踩上(shàng)AI风口的三六零，年(nián)内(nèi)一度大(dà)涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以(yǐ)致于周鸿(hóng)祎和胡欢离婚也(yě)被(bèi)市场质疑成为减持(chí)铺路。但与暴涨的(de)股(gǔ)价(jià)和市值(zhí)相比，公司的基本面较为(wèi)糟糕，交出了回A上市后最(zuì)差年报(bào)和一季(jì)报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿(yì)元，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏(kuī)损。三(sān)六(liù)零同时(shí)发(fā)布了2023年一季报，实现营业(yè)收入19.66亿元，同(tóng)比减少(shǎo)22.17％，净(jìng)利(lì)润为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出，股(gǔ)吧等(děng)平台投资(zī)者(zhě)炸(zhà)开(kāi)了(le)锅(guō)，不少网友担心公(gōng)司下周一股价走势(shì)，尤其周(zhōu)五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六零截(jié)至(zhì)3月31日的股东数达到近33万(wàn)，而(ér)截至去年底(dǐ)为20万不到，也就(jiù)是(shì)股(gǔ)价暴涨的一(yī)季度股东(dōng)户数增(zēng)加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝光(guāng)了其重要(yào)投资(zī)企(qǐ)业哪吒汽(qì)车2022年的财(cái)务数据，后者(zhě)录得133亿的(de)营业收入，净(jìng)利润则巨亏69亿元(yuán)，为(wèi)此持股10.72％的三六零新增9亿多投资(zī)损失。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今年一季度继续亏损

　　三(sān)六零这(zhè)份2022年年报显示，截至(zhì)报告期末，公司总资产为386.16亿元(yuán)，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大(dà)业(yè)务板块有(yǒu)三个出现(xiàn)不同程度下(xià)滑，其中(zhōng)贡献营收半(bàn)壁(bì)江山的互联网广告及服(fú)务收入为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能(néng)硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安(ān)全及其他(tā)业务(wù)收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属(shǔ)于(yú)上市公司股东的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这(zhè)是公(gōng)司2017年从纳(nà)斯(sī)达(dá)克私(sī)有化退市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年(nián)六个年度，三六零营(yíng)业收入为(wèi)122亿元(yuán)、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入从徘徊到下(xià)滑。净(jìng)利润的表现则更差，除了(le)2019年靠着非经常性损益撑到(dào)60亿元外，其他年份均(jūn)在30亿元附近(jìn)徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零延(yán)续亏损，首季公(gōng)司营业(yè)收入19.66亿元，下(xià)滑(huá)22％，净利润(rùn)则(zé)为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期为盈利2.22亿元(yuán)。对于亏损(sǔn)，公司称主要系营业收入下降及(jí)对联营企(qǐ)业投资(zī)损失(shī)所致。

　　一季(jì)度(dù)大(dà)增13万(wàn)股东

　　十大股(gǔ)东却(què)大幅减持(chí)

　　股(gǔ)价一度下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三六(liù)零进入2023年突然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因(yīn)三六(liù)零有(yǒu)搜索引擎，被市场认(rèn)为(wèi)在(zài)训练AI大模型上有(yǒu)天然优势，公(gōng)司及创始(shǐ)人周鸿祎(yī)也在不同场合、通过不同渠道表达(dá)对大模型的看好，传递公司的优势，公司(sī)在AI方面曝光度甚至(zhì)远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风(fēng)口(kǒu)，三六(liù)零(líng)股(gǔ)价(jià)2月7号涨(zhǎng)停，此后一发不可收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅则(zé)达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期(qī)股(gǔ)价有(yǒu)所回调，公司股(gǔ)价(jià)年内涨幅仍近150％，市(shì)值超(chāo)过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一(yī)季报出炉后，股吧直(zhí)接(jiē)炸开(kāi)了锅(guō)，多数投资者表示大跌眼镜，开始担(dān)心下(xià)周一股价表现(xiàn)。

　　中国基金报记者注意到，随(suí)着(zhe)今(jīn)年以来股价的(de)暴涨(zhǎng)，三(sān)六(liù)零的投资者人数大幅(fú)增(zēng)加(jiā)。截至到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六个季(jì)度保持基(jī)本不(bù)变，但到了(le)今(jīn)年一季度(dù)末股东数(shù)来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投(tóu)资者涌入(rù)相反，一季度(dù)以股权投资(zī)机(jī)构为代表的十大股东(dōng)却(què)在逢(féng)高(gāo)大幅(fú)减持。十大(dà)股东名单显示，一季度“北京(jīng)中关村(cūn)资本基金管理有限公司-北(běi)京(jīng)中(zhōng)发助(zhù)力壹号投资基(jī)金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川(chuān)）股权投资合(hé)伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天(tiān)津(jīn)信心奇(qí)缘股(gǔ)权投资合伙企业（有限合(hé)伙）减(jiǎn)持2742万(wàn)股，减幅49％。上述三大股东合(hé)计(jì)减持超(chāo)约(yuē)8500万股，即便按一季度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资损失(shī)

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投资企业、造(zào)车(chē)新势力之一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车(chē)（经(jīng)营(yíng)实体为“合(hé)纵汽车”）营业收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿(yì)元。根据三六零此前(qián)公告披露的数据(jù)，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实(shí)现营(yíng)收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一步扩大，而(ér)三年累计亏损已经(jīng)超过(guò)百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放(fàng)弃对哪(nǎ)吒汽(qì)车的增资权。具体来看，三(sān)六零全资子(zi)公司三(sān)六零私(sī)募(mù)基金拟将(jiāng)其持有的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权转让给(gěi)两家有限(xiàn)合伙企业(yè)，对(duì)应(yīng)的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽(qì)车估(gū)值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零持有哪吒(zhā)汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六零又(yòu)发(fā)布对外(wài)投资进展公告(gào)称(chēng)，已与哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车(chē)各股东方签署有关协议，以支(zhī)持哪吒汽车股份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发(fā)布《关于对外(wài)投资进展》公(gōng)告显(xiǎn)示，为(wèi)了配合(hé)哪吒汽车股改，三六零的(de)持股(gǔ)比例降至10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半(bàn)年(nián)多(duō)一(yī)点(diǎn)哪吒汽车的估值已经缩水为(wèi)107.56亿(yì)元，跌了一半(bàn)不止。

　　此(cǐ)次2022年(nián)财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进一步下(xià)调(diào)不得而知。

　　由于哪吒汽(qì)车(chē)的亏损(sǔn)，三六零(líng)持有股权的账面值出现较大投资损失。2022年公司的(de)投资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋(péng)浏览(lǎn)器确(què)认(rèn)的(de)投资亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪吒汽车(chē)带来(lái)的投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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