今年(nián)1月，美国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)余(yú)额(é)又一次触(chù)及法定上限，这标志着美国再度陷(xiàn)入债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国(guó)财(cái)政部长(zhǎng)耶伦(lún)已经多次警告称(chēng)，如果(guǒ)国会不尽早采(cǎi)取(qǔ)行动暂停或提高债务上限，美国政府最(zuì)早可能6月1日出现债务违约——而这将(jiāng)对全球经济和(hé)金融产(chǎn)生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约(yuē)风险、两党就(10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱jiù)提(tí)高债务上限进(jìn)行争斗，这(zhè)些画面在近些年似乎频频上演。那(nà)么，引发这一(yī)危(wēi)机的根本——美国(guó)债务和债(zhài)务上限究竟是(shì)怎(zěn)么回事？美(měi)国(guó)债务为何不断滚雪球般扩(kuò)大？美国又为何要人为地给(gěi)债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我们需要(yào)先了解美国(guó)政府的债务从何(hé)而来，以及(jí)其为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时(shí)期(qī)都处于财(cái)政赤字状(zhuàng)态，即政府支(zhī)出在多数总统(tǒng)任期内都高于其(qí)财政收入。因此，美国政府举债(zhài)成了惯(guàn)例，而(ér)政府(fǔ)债务规模也(yě)一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年(nián)疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美(měi)国债务规(guī)模更(gèng)是大幅增(zēng)长。这一(yī)方面(miàn)是(shì)由(yóu)于(yú)新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克战(zhàn)争使得美国政府背负了庞大支出(chū)压(yā)力(lì)，另一方面，还因为美国人口老(lǎo)龄(líng)化导致政府医(yī)疗支(zhī)出不(bù)断上升，拜(bài)登(dēng)政(zhèng)府推出的大规(guī)模基建政策(cè)导致财政(zhèng)支(zhī)出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的(de)税收收入并没有跟(gēn)上支(zhī)出的步(bù)伐，尤其是在小布(bù)什政府和特朗普政府(fǔ)批准了(le)减税(shuì)政策之(zhī)后(hòu)，税收压力更是与日(rì)俱增(zēng)。

　　在(zài)收入和(hé)支出此(cǐ)消彼长的(de)双重压力下，美(měi)国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债(zhài)务规模也(yě)就因此(cǐ)不断攀升(shēng)，在近年(nián)来频(pín)频逼近债务上(shàng)限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的(de)比重

　　美(měi)国债务为何会(huì)有上限？

　　而(ér)美(měi)国(guó)政府债务上(shàng)限的出现，则最早可以追溯到上(shàng)世纪初的(de)第(dì)一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有(yǒu)明确的“债务上限”，那时候只(zhǐ)要(yào)白宫要发债借(jiè)钱，美国国会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一(yī)战使得(dé)美国政府开支愈(yù)繁，债务规模越(yuè)来越大，引发部分美国(guó)议(yì)员提出的反对（也有一(yī)些议员是为(wèi)了反对美国参战），美国国会便通过《第(dì)二自由债券法案》，首次对联邦债务进(jìn)行(xíng)限(xiàn)额规定，以此来限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美(měi)国将加(jiā)入第二次(cì)世界(jiè)大(dà)战，美国国会(huì)通(tōng)过(guò)《公共债(zhài)务法案(àn)》，实质上(shàng)正式确立了对美(měi)国(guó)政府债务总额的(de)限制(zhì)。随后(hòu)，美国国(guó)会又对(duì)其(qí)进行了修订，以更改上(shàng)限(xiàn)金额(é)。从此，提(tí)高债务上(shàng)限就或多或(huò)少地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高(gāo)了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党(dǎng)已经提高了78次债务上限，平(píng)均每(měi)9个月就(jiù)会(huì)提高一(yī)次(cì)——其(qí)中共和党总统(tǒng)执政(zhèng)期间曾提高49次，民主(zhǔ)党总统执政期间共(gòng)提(tí)高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债(zhài)务上限的(de)上调幅(fú)度进一步加大(dà)，在最(zuì)近几届总统任期内更(gèng)是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字(zì)提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂停(tíng)了债务上限，以暂时取消美国政府的支出限制，这(zhè)导致美国政(zhèng)府(fǔ)债务疯狂(kuáng)飙(biāo)升至(zhì)27万亿美元(yuán)。

　　美国近(jìn)几届政府大幅(fú)上(shàng)调债务上限(xiàn)

　　直(zhí)到2021年，美国国(guó)会(huì)最(zuì)新一次(cì)提高债务上(shàng)限，美国债务上限已经(jīng)提高(gāo)至现在的(de)31.4万亿美元，相较(jiào)于(yú)1917年最初的债务上限115亿美元，已经足(zú)足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消(xiāo)债务上限？

　　本(běn)质上来说(shuō)，“债务(wù)上限”是美国国会(huì)为(wèi)联邦政府(fǔ)设定的(de)举债(zhài)的最高额度，一旦(dàn)触及(jí)这条“红(hóng)线”，意味着美国(guó)财政部借款授权用尽(jǐn)，除非国会调高(gāo)债(zhài)务上限，否则白宫无(wú)权(quán)继(jì)续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人(rén)会疑惑(huò)，美国政府为什(shén)么要“自(zì)我限制(zhì)”，不(bù)能直接取(qǔ)消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对美国政府造(zào)成限制，使其不能随心所以(yǐ)的举债，但从理论(lùn)上来(lái)说(shuō)，这一限制也同(tóng)时对其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国(guó)作(zuò)为手(shǒu)握美元霸权的超级(jí)大国(guó)，本身(shēn)并不受到发行美(měi)钞的(de)外在约束。如果美国政府开支无度、过度举债，将会导致美(měi)元贬(biǎn)值、通(tōng)胀失控，那么其债权信(xìn)用将受到损害，原有债权(quán)人权益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能维持美国(guó)政府的偿付信用，保证美元(yuán)霸(bà)权地(dì)位(wèi)。换句话来(lái)说(shuō)，“债(zhài)务(wù)上限(xiàn)”理论上也相当于是(shì)美方对债权人的一种信(xìn)用宣示(shì)。

　　中国和(hé)日(rì)本是美国债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么(me)这(zhè)次债务上限难以提(tí)高(gāo)了？

　　那(nà)么，在过去(qù)被频频(pín)上调(diào)的美国债(zhài)务上限，为什(shén)么(me)在(zài)现在(zài)会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国(guó)政府想要提(tí)高美国(guó)债务上限，往往需要美国国(guó)会两院的(de)通过。在此(cǐ)前的(de)历(lì)史(shǐ)中，提高债务上限在国会中绝大多数时候类似于一个“走过场(chǎng)”的周期性(xìng)任(rèn)务，两党并不会对此进行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分(fēn)歧(qí)不断(duàn)扩大，债务上限问题逐步(bù)沦为两党(dǎng)的政治武(wǔ)器，被在(zài)野党用作了与执政党讨价还价(jià)的(de)砝(fá)码。尤其是在当下美(měi)国两党分别占(zhàn)据两院多数席(xí)位的分裂(liè)背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党(dǎng)占据参议院多数，而共和党占据众(zhòng)议院多数。拜登要想提高债务上限，就需要和国会共和(hé)党(dǎng)人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人(rén)正试图利用(yòng)债务上限的最(zuì)后期限，向拜登(dēng)总(zǒng)统施压，要求他先同意削减开支(zhī)，再谈提高债(zhài)务上限。而民主党人(rén)坚持不愿让步，认为应无条件(jiàn)提高债务上限(xiàn)，这(zhè)就导致了当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预(yù)定(dìng)于美东时间周(zhōu)二(èr)（5月16日(rì)）再度与国会领导人会面，讨论提高美国债务上限的(de)计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如(rú)果拜(bài)登和国会领袖们(men)在周二仍无法取得突(tū)破性进展，这(zhè)场危机恐怕(pà)真就要无限逼近债务违约的(de)“X日”了(le)——因为拜登(dēng)已经计(jì)划于本(běn)周三前往(wǎng)日本参加(jiā)G7领导人(rén)峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国(guó)-大洋洲国家(jiā)峰(fēng)会，这意味(wèi)着接下来留给拜登和两党领袖谈判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次(cì)上演

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾上演(yǎn)过(guò)类似局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美(měi)国也曾(céng)面临(lín)类似严峻(jùn)的违约风险(xiǎn)：时(shí)任美国总统奥巴马和众(zhòng)议院(yuàn)共和党人在谈判最后一(yī)刻，才就债务上限(xiàn)达成协(xié)议(yì)，勉强避免了一场债(zhài)务违约灾(zāi)难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意在十(shí)年内削(xuē)减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但在(zài)当(dāng)时，即便没有真正违(wéi)约而仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧(jǐn)张局势(shì)也引发了全球资(zī)本市场剧烈波动，美股一度(dù)大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔首(shǒu)次(cì)下调美国的主权信用(yòng)评级。这(zhè)使得美国面临更高的借贷成本(běn)——美(měi)国第二年的借贷成本上升了(le)13亿美(měi)元，并在之后数年继(jì)续上(shàng)涨，基本上抵消(xiāo)了当时(shí)两党谈判中的一些(xiē)成本削减措施。

　　对一些经济学(xué)家来(lái)说，上述的市场动荡也只是短期影(yǐng)响。而更(gèng)重要的是，从长期(qī)10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱来看，财政支出(chū)削减意味着美国多年的预(yù)算紧缩，这可能会产生更(gèng)严重的长(zhǎng)期影(yǐng)响——比如拖累美(měi)国的经(jīng)济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智(zhì)库经(jīng)济政策研究所(suǒ)首席(xí)经济学(xué)家乔希·比文斯在回顾2011年债务(wù)危(wēi)机时(shí)表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措(cuò)施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且(qiě)正处(chù)于从(cóng)大衰退中(zhōng)复苏的(de)阶段。他(tā)们(men)只是让复苏持续的(de)时间远远超(chāo)过了应有(yǒu)的时间……在接下来的(de)六七年里，美国政府没有提(tí)供真(zhēn)正有(yǒu)价值的公共(gòng)产品和服务，因(yīn)为它(tā)们（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债务(wù)上限危机，也被许多人看作2011 年(nián)债务(wù)上限(xiàn)危(wēi)机的翻版：美国国会(huì)面临类似(shì)的分裂局(jú)面(miàn)，美(měi)国经济也(yě)正(zhèng)处于类似的衰退环境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏(xì)码(mǎ)，在最后关头提(tí)高债务上限，由此带来的(de)短期市(shì)场(chǎng)动荡和长期经(jīng)济损(sǔn)害，恐怕也将再(zài)次重(zhòng)演。

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