美东时间周三，美联储发(fā)布的(de)最新(xīn)会议纪要显示，美联储官员在本月的会议上一致(zhì)同(tóng)意加息(xī)25个(gè)基点，但在是否有必要(yào)进一步加息的问题上(shàng)存在明显分歧，更多官员暗示他(tā)们准备(bèi)暂停加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与会者指(zhǐ)出，如果(guǒ)经(jīng)济发展与他们目前(qián)的(de)预期一致，那(nà)么在这次会议之后可能没有必要进一步收紧(jǐn)政策。”他们预期美国经济(jì)增长将放缓(huǎn)，这(zhè)将消(xiāo)除进一步收紧货币政策的必要性。

　　其他部分与会者认为“在未(wèi)来的会议上可能有(yǒu)必(bì)要进一(yī)步收紧政策(cè)”，因为他们(men)预计“将通胀恢(huī)复到2％的进程可能会继续缓慢(màn)得令(lìng)人无法接受”。

　　对于通(tōng)胀，委(wěi)员(yuán)们一致认为，相对于(yú)美联储2％的目标，目前的(de)通胀水平仍然太高了(le)。与会者(zhě)指出，物价压力可能比预期更(gèng)持久，因为消费(fèi)者支出强于预期，劳动力市(shì)场吃紧，特别(bié)是如(rú)果银行压力对经(jīng)济活(huó)动的影(yǐng)响被证明是温(wēn)和的。

　　然(rán)而(ér)，也有委员们指出，信贷条件进一步收(shōu)紧可能会减缓家(jiā)庭支出，减(jiǎn)少企业投资和招聘(pìn)，所有这些都将支持(chí)正在进行(xíng)的产品和劳(láo)动(dòng)力市场供需再(zài)平衡，并(bìng)降低通(tōng)胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联储官(guān)员表示，通胀和经济活(huó)动的(de)放缓(huǎn)程度还不足以证明(míng)结(jié)束加息是(shì)合理的。但包括美联(lián)储主席鲍威尔在内的其他(tā)人暗(àn)示，他们可能更(gèng)倾向于不加息，以评估过去加息(xī)的影响和银行业的压力。

　　在5月初(chū)美(měi)联储宣布连(lián)续第十次加息后，本轮紧缩周期已累计500个基(jī)点，为上(shàng)世纪80年代以来最激进的政策路径之一(yī)。

　　对于未来的政策走向，由于(yú)全球经济前景的(de)不确定性和近期银行(xíng)业的压力，官(guān)员们(men)透露未来的决策将转向更加依赖数(shù)据(jù)的方式。但麻烦在于(yú)，变数太多了，无(wú)数变量将决(jué)定加息周期(qī)是否会继(jì)续下去。

　　纪要(yào)指出(chū)，与会(huì)者普(pǔ)遍(biàn)对未来(lái)收紧政策(cè)的程度表示不(bù)确定(dìng)，在这次利(lì)率决议(yì)之后(hòu)，美联(lián)储官员最关注的还是掌握政策的(de)主动权，因此保(bǎo)留加(jiā)息的选择是有(yǒu)必(bì)要的，接下来该央行大概率不会给出(chū)一个(gè)明晰的利(lì)率路(lù)径。

　　因此，一些与会者(zhě)强调，至(zhì)关重要的是(shì)不要传达降(jiàng)息的(de)可能性，或者已经(jīng)排除了(le)进一步提高利率的可(kě)能性。

　　稍早，美联储(chǔ)理事(shì)沃勒表示，该(gāi)行在(zài)6月会议上决(jué)定继续调(diào)高(gāo)利率(lǜ)或是维持利率不变都是有(yǒu)可能的。“即使6月(yuè)维持利率不(bù)变(biàn)，美联储仍有可能(néng)需要在今年(nián)晚些时候(hòu)加息(xī)。直到(dào)有(yǒu)明确证据表明通胀正(zhèng)在降(jiàng)温之前，美联储都不应结束(shù)紧缩周期。”

　　目(mù)前，市场普遍预计(jì)，5月的加息将(jiāng)是本(běn)轮紧缩周期(qī)的最后(hòu)一次，美(měi)联储极有可能(néng)在年底前降息25个基点。这种预期是基(jī)于(yú)这样一种假设，即(jí)经(jīng)济增长(zhǎng)将(jiāng)放(fàng)缓，甚至(zhì)可能陷(xiàn)入衰退，而(ér)通胀率将降至接近美联储2％的目标。

　　分(fēn)析(xī)师表(biǎo)示，在是否进一(yī)步加息问题(tí)上的分歧(qí)，以及官员们采取的是依(yī)赖数据的做法——这并不意(yì)味着他们不会再(zài)次加息，但这肯定会支持这样的观点，即他们现在对进一步收紧政策要谨(jǐn)慎得多。

　　银行业危机(jī)

　　对(duì)于严重冲击市场的(de)银(yín)行业危机，美联储官员们对此专门进行了讨论。纪要指出，已准备好使(shǐ)用他们(men)的工具，以确保金融体(tǐ)系有足(zú)够的流动性来(lái)满(mǎn)足其需(xū)求。

　　在3月份的会议上(shàng)，美联(lián)储经济学(xué)家曾(céng)指(zhǐ)出(chū)，银行(xíng)业压力导致的信(xìn)贷收缩(suō)可(kě)能(néng)会使经(jīng)济陷入衰退。现(xiàn)在，美(měi)联(lián)储重申(shēn)了这一(yī)观点，不过，如果(guǒ)信贷条件缓解，也将给经济(jì)带(dài)来动力。

　　纪要指出，中小(xiǎo)银行(xíng)的存款外流在3月底和4月(yuè)基本停止。尽管地区性(xìng)银行的股价在此(cǐ)期间进一步下跌(diē)，但对绝大(dà)多(duō)数银行来说，这些(xiē)下跌似乎(hū)主要反映了对盈利能力下降的预(yù)期，而(ér)不是对偿付能力(lì)的担忧。市场参与者仍(réng)对银行(xíng)业(yè)压力(lì)再(zài)次加剧(jù)的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中表示：“5月份美联储会议纪要中最(zuì)突出的主题是，围绕地区性银行业危机带来的信贷紧(jǐn)缩影响，各(gè)方普遍持谨慎态度，因为存在太多的不确定性。”

　　债(zhài)务上限(xiàn)

　　对于受到全球高(gāo)度关注的债务(wù)上限僵局，纪(jì)要指(zhǐ)出，许多与会者提到，必须及时提高债务(wù)上限(xiàn)，以避免金融体系和(hé)整体(tǐ)经济(jì)出(chū)现(xiàn)严重混乱的风险。

　　一(yī)些与会(huì)者指出了美国国债市场有序(xù)运作的重(zhòng)要性，或强调了有(yǒu)关当(dāng)局继续(xù)解决(jué)与市(shì)场韧(rèn)性相(xiāng)关问题的(de)重要性。一(yī)些与(yǔ)会者(zhě)强调(diào)，美联(lián)储应随(suí)时准备使用其流动性工具，以(yǐ)及微观审慎和宏观审(shěn)慎监管(guǎn)和监督工具，以(yǐ)减轻未来的(de)金(jīn)融稳定风险(xiǎn)。

　　周三(sān)当天，美国白宫和国会谈(tán)判(pàn)代表继续(xù)举(jǔ)行(xíng)债务上限谈判。共(gòng)和党谈判代(dài)表(biǎo)格雷夫斯(sī)透露，双方谈判(pàn)没有取得任何进(jìn)展。美国财政部长耶伦重申她的部(bù)门最早(zǎo)可能(néng)在(zài)6月1日耗(hào)尽用(yòng)来支付联(lián)邦账单的资金(jīn)。

　　分析师(shī)Enda Curran称(chēng)，对于美国(guó)联邦(bāng)政府(fǔ)是否(fǒu)会在(zài)未来几周内耗(hào)尽资金(jīn)的不确定(dìng)性而言，美联(lián)储会议(yì)纪(jì)要只(zhǐ)是次要的(de)。很难想象，在(zài)这样(yàng)的背景下美(měi)联储(chǔ)会(huì)倾向于采(cǎi)取鹰派立场，因(yīn)此(cǐ)该(gāi)行现在(zài)可(kě)能(néng)松了一口气，因为他们(men)有空间从(cóng)现(xiàn)在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累(lèi)市场情绪，英伟达盘后现暴(bào)力拉升(shēng) //

　　随着理(lǐ)论上美(měi)国(guó)违约的“X日”愈发临近(jìn)，美股市场周三仍处于持(chí)续下跌的状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳(nà)斯(sī)达克指数(shù)跌(diē)0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工(gōng)业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。