5月(yuè)9日(rì)晚间，A股(gǔ)上市(shì)公司金证股份发布的一则公告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公告显示，金证股份正(zhèng)在筹(chóu)划发行股份及支付现金购买上海文华(huá)财经资讯(xùn)股份有限公司（下称(chēng)文华(huá)财经）90.97％股权事项，同时募集配套(tào)资金。公司股票将于(yú)2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计停(tíng)牌时间不超过10个交(jiāo)易日(rì)。

　　文华(huá)财经两次冲(chōng)击(jī)IPO无果

　　文华财经系头部期(qī)货软件商。公开资料(liào)显示，截至(zhì)2021年年末，文华财经与(yǔ)国内(nèi)139家期货(huò)公司合作，占国内期(qī)货(huò)公(gōng)司总数(shù)的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文(wén)华财经(jīng)PC端(duān)交(jiāo)易软件的月活跃(yuè)用(yòng)户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随身行软件(jiàn)的(de)月(yuè)活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经(jīng)曾(céng)两次冲(chōng)击(jī)A股IPO，但均未能叩开资本市场大门(mén)。

　　文(wén)华(huá)财经的第一(yī)次IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年，当年11月，文华财经首次报送创(chuàng)业板IPO申请资料。不过，在经历两年多的(de)漫长等待后，2018年(nián)4月(yuè)，深交所决定(dìng)终(zhōng)止审查，文华(huá)财(cái)经此次(cì)创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财(cái)经再次递交招(zhāo)股书，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文(wén)华财经申(shēn)请撤回发行(xíng)上市(shì)申请文件，深(shēn)交所决定终止对其首次公开(kāi)发行股票(piào)并(bìng)在创业板上(shàng)市的审(shěn)核(hé)。文华(huá)财经(jīng)第二次IPO也无(wú)果而终。

　　金(jīn)证股份昨晚发布的(de)公告显示(shì)，本次交易事项尚处于筹划(huà)阶段，公司目(mù)前(qián)正与交(jiāo)易意向方接洽(qià)，初步确定的交易对方包括尚守哲、大连经一卓远(yuǎn)管理咨询合(hé)伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称大(dà)连经一）、苏州中新兴富新(xīn)兴产业投资合伙企业（有限合伙）（下称苏(sū)州中(zhōng)新(xīn)）、上海经一投资管理合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下(xià)称上海经一）、上海(hǎi)兴富(fù)创(chuàng)业投资管理中(zhōng)心(xīn)（有限合伙）（下称兴富创(chuàng)投）、王凯(kǎi)及杨孝(xiào)胜，前述交易对方(fāng)合计持有(yǒu)标的(de)公司90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份表示，根据《上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)重大资(zī)产重组(zǔ)管理办法（2023修订）》和《上海证券交易(yì)所股票上市规则（2023年(nián)2月修(xi人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么ū)订）》等相关(guān)规定，本(běn)次交易前，交易对(duì)方(fāng)与公司不(bù)存在关联(lián)关(guān)系(xì)。本次(cì)交易完成后(hòu)，交易对(duì)方尚守哲(zhé)持(chí)有公司的股(gǔ)份比例(lì)预计将超(chāo)过5％，本(běn)次交易预计将构(gòu)成关联(lián)交(jiāo)易(yì)。本次交易(yì)前(qián)，公司无控股股东、实际控制人；本(běn)次交(jiāo)易完成后(hòu)，公司第一大股东不会发生变(biàn)化人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么，且(qiě)不(bù)存在实际支配公司股份(fèn)表决(jué)权超(chāo)过30％的股东，公司(sī)仍将(jiāng)无控股股东(dōng)、实际控制人(rén)，预计(jì)不构成公(gōng)司重大资产重组。

　　文华财(cái)经(jīng)注(zhù)册资本4000万元，实际(jì)控制人(rén)为该公司(sī)董(dǒng)事长兼总(zǒng)经理尚(shàng)守哲。根据文华财经此前披(pī)露的招股书，截至2021年年底，尚守(shǒu)哲对文华财经的(de)直接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经(jīng)一和上海经一分(fēn)别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控(kòng)制(zhì)78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易对方中，苏(sū)州中(zhōng)新、兴富创投(tóu)、王凯及杨孝胜对文华(huá)财经(jīng)的持股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股(gǔ)份盈(yíng)利能(néng)力有望(wàng)提升

　　作为金融科技全领域服务商(shāng)，金证股份为(wèi)证券(quàn)、基金、银(yín)行、期货、信托(tuō)、交易所、监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)等行业客户提(tí)供(gōng)全技术栈、全产品线解(jiě)决方案，同时(shí)与(yǔ)政府机关、互联(lián)网(wǎng)公司合作开展包括(kuò)智慧城(chéng)市在(zài)内的数字经济业务。

　　2023年一(yī)季报(bào)显示，报告(gào)期内，金证(zhèng)股份实(shí)现营(yíng)业收入12.64亿元，较上年同期增(zēng)长(zhǎng)2.84％；实现归(guī)属于上市公司股东的(de)净利润(rùn)-5847.16万(wàn)元(yuán)。报告期内，金(jīn)证(zhèng)股份证券(quàn)经(jīng)纪业务(wù)软件收入较上年同(tóng)期略有增长，资管(guǎn)机构(gòu)软件收入基(jī)本持平。报告期内，数字经济业务(wù)因验收(shōu)的大型政务项(xiàng)目成本增(zēng)幅大于收入增幅(fú)，导致业(yè)务毛利率及利润下降。报告期内(nèi)公司确认投资收益(yì)-1748万元，较上年同期(qī)减少2035万元，主要是联营企(qǐ)业投资收益(yì)减(jiǎn)少(shǎo)所致。

　　截至(zhì)2023年(nián)3月底，金(jīn)证股份总资(zī)产64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金证股(gǔ)份2022年年报(bào)显示，报(bào)告(gào)期内，公(gōng)司(sī)实(shí)现营业收入64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实(shí)现归属于上市(shì)公司股东的(de)净利润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融行业业(yè)务方面，2022年，金证(zhèng)股份实(shí)现营业收入23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公司金融(róng)行(xíng)业的增长主要得益于(yú)两方面的因素(sù)：一是公司在证券市场行业占有率基础稳定，核心产品需求刚性，公司加快产品新(xīn)一代(dài)产品布局、积极推进项目上线验收。二是在资管领域加强了资(zī)管IT业(yè)务发展力度，在(zài)多个(gè)核心产品和技术上(shàng)形(xíng)成领(lǐng)先优势，开始进入收获(huò)期。

　　非(fēi)金融行业(yè)业务方面，2022年，金证股(gǔ)份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数(shù)字经济(jì)业务(wù)、IT设(shè)备分(fēn)销业务(wù)及科技园(yuán)租赁业务。金证(zhèng)股份解释(shì)称，非金融行业(yè)的收入下降，主要(yào)由于公(gōng)司在(zài)数字经济业务上，不同(tóng)程度受到需求端的影响，项目跟(gēn)进、工程实施、验收(shōu)结算审(shěn)计等存在(zài)滞后。

　　毛利率(lǜ)方面(miàn)，2022年(nián)，金证(zhèng)股份综合毛利率(lǜ)为(wèi)22.32％，较(jiào)上年增加(jiā)1.97个百(bǎi)分点。其中，金(jīn)融(róng)行(xíng)业(yè)业务(wù)毛利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个(gè)百分点；非(fēi)金融科(kē)技业(yè)务(wù)毛利(lì)率6.53％，较上(shàng)年下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易标的业绩(jì)表现(xiàn)上，公开(kāi)资料(liào)显示，2019—2021年，文华财经(jīng)营业收(shōu)入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属于母公司股东的净利润分别(bié)为(wèi)7843.68万(wàn)元(yuán)、7577.47万元和(hé)8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文(wén)华财(cái)经营(yíng)业毛利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至(zhì)2021年(nián)年底(dǐ)，文华(huá)财经总资产为(wèi)31708.21万元(yuán)，所有(yǒu)者权益为19722.56万(wàn)元(yuán)，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规(guī)模和(hé)盈利能力(lì)来看，金证股份均(jūn)远高于文华财经(jīng)，但(dàn)文华财经(jīng)的毛利率(lǜ)显著(zhù)高(gāo)于金(jīn)证股份(fèn)，无疑是(shì)一块优质资产。

　　有业内人士认(rèn)为，如果(guǒ)本(běn)次(cì)交易(yì)得以顺利(lì)实(shí)施，对于金证股份而(ér)言，文华财经的优质资产(chǎn)注入(rù)后，其盈(yíng)利能力将(jiāng)进一步提升；对于(yú)文华财经而言，多年(nián)谋(móu)求上市(shì)无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得(dé)注意的(de)是，在昨(zuó)晚发布(bù)的公告(gào)中(zhōng)，金证股份并(bìng)未披(pī)露具体的交易细节，例如交易(yì)对价等。公(gōng)告显示，2023年5月9日，金证股份(fèn)与主要(yào)交易对方就本次交易签署了《意(yì)向协议书》，公司拟向主要(yào)交易对(duì)方发(fā)行股份及(jí)支(zhī)付现金的(de)方式购(gòu)买(mǎi)其持有的文(wén)华财经90.97％的股权(quán)。上述《意向协议书(shū)》仅为交易各方关(guān)于本次交易的初步合(hé)作(zuò)意向，交(jiāo)易各方在本次交易中(zhōng)的(de)具(jù)体(tǐ)权利义务(wù)以及各项安排以交(jiāo)易各(gè)方最(zuì)终签署的(de)正式交易协(xié)议为准。

　　金证股(gǔ)份还进(jìn)行了风(fēng)险提示：截至目前，本(běn)次交(jiāo)易仍处于筹(chóu)划(huà)阶段，交易双(shuāng)方尚未签署正式的交易协议，本次交易尚需履行必要的内部决策程序(xù)，并经(jīng)有权监管(guǎn)机构批准后方可正式实施，本次(cì)交易最终能(néng)否实施尚(shàng)存在(zài)较(jiào)大不(bù)确定(dìng)性。

　　股价(jià)表(biǎo)现上，经(jīng)历了(le)2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来(lái)，金证股份股价步(bù)入上(shàng)升通道。截至5月9日收盘(pán)，金证股份股价报(bào)18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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