看看周末有哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温(wēn)警(jǐng)报

　　标普(pǔ)全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯分(fēn)水岭(lǐng)50上(shàng)方，和服务业PMI均不降反(fǎn)升，分(fēn)别创半年(nián)和(hé)一年来新(xīn)高(gāo)，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新(xīn)高。其(qí)中的分项指数释放价格(gé)压力(lì)再度升(shēng)温的警报信(xìn)号：4月(yuè)购进价格创去年(nián)11月以(yǐ)来新高，出厂价格创去(qù)年(nián)9月以来新高。

　　标(biāo)普全球的经济学家(jiā)在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定程度居(jū)高(gāo)不(bù)下。PMI数据(jù)重(zhòng)燃(rán)价格压力的(de)通胀担忧(yōu)，数据公布后，美股承压(yā)下行，主(zhǔ)要(yào)美股指(zhǐ)盘中(zhōng)集(jí)体(tǐ)下跌；美国(guó)国债(zhài)价格跳水、收益率盘中拉升，对利(lì)率更敏(mǐn)感的2年期美债收益率一度较日(rì)内低位回升10个基点(diǎn)；PMI公布(bù)前曾逼近(jìn)周(zhōu)四所(suǒ)创一年(nián)来低(dī)谷的美元指(zhǐ)数迅速(sù)抹平日内跌幅转涨，刷新(xīn)日高(gāo)。

　　在美联(lián)储官员最近一(yī)再表态支持(chí)继续加息后，黄(huáng)金大幅回落(luò)，本月内首次收(shōu)盘(pán)失守2000美元/盎司心理关口，连续第二周(zhōu)因周五回落而全周累计(jì)由涨(zhǎng)转跌(diē)；工(gōng)业金属总体继续(xù)下挫，在中国公布3月精炼铜产(chǎn)量同比增(zēng)长9％、增至创(chuàng)纪录高位后，市(shì)场开始担心中(zhōng)国的进口铜需(xū)求，加之全(quán)周经济增长前(qián)景的担忧，伦铜连跌3日，同(tóng)样3连阴的(de)伦锌跌(diē)至(zhì)5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然(rán)继(jì)续回落，但凭借(jiè)周(zhōu)一大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经济(jì)前(qián)景的(de)担忧压顶，未(wèi)能延续(xù)一(yī)个月来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美(měi)国能源部(bù)公(gōng)布上周库存不降反增打击。

　　通(tōng)胀严(yán)重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地(dì)时间周(zhōu)四(sì)（4月(yuè)20日），阿根廷中(zhōng)央银行(xíng)宣布将基(jī)准利率由(yóu)78％上(shàng)调至81％，加息幅度达(dá)300个基点，高于此前市场(chǎng)预(yù)期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行今年第二(èr)次大幅(fú)加息(xī)，今年3月，该(gāi)行也同样加息了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已(yǐ)经经历了多次(cì)加息，总幅(fú)度达(dá)到了(le)3700个基(jī)点(diǎn)。

　　阿根廷央(yāng)行在周(zhōu)四(sì)的声明中(zhōng)表示(shì)，此次加息主要是(shì)由于3月该(gāi)国通胀加剧，央行未来将继(jì)续监(jiān)测物(wù)价水平、外(wài)汇市(shì)场(chǎng)和货(huò)币总量(liàng)变化，以(yǐ)对利率政策做出进一步调整。

　　上周公布的数(shù)据(jù)显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年(nián)来(lái)的最高环比(bǐ)增速；同(tóng)比通胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各类商品和服务中，餐(cān)厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等(děng)同比价格变化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通(tōng)信、教育和交(jiāo)通运输等方面价格波动相(xiāng)对(duì)较小。

　　通胀报(bào)告(gào)发布当天，阿根廷总统府发(fā)言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严重主要(yào)原(yuán)因(yīn)包括国际大宗商品(pǐn)价格受(shòu)俄乌冲(chōng)突影响(xiǎng)上涨以(yǐ)及今年初阿根廷发生严重旱灾(zāi)等。另一项市场预期调查报告还显(xiǎn)示，2023年阿(ā)根(gēn)廷通胀率将达(dá)110％，而(ér)摩根大通(tōng)认为(wèi)这一数字(zì)可能会达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超(chāo)1500万人面临严重雷(léi)暴风(fēng)险(xiǎn)

　　当地时间(jiān)4月21日，美国得克萨斯州(zhōu)在内的多个地区持续遭到恶劣天气袭击，超过(guò)1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预(yù)测中心(xīn)表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷(juǎn)风(fēng)等(děng)天气状(zhuàng)况，得州沿海地区到密西西比河谷(gǔ)地区，以(yǐ)及俄亥俄河上游到五大(dà)湖(hú)地区将受到(dào)影响，部分地区的洪水威胁增加。得州(zhōu)圣(shèng)安东尼奥(ào)国际机(jī)场和奥(ào)斯汀-伯格(gé)斯特罗姆国(guó)际机场20日晚上因天气状况而临(lín)时(shí)停飞(fēi)。此外，俄(é)克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡(wáng)。俄克拉荷马州州(zhōu)长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布(bù)该州(zhōu)部(bù)分地区进入紧急状态。

　　他宣(xuān)布(bù)：竞选美国总统(tǒng)

　　4月21日(rì)，中新网援引美联社(shè)报道，当(dāng)地(dì)时间20日，美国保守(shǒu)派电台主持人拉里·埃尔(ěr)德(dé)（Larry Elder）宣布，他(tā)将(jiāng)参加2024年的(de)美(měi)国总统竞(jìng)选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报(bào)道，在过(guò)去的几十年里，埃尔(ěr)德一直在媒体行业工作，1993年，他开始主(zhǔ)持(chí)自己的广播节目“拉里·埃(āi)尔(ěr)德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在保守派中拥有了(le)一(yī)批追随者。

　　低库存支撑棕榈(lǘ)油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈(lǘ)油主(zhǔ)力(lì)跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油(yóu)主力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力(lì)收盘于(yú)7550元/吨(dūn)，跌(diē)幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年(nián)新低。

　　申银万国(guó)期货油脂分析师聂(niè)波(bō)表示，一方面，原油下跌较多，市场重回原油需求(qiú)逻(luó)辑，美国经济数(shù)据较(jiào)差，市场(chǎng)预期经济衰(shuāi)退，另(lìng)外5月可能再度加息。另(lìng)一(yī)方(fāng)面，国内经济处(chù)于弱(ruò)复苏(sū)状态(tài)，油脂实际消(xiāo)费偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅(fú)低于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨(yǔ)偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至(zhì)290万吨，出口(kǒu)减幅同样(yàng)小于历史月(yuè)均(jūn)8.65％的减(jiǎn)幅。2月(yuè)份国(guó)际豆棕FOB价差还在200美元/吨以(yǐ)上，促(cù)进棕榈(lǘ)油出口(kǒu)，但(dàn)是由于2月工作日(rì)少，假期多，最终数量出现下(xià)滑。2月印尼棕(zōng)榈油表(biǎo)观消费(fèi)略增至181万吨。其(qí)中，生(shēng)物柴油消耗82万吨(dūn)，高于(yú)1月的81万吨，食用和化(huà)工消费增加2万吨至99万吨。年初(chū)以来，印尼生物(wù)柴油生产(chǎn)需要(yào)补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴端的需求(qiú)驱动暂时略(lüè)弱。2月(yuè)底印尼棕(zōng)榈油(yóu)库存下滑至264万吨，库存偏低(dī)。马来西亚(yà)3月底(dǐ)棕榈油库存(cún)同样偏低，导致近月产地报(bào)价(jià)相(xiāng)对内盘偏强(qiáng)，近月进(jìn)口倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月(yuè)到(dào)港预估17万(wàn)吨，数量少，国内持续去库存，棕(zōng)榈油5—9月差走扩至500元/吨以上(shàng)，而(ér)豆油(yóu)套利盘压(yā)力更大，豆棕2309价差(chà)也(yě)达(dá)到600—700元(yuán)/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼部分(fēn)地区(qū)降雨略(lüè)偏多，总体(tǐ)利于产量恢(huī)复，近期棕榈果价格下跌也(yě)侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高(gāo)产(chǎn)量，国际豆棕(zōng)价差跌入负(fù)值，印度还有(yǒu)毛豆油和毛葵油各(gè)200万吨的免(miǎn)税额度，斋月(yuè)后通(tōng)常是需(xū)求(qiú)淡季，最(zuì)近印度也取消了棕(zōng)榈油订(dìng)单。因(yīn)此，短期棕榈油低库存(cún)支撑价(jià)格，但中长期(qī)产地累(lèi)库(kù)可能(néng)性较大。”聂波说。

　　银河期货(huò)油脂油料分(fēn)析师陈界正告诉期货日报记者，虽然近(jìn)端(duān)因为(wèi)斋月的原因(yīn)，GAPKI数据(jù)以及马来的MPOB数据的(de)超预期(qī)去库继续(xù)支撑(chēng)近月价格，但是2月印尼产量位于(yú)历(lì)史同期最(zuì)高(gāo)位(wèi)，且(qiě)未来产(chǎn)区(qū)产量季(jì)节性恢复，国内(nèi)、印度高(gāo)库存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑(yì)制，远端的产(chǎn)区(qū)产量恢复以及出口走弱较(jiào)为明显(xiǎn)，预计4—6月份将不断累库。且(qiě)豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至(zhì)200美元以(yǐ)上，巴西(xī)大豆的集(jí)中出口(kǒu)，使得(dé)国际(jì)豆(dòu)油(yóu)的供应愈(yù)发充足，国内消费以及(jí)印度消费暂无明显增量(liàng)，因(yīn)此，当前棕榈油远端继续维(wéi)持逢高空配思路。

　　国内方面(miàn)，陈界正分析称(chēng)，当(dāng)前国内库存较(jiào)高，产区库存(cún)较低，国内棕(zōng)榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅(fú)明显大于(yú)国内，远月进口(kǒu)利润倒挂维持在-300附(fù)近。但是4月18日给出了进口利润，新增8—9月买(mǎi)船6船。海关数据(jù)显示(shì)，3月份(fèn)全国共进(jìn)口24度39万吨。近期(qī)消费疲软，去(qù)库不及(jí)预期(qī)，终端消费仅为弱复苏，虽然短期将会逐步(bù)去(qù)库，但(dàn)未来(lái)产区压(yā)力逐步体现(xiàn)，预计进口利润将(jiāng)会逐步修复，国(guó)内也将会不断买船，基差(chà)因(yīn)此滞涨回(huí)调。

　　“此(cǐ)外，现(xiàn)货市场人气一般，成交(jiāo)不多，但(dàn)是到船迟滞(zhì)，令(lìng)港口(kǒu)去(qù)库存加(jiā)快，基差暂稳。由于4—5月份买船到(dào)港较少，上周港口库(kù)存继续小幅去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周预计继(jì)续去库(kù)。后续需继续(xù)关注(zhù)实际消(xiāo)费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏(fá)上涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲(zhōu)菜油价(jià)格(gé)再度(dù)开(kāi)启反弹，多个国(guó)家禁止乌克(kè)兰出(chū)口粮(liáng)食，价格冲击减弱(ruò)，进口加拿(ná)大菜籽榨利同样亏(kuī)损，菜豆油2309价差(chà)扩大(dà)至800元/吨(dūn)左右，华东地区(qū)三级菜油(yóu)和一级大豆油现货价差也扩大至240元/吨(dūn)左右(yòu)，但是自从(cóng)菜豆油(yóu)现货价差由负转正(zhèng)后，菜油成交再度(dù)冷清。

　　国泰君安期货农产(chǎn)品(pǐn)分析师傅博表(biǎo)示，目前来(lái)看，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随着(zhe)菜油现货价格跌至比豆油便宜，以及(jí)目(mù)前菜油的累(lèi)库(kù)程度还算正常，菜油的(de)利空阶段性算是交易(yì)充分了。但是，菜(cài)油的基(jī)本面并未转好。

　　“多个国家生物柴(chái)油(yóu)政策执行不及预期，对于植物油消(xiāo)费增(zēng)速不会像之(zhī)前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割(gē)，7月(yuè)出口(kǒu)开始(shǐ)增多(duō)，增产背景下可(kě)能再度对价格(gé)产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内(nèi)的情(qíng)况来看，菜油(yóu)从2月中旬(xún)到现在(zài)已(yǐ)经拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜(cài)籽集中到港(gǎng)的影响，上周压(yā)榨量为10万吨，预计后续(xù)继续维持(chí)高位运行。因为(wèi)进口(kǒu)菜油到(dào)港，以及压榨厂(chǎng)开机，预(yù)计后续库存将开始(shǐ)不断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽(zǐ)到港约65万(wàn)吨以上，未来整体的(de)菜籽供应(yīng)仍偏宽松。菜油港口库(kù)存上(shàng)周继续大幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预(yù)计下周将会继续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每(měi)个月的菜籽进(jìn)口(kǒu)量要比3—6月少，但是每个(gè)月维持(chí)在24万吨(dūn)以上的水平，而且菜油进口量预计(jì)会(huì)维(wéi)持高位(wèi)，特别是(shì)6—7月份的菜(cài)油进(jìn)口量预计偏大。此外，澳洲菜(cài)籽的进口仍然(rán)是(shì)个未知数，总体来(lái)看，菜油的供应并没有大幅收缩的预期。同时，菜(cài)油的需(xū)求还受到棉油、玉(yù)米油等其他小油种的影响，菜油价格需要保持竞争力，要维(wéi)持和(hé)豆油(yóu)的低(dī)价差(chà)来刺激需求。”傅博(bó)说(shuō)。

　　展望后市，陈界(jiè)正认为，前期菜油(yóu)的(de)进(jìn)口盘面利润打开，未来菜油将不(bù)断(duàn)到港。欧洲受到(dào)菜油供应压力的影响，现(xiàn)货价格维(wéi)持(chí)弱势，进口端带动国内盘面(miàn)偏(piān)弱。全(quán)球菜(cài)籽(zǐ)供应恢复格局较为明确，后(hòu)期国内的双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖(de)供(gōng)应(yīng)也会(huì)愈(yù)发宽松。近端菜油继续维持逢(féng)高抛(pāo)空的思路。后续(xù)需(xū)要重点关注加拿大(dà)新(xīn)一(yī)季菜籽(zǐ)播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要关注(zhù)国际(jì)市场(chǎng)的菜籽和菜(cài)油(yóu)供应情况，关注是否(fǒu)会有(yǒu)新增(zēng)供应或者上游成本端的变(biàn)化因素的(de)影(yǐng)响；另(lìng)一(yī)方面，要(yào)关注国内菜油的累库情况和国内豆(dòu)油(yóu)的价格，预计接下来一段时间，国内菜油(yóu)价格会跟(gēn)随豆油(yóu)价(jià)格波动。

　　供(gōng)需(xū)格局变(biàn)化致豆油表现垫底

　　豆(dòu)油方(fāng)面(miàn)，本周初双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖市场(chǎng)还(hái)在(zài)担忧(yōu)进(jìn)口大豆CIQ事件导致周度(dù)压榨偏低(dī)，4月19日华南油厂恢(huī)复开机，20日后其他(tā)地(dì)方油厂(chǎng)也(yě)在(zài)陆续恢复，下(xià)周开始周(zhōu)度(dù)压榨量(liàng)明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬(xún)到7月上旬，预计(jì)大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同期最高的进口(kǒu)量(liàng)，所(suǒ)以预计(jì)大豆压榨量将从目前的150万吨/周大(dà)幅回升至180万—200万吨/周，对应的(de)豆油供应(yīng)量将从每周的28.5万吨增(zēng)加到(dào)34万—38万(wàn)吨，并且可能将持(chí)续(xù)2个月以上。

　　“随着大(dà)豆不断过(guò)关(guān)，部分工(gōng)厂预计逐步恢复开机。当前已公布(bù)拍(pāi)储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量(liàng)为147万吨左(zuǒ)右，压榨量较上周提(tí)升较(jiào)多。由(yóu)于部分工(gōng)厂仍(réng)处于缺豆停机状态，预(yù)计短(duǎn)期(qī)开(kāi)机继续(xù)位于低位，下(xià)周开机预计将会继续恢(huī)复提升。上周库(kù)存小幅累(lèi)库，现为(wèi)60.17万吨，维持(chí)在历史同期(qī)低位，预计下周将(jiāng)会继续累库。现货市场乏善(shàn)可陈，预计本周全国大豆压(yā)榨量(liàng)将升(shēng)至150万(wàn)吨，豆(dòu)油供应紧张情(qíng)况有望逐(zhú)步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得注(zhù)意的是，豆油的需求并不乐观(guān)。傅博表示，目前，豆油现货价格(gé)比棕榈油和菜油价格贵，随着华东(dōng)、华北地(dì)区温度升高，棕榈油对豆油的消费替代增加，西南(nán)地区菜(cài)油对豆油的替代正在发生。一些食品加工(gōng)、饲(sì)料等领域的豆油需求也(yě)会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮点，下游节前备货(huò)不积(jī)极，贸易商采购心态(tài)谨慎(shèn)。预(yù)计 5月上(shàng)旬供应(yīng)将会逐步(bù)转向宽松转变。后期需(xū)要(yào)重点关注南国(guó)内大豆到(dào)港通(tōng)关(guān)以及整体(tǐ)的开机情况。新一季(jì)美豆的(de)播种生长情(qíng)况(kuàng)将决定豆油盘面的相对强(qiáng)弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为，供应增加而需(xū)求偏(piān)弱，再加上进(jìn)口大(dà)豆(dòu)成本下行，豆油基(jī)本面从(cóng)目前的(de)低(dī)库(kù)存、高基差，转变为累库加基(jī)差下行(xíng)的预期，即(jí)豆油的基本面转差。而同时(shí)，4—6月(yuè)份的棕榈(lǘ)油是降(jiàng)库预期，菜油前期已经对自身的供应压力进行了一波(bō)交易，目前(qián)走势跟(gēn)随(suí)豆油(yóu)波动。因此，阶段性来看，供应(yīng)的边际(jì)变(biàn)化和(hé)需求预期都预示豆油可能是未来(lái)一段时间三大油(yóu)脂中最(zuì)弱(ruò)的(de)。

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