǎn)资产将会(huì)出现类(lèi)似(shì)于2008年和2020年的(de)走势。近期市(shì)场的关(guān)注点集中在宏观(guān)情绪(xù)指(zhǐ)标的跟踪上(shàng)，重点观察(chá)美(měi)股(gǔ)和VIX指数的进一步动向，侧重留意避险情(qíng)绪蔓(màn)延(yán)的风(fēng)险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证期(qī)货能化(huà)分析(xī)师郑(zhèng)梦琦表示，美(měi)国制造业(yè)、服务业以(yǐ)及综合PMI均低于预(yù)期，显示在利率上升(shēng)和通胀居(jū)高(gāo)不下(xià)的情(qíng)况(kuàng)下，美(měi)国(guó)经济难以获得动(dòng)能(néng)。叠加美国(guó)就业市场(chǎng)招聘(pìn)步(bù)伐放缓(huǎn)，劳动力市场逐渐降温，经济面临的(de)风险正(zhèng)在上升。而在(zài)此次美联储议(yì)息(xī)会议上，鲍威尔发言偏鹰(yīng)派，称美联储致力于实现2％的通胀目标，是否停止加息取顺丰有冷链运输吗现在 顺丰有冷链保鲜运输吗决于数(shù)据。美联(lián)储将从通胀(zhàng)、就业、市场风险三(sān)方(fāng)面探索(suǒ)货币政策(cè)路径(jìng)，如果(guǒ)6月初之前高利(lì)率带(dài)来的(de)风险事件进一步扩大，美(měi)联储或将终止当前(qián)紧(jǐn)缩政策(cè)，回归宽松。目前市场(chǎng)的关注点在于(yú)美联储是(shì)否会在接下来的议息会议(yì)中暂停加息，以(yǐ)及降(jiàng)息(xī)开启的(de)时间和节(jié)奏。

　　值得注意的是，近(jìn)期(qī)原油盘面连续大跌的情况顺丰有冷链运输吗现在 顺丰有冷链保鲜运输吗与3月中旬的走势类似，甚(shèn)至驱动上(shàng)也有较高(gāo)的相似性(xìng)。高健表示，共(gòng)同点是(shì)在(zài)银行业危机的背景下，宏观避险情绪升温引发(fā)盘(pán)面(miàn)快(kuài)速下(xià)跌(diē)。不(bù)同点有两个：一是此次宏观(guān)避险还有一部分债务上限的加成(chéng)；二(èr)是当前原油基(jī)本(běn)面状态要好于3月。综合来看，3月中(zhōng)旬原(yuán)油(yóu)盘面(miàn)的走势，对此轮原(yuán)油大(dà)跌有较高的参考性。3月下旬原油止跌回升，驱(qū)动(dòng)因素是(shì)VIX指数短线(xiàn)高位筑顶后回落，盘面上的表(biǎo)现是连续收(shōu)出长下影(yǐng)线。因此，近期原油(yóu)盘面也要(yào)重(zhòng)点(diǎn)留意是否会(huì)重现以上两点变化(huà)。

　　于芃(péng)森分析称(chēng)，从基(jī)本面看，短期(qī)原油尚不具备持续大幅下(xià)滑的基础。本周美(měi)国EIA原油库存减少约505万(wàn)桶，已(yǐ)经连续五周出现大幅(fú)减少，而美(měi)国(guó)即将进入(rù)夏季用油高峰(fēng)，市场预(yù)期(qī)需求将会逐步增加。OPEC+自(zì)5月(yuè)1日起进入“自愿(yuàn)减产”状态(tài)，以沙(shā)特为首的(de)中东产(chǎn)油国为稳定(dìng)油价(jià)进行着各种(zhǒng)努(nǔ)力，虽(suī)然(rán)实际落(luò)地情况(kuàng)仍(réng)需观(guān)察，但(dàn)整体上市场再度进入供小(xiǎo)于(yú)需状态(tài)。

　　展望后(hòu)市，郑梦(mèng)琦表示，随着超卖(mài)情绪的逐步释(shì)放，原油(yóu)供给端尤其(qí)是OPEC+或将挺价，短期油价仍(réng)以弱(ruò)势振荡为主(zhǔ)，价格的(de)突(tū)破上行仍需(xū)其(qí)他利多因素(sù)指(zhǐ)引。

　　高(gāo)健(jiàn)也(yě)认(rèn)为，目(mù)前(qián)原油还(hái)是振荡格局，价格向下逼近年(nián)内低点，短线观(guān)察前低(dī)的支撑(chēng)力度。未来能否驱动(dòng)原油(yóu)破位向下，主要(yào)看避(bì)险(xiǎn)情绪的(de)持续蔓延情(qíng)况，特别是VIX指数能否出现周线(xiàn)级别(bié)的行情。除此之外，原油(yóu)暂(zàn)时看(kàn)不到实质(zhì)性大(dà)利空。

　　在于芃森看来(lái)，美(měi)联(lián)储年内(nèi)加息基本全部落地，后期(qī)将(jiāng)不再存在加息对(duì)大宗商(shāng)品(pǐn)压制的预期，情绪上(shàng)将有一定缓和(hé)。但美联储连续(xù)大幅(fú)加(jiā)息后对(duì)市场的影响(xiǎng)仍需(xū)一段(duàn)时间观察(chá)，情绪(xù)的(de)底部可能已经出现，但(dàn)市场的(de)底部仍需要观察(chá)。基本面上，市场对经济衰退的(de)担忧仍未结(jié)束，需(xū)求(qiú)会下降多少也尚未有明确(què)的定论(lùn)，但(dàn)用油旺季(jì)即将(jiāng)到来，短期内将会支撑油(yóu)价(jià)。“综(zōng)合来看，目前原油阶段性底部(bù)或已出(chū)现，将(jiāng)进入一段(duàn)时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅(fú)下行

　　受原油下跌拖累，沥(lì)青期(qī)货假期(qī)后首(shǒu)个交易日大(dà)幅下行，BU2307合约最大跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦(mèng)琦介绍，相较(jiào)原油(yóu)而言(yán)，沥青走势偏强。美国(guó)将(jiāng)与(yǔ)委内(nèi)瑞(ruì)拉石油有(yǒu)关的交易许可证延长至7月(yuè)20日，稀(xī)释沥青分流至欧(ōu)洲(zhōu)和美国的(de)问题依然(rán)存在，沥青原料供应(yīng)减少，稀释沥(lì)青贴水上涨，从而减缓了成本端原油价格下跌带(dài)来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比往年同期(qī)数据，供(gōng)应(yīng)提前(qián)发力，叠加终端需求未有明(míng)显回暖，沥(lì)青基本(běn)面有所(suǒ)走弱。”中信建投(tóu)期货能化分析师董丹丹表示，进入5月，沥青供应端(duān)总计划(huà)排产量为285.0万吨，环比下降(jiàng)3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同比增(zēng)幅明显，但原(yuán)料通关情况对(duì)沥青生产供(gōng)应造成阶段性扰动，部分(fēn)无配(pèi)额炼厂沥青生产或受影响。

　　截至5月4日当周(zhōu)，国内沥青产能(néng)利用(yòng)率为(wèi)32.1％，环(huán)比(bǐ)下降3.4个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)；样(yàng)本装置检修量(liàng)为77.71万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)增加11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波科(kē)元和广(guǎng)西东油恢复沥青生(shēng)产(chǎn)，华(huá)北部分地炼维持停产(chǎn)状态(tài)。

　　“整体来看，一(yī)季度受沥青生产利润较好(hǎo)影响，国(guó)内沥青装置(zhì)开工率持续回升，尽管近期随(suí)着利润(rùn)的压缩，沥青装置(zhì)检修增加，但当前(qián)沥青供应仍处于相(xiāng)对偏(piān)高水平。”金(jīn)信期(qī)货(huò)能化分析师汤(tāng)剑林称，由于沥青利(lì)润压缩限制(zhì)生产(chǎn)积(jī)极性，叠(dié)加原料(liào)稀释沥青短缺的(de)问题持续，5月份国内沥青供应存在收缩(suō)预期，后(hòu)续关注国(guó)内炼厂排产计划。

　　需(xū)求方(fāng)面(miàn)，汤剑林表示，目(mù)前刚(gāng)需仍处于季节性淡季，南方(fāng)开始(shǐ)进入雨季(jì)，需(xū)求回升偏慢(màn)，北方需求(qiú)仍没有较(jiào)好的(de)表现。从下游行业的开(kāi)工率看，道路需求表(biǎo)现偏弱，防水需求表现稍好但占比较小，整体需求一般(bān)。5月份基建乐观预期仍在，且(qiě)随着气温的(de)回(huí)升，道路施工项目逐渐启动，预计需(xū)求会继(jì)续回升。

　　展望后(hòu)市(shì)，他认(rèn)为，近期沥青(qīng)价格波动的(de)主(zhǔ)要逻辑在于成(chéng)本端原(yuán)油，短期供需端矛(máo)盾并不突出。OPEC+挺价(jià)难抵海外风险事件以(yǐ)及衰(shuāi)退预期的压力，预计原(yuán)油仍维持弱势运行。在(zài)此背景(jǐng)下，沥(lì)青(qīng)价(jià)格也难有较强的(de)表现，短(duǎn)期仍(réng)跟随原油偏弱运(yùn)行(xíng)。

　　董丹丹认(rèn)为，当下沥(lì)青估(gū)值处于(yú)偏低位，炼厂生产成本下移，沥(lì)青综合(hé)加工利润或将有(yǒu)所增长。另(lìng)外，沥青总体库存持(chí)续累积，但仍处历(lì)史偏低(dī)水平，加之天气(qì)转(zhuǎn)暖，下游(yóu)终端(duān)具备施工条(tiáo)件，刚(gāng)需逐渐回暖(nuǎn)。短期沥(lì)青期价(jià)弱势振荡，建议逢(féng)低做多裂解价差(chà)，中长期需关注沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏(piān)弱格局(jú)难改

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大(dà)幅(fú)下挫，主力合约收盘大(dà)幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假(jiǎ)期(qī)前(qián)降5.2％。PTA现货跌(diē)至(zhì)5950元/吨，较假(jiǎ)期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差(chà)突破670元/吨，处(chù)于高(gāo)位(wèi)。

　　“假期前PTA价格下跌(diē)是PX调油需求(qiú)不及预期、PX海外开工率上升以及聚(jù)酯开工率下降对PTA的负反馈造成的(de)。而假期期间宏(hóng)观(guān)事件的扰动加大了成本端的跌(diē)幅，从而拖(tuō)累(lèi)PTA价格。”物产中(zhōng)大期货研究院能化组组长谢雯告诉记(jì)者(zhě)，由于PTA期货跌幅扩大，现(xiàn)货市(shì)场基差偏(piān)强，聚酯工厂买盘(pán)增加。而且(qiě)，因(yīn)PX价格下(xià)跌，PTA加工费改善；PTA价格(gé)下(xià)跌，长丝、短纤(xiān)现金流明显回升，聚酯开工率改善，需求负反馈有所(suǒ)缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需(xū)偏紧的格局将慢(màn)慢发生改变(biàn)，PX与石脑(nǎo)油价差进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下(xià)滑(huá)，5月(yuè)PX检修装(zhuāng)置(zhì)将(jiāng)逐(zhú)步重(zhòng)启，全亚洲PX的开工率(lǜ)将(jiāng)从4月中下旬的低点65％升(shēng)至(zhì)73％，国内(nèi)开工(gōng)率(lǜ)将(jiāng)提升10个百分(fēn)点。同(tóng)时(shí)，全(quán)球汽油裂解价差开始回落(luò)，芳烃(tīng)调油需求也不再有增(zēng)量(liàng)。PX与石脑油价(jià)差在4月时高达470美元/吨，盈亏(kuī)平(píng)衡线为250美元/吨，考虑到(dào)年内有(yǒu)三套共计820万吨新装置（产能(néng)占国内比重(zhòng)为20％）投产(chǎn)，PX估值将有一个(gè)向下压(yā)缩(suō)的过程。

　　“值(zhí)得注意的是，虽然5月新疆(jiāng)中(zhōng)泰(tài)、恒力石(shí)化等有检修(xiū)计(jì)划，但由于高加(jiā)工(gōng)差下装置(zhì)开工较为积极，实际检(jiǎn)修力(lì)度(dù)有待观察。而且，亚(yà)东石化和英力士重启(qǐ)提负，桐昆新(xīn)产能释放，供应(yīng)有小幅(fú)增加预(yù)期，叠加聚酯(zhǐ)负荷降至84.3％附近(jìn)，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨附近，预(yù)计5月供需依(yī)然偏(piān)松。”福(fú)能期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏(yǒng)琦还(hái)表示，目(mù)前来看调油(yóu)驱动稍显不足，美(měi)国汽油(yóu)库存进入4月(yuè)后去化力度放缓(huǎn)，甚至(zhì)出(chū)现小幅累(lèi)积，而且从年初(chū)开始，韩(hán)国(guó)就有甲(jiǎ)苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前备(bèi)货行为。同时，PXN维持(chí)在(zài)440美元/吨的(de)偏高(gāo)水平，有助于带动部分装置开工，且(qiě)随着(zhe)集(jí)中检修将进入尾声，预计5月底负荷或(huò)升(shēng)至74％附(fù)近，PX供应将有所恢复。

　　展(zhǎn)望后市，谢(xiè)雯分(fēn)析称，由于亚洲多套PX装置检修(xiū)期(qī)结束，PX开工率回升明显，而国(guó)内部(bù)分(fēn)PX装置(zhì)负荷处于上升状态，5月(yuè)PX货源可能趋于宽松。同时(shí)，调油(yóu)需(xū)求(qiú)不及预期，当前(qián)美湾芳烃库存较高(gāo)，需求饱(bǎo)和(hé)，抑制芳烃(tīng)美亚(yà)价差进一步扩大，PX价(jià)格或有(yǒu)所(suǒ)承压(yā)。PTA在成本拖累下价格(gé)走(zǒu)势偏弱。后(hòu)续(xù)需关注原油价格企稳情况及调油(yóu)逻辑在(zài)汽油需求旺季(jì)是否实(shí)质发生。若(ruò)原(yuán)油(yóu)价格(gé)企稳(wěn)、调油需求再起，在聚(jù)酯开(kāi)工(gōng)率有改(gǎi)善预(yù)期的(de)前提下，PTA有望出现阶段性(xìng)反弹。

　　董丹丹认为，原油(yóu)下跌和聚酯端开(kāi)工下滑的利空可能(néng)会慢慢发生(shēng)改变，例如5月4日国内(nèi)开盘后油价已经(jīng)企(qǐ)稳，5月4日(rì)当周聚酯下游的织(zhī)造、加弹(dàn)开工率也出现了周度回升的态势(shì)。最大的(de)利空因素在于PX与石脑油价(jià)差(chà)的压缩(suō)，目前两者价(jià)差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延续(xù)。从价格走势看，也很可(kě)能演(yǎn)绎出PX、PTA近(jìn)月合约(yuē)跌势开始(shǐ)加(jiā)快，PTA2309合约(yuē)跌势减缓的走势。

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