全球头号对冲基金桥水(shuǐ)的(de)最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据其向美(měi)国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末(mò)的美股持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约合人(rén)民(mín)币1140亿元），较一季(jì)度末有所(suǒ)缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅(fú)加仓(cāng)，晋升为其第一大(dà)重仓，但桥水减持了(le)两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐(lè)、沃尔玛等(děng)多只消费股；另(lìng)外(wài)桥(qiáo)水(shuǐ)加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持(chí)了(le)拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点表示，其非常看(kàn)好黄金，认为黄金(jīn)可能正处(chù)于持(chí)续(xù)增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美(měi)股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件(jiàn)，桥水基金今(jīn)年一季度末的持仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月末(mò)，桥水(shuǐ)管(guǎn)理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我们来看看桥水在今年一季度(dù)的美股持仓变动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末(mò)，桥水在美股(gǔ)的持仓总市值达(dá)到163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美股组(zǔ)合仅占总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不断(duàn)卖卖卖(mài)，清(qīng)仓了(le)228只证券，减持了360只证券；同时也(yě)积极买进，新进(jìn)了(le)118只证券，增(zēng)持了225只证券。

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　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的前(qián)十大重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末(mò)晋升为(wèi)桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持(chí)仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿(yì)美(měi)元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第七大持仓是两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期(qī)末(mò)持(chí)仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水持有多只(zhǐ)消费(fèi)品(pǐn)个股(gǔ)，但是今年一(yī)季度都进(jìn)行(xíng)了减(jiǎn)持(chí)，比如(rú)其第三大持(chí)仓宝(bǎo)洁，减掉了5万(wàn)股左右(yòu)，期末持(chí)有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也(yě)减(jiǎn)持了(le)百事(shì)可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分(fēn)别位列第五、第六(liù)大重(zhòng)仓股；另外，桥水(shuǐ)还(hái)减持了麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛(mǎ)的减持(chí)幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在一季度小(xiǎo)幅加仓(cāng)了(le)医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期(qī)末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加(jiā)仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿(yì)美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿(yì)美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是(shì)，基金(jīn)君发现，桥水在一季度(dù)减(jiǎn)持(chí)的标(biāo)的相对较多，除去前十大重仓(cāng)，桥水还减(jiǎn)持(chí)了先锋(fēng)领航富(fù)时新兴市(shì)场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数(shù)量(liàng)降至847.11万(wàn)股(gǔ)，减持幅度(dù)达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度较大(dà)的还有拼多(duō)多(duō)，减少了150.34万(wàn)股，持股数量降(jiàng)至(zhì)214.24万股，减持(chí)幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一季度还减持了其(qí)特别看好(hǎo)的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万(wàn)股，持有市(shì)值为(wèi)1.62亿(yì)美(měi)元。该基金从去年(nián)年底以来出(chū)现(xiàn)较大涨势(shì)，表(biǎo)现非常突(tū)出。

　　但从(cóng)最新(xīn)的观点看(kàn)，桥(qiáo)水还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期(qī)，桥(qiáo)水基金联(lián)席(xí)首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能正处于持续增长期的开端，因为全球对美元去(qù)杠杆化的(de)推(tuī)动仍是金价的(de)长期(qī)支撑。她表示，黄(huáng)金被(bèi)低估(gū)了(le)，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还说，黄金在(zài)全球货币市场中日益重要，这使得它(tā)不仅仅是对抗(kàng)债(zhài)券(quàn)市(shì)场和利率的工具。另(lìng)外，地缘(yuán)政治动荡不(bù)会消失，这是对黄(huáng)金(jīn)的长(zhǎng)期支(zhī)撑(chēng)。不仅如此，由于全球通胀水平仍(réng)相对较高，黄金将继续吸(xī)引投资者，以对(duì)冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资官鲍(bào)勃(bó)·普林斯(sī)分享了他在2023年一季(jì)度的最新观(guān)察。

　　他指出，名(míng)义支出水平高(gāo)于经济(jì)体的生产能力，导致通胀率远高于目标水平，美国(guó)和其他西方经济(jì)体处(chù)于看跌失(shī)衡(héng)中。为(wèi)了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求压力(lì)，欧美各(gè)国央行(xíng)一直在实(shí)施紧(jǐn)缩政策(cè)——目前紧(jǐn)缩(suō)政策(cè)造成的负面影响(xiǎng)初现苗头。但(dàn)一切(qiè)才(cái)刚刚开始，恢复均衡将会给(gěi)经济和市场带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体的经济(jì)更加接近于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控(kòng)，政策(cè)制(zhì)定者有(yǒu)足够的空(kōng)间(jiān)提振经济(jì)和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部分西方国家(jiā)，货币(bì)政策紧缩扭(niǔ)转了(le)流动(dòng)性(xìng)方向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金(jīn)未来实际收益率(lǜ)的预(yù)期），但(dàn)迄今为止尚未(wèi)严重(zhòng)影响风(fēng)险(xiǎn)溢(yì)价和(hé)经济(jì)增长，上述情况极有可(kě)能在(zài)周(zhōu)期(qī)的下一阶段出现(xiàn)。与西方国家相比，中国、日本(běn)和许多亚(yà)洲国(guó)家和地区处于周期的(de)不同位置，这些国家和(hé)地区的政(zhèng)策制定者支持货币和信用流(liú)动，这(zhè)降(jiàng)低(dī)了折现(xiàn)率(lǜ)和风险(xiǎn)溢价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基(jī)金在其官微发(fā)文称，“上周美(měi)联(lián)储(chǔ)加息25个基点。虽然没有(yǒu)明确声明加息将会暂停，但(dàn)政策(cè)指引的取消和鲍威尔讲话(huà)清楚表明(míng)，美联储(chǔ)希望持观(guān)望态度。这(zhè)符(fú)合我们对(duì)当前形势(shì)的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫情(qíng)带来的影(yǐng)响，许(xǔ)多发达(dá)经济(jì)体(tǐ)都推出了大规模财(cái)政刺激政策，引发了(le)通(tōng)胀(zhàng)问题。为(wèi)了应(yīng)对高(gāo)通胀，央(yāng)行不得(dé)不收紧(jǐn)政策。其(qí)中(zhōng)美国采取了(le)最激进的应对通(tōng)胀的举措，在不到18个月的时间里，美联(lián)储加息500个基(jī)点，并迅速减持(chí)债券。目(mù)前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名义(yì)支出已经放缓(huǎn)。如果美联储进一(yī)步收(shōu)紧政策，银行业就会继续承压，从(cóng)而(ér)影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国(guó)第一共和(hé)银行被(bèi)write的过去分词怎么用，write的过去分词英语接(jiē)管，再次凸显美(měi)国金融体系(xì)面(miàn)临(lín)压力，股市和(hé)债券收益率出(chū)现下跌。美国可能需要（也可能(néng)不需要）进一步收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美联储(chǔ)可以评估(gū)形势再做出决策。