A股(gǔ)“股(gǔ)王”之争进入白热化阶(jiē)段(duàn)，中国移动股价(jià)周(zhōu)中创(chuàng)历史新高，一度从独占A股市(shì)值榜(bǎng)首近3年的茅台手(shǒu)中抢下“A股之王”的光环，引发市(shì)场热议。截(jié)至周五收盘，茅台(tái)最终以微弱优势反超，但地位已(yǐ)岌岌可危。值得注(zhù)意的是，因中(zhōng)国移动在A+H两地(dì)上市，若按其A股股本计算则不过是一场计算上的乌(wū)龙，但若(ruò)均(jūn)按照(zhào)A股股价等数据计算(suàn)，则其总市值一度达2.19万亿元(yuán)，超越茅台成为“市(shì)值王(wáng)”。

　　拉长时间看，在数字经济(jì)、信(xìn)创(chuàng)、中特估(gū)、人(rén)工智能等一(yī)系列(liè)热点催(cuī)化下，中国(guó)移动今年股(gǔ)价累计最大(dà)涨幅已近60%，自去年(nián)上(shàng)市(shì)以(yǐ)来最近(jìn)一年(nián)股(gǔ)价(jià)累计最大(dà)涨幅接近(jìn)翻倍，而茅台股价则几乎仅在原地(dì)踏步。有(yǒu)市场人士(shì)认(rèn)为，中国移动和(hé)茅台这场股王宝座的争夺(duó)可能揭示着(zhe)A股未来(lái)的(de)发展趋(qū)势。

　　▌A股股王变迁启示录(lù)：消(xiāo)费回潮卷(juǎn)出白酒泡沫 数字(zì)经济时代带来预备新股王

　　A股总市值(zhí)榜首之争，向(xiàng)来是市场(chǎng)关注焦点，回顾历史(shǐ)来看，最(zuì)近(jìn)十多年来(lái)股王变迁的背后(hòu)似(shì)乎也反应着国内(nèi)经济趋势和产业(yè)价值的变化。

　　回溯(sù)2007年中国石油(yóu)登(dēng)陆A股时，市(shì)值一度超过8万亿人民币。不仅(jǐn)稳居A股第一，甚(shèn)至登顶(dǐng)全球资本市场(chǎng)市(shì)值之首，得益于当时基(jī)建大(dà)发展时期，中石油(yóu)在股(gǔ)王的位置上稳(wěn)坐了八年，直到2015年(nián)工商(shāng)银行依(yī)托当年互联网金融(róng)牛市成为新锐股王。再后来(lái)，随(suí)着我国在2018年进入消费(fèi)牛市(shì)，开启了此后(hòu)三年(nián)的消费白马股(gǔ)大(dà)牛市，也成就了如今贵州茅(máo)台股王的A股传(chuán)奇。

　　（图片来源：格(gé)隆汇、勾股(gǔ)大(dà)数据(jù)；资料来源：微(wēi)信(xìn)公众号(hào)市值观(guān)察4月17日文章《谁是(shì)A股之王？》）

　　而(ér)最(zuì)近(jìn)两年，虽然茅台仍(réng)一直(zhí)稳稳领跑，但在高端白(bái)酒的高估值泡沫下，以(yǐ)及今(jīn)年(nián)春节后白酒(jiǔ)行业(yè)的终端动销(xiāo)几(jǐ)乎并未达到预期(qī)，整个白酒(jiǔ)板块经历回调，公(gōng)司股(gǔ)价也现(xiàn)大幅下跌。近日，中国移动的(de)突(tū)然(rán)崛起更是开(kāi)始对(duì)其王位发出(chū)了挑战。

　　市场分析指出，中国移动一度超越贵州(zhōu)茅(máo)台市值这(zhè)一历史性事件(jiàn)背后，除了离不开国家政策持续推进的数字(zì)经济，与最近爆(bào)火的人工(gōng)智能两(liǎng)大(dà)概(gài)念加(jiā)持，还(hái)有(yǒu)来自于“中特估”这个(gè)新概(gài)念的(de)强力催化。

　　具体来(lái)看，根据数据显示，当前(qián)美股市(shì)值前(qián)十的上市公(gōng)司中(zhōng)，苹(píng)果、微软、谷歌(gē)、亚马逊、英伟达、特(tè)斯拉、META均为科(kē)技股。有分析认为，科技进步已成(chéng)提升(shēng)生产力(lì)的重要因素，二级市场对科(kē)技企(qǐ)业的态度能一定程度显示出科技企业的竞争力强(qiáng)度(dù)。因(yīn)此(cǐ)，以中(zhōng)国(guó)移(yí)动为(wèi)代表(biǎo)的科技(jì)股“逼(bī)宫”以(yǐ)贵(guì)州茅台为代(dài)表的(de)消费股似乎(hū)也预示着市场中的积极现象。

　　目前，在我国经济(jì)逐渐向(xiàng)数字(zì)化深(shēn)度转(zhuǎn)型的(de)背景(jǐng)下(xià)，实(shí)力强劲并实(shí)现华丽(lì)转(zhuǎn)身(shēn)的中国移动(dòng)，已经逐渐(jiàn)成引领中国经济潮流(liú)的主力(lì)军。信达证(zhèng)券(quàn)研报(bào)表示(shì)，公司作(zuò)为(wèi)国企数字(zì)经济担当，积极布局云计算、IDC、工业互(hù)联网(wǎng)等创(chuàng)新业务，伴(bàn)随算(suàn)力网络的进(jìn)一(yī)步发展，将(jiāng)拉动底(dǐ)层云计算业务的(de)需(xū)求，公(gōng)司具备较(jiào)强的 IDC/云计算业务(wù)能力，正(zhèng)在从传统管道运营商(shāng)向数字(zì)科技领军企业加(jiā)快跃(yuè)迁升(shēng)级，有望首先迎(yíng)来估值重塑(sù)机遇。

　　同时(shí)，从估值修复情况(kuàng)来看，根据光大(dà)证(zhèng)券(quàn)4月15日研报显示，2022年底以来(lái)，截至4月13日，三大(dà)运营商股价涨幅均超(chāo)过20%，其中中国(guó)电信涨(zhǎng)幅达62.3%，中国移动(dòng)涨幅达40.5%；三者估值分别(bié)修复至1.61、1.18、1.44倍，已显著高(gāo)于(yú)近五年区间(jiān)平均PB（LF）。以中国移动为代(dài)表的三大运营商板(bǎn)块，借助“央企低(dī)估值(zhí)+数(shù)字经济”成为(wèi)率先修(xiū)复的板块。

　　▌中国移动的新(xīn)魔(mó)法能否打(dǎ)破“茅台魔(mó)咒”？

　　与此(cǐ)同时，还(hái)有另一(yī)个故事引发(fā)市场热议。即很长一段时间(jiān)以(yǐ)来(lái)，A股(gǔ)市场一直(zhí)流传着“茅(máo)台魔咒(zhòu)”的(de)传说，即大多(duō)股价超过茅(máo)台的上市(shì)公(gōng)司，在风(fēng)光散尽之后往(wǎng)往下场(chǎng)都不(bù)太好(hǎo)。本次中国移动直(zhí)接在市值上超越茅台，结果是否会不一样呢？

　　回看那(nà)些中了“茅台魔咒(zhòu)”的A股上市公司，有同样(yàng)中(zhōng)字头的(de)中国船舶，其在2007年依托船(chuán)舶业(yè)景(jǐng)气度提升，股价超(chāo)越茅(máo)台并一度(dù)突破(pò)300元/股，但好景不长(zhǎng)，在2008年金(jīn)融危机爆(bào)发、船舶业跌入冰(bīng)点后极速缩水至(zhì)30元附(fù)近，至(zhì)今中国船舶股(gǔ)价维(wéi)持在(zài)24元左右。此外，海普瑞、神州(zhōu)泰(tài)岳、安硕(shuò)信息、中文在(zài)线、全通教育等多(duō)家公司股价均超(chāo)越茅台，但最后的结果不是(shì)业绩暴雷就(jiù)是(shì)股价毫无原因(yīn)跌(diē)跌不(bù)休。

　　可(kě)以看出的是，上(shàng)述公司的陨落(luò)大部(bù)分主要是由于行(xíng)业(yè)景气度(dù)变化以及股市景气度无法维持。而茅(máo)台凭(píng)借其产(chǎn)品稀缺性(xìng)以及长期稳稳(wěn)增长的利(lì)润，最终一次次甩(shuǎi)开这(zhè)些曾经短暂(zàn)领先者。对于一家企业股价能否持续上涨以(yǐ)及维(wéi)持高位，市(shì)场普遍观(guān)点还是(shì)认为，实际需要看公(gōng)司的基本面。

　　那么，一向有着“印钞机”之(zhī)称(chēng)，营(yíng)收规模超茅台(tái)约7倍的中国移动(dòng)，为什么(me)此前黄鳝多了怎么保鲜存放 黄鳝冰箱半年可以吃吗市值却一直(zhí)不如茅台呢？

　　对此，有分析认为，大致(zhì)归结为(wèi)两个重要原因。一(yī)方面，茅台(tái)越卖越贵(guì)，但话费越交越少。在(zài)市场化的作(zuò)用下，一瓶茅台(tái)已经冲上3000元左右(yòu)的高价，而中国移(yí)动虽(suī)掌握着大把的通信类资源，但(dàn)作(zuò)为央企需要承担(dān)“提速降费”的责任(rèn)，也(yě)就不能无拘束地涨价。另一方面即(jí)是成(chéng)本方面的问题，中国移动(dòng)本质作为通(tōng)信基(jī)础设施企业，需要(yào)持续(xù)不断的建设(shè)投入，从(cóng)2G到5G，其近(jìn)十年资本开支合计1.82万(wàn)亿元。相比之下，茅台(tái)就像一(yī)门“躺赢”的生(shēng)意，基本不需(xū)要(yào)如此沉(chén)重的资本开(kāi)支，也不需(xū)要面临(lín)追赶最新技术(shù)的焦虑(lǜ)。

　　因(yīn)此，从(cóng)财务数据可以看出，中(zhōng)国移动(dòng)今(jīn)年一季(jì)度的(de)营收是茅台的8倍，但净(jìng)利润却差别(bié)不大，销售毛利(lì)率更是有着一个24%另一个92%黄鳝多了怎么保鲜存放 黄鳝冰箱半年可以吃吗的巨(jù)大差(chà)别。

　　不过(guò)，近期(qī)来(lái)看，一系列信号表明中国移动(dòng)可能正在迎来一些变化。

　　随着5G建设高峰期(qī)的结(jié)束，中国移(yí)动此(cǐ)前(qián)表示(shì)，2022年(nián)是三年投资高峰的(de)最后一(yī)年，2023年起资本开(kāi)支不(bù)再增长，2023年(nián)计划(huà)资本开支1832亿(yì)元同比下降20亿(yì)元(yuán)，同比下降1.1%，全年营收则可突破1万亿元。据业内人士测算，这意(yì)味着届时全年资(zī)本开支占收入比重将低于18%，创下(xià)2007年以来(lái)的新低。

　　同时，更(gèng)加重要的是，随着移动互联网进入(rù)下(xià)半场(chǎng)，行业重(zhòng)心已转向产业(yè)互联网和(hé)智(zhì)能(néng)化，中国移动加速(sù)转型下(xià)正在抓紧机遇。信(xìn)达证券研(yán)报表示，中国(guó)移动(dòng)数(shù)字(zì)化转型(xíng)收入“第二(èr)曲(qū)线”不断(duàn)攀升(shēng)，去年公司数(shù)字化转型(xíng)收入对主营业务收入(rù)增量贡献(xiàn)达到79.5%，占主营业务(wù)收(shōu)入(rù)比提升至 25.6%，成为公司收入增长的第一(yī)驱动力。此(cǐ)外，公司移(yí)动云(yún)收入规模实现(xiàn)新(xīn)跨越，去年(nián)移动云收入(rù)达到(dào)503亿元，同比增长108.1%，连续三年实(shí)现翻倍暴涨(zhǎng)，综合实力迈入国内业界第一阵营(yíng)。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 黄鳝多了怎么保鲜存放 黄鳝冰箱半年可以吃吗