国(guó)内(nèi)“五一”假期来了，但海外市场风险依旧不容忽视。在(zài)美(měi)国多项重要经(jīng)济数据(jù)出炉(lú)后，美(měi)联(lián)储(chǔ)也将召(zhào)开(kāi)5月议(yì)息(xī)会议，市(shì)场普遍预期将继(jì)续加(jiā)息25BP。在利好利空消息交织下，节后(hòu)市场(chǎng)走(zǒu)势将如(rú)何演绎？

　　美国第一共和银行股(gǔ)价已(yǐ)累计(jì)下跌90％以上

　　截(jié)至周五收(shōu)盘，美国第一共和银(yín)行的股价(jià)收跌43.2％，盘中一度腰斩(zhǎn)，且多次触发停(tíng)牌，原因是达成救助协议以维持该银(yín)行运(yùn)营(yíng)的希望在变得渺茫。该股今(jīn)年(nián)已下(xià)跌90％以上。消(xiāo)息人士称，该银行很有(yǒu)可能会(huì)被美国联(lián)邦储蓄保险公司（FDIC）接管(guǎn)。

　　根(gēn)据美媒报道(dào)，自美国第一共(gòng)和银行公布(bù)其第一季度(dù)存款下降40.8％至1045亿美(měi)元(yuán)后，该银(yín)行股价在接下来(lái)的两天内下(xià)跌超过(guò)60％，创下历史新低。目前(qián)包括(kuò)来自美国联邦储蓄(xù)保险公(gōng)司、财政(zhèng)部和美联储的官员正在(zài)与其他银行进(jìn)行协(xié)调会议，为第一(yī)共和银行制定(dìng)救助计划。

　　美联储反省硅谷银行倒闭，寻求大范围加强(qiáng)银行规管

　　在当地时间4月28日公(gōng)布(bù)的内部审查报告(gào)中(zhōng)，美联(lián)储(chǔ)承(chéng)认，对于上月硅(guī)谷银行的倒闭案，美联储难辞其咎(jiù)，倒闭既(jì)源于该行自(zì)身风险管理(lǐ)薄弱，也和美(měi)联储(chǔ)的审查督导行动拖沓有关。

　　美联储认为，银(yín)行业审查(chá)员未能采(cǎi)取有(yǒu)力(lì)行(xíng)动(dòng)解决(jué)硅谷银行越来(lái)越多的问题。美联储(chǔ)负(fù)责金融业(yè)监管的副(fù)主席巴尔（Michael Barr）在报告中称，审查员未能充分认识到，随着硅谷银(yín)行(xíng)的规模(mó)扩大、复杂性增(zēng)加，该(gāi)行变得有多么(me)不(bù)堪一(yī)击。他们的确发现了风险，却没(méi)有采取足(zú)够(gòu)的措施，保(bǎo)证该行(xíng)足够(gòu)迅速地解(jiě)决(jué)问题。

　　报告中，巴(bā)尔(ěr)总结硅谷(gǔ)银行倒闭有四大成(chéng)因，其中三点都和美联储监(jiān)管(guǎn)不力有(yǒu)关。他(tā)说，美联储监管者的错误部分源于，特朗(lǎng)普执政时(shí)的金融(róng)业改革普遍放松了(le)对(duì)中等银行的规管。

　　巴(bā)尔还提(tí)到，美联储(chǔ)的文化转变似乎(hū)导致联储(chǔ)的(de)监(jiān)管变得更宽松。这些变化(huà)体现(xiàn)在降低标(biāo)准、增加复(fù)杂性，以及监管方式不够自信果断(duàn)，它们阻碍了有效(xiào)的(de)监管。

　　美联储认为，其(qí)银行业审查员已经确定了硅(guī)谷银行存在导致(zhì)其倒闭的一大(dà)问(wèn)题(tí)——利率相关风险，但(dàn)美联储自身的流程“过(guò)于审慎”，侧(cè)重在采取行动(dòng)以前累积过多的证据。

　　美联储的数据显示，截(jié)至倒(dào)闭(bì)时，硅谷(gǔ)银行收到31项监管机构的公(gōng)开审查报告或警(jǐng)告(gào)，数量是其他(tā)银行的三倍。报告称(chēng)，随着(zhe)硅谷(gǔ)银行壮大，近些(xiē)年美联储忽视了范围更广的问题，比如(rú)该行多年来(lái)一(yī)直突破内部(bù)风险限制，其采(cǎi)用(yòng)的流动性指标却显(xiǎn)示，存款基础稳定，其利率相关风(fēng)险还被评为令(lìng)人满意(yì)。

　　巴(bā)尔透露，美联(lián)储将重(zhòng)新审查，适(shì)用于(yú)资产(chǎn)超(chāo)过千(qiān)亿美元银行的一系列规定，包括(kuò)压力(lì)测试(shì)和(hé)流动性要求，将重新评估，怎样监督和监管(guǎn)一家(j24V电瓶多少瓦 24v电瓶怎么充电iā)银(yín)行对利率(lǜ)流动性风险(xiǎn)的风控。

　　巴尔(ěr)说，硅谷银(yín)行倒闭(bì)表明，需要(yào)对(duì)范(fàn)围更广(guǎng)泛(fàn)的银(yín)行(xíng)强化适用的标准，联(lián)储应考虑，让更大范围的银行(xíng)适用标准和的(de)流动性规(guī)定。他(tā)呼(hū)吁，重新(xīn)评估，对于超过25万美元联邦保险上(shàng)限(xiàn)的(de)银行存款，监管方(fāng)的处(chù)理(lǐ)方。

　　巴尔认为(wèi)，美联储应要求更广(guǎng)泛的银行考虑(lǜ)到可(kě)出售证券(quàn)的未实现损益(yì)，以(yǐ)便(biàn)让(ràng)银行(xíng)的资(zī)本要求更好地匹配其财务状况(kuàng)和风险。他暗示，对(duì)资本规划和风险管理不(bù)足的公(gōng)司，美联储可(kě)能(néng)增加资本或流动(dòng)性(xìng)的要求，或者限制(zhì)股票回(huí)购、股息支付或高管(guǎn)薪酬。

　　美总统(tǒng)拜(bài)登批准内华达州和佛罗里(lǐ)达(dá)州重大灾难声明

　　据央视新闻消息，根(gēn)据美国(guó)白宫当地(dì)时间4月28日的声明，美国总(zǒng)统拜登(dēng)批准内华(huá)达(dá)州重(zhòng)大(dà)灾(zāi)难声明，他下令为3月8日至(zhì)3月19日期间受冬季风暴影响的地区提供(gōng)联邦援助。

　　此外(wài)，拜登(dēng)还(hái)于27日晚批准佛罗里达州重大灾难声明，他下(xià)令为4月12日至4月(yuè)14日期间受严重风暴影响的地区提供联(lián)邦(bāng)援助。

　　联(lián)邦(bāng)援助(zhù)资金可在成本分(fēn)担的(de)基础上(shàng)提供给州政府和符合条件的(de)地方政府以(yǐ)及(jí)某些私(sī)人非营利组织，用于受灾害影响(xiǎng)地区的应急和(hé)修(xiū)复(fù)工(gōng)作。

　　欧盟与波(bō)兰(lán)等五国(guó)就乌克兰(lán)农(nóng)产品相关(guān)事宜(yí)达成原则性协议

　　据央视(shì)新闻消息，当地时间28日，欧盟委员会执行(xíng)副主席东(dōng)布(bù)罗夫斯基(jī)斯对外宣布，欧委会已与保加利亚(yà)、匈(xiōng)牙利(lì)、波兰(lán)、罗马尼亚和斯(sī)洛伐克(kè)就乌(wū)克兰农产品相关事宜(yí)达(dá)成原则性协(xié)议。

　　东布罗夫(fū)斯基斯(sī)表示，欧盟已采取行动(dòng)解决欧盟成员国和(hé)乌克兰农民的担忧。具体措施包括(kuò)推(tuī)动波兰、斯洛伐克、保加利亚等(děng)国(guó)撤回针对乌农产(chǎn)品的单边(biān)措(cuò)施。从(cóng)欧盟层面对小麦(mài)、玉(yù)米(mǐ)、油菜籽、葵花籽等4种(zhǒng)农产品实施保障措(cuò)施。为5个(gè)受影响的成(chéng)员国(guó)农民提供(gōng)1亿(yì)欧元(yuán)的一(yī)揽(lǎn)子支(zhī)持。此(cǐ)外，欧盟将继续推进(jìn)包括(kuò)葵花(huā)籽油等产品的倾销调查。欧盟将进(jìn)一(yī)步确(què)保乌克(kè)兰农产品(pǐn)通过欧盟通(tōng)道出口到其他国家(jiā)。

　　美国滞胀困境(jìng)：经济继(jì)续放缓，通胀依(yī)旧高企

　　4月28日(rì)，美国商务部最新公(gōng)布的数据显示，美国3月核心(xīn)PCE物价指数同比上升4.6％，预(yù)估为(wèi)4.5％，前值为4.6％。同时美(měi)国3月核(hé)心PCE物(wù)价指(zhǐ)数环比上涨0.3％，与市(shì)场预期及前值(zhí)持平。

　　据悉(xī)，剔除食(shí)品和能源的(de)核心PCE物价指数是美联储青睐的(de)通胀指标之一(yī)。此次公(gōng)布的(de)数据再(zài)度印证了美国通胀的居高不下，这加大了美联储5月再次加息的可能性。报告公布后(hòu)，美国短(duǎn)期利(lì)率期货(huò)小幅下跌，反映出(chū)5月份加(jiā)息25BP的可(kě)能性约为90％。

　　就在此(cǐ)前一天，美(měi)国商务部公布的一季度美国(guó)宏观经济数据显示，美国一季度GDP同比仅增长1.1％，大幅(fú)不及市场预期的2％，且增速(sù)较(jiào)前值(zhí)2.6％显著(zhù)放缓。而同日公布的一季度(dù)核(hé)心PCE物价(jià)指数(shù)年化环比(bǐ)初值升至4.9％，超(chāo)出市场(chǎng)预期的4.7％及(jí)前(qián)值4.4％。

　　一德期货宏观贵金属分析师张晨向期货日(rì)报记者表(biǎo)示，上述(shù)数据显示出美国经济放缓(huǎn)但通胀水平依旧(jiù)高企(qǐ)的滞胀(zhàng)特(tè)征(zhēng)。不过(guò)，从美国GDP折(zhé)年(nián)数(shù)同(tóng)比数(shù)据(jù)来看，他认(rèn)为一(yī)季(jì)度(dù)1.6％的增速较去年四季(jì)度(dù)0.9％的增(zēng)速(sù)出现(xiàn)明显回暖，显示出美国经济虽有放缓，但(dàn)韧(rèn)性尚(shàng)存。

　　“一(yī)季度美国GDP数据超(chāo)预期放缓(huǎn)，坐实了市场对于美(měi)国经济衰(shuāi)退的忧虑，再(zài)加(jiā)上目(mù)前(qián)欧美银行信用危机的尾部效(xiào)应(yīng)持续存在，金融(róng)不稳定(dìng)叠加经济景气下滑，一(yī)定(dìng)程度上削弱了美联储货(huò)币(bì)政策的紧缩预期，同时增加了下(xià)半年(nián)美(měi)联(lián)储降息的预(yù)期。”中信(xìn)建投(tóu)期货(huò)宏观贵金属分(fēn)析师罗亮认为。

　　不(bù)过，他也表示，由于反映(yìng)核心个人消费支出在内的一季度PCE通胀数据(jù)持续上升，再加(jiā)上周五晚间(jiān)公布的(de)3月核心PCE数(shù)据也偏强，因此美联储(chǔ)5月份加(jiā)息基本(běn)不存在悬念，此次GDP数据更多影(yǐng)响的(de)是年中美联储的政策变化。

　　5月加息或“板上(shàng)钉钉”，此次会议还需关注什么？

　　金瑞(ruì)期货(huò)宏观(guān)贵金属分析师吴(wú)梓(zǐ)杰认为，当前美(měi)联储货(huò)币(bì)政策面临(lín)抑(yì)制通胀(zhàng)以及宏观审慎(shèn)两难的抉(jué)择。随着此前银行业危(wēi)机的爆发(fā)以及(jí)一季度(dù)经济(jì)的(de)回落，美国当前(qián)经济的(de)脆(cuì)弱性以及下(xià)行(xíng)压力已经持续增加，但是一(yī)季度核心PCE同(tóng)样大幅超过预期，显示出(chū)核心(xīn)通胀黏(nián)性(xìng)超预期。

　　“对于美联(lián)储来说，这意味着进行政策选择时不得不更加慎重(zhòng)。”吴梓(zǐ)杰预计，美联储5月(yuè)大(dà)概率将会保持加(jiā)息25BP的节奏(zòu)，但(dàn)在记者会上鲍威(wēi)尔表态(tài)或(huò)将更加注(zhù)重安抚(fǔ)市场情绪，强调(diào)对宏观风(fēng)险的把控，且(qiě)对(duì)未来加息的态度或(huò)将更加谨(jǐn)慎。

　　张晨认为，目(mù)前市场已经(jīng)对美联储5月加(jiā)息25BP作出了充(chōng)分的(de)计价。鉴于此次(cì)会(huì)议并无最新(xīn)点阵图和经济展望公(gōng)布(bù)，24V电瓶多少瓦 24v电瓶怎么充电因此会议重点(diǎn)在于(yú)利率决议声明及鲍威(wēi)尔的会后发言两方面。其中，在决议(yì)声明(míng)方(fāng)面，可(kě)重点观察措辞调整变化情况，特别是能否出现“停止(zhǐ)加(jiā)息”相关暗示。而在会后(hòu)的(de)新闻发布会上，需要重点关注鲍威尔(ěr)对于经济与通(tōng)胀(zhàng)前(qián)景、后续货币政策以(yǐ)及银行业危机引(yǐn)发的信(xìn)贷收缩(suō)等方面的观点论述。特别是如(rú)果(guǒ)出(chū)现(xiàn)“停止加息”等明显鸽(gē)派暗示，则无论对于商品市场还是权(quán)益市场(chǎng)而言，均构(gòu)成短期提(tí)振(zhèn)。

　　罗亮(liàng)认为(wèi)，此次美联储会议需(xū)要关注三个方面：一是考(kǎo)虑到通胀的顽(wán)固性，美联(lián)储是(shì)否会透露其愿意(yì)容(róng)忍(rěn)更高水平的通胀；二(èr)是(shì)美联储(chǔ)对于目(mù)前金融以及经济风险的判(pàn)断，到底是(shì)短期风险还是长期风险；三是美联储未来的货币政策预期，比如是(shì)否透露下(xià)半年将降息或(huò)者不降(jiàng)息。

　　他认为，如果美联储依(yī)然偏鹰派，则预期风险(xiǎn)资产将(jiāng)继续回调，美债利率曲线会(huì)加深倒挂(guà)的程度，对市场而言偏(piān)负面；如(rú)果(guǒ)美联储偏鸽派，那市场风险偏好(hǎo)会再度上(shàng)升，美元(yuán)指数预计显著下(xià)行，贵金属将(jiāng)领涨资(zī)产。

　　吴梓杰(jié)表示，由于(yú)当前市场对5月(yuè)加息(xī)25BP已(yǐ)经计(jì)价较为充分，预计加息结(jié)果不(bù)会引起市场(chǎng)较大波(bō)动，但(dàn)是(shì)对于6月及(jí)以后偏鹰的(de)政策预期交易依旧不(bù)足。因此，他认(rèn)为本次(cì)会(huì)议(yì)上(shàng)需要重点关(guān)注美(měi)联储声明(míng)以及鲍威(wēi)尔在记者(zhě)会上对未来政(zhèng)策(cè)路径的展(zhǎn)望。“尤其是如果美联储(chǔ)意外(wài)偏鹰，比(bǐ)如表现出了6月(yuè)仍将加息的倾向，则市场或将面临较(jiào)大(dà)的冲(chōng)击(jī)，相关风险资产有(yǒu)意外下跌的风险。”他说。

　　贵金属市场面(miàn)临涨跌两难局面

　　近(jìn)期美元指数持稳(wěn)，贵(guì)金(jīn)属行情则表现乏力。张晨认为，4月以来(lái)，欧美(měi)银行业风险事(shì)件溢(yì)出影响逐(zhú)渐减弱(ruò)，市场对于美联储货币(bì)政策迅速转(zhuǎn)向的乐观(guān)预(yù)期(qī)出现一定修正，贵金属市场出现高位振荡调整，但(dàn)总体回(huí)调幅度有限。

　　当下来看，他认为贵(guì)金属市(shì)场在利(lì)多、利空因素间来回拉扯。利多因素方(fāng)面，美联储加(jiā)息临近尾声，对贵金属(shǔ)价格的压制边际减弱。同时(shí)，美国经济前景黯淡，债务上限悬而未决以及(jí)银(yín)行业(yè)风险事件余波反复，不断(duàn)激发(fā)市(shì)场(chǎng)避险(xiǎn)情绪。从更为(wèi)宏观(guān)的(de)角(jiǎo)度来(lái)看，全球“去美元化”方兴未艾，各国央行强化(huà)黄(huáng)金资产储(chǔ)备功能，使(shǐ)得央行“购(gòu)金潮(cháo)”经久不息。上述种种(zhǒng)因(yīn)素均对贵金属价格形(xíng)成支撑。

　　而利空因素主要是，市场和美(měi)联储对于后(hòu)续货(huò)币(bì)政策之间的预(yù)期差，以(yǐ)及美(měi)国经济层面的(de)韧性(xìng)犹存。“特(tè)别是就业(yè)市场尽管过(guò)热态势有所(suǒ)缓和，但无论是新增(zēng)非农就(jiù)业人数还是失业率指标，还远(yuǎn)未(wèi)触(chù)及(jí)经济衰退(tuì)以(yǐ)及美联储货币政策(cè)转向的阈(yù)值区间，这极有可能造成通胀(zhàng)回(huí)归波(bō)折反(fǎn)复，进而引发美联储(chǔ)货(huò)币政(zhèng)策前景预期摇摆(bǎi)。”他说。

　　他预计，在(zài)5月美联储议息会议落地后的(de)一段时(shí)间内，市场仍然会延续(xù)上(shàng)述(shù)的修正走势(shì)，美联储还需在(zài)更多(duō)数(shù)据(jù)指引(yǐn)以(yǐ)及银行风险(xiǎn)事件落地后，再相机作出政策调(diào)整，而在此之(zhī)前(qián)预(yù)计仍会(huì)延续当前“走(zǒu)一(yī)步看(kàn)一步”的(de)决策思(sī)路。而市(shì)场(chǎng)对于(yú)年(nián)内降息的乐观预期的修(xiū)正空间犹存(cún)。

　　罗亮认为，目(mù)前贵金(jīn)属市场(chǎng)的逻辑有两(liǎng)条主线：一是美国经济(jì)是(shì)否会陷入(rù)衰退，二是全球(qiú)贸易(yì)结算体系下美元的趋(qū)势压力。“过去20年，贵金属价格主要锚定的(de)是美债实际利率(lǜ)的(de)变化，但是最近这种联系正在脱钩，央行购金以(yǐ)及美元结算体系的(de)变(biàn)化使(shǐ)得贵金属(shǔ)获得了(le)越来越(yuè)多(duō)的金融溢价。”整体来(lái)看(kàn)，他(tā)认为目前贵金属(shǔ)多(duō)头驱动的逻辑还没结束，且近期(qī)的表现也是易(yì)涨难跌。从资产配置(zhì)的角度(dù)来(lái)看，仍推荐(jiàn)将贵金(jīn)属(shǔ)作为(wèi)24V电瓶多少瓦 24v电瓶怎么充电多(duō)头配置。

　　“当前贵金(jīn)属市场已经(jīng)表现出(chū)了一定程度的易涨难跌。”吴梓杰表示，一方面(miàn)，美国经济(jì)下行以及(jí)欧(ōu)美银行业风险带来的(de)避险情绪对(duì)贵金(jīn)属价(jià)格仍有(yǒu)一定支撑，但边际减弱；另一(yī)方面，美国通胀高位带来(lái)的加息预测(cè)，未能对贵金属形成(chéng)有力的回落压力。因此，他(tā)预计贵(guì)金(jīn)属(shǔ)市场整体仍以高位振荡为主，在基准假(jiǎ)设下，贵(guì)金属交易主线将回归通(tōng)胀(zhàng)逻(luó)辑。他认为(wèi)，当前市场(chǎng)对于美联储降(jiàng)息的(de)预期仍大幅领先美联(lián)储的(de)官方(fāng)预期，预计在高通胀压(yā)力下(xià)，市场对降(jiàng)息预期的(de)修正(zhèng)或(huò)将带(dài)来金银价格的进一步回(huí)调(diào)。

　　市场人(rén)士提示，随着国内“五一(yī)”长假(jiǎ)开启，还须警惕海外市场风险。

　　罗亮表示，近期宏观(guān)市场关键数据较多，导致(zhì)市场情(qíng)绪波澜起伏，同(tóng)时基(jī)本(běn)面因素也多(duō)空交织，海外市场容易(yì)出(chū)现巨幅波(bō)动。同时，国内“五(wǔ)一”假期结(jié)束后，市场将直(zhí)面美联储5月利率决议落地，他预(yù)计美联储会议结(jié)果或将偏鸽，因此推荐节后逐渐增加风(fēng)险资(zī)产的头(tóu)寸(cùn)。

　　“鉴于(yú)国内(nèi)‘五一’假期跨越(yuè)5月美(měi)联储议(yì)息(xī)会议等重要(yào)事件，加之银(yín)行业危机(jī)及债务上限问题悬而未决，投资者要防止过分押注引发的风险(xiǎn)。假期后可关(guān)注贵金属回落企稳情况，可(kě)以逢低布局多单。”张晨表示。

　　吴梓杰也(yě)表示(shì)，由于国内“五一”假期恰逢海外(wài)美(měi)联储会议这一关键时间节点，投(tóu)资(zī)者若保留头寸过节，则要保持头寸有(yǒu)足够安全(quán)边际，以防“黑天鹅”事件带(dài)来(lái)冲击(jī)。他(tā)表(biǎo)示(shì)，节(jié)后贵金属或将迎(yíng)来(lái)更加明确的方向性行情(qíng)，可根据美(měi)联储议息会议给出的指(zhǐ)引(yǐn)，对贵金属(shǔ)进行相(xiāng)应布局。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 24V电瓶多少瓦 24v电瓶怎么充电