金融界5月(yuè)12日消息 国内期货市场(chǎng)收(shōu)盘(pán)，商品期(qī)货(huò)多数下跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯(xī)、棕(zōng)榈等跌超(chāo)2％。豆系品种大(dà)幅(fú)反弹上(shàng)涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光(guāng)大期货：白银深跌，贵金(jīn)属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势(shì)，价(jià)格(gé)深跌5％以(yǐ)上。根据(jù)昨夜公布的数据，美国4月(yuè)生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预(yù)期(qī)，反(fǎn)映出生产物资(zī)通胀压力进一步趋缓。结合此前发布的美(měi)国4月CPI数据(jù)，6月美(měi)联储大概(gài)率暂停(tíng)加(jiā)息。

　　背后(hòu)逻辑来看，一方面，此前(qián)加息结束乃至降息已然成为一种共识，因此(cǐ)本周在美联储越来越多官(guān)员(yuán)为鹰派(pài)站台(tái)的情况下，预计从(cóng)加息结束到降息周期开启，仍有近一个季度的(de)时间，在(zài)此期间将面临经(jīng)济和政策的不(bù)确定性，贵(guì)金属(shǔ)部分回吐前期超涨的幅度(dù)。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，上周初请失(shī)业(yè)金人数升至2021年(nián)以(yǐ)来的(de)最高水平，劳动力市场(chǎng)正在(zài)降(jiàng)温。同时国(guó)内社融超预期下滑，白银因(yīn)工业属性偏强(qiáng)大幅下跌，在情绪修复之前难言企稳，后续还需关(guān)注海外衰退(tuì)预期的发(fā)酵(jiào)情况。

　　方(fāng)正中期期(qī)货：经(jīng)济(jì)衰退(tuì)预期(qī)与有色金属(shǔ)走势拖(tuō)累 白银如期大(dà)幅调(diào)整(zhěng)

　　前期(qī)强(qiáng)调从宏观经济衰退预期角度出发，有色金属将会走弱(ruò)，白(bái)银连续上涨后会面(miàn)临调(diào)整行情，当前逐步兑(duì)现(xiàn)；宏观经济(jì)衰退预期将会继续(xù)影响有色金属(shǔ)与(yǔ)贵(guì)金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联储政策转向宽松预期以一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米(yǐ)及经(jīng)济风(fēng)险依然利好贵金属(shǔ)，但(dàn)是美元指数大幅上升使得贵金属承压回(huí)落(luò)，而铜(tóng)铝等有色(sè)金属大幅下行，拖累工业属性较强的白银(yín)走势，白银表现(xiàn)弱于黄金(jīn)。

　　经济衰(shuāi)退预期(qī)与有(yǒu)色(sè)金(jīn)属(shǔ)大幅回落等因素综合影响下(xià)，白(bái)银高位回落，下方仍有一定(dìng)的空(kōng)间，首先关注(zhù)24美(měi)元/盎(àng)司整数关口（5400元/千(qiān)克）支撑(chēng)；若有效跌破该(gāi)位置(zhì)将会测试23美元/盎司（5250元/千(qiān)克）关(guān)键支撑；上方(fāng)关注继续26美元/盎司（5800元/千克(kè)）阻力位。当前偏弱行情仍未走(zǒu)完，建议继续等白(bái)银(yín)行情企稳再低位做多。美(měi)欧银行业危机引发避险(xiǎn)需求，美(měi)联储政策收(shōu)紧预期迅(xùn)速转(zhuǎn)向，美(měi)元美债走(zǒu)势偏弱，贵(guì)金属持续走(zǒu)强(qiáng)，当(dāng)前继续关注调整行情；后(hòu)续政策宽松转向、经济下(xià)行风险、银行(xín一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米g)业(yè)风险与债务上限(xiàn)风险、央(yāng)行购金(jīn)持(chí)续等宏观因素下，黄金将(jiāng)会不断刷新历(lì)史新高，贵金属逢低(dī)做多配置依(yī)然是核心(xīn)建议。

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