美国债(zhài)务违约的风险比(bǐ)以往任何时候都要大，并有可能(néng)将(jiāng)全球市场推入一(yī)个全新的痛苦(kǔ)深渊。而在此背景下，投资(zī)者应如何保护(hù)自身的财富呢？对此，一份业(yè)内机构的最新调查揭露出了业(yè)内人(rén)士眼下(xià)的(de)真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对全球637名受(shòu)访(fǎng)者进行的调查(chá)，对于(yú)那些(xiē)寻求(qiú)避风港的人来说，贵金属仍是迄(qì)今为止的首选，以防华盛(shèng)顿在债(zhài)务上限问题上的“懦(nuò)夫博(bó)弈”最终(zhōng)以崩(bēng)溃告终。

　　超过一半的金融专(zhuān)业人士表示(shì)，如果美国政府未能履行(xíng)其义务，他们将购(gòu)买黄(huáng)金。

　　而更(gèng)引人注目的(de)，或许是其他替代对冲工具的稀缺。根据这份最新业(yè)内调查，在美(měi)国(guó)债务违约情况下，第二大(dà)受欢迎(yíng)的资产仍然是(shì)美(měi)国国债。这毫(háo)无疑问有点(diǎn)讽刺(cì)——因(yīn)为这正是美(měi)国(guó)政府可能(néng)拖欠(qiàn)支付的重(zhòng)灾区。

　　但值得(dé)留意的是，即使(shǐ)是那些(xiē)相对悲观的分析师(shī)也认为，债券持有者(zhě)最终(zhōng)会得到(dào)偿付——只是要晚一些(xiē)。事实上，即便在上(shàng)一次最为令人(rén)担(dān)忧的2011年债务上限危机中(zhōng)，当时标准普(pǔ)尔取(qǔ)消了美国最高的(de)AAA信(xìn)用评(píng)级，美(měi)国长期(qī)国债也依然出现(xiàn)了上涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞郎等传统(tǒng)避险货币也有(yǒu)一些拥(yōng)趸，但它们(men)都不如美(měi)元。或者(zhě)说(shuō)，更(gèng)受欢迎的(de)是(shì)比(bǐ)特币(bì)——被一些(xiē)投资者(zhě)视(shì)为(wèi)一(yī)种数字黄金。

　　（专业(yè)投资者和散户投资者在美国债务(wù)违约下(xià)的投资选择(zé)分布）

　　近几周来，美国政(zhèng)界和金(jīn)融(róng)界的(de)大(dà)佬(lǎo)们已经纷纷发出警(jǐng)告，如(rú)果债(zhài)务上限僵(jiāng)局在大限前得不到解决，可(kě)能(néng)会发(fā)生什么。美国总统拜登提(tí)醒称(chēng)，“整个世界(jiè)都将面(miàn)临麻烦(fán)”，而摩根大通(tōng)首席执行(xíng)官杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼，“其后果可能是(shì)灾难性的。”

　　这一次(cì)债务上限(xiàn)危机(jī)风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访(fǎng)者表示，这(zhè)一次的风(fēng)险比2011年(nián)更大(dà)，2011年是过去美国(guó)所经历的最严重的债务上限危机。

　　目前，一年期美国主权信用违约互换(huàn)（CDS）反映的违(wéi)约保险成(chéng)本已飙升至(zhì)了远超之前几次债(zhài)限危机时的水(shuǐ)平(píng)，尽管这仍表明实际(jì)违约的可能性相对较小。

　　景(jǐng)顺(shùn)固定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两(liǎng)极分化，风险比以前更高。双方(fāng)都(dōu)如此(cǐ)顽固且不愿(yuàn)妥协，意味着(zhe)他(tā)们有可能无法(fǎ)及时采取(qǔ)行动。”

　　毫(háo)无疑问的是，买(mǎi)入黄金进行对冲并不便宜，因为今年迄今为(wèi)止(zhǐ)，黄金的(de)表现(xiàn)非(fēi)常好——先是受到中(zhōng)国(guó)买(mǎi)家不断(duàn)增长的需求的提振，然(rán)后(hòu)是银行业危机(jī)和(hé)美国债务违约引发的(de)避险需求，目(mù)前(qián)现货黄金仅(jǐn)略低(dī)于本(běn)月早些时候(hòu)触(chù)及(jí)的历史高(gāo)点。

　　MLIV调查(chá)中(zhōng)的(de)大(dà)多数投资(zī)者都认为，如果债务上限之争(zhēng)僵持到最后(hòu)关头，但美国政府最(zuì)终(zhōng)侥幸没有违约，10年期美军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我国国债将上涨(zhǎng)。然而，对于如果美国政府真(zhēn)的跌落债(zhài)务悬崖会(huì)发生什么，专业人士意见不一。约(yuē)60％的散户(hù)投资者预计(jì)，如果发生违约，10年期美国国债将走(zǒu)软。基准(zhǔn)美国国债(zhài)收益率上周收于3.46％，较今年高点(diǎn)低(dī)63个基点左右。

　　与此同时，债务上限僵局推高了一些期限非常(cháng)短的国库券收(shōu)益率，这些(xiē)短期(qī)国库券被认为最(zuì)有可能被延期(qī)支付，这加剧了国库券(quàn)收益率曲(qū)线的扭(niǔ)曲。收益率(lǜ)最高的(de)是6月初左右到(dào)期的(de)国库券，因为这批票(piào)据最为(wèi)接近美国财政部长耶(yé)伦所警(jǐng)告的最早在6月1日触发的违约“X日(rì)”。

　　而如果美(měi)国财政部能(néng)撑(chēng)过6月中旬(xún)，其可能会从预期的(de)纳税和其他收(shōu)入(rù)措施中(zhōng)获(huò)得一点的(de)喘息空(kōng)间(jiān)，从而能够继续“苟(gǒu)延残喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月底到期国库券的市场定价也表(biǎo)明了一定程度的压(yā)力和担忧。

　　在2011年的债务上限(xiàn)僵(jiāng)局(jú)中，美国(guó)长期国债购买量曾(céng)激增，将(jiāng)10年期国债收益(yì)率推至了当(dāng)时(shí)的创纪录(lù)低(dī)点，与(yǔ)此同时，金价上(shàng)涨，数万亿美元的全球股票市值(zhí)蒸发。

　　不过，这一次专业(yè)投资者对标普500指(zhǐ)数的前(qián)景预测，没有散户(hù)交(jiāo)易(yì)员(yuán)那么悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如(rú)果我(wǒ)们(men)确实看到短期违(wéi)约，市(shì)场(chǎng)反应将给国会带军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我来提高债务上限的压力。”

　　不少受访者(zhě)还(hái)认为，债务上限闹剧已经对美(měi)元造成了一些(xiē)伤害，41％的(de)人(rén)表示(shì)，如果(guǒ)美(měi)国政府(fǔ)违(wéi)约，美元(yuán)作为全(quán)球主要储备货(huò)币的(de)地位将面临风(fēng)险。

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