美(měi)国银行业危机持续！

　　危机升级，美地区银行(xíng)大跌

　　美东时间5月4日(rì)，媒体称，阿(ā)莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）在考虑若干(gàn)选(xuǎn)项，其中(zhōng)包括(kuò)资产出售(shòu)，可能出售所有(yǒu)业务或部分业务。该行已经为此聘请(qǐng)多家顾问。

　　这是继(jì)西(xī)太(tài)平洋(yáng)合众(zhòng)银行（PACW）之后(hòu)又一家地区银行(xíng)传出考虑可能(néng)出售的消(xiāo)息。本周(zhōu)三美(měi)股盘后(hòu)，因(yīn)媒体(tǐ)称(chēng)该行(xíng)考虑包(bāo)括出售(shòu)在内的战略选择，但鲜有感兴(xīng)趣的潜在买(mǎi)家，此后(hòu)收跌逾4％的该行(xíng)股(gǔ)价盘后跳(tiào)水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周四(sì)，西太平洋合众银行发布(bù)声明确认了周三的媒体消息，称在和(hé)多位潜在的(de)投资者商谈，还表示，其(qí)核心(xīn)存(cún)款3月以来已(yǐ)经增长，在第一(yī)共(gòng)和银(yín)行被出(chū)售(shòu)后，该(gāi)行并(bìng)未经历超出正常水平(píng)的存款(kuǎn)流失。

　　但西(xī)太平洋合(hé)众银行股价继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩(ēn)斯西部银(yín)行（WAL）也(yě)跌(diē)超60％，盘中至少熔断暂停交易九次。

　　阿(ā)莱恩斯西部银行此(cǐ)后表示，关(guān)于该(gāi)行磋商出售资产等战略选项(xiàng)的媒体报道“绝对失实”。此后，该行股价(jià)跌幅收窄到40％以内(nèi)。西太平洋合众银(yín)行跌(diē)幅收窄(zhǎi)到50％以(yǐ)内。

　　另一家让(ràng)地(dì)区银行危机火上浇油的第(dì)一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美(měi)股收盘，道琼(qióng)斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股(gǔ)重挫，KBW银行(xíng)指数收(shōu)跌3.8％，西太平洋合众银行收跌(diē)50％，阿莱(lái)恩(ēn)斯西部银行(xíng)收跌38％，第(dì)一(yī)地(dì)平线(xiàn)银行(xíng)收跌33％。

　　当地时(shí)间5月4日，美国(guó)参(cān)议院银行委员会就近期大型银行倒闭事件举行听证(zhèng)会(huì)。会上(shàng)，银行(xíng)监管专家(jiā)表示，管理不(bù)善是导致破产的(de)主要(yào)原(yuán)因。美国商会副主席托(tuō)马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会上表(biǎo)示，硅(guī)谷银行、签名银行和第一共和(hé)银行有非(fēi)常独特的商业(yè)模(mó)式，硅谷银(yín)行专注于资本密集型(xíng)的(de)科(kē)技以及生物医学(xué)初(chū)创企业；第一共和银行集中于财富管理；而签名银(yín)行则有大量的数字(zì)资产(chǎn)风(fēng)险。在听证会(huì)上，专家们(men)明确将(jiāng)最近银(yín)行倒(dào)闭潮归咎(jiù)于行政管(guǎn)理不善，同时他们担(dān)心银行倒闭会将美国经(jīng)济(jì)拖(tuō)入衰退。专家和(hé)议员们也(yě)表示，美联储存在监(jiān)管失(shī)误。

　　据外媒援引知情人(rén)士周四报道，美国联邦(bāng)和(hé)州政(zhèng)府官员正在评估近几天(tiān)银行股大幅波动背后(hòu)存在“市场(chǎng)操纵”的(de)可(kě)能性，白宫(gōng)方面也表示将监控“健康银(yín)行面临的做(zuò)空压力”。美股地区银行股本周大(dà)幅下跌，西太平洋合众(zhòng)银行累跌近(jìn)70％。根据分(fēn)析(xī)公(gōng)司Ortex的数据，做空者仅在周四就(jiù)通过做空(kōng)某些地区银行获利3.789亿美(měi)元。消息人士称，鉴于(yú)地区银行基本面强劲且资本充足，近几日，做(zuò)空活(huó)动增加和股市波(bō)动(dòng)已引(yǐn)起(qǐ)官员及监(jiān)管机(jī)构越来越(yuè)多的关注。

　　据盖洛普民调显示，在(zài)美国银行体系动荡之际(jì)，近一(yī)半(bàn)的(de)美(měi)国人担(dān)心他们在银行(xíng)或(huò)其他金融机构账户上(shàng)的钱(qián)的安(ān)全(quán)。总(zǒng)共(gòng)有(yǒu)48％的美国成年人表示他们(men)担心自己的钱(qián)，其中19％的(de)人为(wèi)“非(fēi)常”担心，29％的(de)人(rén)为(wèi)“比(bǐ)较”担心(xīn)。这些最新数据与2008年雷曼兄(xiōng)弟破产后不久的数(shù)据相似。当时有45％的美国成年人表示，他(tā)们(men)非(fēi)常或中(zhōng)度担(dān)心自己(jǐ)资金(jīn)的安全。尽管盖洛普并(bìng)未在银行业(yè)较为平(píng)静(jìng)的时期测(cè)量过(guò)这(zhè)一数据，但2008年12月(yuè)的数据显示(shì)，在(zài)危机得到解(jiě)决后(hòu)，人们对(duì)存款安全的(de)担忧略有减(jiǎn)少，这表明对(duì)存(cún)款安全的高度(dù)担忧可能(néng)并非美国(guó)人的常态。

　　俄罗(luó)斯两(liǎng)处石油化工(gōng)厂遭无人(rén)机袭击

　　据塔斯社(shè)报(bào)道，当(dāng)地时间5月4日(rì)凌晨，位(wèi)于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫(hè)金斯基石化厂遭到一架无人机袭击，并引(yǐn)发(fā)了火灾。据介绍，一架无人机撞击了该工(gōng)厂(chǎng)的在(zài)建厂房间连(lián)廊(láng)，随后发生(shēng)爆(bào)炸并引发火灾。

　　塔斯(sī)社当天还报(bào)道称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达(dá)尔边疆区的伊里斯基炼油厂也遭(zāo)无(wú)人机袭击，导致一(yī)储(chǔ)油罐(guàn)发生火灾，总过火面积为400平(píng)方米。

　　两(liǎng)起(qǐ)事件中均没有造成人(rén)员伤亡，火灾目前都(dōu)已(yǐ)被(bèi)扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当(dāng)地时间(jiān)5月4日，欧(ōu)洲央行召开货(huò)币政策会议，决定将(jiāng)欧元(yuán)区三(sān)大关键(jiàn)利率均上调25个基点。主(zhǔ)要再融资(zī)利率、边际借贷利(lì)率和存款(kuǎn)机制利率从本月10日起(qǐ)分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去年7月以来(lái)已连续7次(cì)上调关键(jiàn)利率(lǜ)，以期阻止通胀(zhàng)。不过专家预计，要将(jiāng)通胀率降至2％的目标还(hái)需要数年时间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌

　　近日，受(shòu)经济衰退(tuì)担忧(yōu)压制，外(wài)盘原油大幅下跌。受外盘(pán)原油大(dà)幅走(zǒu)低带动(dòng)，内盘(pán)原(yuán)油“五一”假期后跳(tiào)空(kōng)低开，较假期前(qián)低开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨，美联储(chǔ)如期加息25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第10次加(jiā)息，本(běn)轮(lún)已(yǐ)累计加息500个基点(diǎn)，这一区间仅(jǐn)略低于2008年大(dà)衰退(tuì)前(qián)的利(lì)率(lǜ)峰值(zhí)。

　　截至周(zhōu)四(sì)收盘，WTI原(yuán)油期货6月(yuè)合约(yuē)微跌0.04美元/桶，报(bào)68.56美元，跌幅0.06％，盘中一(yī)度跌(diē)超7％，触(chù)及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来(lái)的最低水平；ICE布伦(lún)特原油7月合约上涨(zhǎng)0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场(chǎng)人士纷纷(fēn)表示，近期原油暴跌主(zhǔ)要受到宏(hóng)观(guān)避(bì)险情绪的(de)影(yǐng)响，原油市场自身基本面变(biàn)化不大(dà)。

　　“近期原油的走(zǒu)势更多体(tǐ)现的是金(jīn)融(róng)属性。一方面，美(měi)联储如期(qī)加息25个基点，市(shì)场(chǎng)对连续加息(xī)对经济造成影(yǐng)响的担忧(yōu)加剧；另一方面(miàn)，近期美国再度出现破产银行，造成(chéng)美国股市下(xià)滑，原油作为(wèi)大宗商品代表受到一定冲击。”齐盛期货(huò)能源化工组组(zǔ)长于芃(péng)森说。

　　齐盛期货原油(yóu)分析(xī)师高健告诉(sù)期货日报记者，近期(qī)海外宏(hóng)观集中避险，主要(yào)还是与美国(guó)银行危机事件有关。另外(wài)，美国债(zhài)务上限问题仍未解决，市(shì)场担(dān)心(xīn)该问题是另一个“雷”。美国白宫对此(cǐ)发布的一份评估文件警告称，如果不提高债务(wù)上限，美国经济将(jiāng)面(miàn)临严重后果，在三种预期情形下(xià)mine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语，美(měi)国经济都(dōu)将进入衰退期(qī)。

　　“宏观层面再次进入(rù)集(jí)中避险(xiǎn)状态，对股市和商(shāng)品等风险资(zī)产带来短期情绪冲击。”高健分析称，目(mù)前美国银行问(wèn)题再(zài)次出现，叠加债(zhài)务上限临期(qī)风险(xiǎn)，宏观层面的不确定(dìng)性较大(dà)，主要(yào)风险在于当前的(de)宏观避险情(qíng)绪是否(fǒu)有可能演化成趋势，即(jí)VIX指数(shù)是否会由日度级别演变成周(zhōu)度级(jí)别的拉升行情(qíng)。如(rú)果这(zhè)种情况(kuàng)出现，风(fēng)险资产将会出现(xiàn)类似(shì)于2008年(nián)和2020年(nián)的走势。近期市(shì)场的关注(zhù)点集(jí)中在宏观情绪指标的跟踪上，重点(diǎn)观察(chá)美(měi)股和VIX指数的进一步动向，侧(cè)重留意避险(xiǎn)情(qíng)绪蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值(zhí)53.5。海(hǎi)证期货(huò)能(néng)化分析师郑梦(mèng)琦表示，美国制(zhì)造业、服务业以(yǐ)及综合PMI均低于(yú)预期，显示在利率上升和通胀居(jū)高不下的情况(kuàng)下，美国经济难以获得(dé)动能(néng)。叠加美国就业市场招聘步伐放缓，劳动(dòng)力(lì)市(shì)场逐渐降(jiàng)温(wēn)，经济面临的(de)风险(xiǎn)正在上升。而在此次美联储议(yì)息(xī)会议上，鲍威(wēi)尔(ěr)发言偏(piān)鹰(yīng)派，称美联储致(zhì)力于实现(xiàn)2％的通胀目(mù)标，是否(fǒu)停(tíng)止加息取决于数据。美联储将从(cóng)通(tōng)胀(zhàng)、就业(yè)、市场风险三(sān)方面探索货(huò)币政策路径，如果(guǒ)6月(yuè)初之(zhī)前高利率带来的风险事件进一(yī)步扩大，美联储(chǔ)或将终止当前紧缩政策(cè)，回归(guī)宽(kuān)松。目(mù)前市场的关注(zhù)点(diǎn)在于美联储(chǔ)是否会(huì)在接(jiē)下来的议息会议中暂停加息，以(yǐ)及降(jiàng)息开启(qǐ)的时间和(hé)节(jié)奏。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，近期(qī)原油盘(pán)面连续大(dà)跌(diē)的(de)情(qíng)况与3月中旬的走势类(lèi)似(shì)，甚至驱动(dòng)上也有较高的相似性。高健表示(shì)，共同点是(shì)在银行业危机的(de)背景下(xià)，宏观避险(xiǎn)情绪升温引(yǐn)发盘面快速下跌。不(bù)同点有(yǒu)两个(gè)：一是此(cǐ)次(cì)宏观避险还有一部分(fēn)债务上限(xiàn)的加成(chéng)；二是当前原油基本面状态要好(hǎo)于(yú)3月。综合(hé)来看，3月中旬(xún)原油盘面(miàn)的走势，对此轮原油大跌有较高的(de)参考性。3月(yuè)下旬原(yuán)油止跌回升，驱动因素是(shì)VIX指数短线(xiàn)高位筑顶后(hòu)回落，盘面上的表现是连续收出长下影线。因此，近期(qī)原油盘(pán)面也(yě)要重点留意是否会重现以(yǐ)上两点变(biàn)化。

　　于芃森(sēn)分析称，从基本(běn)面看(kàn)，短期原油(yóu)尚不具(jù)备持续大幅下滑的基础(chǔ)。本周(zhōu)美国EIA原(yuán)油库(kù)存减少约505万桶，已经(jīng)连续五周出现大幅(fú)减少，而美国(guó)即将进(jìn)入夏季用油高峰，市场预期需求将会(huì)逐(zhú)步增加。OPEC+自5月1日起进入(rù)“自愿减产”状(zhuàng)态(tài)，以沙特为(wèi)首的中东产油(yóu)国为稳定油价(jià)进行着各(gè)种努力(lì)，虽然(rán)实(shí)际落(luò)地情况仍需观(guān)察(chá)，但整体上市场(chǎng)再(zài)度进入供小于(yú)需状态(tài)。

　　展望后(hòu)市，郑梦琦(qí)表(biǎo)示，随着超卖情绪(xù)的逐步释放，原油供给(gěi)端尤其是(shì)OPEC+或将挺价(jià)，短期油价仍以(yǐ)弱势振(zhèn)荡为主，价格的(de)突(tū)破上(shàng)行仍(réng)需其他(tā)利(lì)多因(yīn)素指引。

　　高健(jiàn)也认为(wèi)，目前原(yuán)油还是振荡格(gé)局，价(jià)格向下逼近年(nián)内低点，短线观察前低的支撑力(lì)度。未来(lái)能否(fǒu)驱动原油破位(wèi)向(xiàng)下，主要看避险情(qíng)绪的持(chí)续蔓延情况，特别(bié)是VIX指数(shù)能(néng)否出(chū)现周线级别的行情。除此之外，原油暂(zàn)时看(kàn)不到实质(zhì)性大利(lì)空(kōng)。

　　在于(yú)芃(péng)森看来，美联储年内加(jiā)息基本(běn)全部(bù)落(luò)地(dì)，后期将不(bù)再存(cún)在加息(xī)对大(dà)宗(zōng)商品压制(zhì)的预(yù)期，情(qíng)绪(xù)上(shàng)将有一定缓和。但美联(lián)储连续大(dà)幅加息后对市(shì)场的(de)影(yǐng)响仍需(xū)一段时(shí)间观察(chá)，情绪的底部(bù)可能已经(jīng)出现，但市场的底(dǐ)部仍需(xū)要观(guān)察。基本面上，市(shì)场对经济衰(shuāi)退的(de)担(dān)忧仍未(wèi)结束，需求会下降多(duō)少也尚未有明确的定(dìng)论，但(dàn)用油旺季即将到来，短期(qī)内将(jiāng)会支撑油价(jià)。“综(zōng)合(hé)来看，目前(qián)原油阶段性底部或已出现，将进(jìn)入一(yī)段时间的(de)振(zhèn)荡。”

　　mine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语>成本端拖累沥青大幅下行

　　受(shòu)原油(yóu)下跌拖累(lèi)，沥青期(qī)货假期后首个交易日大幅下行，BU2307合约最(zuì)大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍，相(xiāng)较原油而言，沥青(qīng)走势偏强。美国将与委(wěi)内(nèi)瑞(ruì)拉石(shí)油有关的交(jiāo)易许可证(zhèng)延长至7月20日，稀释沥青分流至(zhì)欧洲和(hé)美(měi)国的问(wèn)题依然存在，沥青(qīng)原(yuán)料供(gōng)应减少(shǎo)，稀释沥青(qīng)贴水上涨(zhǎng)，从而减缓了(le)成本(běn)端原油价格下跌带来的冲击。

　　“4月(yuè)沥青供应持(chí)续(xù)高位，对比往年同期数据，供应提前(qián)发力，叠加终端(duān)需(xū)求未有明显回暖(nuǎn)，沥青基(jī)本面有所(suǒ)走弱。”中信建投期货能化分析师董丹丹(dān)表示，进(jìn)入(rù)5月，沥青供应端(duān)总计划(huà)排(pái)产(chǎn)量为285.0万(wàn)吨，环比(bǐ)下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原(yuán)料(liào)通关情况对沥青生产供(gōng)应(yīng)造成阶段性扰动(dòng)，部分无配额炼(liàn)厂沥青生产(chǎn)或(huò)受影(yǐng)响。

　　截(jié)至5月4日当周，国内沥(lì)青产(chǎn)能利用率(lǜ)为(wèi)32.1％，环(huán)比下降3.4个百分点；样本装置检(jiǎn)修量为77.71万吨，环(huán)比增加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波科(kē)元和(hé)广(guǎng)西(xī)东油恢复(fù)沥青生产，华北部分(fēn)地炼维持停产状态。

　　“整体来看(kàn)，一季度受沥青生产(chǎn)利润(rùn)较好(hǎo)影响，国内沥(lì)青装置开工(gōng)率持续回升，尽管近期随着利润的(de)压(yā)缩，沥青(qīng)装置检(jiǎn)修(xiū)增(zēng)加，但(dàn)当前沥(lì)青供应仍处(chù)于相对偏高水平。”金信期货能化分析师汤(tāng)剑林(lín)称，由于沥青利润(rùn)压缩限制(zhì)生产积极(jí)性，叠加原料稀释(shì)沥青短缺的问题持续，5月份国(guó)内(nèi)沥青供应存在收(shōu)缩(suō)预期，后(hòu)续(xù)关注(zhù)国内(nèi)炼厂(chǎng)排产计划。

　　需求(qiú)方面(miàn)，汤(tāng)剑林表示，目前刚需(xū)仍处于季节性(xìng)淡季，南方开始进入雨季，需求回升(shēng)偏慢，北方(fāng)需求(qiú)仍没有(yǒu)较好的表现。从下游(yóu)行(xíng)业的开工率看，道路需求(qiú)表现(xiàn)偏弱，防水需(xū)求表现稍好(hǎo)但(dàn)占(zhàn)比较(jiào)小，整体需求一般。5月份基(jī)建(jiàn)乐(lè)观预(yù)期仍(réng)在，且随着(zhe)气温(wēn)的(de)回升，道路施工(gōng)项目逐(zhú)渐启动，预计(jì)需求(qiú)会继续回升。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，他(tā)认为，近期沥青价格波动(dòng)的主要逻辑在于成本端原油(yóu)，短期(qī)供需端矛(máo)盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风(fēng)险事件以及衰退预期的压力，预计原油仍维持(chí)弱势(shì)运行。在此背景下(xià)，沥青价格也难有较(jiào)强的表现，短(duǎn)期仍跟(gēn)随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当(dāng)下沥青估值处(chù)于偏(piān)低位，炼厂生产成本下移，沥(lì)青综合加工(gōng)利润或将有所(suǒ)增长。另外，沥青总体库存持续累(lèi)积(jī)，但仍处历史偏(piān)低水(shuǐ)平，加之天气转暖(nuǎn)，下游终端(duān)具(jù)备施(shī)工条件，刚需逐渐回(huí)暖。短(duǎn)期(qī)沥青期(qī)价弱势mine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语振(zhèn)荡，建议逢低做多裂解价差(chà)，中长期(qī)需关注沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大(dà)幅下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本(běn)端让利下，PTA加(jiā)工(gōng)差突破670元/吨，处于高位(wèi)。

　　“假期前PTA价格下跌是(shì)PX调(diào)油需求不及(jí)预期(qī)、PX海外开工率上升以及聚酯开工率下降(jiàng)对PTA的负反馈造(zào)成的(de)。而假期期间宏观事件(jiàn)的扰动加大了(le)成本端(duān)的跌幅(fú)，从而拖累PTA价格。”物(wù)产(chǎn)中大期货(huò)研究(jiū)院能化组(zǔ)组长谢雯(wén)告诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货(huò)市场基(jī)差偏(piān)强，聚酯工厂买盘增加。而且，因(yīn)PX价格下跌，PTA加工费改(gǎi)善；PTA价(jià)格下(xià)跌，长(zhǎng)丝、短纤现(xiàn)金流明显回升(shēng)，聚酯开工率改善，需求负反馈有(yǒu)所缓解。

　　事(shì)实上，PX供需(xū)偏紧的格局将慢慢发(fā)生改(gǎi)变，PX与石(shí)脑(nǎo)油价(jià)差(chà)进入压缩阶(jiē)段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大(dà)幅下滑，5月PX检修装(zhuāng)置将逐步重(zhòng)启，全亚洲PX的(de)开工率将从4月中下旬的(de)低(dī)点65％升至73％，国(guó)内开工率将提升10个百分点。同时，全球汽油裂解价差开(kāi)始回(huí)落，芳烃调(diào)油需求也不再有增量。PX与石(shí)脑油价(jià)差在4月时高达(dá)470美元/吨，盈亏平(píng)衡线为250美(měi)元/吨，考虑到(dào)年内有三套共计820万吨新装置（产能占(zhàn)国内比重为20％）投产，PX估值将有一个向下(xià)压缩的过程(chéng)。

　　“值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，虽然5月新(xīn)疆中泰、恒力石(shí)化等有(yǒu)检修计划，但(dàn)由(yóu)于高加工(gōng)差下装置开工较为积极，实际(jì)检修力度有待观察(chá)。而且，亚东(dōng)石化和(hé)英力士重启提负，桐昆新产(chǎn)能释放，供应有小(xiǎo)幅增加(jiā)预(yù)期(qī)，叠加聚酯负(fù)荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万(wàn)吨回(huí)升至198万吨附近，预(yù)计(jì)5月供需依然偏松。”福能期货(huò)能化分析师唐(táng)咏琦说(shuō)。

　　唐(táng)咏琦还(hái)表(biǎo)示，目前来看(kàn)调(diào)油驱动稍显不足，美国汽(qì)油(yóu)库(kù)存进入4月后去化力度放缓(huǎn)，甚至(zhì)出现小(xiǎo)幅累积，而且从年初开(kāi)始，韩国就有甲苯、二甲苯(běn)、PX运往美国，存在(zài)提前备货(huò)行(xíng)为(wèi)。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平，有助于(yú)带(dài)动部分装置(zhì)开工(gōng)，且随着集中检(jiǎn)修将进入(rù)尾声，预计(jì)5月底负荷(hé)或升至74％附近，PX供(gōng)应(yīng)将有所恢复(fù)。

　　展望后市(shì)，谢雯分析称(chēng)，由于亚(yà)洲(zhōu)多套PX装置检(jiǎn)修期结束，PX开工率回(huí)升(shēng)明显，而国内部(bù)分PX装(zhuāng)置负荷处(chù)于上升状态，5月(yuè)PX货源可能(néng)趋于(yú)宽(kuān)松。同时(shí)，调油需求不(bù)及(jí)预期，当前美湾芳(fāng)烃库存较高，需(xū)求饱和，抑制芳(fāng)烃(tīng)美(měi)亚价差进(jìn)一步扩(kuò)大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累下价格走势偏(piān)弱。后续(xù)需关注原油(yóu)价格企(qǐ)稳情况(kuàng)及调油逻辑在汽油需求旺季(jì)是否实(shí)质发生。若原油价(jià)格企稳、调油需(xū)求(qiú)再起(qǐ)，在聚酯开工率有改(gǎi)善预(yù)期的(de)前提(tí)下(xià)，PTA有望出(chū)现阶(jiē)段性反弹(dàn)。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端开(kāi)工(gōng)下滑(huá)的利空可能会慢慢发生改(gǎi)变，例(lì)如5月4日国内开盘后油(yóu)价已经企(qǐ)稳，5月4日当周聚酯下(xià)游的(de)织造、加弹(dàn)开(kāi)工率也出现了周度回升的态势。最大的利空因(yīn)素在(zài)于PX与石脑油价差的压缩，目前两(liǎng)者价差(chà)仍(réng)高(gāo)达435美元/吨，PX供(gōng)应增(zēng)加将导致趋(qū)势延续。从价(jià)格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近(jìn)月(yuè)合(hé)约跌势开始(shǐ)加快，PTA2309合约跌势减缓(huǎn)的(de)走势(shì)。

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