今年AI波澜(lán)壮阔的大(dà)行情之下，引发了全行业所有基金经(jīng)理关注，而公募基(jī)金2023年一季(jì)报揭开了(le)基金经理的(de)观点和真实持仓。

　　一(yī)季报(bào)显示，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积极回报基(jī)金，一季(jì)度主要投(tóu)资(zī)在(zài)人(rén)工智能、算法、应(yīng)用、算力(lì)端等领(lǐng)域，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益(yì)，成(chéng)为今年(nián)以来业(yè)绩最领先的主动权益基金。同(tóng)时，较好的业绩(jì)也让这只(zhǐ)冠军基金一季(jì)度规模暴(bào)增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块(kuài)在一季(jì)度也吸引了多位(wèi)明星基(jī)金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一(yī)季报(bào)表示，一季度(dù)在人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬件和(hé)软件公司进(jìn)行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智(zhì)能板块的带(dài)动下，走出了(le)波澜壮阔的行情。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名(míng)度更上一(yī)层楼。

　　他在(zài)一季度积极(jí)拥抱顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解AI，所管理的诺安积极回(huí)报成为(wèi)2023年表现最(zuì)强的(de)主动权益基金，最新(xīn)观(guān)点备(bèi)受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势(shì)。

　　他(tā)还提到，海外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅(xùn)速。国(guó)内(nèi)厂(chǎng)商(shāng)也纷纷开展结合(hé)自(zì)身业(yè)务的人工智能(néng)领域的研究，在(zài)股价飞(fēi)涨(zhǎng)的(de)背(bèi)后，是相关公司在产(chǎn)业端(duān)的(de)积(jī)极布局(jú)，人工智能浪潮不(bù)可逆(nì)。

　　他(tā)也直言，诺安积(jī)极回(huí)报基金(jīn)一季度主要投资在人工智能领域，算法、应用、算力端(duān)都有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回报的持仓看(kàn)，前(qián)十大重仓股(gǔ)进行了(le)较大幅(fú)度的调整。相(xiāng)较去年底(dǐ)，除了中微(wēi)公司(sī)、沪硅产(chǎn)业仍(réng)出现在其前十大重仓股之列外，其(qí)他重仓股全(quán)部(bù)换(huàn)，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表(biǎo)现(xiàn)神(shén)勇，如(rú)诺安(ān)积极回报的头号重(zhòng)仓(cāng)股中微公司，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内(nèi)拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙(lóng)等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好的(de)重仓股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积极回(huí)报并没有保持去年底(dǐ)的高(gāo)仓位(wèi)，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三、四季度(dù)基本保持在90％以(yǐ)上的仓(cāng)位水平，去(qù)年三季(jì)末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓(cāng)位(wèi)一度低(dī)至0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另外(wài)一只基金诺安成长并(bìng)没有太大变化，前十大(dà)重仓股相较去年(nián)底变化(huà)很小，仍重点布(bù)局(jú)卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的(de)一(yī)季报中写道，主要布(bù)局芯片(piàn)板块，在当前的市场位(wèi)置，迎接即将到(dào)来的科技大(dà)行情(qíng)。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两大细分领域(yù)，在一(yī)季度都(dōu)到(dào)了(le)临(lín)近(jìn)拐点的阶段。

　　首(shǒu)先(xiān)是(shì)芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯(xīn)片(piàn)产业(yè)下行周期，随着疫情(qíng)落下帷幕，在今年一(yī)季度拐点将(jiāng)至。产(chǎn)业端一季(jì)度库存水平接近(jìn)正(zhèng)常，各厂商(shāng)二(èr)季度(dù)毛利率水平见底。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未来需求端将对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的发(fā)展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭(dié)代，到各(gè)种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。而算力几(jǐ)何级的增长和边缘(yuán)侧(cè)硬件的拉动(dòng)，都是未(wèi)来(lái)芯(xīn)片需求(qiú)的重要(yào)增长。新需求(qiú)将让芯片(piàn)周期(qī)拐点提前到来。

　　另外一(yī)个重要板块(kuài)是芯片设备(bèi)材(cái)料EDA，美国对(duì)中(zhōng)国(guó)半(bàn)导体的(de)制裁已经到了穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国(guó)晶(jīng)圆厂极限(xiàn)施压之后，进一步的制裁(cái)已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速(sù)扩产成熟制程，另(lìng)一(yī)方面在国内(nèi)设(shè)备(bèi)厂(chǎng)商的(de)配(pèi)合下，继续研(yán)发攻克(kè)先(xiān)进(jìn)制程。虽(suī)然美国的制(zhì)裁对我(wǒ)国先进(jìn)制程的扩产造成了一定的影(yǐng)响，但是另外一(yī)个角(jiǎo)度看，芯片设备的国产化(huà)率却(què)取得了突飞猛进的增长。在全(quán)球晶(jīng)圆扩产处于下行(xíng)周期的大背(bèi)景下，国产(chǎn)替代进程加速对(duì)设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规模(mó)“一口(kǒu)气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠军基金(jīn)的(de)规(guī)模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的(de)诺安积极回报A以62.04％的(de)收益，成(chéng)为2023年以(yǐ)来(lái)业(yè)绩最强的(de)主(zhǔ)动权益基金。这(zhè)一业绩还是(shì)受到(dào)4月21日AI、半导体等(děng)领(lǐng)域大(dà)跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让这只冠(guān)军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安(ān)积极回(huí)报去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季(jì)度的净(jìng)值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来自于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及(jí)诺安积极回报基金的话题也(yě)屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的(de)5只基金在一季度规(guī)模(mó)均出现上涨，除了(le)诺(nuò)安积极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的(de)诺安优化配(pèi)置同(tóng)样规模暴增，从去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的总规模也(yě)从去年底的293.25亿元增长到一季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研(yán)的副(fù)总，市场上管理规模超过700亿的(de)基(jī)金经理，谢治宇一季度(dù)调仓换股方向也(yě)受到(dào)市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披露(lù)情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关板块，他也(yě)坦(tǎn)言(yán)在一季(jì)度主要对对(duì)人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进(jìn)了海康威视、澜起科技、中际(jì)旭(xù)创、晶晨股份(fèn)四(sì)只个股，几(jǐ)乎全(quán)部是与AI、半导体、光模块方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年(nián)已(yǐ)将AI技术应(yīng)用于设(shè)备检(jiǎn)测、产(chǎn)品盘(pán)点(diǎn)、安检等(děng)多类产品。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系活动记录表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术(shù)对海康威视的(de)营收增长起了(le)很大的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为云计(jì)算和人(rén)工(gōng)智能领(lǐng)域(yù)提提供以芯片(piàn)为基础的解决方(fāng)案，目前主要产品包括内(nèi)存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供(gōng)应商。截止4月21日(rì)，中(zhōng)际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅(jǐn)一个(gè)季度的时间就狂买8个多亿，直接(jiē)买进第七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药(yào)业(yè)在内的(de)四只个股在一季度(dù)退出兴全合润(rùn)前(qián)十大重仓股。

　　除了(le)兴全(quán)合润，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理的另外一只可投港股的兴全合宜基金在一(yī)季度除(chú)了加仓半(bàn)导体等板(bǎn)块(kuài)之外(wài)，互联(lián)网板(bǎn)块中的(de)腾讯控股也是其主要(yào)加仓(cāng)方向。

　　谢治宇(yǔ)在一(yī)季报中表示，随着(zhe)各种风险因素(sù)减弱，一(yī)季度(dù)A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生(shēng)指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板(bǎn)块指数(shù)上涨较多(duō)，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版块(kuài)带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏(xì)、影视等(děng)板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布(bù)局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公(gōng)司长期成长(zhǎng)价值，不(bù)断寻找具有良(liáng)好投资性(xìng)价比的优秀公司(sī)。

　　朱红(hóng)欲(yù)：增持了计(jì)算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立(lì)，招(zhāo)商核心竞争力(lì)在(zài)当年弱市环境下斩获超47％的(de)收益，让招商基金(jīn)朱红裕成为市场备受关(guān)注(zhù)的基(jī)金经理。

　　招商核心竞争力一季报的(de)披露揭开了朱红裕的(de)投资思路和路(lù)径(jìng)。从股票持仓(cāng)来看(kàn)，一季度末该基金股票(piào)市值占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处(chù)于该基金成立以(yǐ)来的(de)最高值，显(xiǎn)示出一种(zhǒng)积极的态度。从该基(jī)金2022年中(zhōng)报、三季(jì)报、年(nián)报来看，其(qí)仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红裕配置A股比例(lì)有所降低(dī)，配置(zhì)港股比例有(yǒu)所提升。数据显示，招商核心竞争力(lì)配置中国(guó)大陆、中国(guó)香(xiāng)港股(gǔ)票市值占基金净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两(liǎng)个(gè)数(shù)据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争(zhēng)力配置来看，重(zhòng)点布局(jú)了信息(xī)技术(shù)、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健(jiàn)康、振华科技、美(měi)的(de)集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱(zhū)红裕整体做了一些持仓调整(zhěng)，绿(lǜ)城服(fú)务(wù)、中国民航信息网络、安琪酵(jiào)母新进前十大重仓股之列，通(tōng)威股份、希望教育、中航光电则退出前十大(dà)。

　　朱红(hóng)裕(yù)也在季(jì)报中(zhōng)写(xiě)道(dào)，一季度(dù)初期(qī)，我(wǒ)们基于对经(jīng)济(jì)复苏预(yù)期(qī)大概率偏(piān)弱的判断(duàn)，主(zhǔ)要减持了经济复(fù)苏敏感度(dù)相(xiāng)对较高的部分制造业，增持了计算机、大(dà)众消费品等行业，同(tóng)时，我们亦(yì)在一(yī)季度末期逐步逢低增(zēng)持了港股(gǔ)中(zhōng)可能(néng)面临业绩拐(guǎi)点的物业及计(jì)算机等公(gōng)司。

　　他(tā)也坦言，虽(suī)然创造(zào)了(le)一定的超额(é)收益，但市场的博弈程度超出了我们的预期，导(dǎo)致对部分行业的(de)定(dìng)价出现了(le)较为(wèi)显著的偏离。我(wǒ)们将基于中长期的行业研(yán)究视野，逆势(shì)而行。

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