近(jìn)日(rì)，广发(fā)、招商、汇添富(fù)3家基金(jīn)公司旗(qí)下(xià)的中证国新央企股东回报ETF同(tóng)时公告，基(jī)金将于5月15日(rì)至(zhì)19日正(zhèng)式(shì)发售，募集规模上(shàng)限均(jūn)为20亿元，合计募集(jí)上(shàng)限为60亿元。目前，作为(wèi)时(shí)下(xià)热(rè)门主线(xiàn)的中特(tè)估行(xíng)情持续发(两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度fā)酵(jiào)，市场也预(yù)期(qī)此次央企主题(tí)的ETF发售或将从情绪面和资金面助推中特估。

　　国(guó)企年内(nèi)涨幅居(jū)前，领涨板块(kuài)方向一(yī)览

　　复盘(pán)今年以(yǐ)来行情，中(zhōng)特估行情带动央国企(qǐ)上市公司价(jià)值重估(gū)，同时，其(qí)也(yě)催(cuī)化多(duō)个相(xiāng)关板块和个(gè)股迎来上涨行情。截至5月12日(rì)收盘(pán)，不计算年内上(shàng)市新股，A股(gǔ)整体平均上涨(zhǎng)近6.16％，中位(wèi)数(shù)涨幅近2.39％，而(ér)国有企(qǐ)业(yè)个股平(píng)均(jūn)上涨(zhǎng)近9.61％（中位(wèi)数涨幅近(jìn)5.45％），非国有企业个股平均涨幅则(zé)近(jìn)4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近1.27％），其(qí)中(zhōng)，外资及合资企业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分板块（申(shēn)万一(yī)级）来(lái)看，年内涨幅居前的(de)国企(qǐ)股中，传媒、计算机、通(tōng)信、家用电器、建筑装饰板(bǎn)块(kuài)个股均值涨幅相对(duì)居前，而基础化工、食品饮料、商(shāng)贸零(líng)售、轻(qīng)工制造、美容护理板(bǎn)块个股则表(biǎo)现不(bù)佳。若分细分板块（申万二级(jí)）统计(jì)，平均(jūn)涨幅(fú)居前(qián)的方向(xiàng)为出版(bǎn)、影视院线、计算(suàn)机(jī)设备(bèi)、养(yǎng)殖业(yè)、数(shù)字(zì)媒体板(bǎn)块，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能(néng)源金属(shǔ)、电(diàn)池板(bǎn)块个股平均跌幅(fú)居(jū)前。

注：分(fēn)板块统计国(guó)企(qǐ)股年内涨跌幅均值

　　行(xíng)情内(nèi)部轮动分化，关注(zhù)景气低估(gū)方向

　　随着(zhe)中特估行情发酵(jiào)月余(yú)，部分(fēn)高位人气股近期也有所调整，仅以本周(zhōu)（5月8日(rì)至12日）行情统计，上海电(diàn)影(yǐng)、新华文轩、中铝(lǚ)国际等多股回(huí)调近20％。从资金面来看，作(zuò)为市场(chǎng)“聪(cōng)明(míng)钱”的北向资金近(jìn)两日(rì)（5月11日至12日）也一别此前连续6日加仓而减持，不过，具体个股方(fāng)面，仍有不(bù)少个股获逆市加仓(cāng)，其中(zhōng)，中国中铁(tiě)、中国石(shí)化、片仔癀、中(zhōng)国石油、设计总院本周(zhōu)累计加仓(cāng)均在(zài)3亿元以上(shàng)。

　　山(shān)西证券近日研报(bào)指出，现有的“中特(tè)估”概念引发的(de)估值修复(fù)仍在演绎。短期行情在热点题材上(shàng)体(tǐ)现出较高的赚(zhuàn)钱效应。长(zhǎng)期在(zài)国企改革的(de)深(shēn)度价值挖掘方面仍有较大增长空间(jiān)。结合政策方向来看，未来的投资机会主要围(wéi)绕以下方(fāng)向(xiàng)：

　　1）资源整合(hé)型(xíng)：关注央企战略性(xìng)重组和专业(yè)化(huà)整合，以及存在优质资(zī)产注入上市(shì)平(píng)台或重组预期的板(bǎn)块(kuài)和标的，如军工(gōng)、交运(yùn)等。

　　2）基本面改善型：此(cǐ)前基本(běn)面较弱，但因行(xíng)业景(jǐng)气、周(zhōu)期上行等原两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度因，近期有(yǒu)所(suǒ)改善(shàn)，并有(yǒu)望持续向好，如建筑(zhù)和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估值明显偏低(dī)，但(dàn)是受益业(yè)务预期与估值逻辑变化，催生重估行情，如公共事业领域与(yǔ)三大通(tōng)信运营商等。重(zhòng)点关注行(xíng)业：船舶、建筑、军工、公共事业、交运(yùn)和通信。

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