本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至(zhì)21日(rì)下午收(shōu)盘，大(dà)商(shāng)所铁矿石期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意到(dào)，本(běn)周(zhōu)后几个交(jiāo)易日，铁矿(kuàng)石期货一直处于下(xià)跌的态势，本周进口(kǒu)铁(tiě)矿石价(jià)格(gé)指数呈(chéng)现振(zhèn)荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显示，截至(zhì)2023年4月(yuè)21日，58％澳粉(fěn)指(zhǐ)数107美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元(yuán)/吨。

　　对(duì)此(cǐ)，方正中(zhōng)期期(qī)货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿(kuàng)石本(běn)周(zhōu)加(jiā)速下(xià)行，直接原因源于成材表需(xū)继续走(zǒu)弱，二季度以来成材消费持(chí)续低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担(dān)忧进一步发酵(jiào)。成材(cái)价格下降使得钢厂利(lì)润被进一步压(yā)缩，本(běn)周铁水产(chǎn)量出现(xiàn)见顶回落(luò)，下游(yóu)需求走(zǒu)弱开始对炉(lú)料端价格形成负(fù)反(fǎn)馈，焦炭、焦(jiāo)煤(méi)价格跌幅更为(wèi)明显。当(dāng)前铁矿(kuàng)的(de)5-9价差已扩大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格受高铁(tiě)水产量的刚性支(zhī)撑相较(jiào)坚挺，支撑近月合约价格(gé)。而远月合约开始计价终端(duān)需求走(zǒu)弱和铁(tiě)矿石受自身供(gōng)需(xū)趋于宽松的悲观预期影(yǐng)响，跌幅更为(wèi)明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求复苏(sū)不(bù)畅，成本(běn)中枢下移，叠加(jiā)外围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从终端需(xū)求(qiú)看，尽管地产销售明(míng)显好转，但传导至投资端尚需时间(jiān)，一季(jì)度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏(sū)肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表(biǎo)需基本和去(qù)年同期持平(píng)，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减(jiǎn)产(chǎn)降库意愿增强，对原料需求(qiú)构成压力。”国投安信期货高级分析师(shī)何(hé)建辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石分(fēn)析师马亮认为(wèi)，近期市场(chǎng)对(duì)于国内钢厂减产担忧的不断加重导(dǎo)致铁矿石出现连续下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期到港(gǎng)压力不大，疏港(gǎng)依旧维(wéi)持(chí)高位，铁矿石库存(cún)总(zǒng)量矛(máo)盾不明显。港(gǎng)口库存本(běn)周止跌回升，重回(huí)13000万(wàn)吨上方，钢厂厂(chǎng)内(nèi)库存明显低于历史(shǐ)平均水平，低库存有望成为常态(tài)，对补库(kù)不应有过(guò)高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石(shí)二季(jì)度将逐步进入发运旺季，力拓(tuò)一季度铁(tiě)矿石(shí)发运(yùn)创同期纪录，淡水河谷一季度产量(liàng)也同比增(zēng)加，到(dào)港压力将增加。“国产矿产量近期持(chí)续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松(sōng)。而铁水(shuǐ)继续提(tí)产空间有(yǒu)限，开始面临减产压(yā)力，铁矿石供需将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松，下半(bàn)年这(zhè)一趋势将更为清晰，远月合约的估值(zhí)有中长期的(de)下调(diào)压力。”梁(liáng)海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓(jù)风等因素影(yǐng)响，目(mù)前铁矿石发(fā)运(yùn)依然偏低(dī)，港口库存维持下降态势，不过由于终(zhōng)端需求疲(pí)弱，政策(cè)调(diào)控力度增(zēng)大，价格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量(liàng)320.18万(wàn)吨(dūn)增0.95万吨。全国(guó)钢厂进(jìn)口铁矿(kuàng)石(shí)库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的进(jìn)口矿日耗为(wèi)298.17万(wàn)吨(dūn)，环比减少0.18万吨(dūn)，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量(liàng)止增转(zhuǎn)降，拐点出现(xiàn)，铁矿(kuàng)石需求端支撑减弱；港口库(kù)存止降转增，钢(gāng)厂(chǎng)低(dī)库存按需(xū)补(bǔ)库为(wèi)主。澳巴(bā)极(jí)端天气(qì)导致4月底5月初港口到货(huò)将(jiāng)有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石(shí)研究员(yuán)李海蓉(róng)说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供(gōng)需(xū)总体将转向宽松，价(jià)格中枢(shū)将面临下移。2309合约当前整(zhěng)体估(gū)值水平偏高，旺季后(hòu)面临(lín)回(huí)调(diào)压力，维持(chí)逢高(gāo)沽空的策略。

　　对(duì)于后市(shì)，兰(lán)格钢铁研究中心王国清认为，近期市场振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多以按需补库为主，整体交投氛围较为冷清(qīng)。五一假期(qī)将至(zhì)，下周补(bǔ)库需求或有增加。综合来看，预计下周进(jìn)口铁矿(kuàng)石价格指数(shù)将继续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减(jiǎn)产检修(xiū)范围扩(kuò)大(dà)，高需求(qiú)对铁(tiě)矿石的支(zhī)撑(chēng)转弱(ruò)，近期供应(yīng)端表(biǎo)现(x肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内iàn)缩量，五(wǔ)一节前钢厂低库存补(bǔ)库对价格或形成支撑。可逢高布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板(bǎn)块的后(hòu)市，何建辉认为，目前终(zhōng)端需求尚未(wèi)有太大起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲观，黑色(sè)系整(zhěng)体依然承(chéng)压。持(chí)续调整后(hòu)压力得(dé)到基本释(shì)放，下行节(jié)奏(zòu)将会放缓，波动有所加剧(jù)。拉长时间周(zhōu)期看，今年大(dà)基(jī)调是(shì)经(jīng)济复(fù)苏，尽管节奏上较为(wèi)波折，供需边际上(shàng)仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价(jià)格(gé)波(bō)动幅度较前两(liǎng)年(nián)将有明显下降。这也意味着，以(yǐ)内需为(wèi)主(zhǔ)的黑色系下方仍(réng)有支撑，当前位(wèi)置不宜过分悲观。预计市场整体(tǐ)以(yǐ)区(qū)间(jiān)振荡为主，节奏(zòu)上(shàng)或先抑(yì)后扬，后期关(guān)键仍是需求(qiú)复苏力度(dù)。

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