近期市场风向变动，北向资金调仓(cāng)换(huàn)股(gǔ)，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗(luó)德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同(tóng)时大(dà)手笔(bǐ)加(jiā)仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金(jīn)开始行动(dòng)。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台(tái)、万华(huá)化(huà)学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁(níng)德时(shí)代(dài)80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰基金“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积(jī)电(diàn)、腾讯控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、AIA、美(měi)团(tuán)、紫金矿业、港(gǎng)交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时(shí)代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一(yī)只旗舰基金(jīn)也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国(guó)际(jì)精选基金中(zhōng)国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业(yè)、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月(yuè)，基金减持腾(téng)讯控股2％、减持(chí)阿里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增(zēng)持(chí)宁德(dé)时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车(chē)产业链

　　同一(yī)家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同(tóng)时加仓80％，究竟(jìng)怎么(me)回(huí)事？

　　资料(liào)显示，这三只(zhǐ)基(jī)金中，施罗德(dé)国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国(guó)际精(jīng)选基金(jīn)大中华(huá)和(hé)施(shī)罗德(dé)国际精选(xuǎn)中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释(shì)为何基金在4月大手笔加仓宁德时(shí)代。不过，记者(zhě)梳(shū)理(lǐ)发现，施(shī)罗德对中国新能源车(chē)产(chǎn)业(yè)链的看重是一以贯之的(de)。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志中解释道(dào)：长期(qī)来看，关注(zhù)三大(dà)主题(tí)。一是电动车供应(yīng)链(liàn)；二是技术自主可(kě)控；三是医(yī)疗健(jiàn)康(kāng)基础(chǔ)设施。

　　为何看好(hǎo)电(diàn)动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释道(dào)，随着气(qì)候变化的影响日益(yì)显现(xiàn)，全球各(gè)国的脱碳行动变得越来越重要(yào)。转向兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的(de)一(yī)个方面(miàn)。中国在这方(fāng)面为(wèi)投(tóu)资者提供了重要的机会(huì)。中国在电(diàn)动汽车价值链的供应方面(miàn)是全球的领导者，同时中国对(duì)成(chéng)品车辆的需求(qiú)方面也占据重要(yào)地位。可(kě)能很多(duō)人不知(zhī)道的是，全(quán)球2022年销售的所(suǒ)有电动汽车(chē)中，57％是在中(zhōng)国销售的(de)。

　　整车制(zhì)造之外(wài)，中国也是全球电动(dòng)车基(jī)础设施(shī)最(zuì)完善(shàn)的国家之一。以(yǐ)充(chōng)电桩(zhuāng)为例，中国平(píng)均一个公共充(chōng)电(diàn)桩对(duì)应7辆车，欧(ōu)洲是16、美(měi)国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源(yuán)：施(shī)罗德官(guān)网。

　　在电(diàn)动汽车供应链中，有许多公司正在在各自的领(lǐng)域中建立主导地位(wèi)，以某(mǒu)智能组件为例，它是(shì)电动(dòng)汽车中(zhōng)用于电池和电机温控的(de)关键组件的(de)生产商。该公司在空调(diào)阀(fá)行业全(quán)球市场占有(yǒu)约60％的份额(é)，并在电(diàn)动汽车(chē)阀(fá)门行业(yè)拥有超过90％的(de)市场份额(é)。客户(hù)包括特斯拉等全球电动(dòng)汽车专家以及福特、宝马等原始(shǐ)设备制造(zào)商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全(quán)球(qiú)范围内继续占据(jù)市场份额——在法规(guī)的支(zhī)持(chí)下，该公(gōng)司(sī)的增长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也(yě)并非孤(gū)例。

　　另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安联(lián)投资(zī)旗舰基(jī)金安联神州(zhōu)A股(gǔ)基金也在(zài)3月大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德(dé)时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅台、中信(xìn)证券(quàn)、宁德时代、中国中免、东方财富(fù)、美的(de)集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食(shí)品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)逐一(yī)加仓(cāng)，其中加仓(cāng)幅度最大的就是宁德时代，加仓幅(fú)度(dù)高达22.17％。此外(wài)，基(jī)金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协(xié)（中国(guó)汽车工业协(xié)会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩，同比增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中(zhōng)度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新(xīn)能源汽车市场共计(jì)36家动力电(diàn)池企(qǐ)业实现(xiàn)装车配套，较去(qù)年同期增加2家。但是(shì)排名前3家、前5家、前10家(jiā)动(dòng)力(lì)电池企业动力电池装车(chē)量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国汽车动力电池产业创新联盟(méng)数(shù)据(jù)显示(shì)，今年4月(yuè)，宁(níng)德时代以40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航(háng)、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第(dì)2-5名(míng)。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为(wèi)动(dòng)力电池行业的龙头(tóu)企业，宁德时代于(yú)2023年一季度实现营业收入890.38亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长82.91％；实现净(jìng)利润(rùn)98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利(lì)润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或(huò)许(xǔ)是基(jī)于优异的业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月(yuè)14日(rì)，最近(jìn)7天(tiān)北(běi)向资(zī)金净流入(rù)宁德时代15.75亿元，位居(jū)北向净流入榜(bǎng)首。北向(xiàng)资(zī)金(jīn)净流入(rù)较(jiào)多的其它个股(gǔ)还包括宁德时代、工业富联、贵(guì)州茅(máo)台、工商(shāng)银行、北方华创、兴(xīng)业银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪(dí)、中国(guó)石(shí)化。北向资金净流出较多的个股包括格力电器、中(zhōng)国建(jiàn)筑、东(dōng)方财(cái)富(fù)、中(zhōng)国中免、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大(dà)讯飞(fēi)、隆基绿(lǜ)能、长江电(diàn)力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁(níng)王”的(de)外资还包括“柏基”。超(chāo)长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代(dài)。

　　柏(bǎi)基在谈(tán)及为(wèi)何持(chí)有宁德时代(dài)时，写道(dào)：宁德时代所处(chù)的位(wèi)置(zhì)是(shì)令人羡慕(mù)的。它背(bèi)后有两大增长机遇(yù)一是电(diàn)动(dòng)车二(èr)是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面(miàn)它的(de)市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期和不含(hán)钴等(děng)特征而受到(dào)欢迎；动力电池(chí)的企业发展(zhǎn)与政府的脱碳(tàn)计(jì)划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他(tā)们(men)如(rú)何(hé)通过 “柏基十(shí)问”来考察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如(rú)同所有的(de)投资者，他们(men)的判断也(yě)可能(néng)是错的。例(lì)如，若(ruò)未来新的电池技术(shù)出(chū)现，宁德(dé)时(shí)代的竞争(zhēng)优势不复。随(suí)着电池成本下(xià)降，宁德时代若不能(néng)保(bǎo)持利润(rùn)率。宁德时代和电(diàn)动(dòng)车厂商的关系(xì)若不能维系。这(zhè)些因素都会影(yǐng)响柏基对于宁德时代的判断(duàn)。

　　但(dàn)并非(fēi)所(suǒ)有的外资都(dōu)在(zài)加仓宁(níng)德时代。4月(yuè)另一欧洲巨头安本(běn)投资旗(qí)舰中(zhōng)国(guó)基(jī)金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的(de)前十(shí)大重仓(cāng)股为贵州茅台(tái)、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商银行、美的集团、广联达(dá)、宁波(bō)银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只颇受关注(zhù)。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基金“摩(mó)根基(jī)金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模(mó)395 亿元人(rén)民(mín)币，截(jié)至2023年一(yī)季(jì)度末，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、金(jīn)山软(ruǎn)件、中国平安、招商银行(xíng)、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸(lú)州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平(píng)安(ān)、招商(shāng)银行(xíng)、石(shí)药(yào)集团(tuán)、AIA、平(píng)安(ān)银行(xíng)、美团。3月，基(jī)金加仓(cāng)阿(ā)里巴巴11.66％。

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