今年1月，美国政(zhèng)府债务余额又一次触及(jí)法(fǎ)定(dìng)上限，这标(biāo)志着美国再度陷(xiàn)入债(zhài)务违约(yuē)的风(fēng)险(xiǎn)之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦(lún)已经多次(cì)警告称(chēng)，如果国(guó)会不尽早采取行(xíng)动暂(zàn)停或提高债务上限，美(měi)国政府最(zuì)早可能(néng)6月1日出现债务违(wéi)约——而这将对全(quán)球经(jīng)济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限进行争(zhēng)斗，这些画面在近些年似乎频(pín)频上(shàng)演。那么，引发这一危(wēi)机的根本——美国债务和债(zhài)务上限(xiàn)究竟是怎么回事(shì)？美(měi)国债务(wù)为何(hé)不断滚雪球般扩大？美(měi)国又为何要(yào)人为(wèi)地给债务(wù)设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我们需要(yào)先了解(jiě)美国(guó)政府的债(zhài)务(wù)从何而(ér)来(lái)，以(yǐ)及其为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来，美国政府在绝(jué)大部分时期(qī)都处于(yú)财(cái)政赤字状态，即政府支出在多数总统任期内都高于其财(cái)政收入。因此，美国政府举债成了惯(guàn)例，而政府债务规模也一(yī)直随着政(zhèng)府赤字(zì)的规(guī)模而增长。

　　美国(guó)政府债(zhài)务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务(wù)规模(mó)更是大幅增长(zhǎng)。这一方面是由于新冠疫情以(yǐ)及(jí)阿富汗、伊拉(lā)克(kè)战(zhàn)争使得美国政府(fǔ)背负了庞大支出压(yā)力(lì)，另一方面，还因为美国(guó)人(rén)口老龄化(huà)导(dǎo)致(zhì)政府(fǔ)医疗支出不断上升(shēng)，拜登(dēng)政府推出的大规模基建(jiàn)政策(cè)导致财政支出大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税收收(shōu)入并(bìng)没有跟上(shàng)支出的步伐(fá)，尤其是在小布(bù)什(shén)政府(fǔ)和特(tè)朗(lǎng)普政府(fǔ)批准了减税政(zhèng)策(cè)之后，税收压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力下，美国的(de)赤字(zì)规(guī)模近(jìn)年来(lái)如滚雪球(qiú)一般扩大，债务(wù)规(guī)模也就因此(cǐ)不断攀升，在近年来频(pín)频逼近债(zhài)务(wù)上限也(yě)就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国(guó)债(zhài)务为何会(huì)有(yǒu)上(shàng)限？

　　而美国政府债务上(shàng)限的(de)出现，则最早可以追溯到上世纪初的(de)第一次世(shì)界(jiè)大战。

　　在一战之前，美(měi)国并没有明(míng)确的“债务(wù)上限(xiàn)”，那时候只要白宫(gōng)要(yào)发债(zhài)借钱，美国(guó)国会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由(yóu)于一战(zhàn)使得美国政府开(kāi)支(zhī)愈繁(fán)，债(zhài)务规模(mó)越来越(yuè)大，引发部分美国议(yì)员提出的反对（也有一些议员是为了反对(duì)美(měi)国(guó)参战），美国(guó)国(guó)会便通过(guò)《第二自由(yóu)债券法(fǎ)案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来限(xiàn)制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加(jiā)入(rù)第二(èr)次世(shì)界大战(zhàn)，美国(guó)国会(huì)通(tōng)过《公共(gòng)债务(wù)法(fǎ)案》，实质(zhì)上正式(shì)确立了对美国政府债务总额的限制。随后，美(měi)国(guó)国会又(yòu)对其进(jìn)行(xíng)了修订(dìng)，以更改上限金额。从(cóng)此，提(tí)高(gāo)债务上限就(jiù)或多或(huò)少地成为了国会的惯例(lì)。

　　在(zài)历史(shǐ)上，美国债务(wù)上限(xiàn)总共提高(gāo)了100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美国(guó)两(liǎng)党已经提(tí)高(gāo)了78次债务上(shàng)限，平均每(měi)9个月就会提高(gāo)一次——其(qí)中共和党总统执政(zhèng)期(qī)间曾提高(gāo)49次，民主党(dǎng)总统执政期间共提(tí)高(gāo)29次(cì)。

　　进(jìn)入21世纪(jì)以来，美国债务上限的(de)上(shàng)调幅度进一步(bù)加(jiā)大，在最近几届总统任(rèn)期内更是如此：在奥巴(bā)马任期内，美国最新债(zhài)务上限为18万(wàn)亿(yì)美元（2015年），到(dào)了特朗普任(rèn)内，这个数字提高至(zhì)22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美(měi)国(guó)国会(huì)暂停了债务上限，以暂时取消美国政府的(de)支出(chū)限制，这导致美国政府债(zhài)务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近(jìn)几届政2016年是什么年府大(dà)幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最(zuì)新(xīn)一次提高债(zhài)务上限，美国债务上限已(yǐ)经提高(gāo)至现在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最初的债务上(shàng)限(xiàn)115亿美元，已经(jīng)足足(zú)增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来说，“债务(wù)上限”是美(měi)国国会为联(lián)邦政府设定的(de)举债(zhài)的最(zuì)高(gāo)额度，一(yī)旦触(chù)及这条(tiáo)“红线”，意味(wèi)着美国(guó)财政部借款授权(quán)用(yòng)尽，除非国会(huì)调高债务上限，否则白宫无(wú)权继续(xù)举债(zhài)。

　　那(nà)么，也许有(yǒu)人(rén)会疑惑，美国政府为什么要“自我限制(zhì)”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政(zhèng)府(fǔ)造成限制(zhì)，使其不(bù)能随心所以的(de)举债(zhài)，但从理论上来(lái)说(shuō)，这一限制也(yě)同时对其(qí)美(měi)国政府的债务信(xìn)用提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国作为手握美元(yuán)霸(bà)权的超(chāo)级大国(guó)，本身并不受到(dào)发行美钞(chāo)的外(wài)在约束。如果美(měi)国政府开(kāi)支(zhī)无度、过度举债，将会导致美元贬值、通(tōng)胀失控，那(nà)么其债权信用将受到损害(hài)，原(yuán)有(yǒu)债权人权益(yì)也会遭(zāo)受稀释(shì)。

　　因此(cǐ)，只有(yǒu)通(tōng)过“债务上限”这一内控举措，才能维持美国(guó)政府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句话来(lái)说，“债(zhài)务(wù)上限”理论上也相(xiāng)当于是美(měi)方对(duì)债权人的(de)一种信用(yòng)宣示。

　　中国(guó)和日本(běn)是美国债券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么(me)这次债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调(diào)的(de)美国债务(wù)上(shàng)限，为什么(me)在现在会陷入无法上(shàng)调的僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按照规定(dìng)，美国(guó)政府想要提高(gāo)美国债(zhài)务上限，往往(wǎng)需要(yào)美国国(guó)会两院的通过。在(zài)此(cǐ)前的历史中，提高债务上限在国会中绝大多数(shù)时候类似于(yú)一个“走(zǒu)过场”的(de)周(zhōu)期性(xìng)任务，两党并不会对(duì)此(cǐ)进行过于(yú)激烈的博(bó)弈(yì)。

　　但近年来(lái)，随着美国党派分歧(qí)不(bù)断(duàn)扩(kuò)大，债务上限问题逐步沦为两(liǎng)党的(de)政(zhèng)治(zhì)武器，被在(zài)野党用作了与执政党(dǎng)讨价还价的砝码。尤(yóu)其是在当下美(měi)国两党(dǎng)分别占据两院多数席位的分裂背景(jǐng)下，这一斗争就(jiù)显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占(zhàn)据(jù)参议院多(duō)数，而共和(hé)党占(zhàn)据众(zhòng)议院多数。拜登要(yào)想提高(gāo)债务上限，就需要(yào)和国会共和党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党人正试(shì)图(tú)利用债务上限(xiàn)的最后(hòu)期限，向拜登总(zǒng)统(tǒng)施压，要求他先同意削减(jiǎn)开(kāi)支(zhī)，再谈(tán)提(tí)高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)。而民主党(dǎng)人(rén)坚持不(bù)愿让步，认为(wèi)应无条件提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时间周二(èr)（5月16日(rì)）再(zài)度与国会领导人会面，讨论提高美国债务上限的计划(huà)。

　　但值得注意的是(shì)，如果拜登和国会领袖(xiù)们在(zài)周二仍无法取得(dé)突破性(xìng)进(jìn)展，这场危(wēi)机恐怕真就要无限(xiàn)逼(bī)近债务违约的“X日(rì)”了——因为拜登已经计划于本周三(sān)前(qián)往日本参加G7领导人(rén)峰会，并(bìng)将在周末访(fǎng)问巴(bā)布亚新几内亚(yà)，并(bìng)举行美国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味着(zhe)接下来留给拜登和两党(dǎng)领(lǐng)袖谈判的(de)时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再(zài)次上演

　　事实上，十(shí)多年前，美国也(yě)曾上演过类似(shì)局(jú)面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类(lèi)似严峻的违约(yuē)风险(xiǎn)：时任(rèn)美(měi)国总统奥巴马和(hé)众议院共(gòng)和党人在(zài)谈判(pàn)最后一(yī)刻，才就债务上(shàng)限达成协议，勉强避免了(le)一(yī)场债务违约灾(zāi)难(nán)。奥巴(bā)马(mǎ)及民主党在(zài)最后(hòu)关头妥协，同意(yì)在十年内削减9000亿美元的(de)财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即(jí)便没有(yǒu)真正违约而(ér)仅(jǐn)仅是(shì)逼近违约(yuē)，这(zhè)一紧张局势也引发了(le)全球资本市场剧烈波(bō)动，美股一度(dù2016年是什么年)大跌，并直(zhí)接导致标准普(pǔ)尔首(shǒu)次下调美国的主权信用评级。这使得美(měi)国面(miàn)临更高(gāo)的借贷成本——美(měi)国第二(èr)年的(de)借贷成本上(shàng)升了(le)13亿美元，并在之后数(shù)年(nián)继续上(shàng)涨，基(jī)本(běn)上抵消了当(dāng)时两(liǎng)党谈判中(zhōng)的一(yī)些成本削减(jiǎn)措施(shī)。

　　对(duì)一些(xiē)经济(jì)学家(jiā)来说，上(shàng)述(shù)的市场动荡也只是短期影响。而更重(zhòng)要的是，从长(zhǎng)期来(lái)看，财政支出削减意味(wèi)着美国(guó)多年(nián)的预(yù)算(suàn)紧缩，这可能会(huì)产生更严重的(de)长期影响(xiǎng)——比如拖(tuō)累美国的经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政(zhèng)策研(yán)究所(suǒ)首席经济学家乔希(xī)·比(bǐ)文斯(sī)在回顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在(zài)实施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍(réng)处(chù)于相当低迷(mí)的经济(jì)中，并且正(zhèng)处于从大衰退中复(fù)苏(sū)的阶段。他(tā)们只(zhǐ)是让复苏持续的时间远远超过了应(yīng)有的时间(jiān)……在接下来的六七年(nián)里，美(měi)国(guó)政府没有(yǒu)提供真正有价值的公共产品和服务(wù)，因为它们（财政(zhèng)支出）被(bèi)大幅削(xuē)减。”

　　而如(rú)今这(zhè)场债务上(shàng)限(xiàn)危机，也(yě)被许多(duō)人看作2011 年(nián)债务上限(xiàn)危机的(de)翻版：美国国会面临类(lèi)似的分(fēn)裂局(jú)面，美(měi)国经(jīng)济也正处于类似的衰退环境之中。即便美国两(liǎng)党能(néng)够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后(hòu)关头提高债务上限，由此带来的短期市场动荡和长期经(jīng)济损害，恐怕也将(jiāng)再次(cì)重(zhòng)演。

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