财(cái)联社(shè)4月30日(rì)讯（编辑 笠(lì)晨）碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)迎来一(yī)波久违的反弹，据(jù)上海钢联发布数据显示，4月28日电(diàn)池级(jí)碳(tàn)酸锂涨(zhǎng)5000元/吨，均价(jià)报18.9万元/吨，继上周五开始(shǐ)止跌(diē)企稳四个交易日后价格连续两日上涨。暖(nuǎn)意也提前传导(dǎo)到A股(gǔ)，锂矿股本周(zhōu)三表(biǎo)现强势，融捷股份(fèn)一度(dù)涨停，雅化集团和永兴材料最高涨超9％、中矿资(zī)源和(hé)盛新锂(lǐ)能一(yī)度涨(zhǎng)超7％、赣(gàn)锋锂业和天齐(qí)锂涨(zhǎng)业盘中均涨超5％。

　　碳酸(suān)锂反弹(dàn)的(de)原因之一是上海(hǎi)车展有望带动购车需求预(yù)期的提振(zhèn)。乘联(lián)会秘书长崔东树(shù)表示，上海(hǎi)车(chē)展(zhǎn)将让消费者感受到汽(qì)车消费(fèi)的火热，提升(shēng)消(xiāo)费信心(xīn)，也提振士(shì)气。国(guó)泰君安表示(shì)，此(cǐ)前车企大幅降价导(dǎo)致消费者对电动车的(de)观望心态有望逐渐改善，市场开始预期5月需求回暖。

　　有电(diàn)池(chí)企业人士提到，目前磷酸铁锂电池(chí)的价格已经逐渐稳定，且(qiě)在谈价策略(lüè)上(shàng)以企稳(wěn)为主，不太(tài)可能(néng)进行降价。但(dàn)未来，止跌信(xìn)号(hào)能否(fǒu)持续稳(wěn)定(dìng)，受多方(fāng)因(yīn)素影响(xiǎng)。有产业人士分析称，乐观来(lái)看(kàn)，国(guó)内动力电池厂商(shāng)清库存工作或到5月完(wán)结，届时(shí)电池(chí)厂商库存水平有望逐步恢复至健康水(shuǐ)平，并带动上游材料采购，进而对(duì)碳(tàn)酸锂价格起到支(zhī)撑作(zuò)用。

　　据鑫(xīn)椤资讯近日(rì)调(diào)查(chá)的情况看(kàn)，一些(xiē)电(diàn)池龙头企业5月份的(de)排产预计将环比(bǐ)增长20-30％，一些中小(xiǎo)企(qǐ)业由于前期基数较低，环比(bǐ)增幅更是(shì)高达(dá)50％以上。其(qí)中，亿纬(wěi)锂(lǐ)能在4月26日的业绩说明会上表示，5月份开(kāi)始会全面恢复生产，排(pái)产相比(bǐ)一季度会有明显的(de)提升。由此可(kě)见，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)市场需求(qiú)回(huí)暖已是大势所(suǒ)趋。

　　另有观点认为(wèi)，此次碳(tàn)酸锂价格属于阶段(duàn)性反弹(dàn)还是(shì)底部反转，目(mù)前仍难以判断。“一方面需要观察下游库存状况，另一方(fāng)面还需要看终(zhōng)端需(xū)求是(shì)否真正回暖，”华(huá)南(nán)一家(jiā)主流锂盐厂商内部人士此前对财联社记(jì)者(zhě)表(biǎo)示。该(gāi)人士表示(shì)，电池厂商实际上从去年四(sì)季度开(kāi)始便启动大规模去库(kù)存举措，这一举措(cuò)在(zài)一(yī)季(jì)度实际上已经(jīng)有所反映(yìng)。

　　不(bù)过进(jìn)入4月(yuè)中旬以(yǐ)后，相关电池厂商提到，目前(qián)库存已恢(huī)复至健康水平，此前(qián)暂停的产线也已经逐渐复产。特别是针对磷酸铁锂(lǐ)电池库存，有业内(nèi)人士直言，相关库存基(jī)本出清，后续将根(gēn)据公(gōng)司(sī)规划(huà)，逐步进行补货。作为锂电产业(yè)的风向标，宁德(dé)时代一(yī)季(jì)度报(bào)告显(xiǎn)示，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。从绝对金额来看，宁德(dé)时代的库存已经(jīng)退(tuì)回到2022年(nián)第一(yī)季度的水平。材料(liào)价(jià)格(gé)和库存水平(píng)，两项关键的指标也构成锂电产业走向的(de)关键，随价格企(qǐ)稳以(yǐ)及库存水平恢复健康，将带动(dòng)锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐(yán)价格走向 最乐观者预判涨回25万(wàn)元/吨 最(zuì)悲观(guān)者全(quán)年看跌(diē)至(zhì)10万以(yǐ)下

　　碳酸锂价格在不到(dào)半年(nián)时间(jiān)跌去超过2/3，也引起了市(shì)场热议。就在(zài)26日召开的中国汽车动力(lì)电池产业创新(xīn)联盟2023年度大会(huì)上(shàng)，中国(guó)汽(qì)车工业协会常务副会(huì)长付炳锋(fēng)指出(chū)，国内(nèi)动力电池行业仍然存在一些(xiē)问题(tí)，包括电池产(chǎn)业(yè)链分工，价(jià)值链分配(pèi)问题(tí)。“原材料短期大幅下降也不(bù)是(shì)正常的现(xiàn)象，”他直言。在他看来，原材(cái)料适当涨价是正常现(xiàn)象(xiàng)，行业要以之前大幅涨价为教(jiào)训(xùn)，保(bǎo)证(zhèng)价值链的合理分配，避(bì)免大起大落。

　　据财联(lián)社不完全梳理，这(zhè)些业(yè)内人士和(hé)分析师近期对(duì)锂盐价格未来(lái)走(zǒu)势进行(xíng)预判并(bìng)阐述具(jù)体逻(luó)辑，汇总(zǒng)如下(xià)：

　　以(yǐ)碳酸锂价(jià)格反弹为(wèi)信号，一系(xì)列的数据验证锂电产业拐(guǎi)点(diǎn)或已(yǐ)经到(dào)来。分析人(rén)士指出，此前锂电产业进(jìn)入调整(zhěng)阵痛期，主要(yào)在于(yú)下游(yóu)车市短期需(xū)求下滑，叠加中游扩产迅速从而在需(xū)求(qiú)表现上提(tí)前透支(zhī)碳(tàn)酸锂的未(wèi)来增长(zhǎng)空间。进而导致(zhì)，碳酸锂(lǐ)价(jià)格持(chí)续(xù)下跌(diē)，中(zhōng)游电池厂商集体进入(rù)清库存阶段。从上游材料(liào)价格变化(huà)来(lái)看(kàn)，近期(qī)碳酸锂(lǐ)价格率先实现反弹。更值得注意(yì)的是，在锂电(diàn)产业链，包括六(liù)氟(fú)磷酸锂、人造石墨、极片粉等系列(liè)材料(liào)价格也出(chū)现企稳甚至反弹的局面。

　　作为锂(lǐ)电产业拐点的另一关键指标，中游(yóu)电池厂商的库存也已经逐步恢复至健(jiàn)康水平。据高(gāo)工锂电了解，目前中游电池厂(chǎng)商库存水(shuǐ)位回退，此前部分电池厂商(shāng)暂停的生产(chǎn)线已经(jīng)重启(qǐ)生产。在采购方面，电池(chí)厂商和下游车企已(yǐ)陆续(xù)重启(qǐ)订单，带动产业需求回暖。从(cóng)终端新能源汽车市场表(biǎo)现上看(kàn)，年初的(de)市场(chǎng)恐慌(huāng)情绪主要来自车(chē)市的需求腰斩。但从整(zhěng)体一季度(dù)新能源(yuán)汽车(chē)销量数据来看，其月销量逐步攀升并且回暖速度超过往年。随(suí)着二(èr)三季度到来，车市(shì)逐渐转入销售旺季，也将(jiāng)进一步带动锂电产业中上游的订单需(xū)求。加上5月份临近(jìn)，企业重新开启月度(dù)采购谈判，行业有望迎来需求订单的(de)集中爆(bào)发(fā)。

　　后(hòu)续碳(tàn)酸锂(lǐ)价格可能会有回涨的(de)空间(jiān)，但幅度不可能太大，最(zuì)多在10％左右(yòu)。业内人士表(biǎo)示，因为(wèi)经历本轮碳酸锂价格的暴涨(zhǎng)暴跌，电池厂商(shāng)对于碳酸锂真实的供给情况更(gèng)加清(qīng)晰，市场预期(qī)回(huí)调下(xià)，电池厂商在价格(gé)谈(tán)判上会更加谨慎(shèn)。同时电池厂商一(yī)体化(huà)带来的(de)碳酸锂供应稳(wěn)定，也将削弱上(shàng)游锂矿厂商的议价权。电(diàn)池回收端(duān)，邦普、格林美(měi)、天奇股份(fèn)、华友钴业(yè)等企业持(chí)续(xù)推进电池(chí)回收布局，来自(zì)终端材料回收的产能也(yě)在(zài)稳(wěn)步爬坡(pō)。相(xiāng)关数据显示(shì)，2025年国内回收的(de)废旧电池的总量(liàng)将达(dá)少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字到(dào)137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂(chǎng)商都(dōu)已完善(shàn)在锂矿(kuàng)端的布局，包(bāo)括宁(níng)德时(shí)代的宜(yí)春锂矿项(xiàng)目，亿纬锂能的盐湖提(tí)锂项目均进(jìn)展顺利，将(jiāng)进一步释放碳酸锂供给。经(jīng)历过复(fù)杂的产业调整过程之后，整(zhěng)个锂电(diàn)产业的(de)运作(zuò)模式(shì)正从“大开大(dà)合”的(de)波浪式变得更为平(píng)滑。从原材料到电池，再到下游车企，产(chǎn)业链各个环(huán)节的价格以及(jí)供需变化(huà)也(yě)将变得更加平衡且具有可预测(cè)性。

　　然而，亦(yì)有空(kōng)方则认为，当前上游(yóu)库存水平依旧处于(yú)高位，虽(suī)然需(xū)求(qiú)端(duān)稍有(yǒu)好转，但(dàn)是并不足以(yǐ)带动价格(gé)企稳。

　　▌锂价超(chāo)预期下跌并不(bù)是一个(gè)下游获利、上(shàng)游承压的简单故事

　　过去一段时间，碳酸(suān)锂和电(diàn)池(chí)材料的价(jià)格下跌过快，但这并不为业内(nèi)人士(shì)所乐见。碳(tàn)酸(suān)锂从2022年11月60万元/吨(dūn)跌至当前20万元不到，价格(gé)跌去近7成，最直接受到冲击的当属锂矿企业。根据藏格矿业一季度数据，碳(tàn)酸锂销量为534吨，相比于2022年四季度销(xiāo)量2006吨，销量环比(bǐ)下滑73.4％；产量(liàng)也从2022年第四季度(dù)的2461吨，削减(jiǎn)至(zhì)今年一季度的(de)1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情策动，上游(yóu)锂矿(kuàng)企业不(bù)断压(yā)低碳酸锂出货价格，部分锂矿(kuàng)企业已经出现(xiàn)主(zhǔ)动(dòng)减产的情况。

　　江特电机4月24日公告，一(y少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字ī)季(jì)度(dù)营业收入7亿元，同(tóng)比减少48.32％；净利润5064.8万元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直接生(shēng)产(chǎn)、售卖碳(tàn)酸锂的锂(lǐ)盐企业则命运分化，大公司如(rú)天齐锂(lǐ)业(yè)和赣锋锂业有机会在价格下降周期中获得更多市场(chǎng)份(fèn)额，行业将变得更集中(zhōng)。这(zhè)是(shì)2016年到2018年上一轮锂价下降中发(fā)生过的(de)事。而(ér)同环节的大量(liàng)中小(xiǎo)企业，尤其是最(zuì)近两年追高(gāo)入局的新公司，则面临停产乃至(zhì)破(pò)产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在去年轻松赚出了0.66个(gè)宁(níng)德时代、1.23个比亚迪。业(yè)内(nèi)人士表示，这一轮(lún)价格下降长期利(lì)好中(zhōng)国最大(dà)的两个锂盐供(gōng)应商天(tiān)齐锂业和赣锋锂业。它(tā)们去(qù)年的(de)净利润都超过200亿元(yuán)，比中国最大(dà)的新能源(yuán)车企(qǐ)比亚迪还多，其中天齐锂业净利润增长超过10倍。足够厚的血，使他们更能承(chéng)受(shòu)价格下跌和可能的未来(lái)亏(kuī)损。这(zhè)两家(jiā)公司也有行业(yè)里最优(yōu)的成本。赣锋锂业、天齐锂业等公司入股的(de)海(hǎi)外(wài)锂矿资源开采成本普遍在3万-5万元(yuán)/吨，几(jǐ)乎是全(quán)球(qiú)最(zuì)低(dī)水平。

　　但这并不意味着(zhe)，这两家公司(sī)能以低于(yú)5万元/吨的价(jià)格采购碳酸锂，因为在(zài)锂(lǐ)矿(kuàng)国际(jì)交易中，即(jí)使拥(yōng)有海外矿产的分销权(quán)或开(kāi)采权，交易价格也需(xū)要通过长协确定(dìng)，按市价(jià)定期调整。但(dàn)能(néng)获得上(shàng)游更低成本的资源，让这两家大企业更(gèng)能容忍低价，并能在上游(yóu)因(yīn)降价减产时保(bǎo)持产能供应。

　　锂价(jià)超预期下跌牵动着万亿新(xīn)能(néng)源车市(shì)场。不过锂价下降带(dài)来(lái)的连(lián)锁反应，并不是一个下游获(huò)利，上(shàng)游承压(yā)的简单故事。作为(wèi)碳酸(suān)锂的下游，宁(níng)德时(shí)代(dài)理论(lùn)上会受益，但锂价的超预期下跌，使宁德时代今年2月提出的(de) “锂矿返利” 计(jì)划沦(lún)为鸡肋，它本想用20万元/吨的(de)碳酸锂价格(gé)绑定(dìng)一些车企的(de)三年长单。另一层影响是，宁(níng)德(dé)时(shí)代今年5月计划投产(chǎn)的(de)宜春(chūn)锂矿(kuàng)很有可能一开采就亏(kuī)损。

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