华尔街(jiē)真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾(céng)发百页报(bào)告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的美国新兴做空机构(gòu)兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对(duì)准的是“华(huá)尔街之狼”、著名(míng)亿(yì)万富(fù)翁投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日(rì)周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发(fā)29亿(yì)美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单(dān)显示，截(jié)至(zhì)收(shōu)稿(gǎo)，伊坎个人身价(jià)为147亿美元，排名世(shì)界富豪(háo)榜第123位(wèi)。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞(páng)氏(shì)骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在(zài)运(yùn)营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究表示，IEP利用来自新(xīn)投资者的资金向(xiàng)老投资者支付股息(xī)。报(bào)告指出，简(jiǎn)而言之，伊坎一直在(zài)使用从(cóng)新(xīn)投(tóu)资者那里获得的资金(jīn)向老(lǎo)投资者(zhě)支付股(gǔ)息。“这种(zhǒng)类似庞(páng)氏骗局(jú)的经济结构只有在新资金愿(yuàn)意冒着成为最后(hòu)一批(pī)'持有(yǒu)资金(jīn)的风险的(de)情况下才是可持续(xù)的(de)”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)还在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资(zī)产价值被夸大了至少(shǎo)22％！

如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中(zhōng)表示(shì)，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以上，“IEP的交易价(jià)格(gé)比上次(cì)报告的资产净值高出218％，远远高于(yú)所有可比公(gōng)司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面(miàn)，伊坎(kǎn)企业的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的(de)潘兴(xīng)广场控股公司，其交易价格(gé)均低于各自的资(zī)产净值。资产净值(zhí)是衡(héng)量基金业(yè)绩的关键指标，衡(héng)量基(jī)金所(suǒ)持证券的(de)市场价(jià)值。

　　兴登堡(bǎo)认为(wèi)，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型(xíng)股公(gōng)司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现(xiàn)金的形式发放股息，并让伊坎企业(yè)出售新股(gǔ)，以满足股东的支(zhī)出(chū)，从而抬高了股息收益率。

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报告还举例称，IEP在(zài)2022年(nián)12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门(mén)的(de)一家重要(yào)子公(gōng)司申请(qǐng)破(pò)产(chǎn)。

　　兴(xīng)登堡还指责唯一一家跟(gēn)踪伊(yī)坎企业的(de)大型投(tóu)行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊(yī)坎(kǎn)之间的关系密切。报告(gào)称，杰富瑞在其研究(jiū)中(zhōng)假设(shè)，即(jí)使(shǐ)在最坏的(de)情况(kuàng)下，伊坎的股(gǔ)息也将永(yǒng)久支(zhī)付，同时还从(cóng)安排IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击(jī)：

　　兴(xīng)登堡的报(bào)告“自以为是”

　　这份做空(kōng)报告对伊(yī)坎来(lái)说(shuō)是一个重大挑战。他(tā)也在报告刊登的几小时后(hòu)发声反击。

　　伊坎在一份声明(míng)中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长期股(gǔ)东的利益(yì)为代价获取利润(rùn)。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持公开披露的信息，我们(men)相(xiāng)信，从(cóng)长(zhǎng)期(qī)来看，IEP的业(yè)绩(jì)将会像以往一样不言(yán)自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然相信激进主义(yì)是(shì)最好的投(tóu)资(zī)范例。“我过去25年的激进主(zhǔ)义投资(zī)已经很好地证明(míng)了这一点。我们定期将我们的维权原则付诸于我们的多数控股公(gōng)司以及我(wǒ)们投(tóu)资部门(mén)持有的少(shǎo)数股权，目前在14个上市(shì)公(gōng)司(sī)董事会中都(dōu)有代(dài)表。此外，我(wǒ)们坚(jiān)信通过对(duì)冲头寸来(lái)降低风险(xiǎn)，尤其是在我们今天所处(chù)的市场中。”

　　伊坎的公司(sī)持有他在(zài)能源、汽车、食品包装、房地(dì)产和其他行业的(de)各(gè)种投资。他是IEP的控(kòng)股股东(dōng)，持有85％的(de)股份。

　　申(shēn)明还指出，报告中的(de)说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的(de)单(dān)位持(chí)有人(rén)和员工的承(chéng)诺”。

　　此外(wài)，股东权益机(jī)构也坐不住了！股东权益律(lǜ)所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投资(zī)者就兴登堡研究做空报(bào)告伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研(yán)究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登(dēng)堡(bǎo)研究的做空实(shí)例(lì)，最出名的莫过(guò)于今年2月做空印度首富的阿达尼集团(tuán)了。兴登(dēng)堡研究百页的(de)做空报(bào)告使得(dé)前“亚洲首富”高塔姆·阿(ā)达(dá)尼跌(diē)下神坛(tán)，引(yǐn)发了(le)外(wài)资纷纷(fēn)从印度股市(shì)撤离，更让印度(dù)总理莫迪受到反对派(pài)质疑。

　　根(gēn)据当时美(měi)国全国(guó)公共广播电台称，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达(dá)尼的个人净(jìng)资产(chǎn)也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登(dēng)堡研究究(jiū)竟什么来(lái)头？公开(kāi)资料显示，兴登堡研(yán)究公司(sī)成立(lì)于2017年，总部位于纽(niǔ)约市。据兴登(dēng)堡研究官网(wǎng)介(jiè)绍，公(gōng)司的主要业务(wù)包括披(pī)露企业(yè)的会计造假、管(guǎn)理问题、未公(gōng)开关联交易、财报违规等。媒体统计显示(shì)，从2020年至(zhì)今，兴登堡研(yán)究(jiū)公司(sī)共对30家公司发过难。他(tā)们雇佣金(jīn)融分(fēn)析(xī)师、会(huì)计师和记者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来(lái)自(zì)中产(chǎn)家(jiā)庭，曾在康涅狄(dí)格(gé)大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间，他(tā)加入(rù)了以色列的救护车急救部门，是拥有以色列证(zhèng)书的救护人员。

　　公司官网(wǎng)显示(shì)，“兴登堡研究”这(zhè)个名字(zì)源于1937年(nián)在新泽(zé)西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将(jiāng)兴(xīng)登堡视(shì)为完全可以避免的人为灾(zāi)难的(de)缩影，”该(gāi)公司(sī)的网(wǎng)站上(shàng)写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及阿达(dá)尼集团，兴登堡研究(jiū)也(yě)曾瞄准(zhǔn)其他(tā)企业。2020年(nián)，兴登堡研究(jiū)？份69页的做空(kōng)报(bào)告，让市值一(yī)度达到340亿美元的“卡车界特斯(sī)拉”公(gōng)司Nikola的创始人(rén)被迫辞职，美国司(sī)法部和(hé)证券(quàn)监管机构随后跟进(jìn)调查，Nikola的(de)创始(shǐ)人最终被判(pàn)欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登(dēng)堡研究指控(kòng)电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订(dìng)单并在生产(chǎn)能力方面误导投(tóu)资者(zhě)。该公司的市值一度超过50亿(yì)美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其(qí)股票(piào)在兴登堡研(yán)究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)还曾介入马(mǎ)斯(sī)克对推特的收购案。在兴(xīng)登堡(bǎo)研究宣布(bù)做空推特后，推(tuī)特(tè)的(de)股价从(cóng)49.80美元(yuán)跌至(zhì)37.39美元，随后安德(dé)森(sēn)宣(xuān)布关闭做空仓位。去年(nián)7月(yuè)中(如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉zhōng)旬，当推特的股(gǔ)价位于低(dī)点(diǎn)附近时(shí)，兴(xīng)登(dēng)堡研究宣布转为做(zuò)空推特(tè)，推特股价随即(jí)大涨约8％。

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