5月9日晚间，A股上市公司(sī)金证股份发布的(de)一则公告，在期(qī)货(huò)圈刷屏(píng)。

　　公(gōng)告显示，金证股份(fèn)正(zhèng)在(zài)筹划发行(xíng)股份及支付现金购买上(shàng)海文华(huá)财经资讯(xùn)股份有限公司（下(xià)称文华财经(jīng)）90.97％股(gǔ)权事(shì)项，同时募集配(pèi)套资金。公司股(gǔ)票将于2023年5月10日（星期三）开市起开(kāi)始停牌(pái)，预计停牌(pái)时间不超过(guò)10个交易(yì)日。

　　文(wén)华财经(jīng)两次(cì)冲击IPO无果

　　文华(huá)财经系头部期货软(ruǎn)件商(shāng)。公开资料显(xiǎn)示，截至2021年年末，文(wén)华财经与(yǔ)国再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了内(nèi)139家期货公司(sī)合作，占国(guó)内期货(huò)公司总数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财经PC端(duān)交(jiāo)易软件的月(yuè)活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随身(shēn)行软件的(de)月活(huó)跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年(nián)以来，文华(huá)财经曾(céng)两次冲击A股(gǔ)IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华财经的第一次(cì)IPO之旅(lǚ)要追(zhuī)溯到2015年，当年11月，文(wén)华财经首次报送创业板IPO申请资料。不(bù)过(guò)，在经历(lì)两(liǎng)年多的漫(màn)长等(děng)待后，2018年(nián)4月，深交所(suǒ)决定终止审查，文华财经此次创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华(huá)财经再(zài)次递交招股书，拟冲(chōng)刺(cì)创业板IPO。2022年6月(yuè)，文华(huá)财经申请撤回发行(xíng)上市申请文件，深交所决定终止(zhǐ)对其首次公开发行股票并在创业板上(shàng)市的审核。文华(huá)财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份(fèn)昨(zuó)晚发布(bù)的公告显示，本(běn)次交易(yì)事项尚处于筹(chóu)划阶段，公司目前正与交易(yì)意向方接(jiē)洽，初步(bù)确定的交(jiāo)易对方(fāng)包括(kuò)尚守(shǒu)哲、大(dà)连经一卓远管(guǎn)理咨询合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴(xīng)富新兴(xīng)产业投资(zī)合伙企(qǐ)业(yè)（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称苏州中新）、上(shàng)海经一投资管理(lǐ)合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称上海经一）、上海兴富创(chuàng)业(yè)投资管理中心（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前(qián)述(shù)交易对方(fāng)合(hé)计持有标的公(gōng)司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股(gǔ)份表示，根据《上(shàng)市公司重大资(zī)产(chǎn)重组(zǔ)管理办法(fǎ)（2023修订(dìng)）》和(hé)《上海证券交易所(suǒ)股(gǔ)票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本(běn)次(cì)交(jiāo)易前，交易对方与公司不存在关联关系。本(běn)次(cì)交(jiāo)易完成(chéng)后(hòu)，交(jiāo)易对方尚守(shǒu)哲持(chí)有(yǒu)公司的股份比例预计将超(chāo)过5％，本次交易预计将构成(chéng)关联交易。本次交易前(qián)，公司无控(kòng)股(gǔ)股东(dōng)、实际(jì)控制人；本次交易(yì)完成后，公(gōng)司第一大股(gǔ)东不(bù)会发生变化，且不存(cún)在实际(jì)支(zhī)配公司股份表决权(quán)超(chāo)过30％的股东，公司仍(réng)将无控股股东(dōng)、实际控制人，预计不构成公(gōng)司(sī)重大资产重组。

　　<再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了img alt="刷(shuā)屏期货圈(quān)！文华财经两次冲击(jī)A股IPO无果后(hòu)，金证(zhèng)股(gǔ)份拟(nǐ)收购其90.97％股权" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230510074519692.png">

　　文华财经注册资本(běn)4000万元，实际控制人为该公司董(dǒng)事长兼(jiān)总经理尚(shàng)守哲。根据文华财(cái)经此前披露的招股书，截(jié)至(zhì)2021年(nián)年(nián)底，尚守哲对文华财(cái)经的直接持股比例为64.353％，此外，还通过(guò)大连经一和上(shàng)海经一分别(bié)控制文华财(cái)经(jīng)9％和(hé)4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易对方中，苏州中(zhōng)新、兴富创(chuàng)投、王凯及(jí)杨孝胜对(duì)文华财经(jīng)的持股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能(néng)力(lì)有(yǒu)望提升(shēng)

　　作为金融(róng)科技全领域服务(wù)商(shāng)，金(jīn)证股份为证(zhèng)券、基金、银行、期(qī)货(huò)、信托、交易所、监(jiān)管机(jī)构等行业客户(hù)提供全(quán)技术栈、全产品线解决方(fāng)案(àn)，同(tóng)时与政府机关、互(hù)联网(wǎng)公(gōng)司合作开展包括智慧城市在内的数字经济业务(wù)。

　　2023年一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，报告期内(nèi)，金(jīn)证(zhèng)股份实现(xiàn)营业(yè)收入12.64亿元，较上(shàng)年同期增长(zhǎng)2.84％；实现归属于上(shàng)市公司股东的(de)净利润-5847.16万(wàn)元(yuán)。报告期内，金证(zhèng)股份证券经纪业务软(ruǎn)件收入较上年同期略有增长，资管(guǎn)机(jī)构软件收入基本持平。报告期(qī)内，数字经济(jì)业(yè)务因验收的大(dà)型政务项目成(chéng)本增幅大于收入(rù)增幅(fú)，导致业务(wù)毛利率及利润下降。报告期内(nèi)公司(sī)确认投(tóu)资收益-1748万元，较(jiào)上年同期减少2035万(wàn)元，主要(yào)是联营企业投资(zī)收益减少所(suǒ)致。

　　截至2023年(nián)3月底，金证股份总资产(chǎn)64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报(bào)显示(shì)，报告期内，公司实现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公(gōng)司股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务来看(kàn)，金融行业业务(wù)方面，2022年，金证股(gǔ)份实现营(yíng)业收入(rù)23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证股份认为(wèi)，公司金(jīn)融行业的增长主要得益于两(liǎng)方面的因素：一(yī)是(shì)公司在证券市场行业占(zhàn)有率基础稳定，核心产品需(xū)求刚性，公司加快产品新一(yī)代产品布局、积(jī)极推进项目上线验收。二(èr)是在资管领域加(jiā)强了(le)资管IT业务(wù)发展力度(dù)，在(zài)多个核心产品和技(jì)术上(shàng)形成领(lǐng)先优势，开始进入收获期(qī)。

　　非金融行(xíng)业业务方面(miàn)，2022年，金证股份收入为(wèi)41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主(zhǔ)要包括数字经济(jì)业务、IT设备分销业(yè)务及(jí)科(kē)技园租赁业(yè)务(wù)。金证股份解释称，非(fēi)金融行业的收入下降(jiàng)，主要由于公司在(zài)数字经济业务上(shàng)，不同程度受(shòu)到需求端(duān)的影响，项目跟进、工程(chéng)实施、验收结算审计等存在(zài)滞(zhì)后。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金(jīn)证股份综合毛(máo)利率(lǜ)为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百分点。其中，金融行业业(yè)务(wù)毛(máo)利率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个(gè)百分点(diǎn)；非金融科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个百分(fēn)点。

　　交易标(biāo)的业(yè)绩表现上，公开资料显示，2019—2021年(nián)，文华财(cái)经营业收入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归属于母公(gōng)司(sī)股东的净利润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别(bié)为16585.62万(wàn)元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合(hé)毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华财经总(zǒng)资产(chǎn)为31708.21万元，所(suǒ)有者(zhě)权(quán)益(yì)为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不(bù)难看出(chū)，无论从资产规模和盈利(lì)能力来(lái)看，金证股份均远高于(yú)文华财(cái)经(jīng)，但文华财经的毛利率显著高(gāo)于金证(zhèng)股份，无疑是一块(kuài)优质资产。

　　有业内人士(shì)认(rèn)为，如果本次交(jiāo)易得以顺利实施，对于金证股份而言，文华财(cái)经的优(yōu)质(zhì)资产注入后，其盈利能力将进一(yī)步提升；对于文华财经而(ér)言，多(duō)年谋求上市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公告中，金(jīn)证股份并未披露(lù)具体的交易细节，例如(rú)交易(yì)对(duì)价(jià)等(děng)。公告(gào)显示，2023年5月9日，金证股份与(yǔ)主(zhǔ)要交(jiāo)易对方就本(běn)次交(jiāo)易签署了(le)《意向协议书》，公司拟向主(zhǔ)要交易(yì)对方发行股份及支付现金的方式购买(mǎi)其持有的(de)文华财经90.97％的股权。上述《意向协议(yì)书(shū)》仅(jǐn)为(wèi)交(jiāo)易各方关于本次交易的初步合作(zuò)意向，交(jiāo)易各(gè)方(fāng)在本次交易中的具体权利(lì)义务(wù)以及各项安排以交易各方最终签署的正(zhèng)式交易协(xié)议为(wèi)准。

　　金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份还进行了风险提示：截至(zhì)目前，本次交易(yì)仍处于筹划阶(jiē)段，交易双方尚未签署(shǔ)正式的交(jiāo)易协(xié)议，本(běn)次交易尚需履行必要的内部决策(cè)程序，并经有权监管机构(gòu)批准后方(fāng)可正式实施，本次交易最(zuì)终能否实施尚存在较(jiào)大不确定(dìng)性。

　　股价表(biǎo)现上，经(jīng)历了2020—2022年连续3年的下跌(diē)之后，今年以来，金证股份股价(jià)步入上升通道。截至5月9日收盘，金证(zhèng)股份股价(jià)报18.94元/股，年(nián)内涨幅高(gāo)达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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