“一(yī)带一(yī)路(lù)”对冲欧美拖累无疑是2023年出(chū)口(kǒu)最大(dà)的看点。即使考虑去(qù)年(nián)的低基数，4月的出(chū)口(kǒu)增速(sù)也不赖，与韩国、越南等邻国形成鲜明对比；拉动方面，“一带(dài)一路”国家成(chéng)为主角(jiǎo)，欧美发(fā)达经济体整(zhěng)体偏弱。今年1-4月“一(yī)带一路”国家在中国(guó)出口的份(fèn)额约为(wèi)36.0％超过美欧日（34.3％），粗略(lüè)计算，如(rú)果今年“一带一路(lù)”出口增速(sù)保持在6％以上，那么(me)在增量上就可能(néng)对冲美欧日出口的下滑，使得全年2023年全年的出口增速转正。

　　从整体看，3、4月份的数据(jù)再(zài)次验证，当(dāng)前观(guān)察的中国的出口“不看港口，不看韩、越(yuè)”。港(gǎng)口数据和(hé)韩国、越(yuè)南(nán)出口通胀作为传统观察(chá)中(zhōng)国出临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2口(kǒu)增速的重要(yào)指标，但随(suí)着中国(guó)出口结构向“一带一路”国家转移，其对中(zhōng)国出口的(de)指示作用逐(zhú)渐下降。一方(fāng)面(miàn)，由于多数“一带一路”国家偏向内陆，汽车、火车等陆(lù)路(lù)运输占(zhàn)比和增速快速(sù)上升，导致港口(kǒu)数据与实际出口增速持(chí)续偏离，另一方面，以往韩(hán)国、越南出口增速与中(zhōng)国出口基本保持(chí)统一趋势，但由于产品结构(gòu)差异(yì)，2023年以(yǐ)来两者产(chǎn)生较大背(bèi)离。出口结(jié)构性变化背景下，传统观察框架(jià)适用性减弱，信(xìn)息的噪(zào)音(yīn)和预期的波动可能加大。

　　国别(bié)方面(miàn)，擘画(huà)外贸蓝图(tú)的突破口仍在于“一(yī)带一路(lù)”国家。除低基数影响(xiǎng)之外，4月对俄出口的高增反映“一(yī)带一路”贸(mào)易持续活跃，沿路经(jīng)济带仍(réng)是我国稳外贸的“抓手”。4月对(duì)东(dōng)盟出(chū)口增速(sù)暂时回落，不过整体来看，自2022年初以(yǐ)来“俄+东盟(méng)升、欧美降”的趋势加速，日韩份额(é)保持稳定。

　　产品方面，4月出口结构继(jì)续(xù)延(yán)续“扬长(zhǎng)避短”的属性。中国(guó)4月汽车及机电出口金额(é)维持强势，增速较(jiào)3月进一步加快(kuài)部分源(yuán)于(yú)去年低基数(shù)原因，不过对同(tóng)比的(de)拉动仍明显好于(yú)韩国，半导体(tǐ)出口跌幅则相(xiāng)较韩国更加“温和”。从散点图看，量价齐升(shēng)的汽车出口反映海外车市较(jiào)高景气(qì)度与产(chǎn)业链(liàn)韧性(xìng)仍(réng)可在一段时间(jiān)内(nèi)支撑出(chū)口，而受全球半导体周期影(yǐng)响，集成电(diàn)路(lù)4月出口量与价(jià)格均(jūn)偏萎缩。

　　那么，2023年出(chū)口(kǒu)最大的变数：“一(yī)带一(yī)路”的空间(jiān)有(yǒu)多大？站在(zài)2022年(nián)年底，市场大多聚焦欧美经济衰退的拖累，而聚光灯之外“一带一(yī)路”却(què)在稳定(dìng)外贸上发挥了越(yuè)来越重(zhòng)要的作用，那(nà)么如何去评估(gū)这一(yī)空间(jiān)有多大(dà)？

　　一带一路出口背后(hòu)存量博弈(yì)。在(zài)全球经(jīng)济(jì)和贸易放缓(huǎn)的背(bèi)景(jǐng)下(xià)，我国出口(kǒu)的韧性可能主要(yào)来自于存量的竞争——我(wǒ)们认为很(hěn)有可能是抢占欧美日韩在这些(xiē)国家的进口份额，2018年(nián)至(zhì)2022年，中(zhōng)国在一带一路沿线(xiàn)10国的进(jìn)口份额上(shàng)涨了2.5％，同期(qī)欧美(měi)日(rì)韩下降了(le)3.8％。

　　空间有多大？保守估计拉动2023年中国出口1个百分点(diǎn)。我们选取“一带一路”沿线65国(guó)中，中国(guó)出(chū)口规(guī)模(mó)最大的10个国(guó)家（约占中(zhōng)国对“一(yī)带一路”沿线(xiàn)国家(jiā)总出(chū)口的70％，以(yǐ)下简称10国(guó)）。选取(qǔ)2009、2016、2001年的进口情景来(lái)对标2023年10国在悲观、中性(xìng)、乐观三种情(qíng)形(xíng)下的进口增速情况，同时参考2018至2022年欧美日(rì)韩的年均下跌份额，假(jiǎ)设2023年10国对美欧(ōu)日(rì)韩减少的(de)进口份额中约60％被(bèi)中国取代(dài)。

　　结果显示，中性(xìng)条件下，“一带(dài)一路”10国(guó)2023年拉动中国(guó)出口增速(sù)约0.97％，此外根据占比（10国占65国的(de)70％），大致估算“一带一(yī)路”沿(yán)线65国(guó)拉(lā)动(dòng)我国出口增速约1.39％。

　　在全球放缓(huǎn)的(de)背景(jǐng)下，1个百分点并不少，我国全年出口增速(sù)可(kě)能(néng)略(lüè)高于(yú)0％。对欧美(měi)日等发达(dá)经济体出(chū)口增速预(yù)测(cè)，思路为在(zài)中国加入世(shì)界(jiè)贸易组(zǔ)织(zhī)后、历次(cì)全球经济陷入衰退或(huò)是经(jīng)济增速大幅(fú)下行（downturn）的时间(jiān)段中(zhōng)，选出(chū)具有参(cān)考意义的(de)三(sān)年(nián)，分别作(zuò)为中(zhōng)性(xìng)、乐观和悲观情景作(zuò)为参考。我们对于2023年的(de)基准假设(shè)为美欧有可能在下(xià)半年陷入温和衰退，我(wǒ)们选择2009（全球(qiú)金融危机）、2016（美国紧缩后的全球经济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全球(qiú)经济温(wēn)和放缓）分别作为悲观、中性和乐(lè)观情景。根据(jù)预(yù)测，中性假设下，2023年欧美日韩拖(tuō)累(lèi)我(wǒ)国出口增速约-1.9个百分点。

　　假(jiǎ)设对其(qí)余国家（在我(wǒ)国出口中(zhōng)约(yuē)占26％）出口增速预(yù)测按照IMF对2023年(nián)世界商品(pǐn)贸(mào)易数量增(zēng)速(sù)预(yù)测(cè)即1.5％计(jì)算(suàn)，并考(kǎo)虑价(jià)格(gé)因素，使用IMF对(duì)我国(guó)2023年GDP平减指数同比预测（0.96％），计算得出其余国家拉动(dòng)我(wǒ)国出口增(zēng)速约(yuē)0.64个百(bǎi)分(fēn)点。因此，中性假设下2023年我国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风险(xiǎn)，主要来自(zì)于两个方面：数据(jù)口径差异(yì)和欧美经济体的“韧(rèn)性”。数据方(fāng)面(miàn)，各国自中国进口的(de)数据和中国(guó)向(xiàng)各国出口的数据存在(zài)差异（无论是绝对量还是增速），有时这一差(chà)异(yì)还(hái)较(jiào)大，一般而言(yán)中国出口端的增速会更高，这意味着我们(men)基于(yú)“一带一路”国家进(jìn)口(kǒu)数据的测算(suàn)是(shì)低(dī)估(gū)的；外需(xū)方面(miàn)，欧美经济(jì)陷入衰退的时点存在(zài)较大的(de)不确定性，可能在今年(nián)下半年、也可(kě)能在明年(nián)，若后(hòu)者出现，那么2023年发达(dá)经济体对(duì)于(yú)中(zhōng)国出口的拖累(lèi)可能没有那么(me)大。

　　风险(xiǎn)提(tí)示：东盟、俄罗斯(sī)及(jí)其他新兴经(jīng)济体(tǐ)经济增长不及(jí)预(yù)期，对外需拉动(dòng)不足。疫情二(èr)次冲(chōng)击风险对出口造成(chéng)拖(tuō)累。欧(ōu)美经济韧(rèn)性超预期(qī)，对于中国出口的拖累不足。

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