券商今年(nián)一(yī)季度业绩“妥了(le)”，基于股市良(liáng)好表现以及去(qù)年(nián)较低的基数，行业业绩(jì)全面爆发。券商板块也在周五呈(chéng)现集体大(dà)涨行情。

　　4月28日，又有17家券商(shāng)或上市(shì)主体披露一季报，至此51家上市券(quàn)商或上市主体一季(jì)报悉数(shù)披露，券商整体一季度表现(xiàn)较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利增速较(jiào)为显著的有(yǒu)20家，净利增(zēng)1倍(bèi)乃至数(shù)倍之多，分(fēn)别是(shì)长江证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资(zī)本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度(dù)归母(mǔ)净利排名(míng)，新的十(shí)大(dà)分别(bié)是(shì)中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元(yuán)）、海通证(zhèng)券（24.34亿元）、中信(xìn)建投(tóu)（24.33亿元(yuán)）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿(yì)元）、东方(fāng)财富(fù)（20.29亿元(yuán)）。简单(dān)算数平均计算，中(zhōng)信证(zhèng)券一季度“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市对券商一(yī)季报的优秀表现(xiàn)给予(yǔ)了正面回应，4月28日(rì)，证(zhèng)券(quàn)板(bǎn)块(kuài)指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收红，其中35只涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)2%；华西证(zhèng)券、中国银河盘一度涨停，二(èr)者收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连续3个交(jiāo)易(yì)日收阳(yáng)线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍(bèi)

　　52家上市券商或上市主体(tǐ)中(zhōng)，50家(jiā)归母净利同比增速为正，其(qí)中20家增(zēng)速达1倍至数倍。

　　一季度归母净利(lì)增速超过10倍的有2家券商及1家上市主体，分别是长江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安(ān)信证券母公司国(guó)投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍(bèi)的有2家，分别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍(bèi)的有2家，分别是国(guó)元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍(bèi)的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分(fēn)别是华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的(de)有4家，分(fēn)别是山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华(huá)安(ān)证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证券（130.42%）、首(shǒu)创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度归母净(jìng)利扭(niǔ)亏为盈的券商多达9家，分别(bié)是天风(fēng)证(zhèng)券、华(huá)西证券、东北证券、西部(bù)证(zhèng)券、西(xī)南证券、红塔证(zhèng)券、江海(hǎi)证(zhèng)券、湘财股份(fèn)、国(guó)盛金控(kòng)。

　　此(cǐ)外，仅(jǐn)2家券(quàn)商股(gǔ)净利润(rùn)同比(bǐ)增速(sù)为负值，分别是东方财(cái)富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收(shōu)均出现下滑(huá)，公(gōng)司一季报显示，报(bào)告(gào)期(qī)内(nèi)公司实现营业总(zǒng)收入为2.43亿元(yuán)，同比下滑25.95%；归母(mǔ)净利润为(wèi)0.63亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的(de)增速(sù)不如中小券商“夸(kuā)张”，但头部(bù)券商的业绩表现同样具(jù)有可圈(quān)可点之处(chù)。

　　同比增速超过(guò)五成的头部券商包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广(guǎng)发证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券(quàn)商(shāng)及增速为(wèi)华泰证券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿的(de)绝对优势，保持着(zhe)业绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上市(shì)公(gōng)司指南针在(zài)一季报(bào)中透露，2023年一(yī)季(jì)度麦(mài)高证券经纪业(yè)务开展取得一(yī)定成绩，但营业(yè)利润仍未(wèi)实(shí)现(xiàn)盈利，一定程度上(shàng)拖累了公司整体。

　　十余家(jiā)券商营收增(zēng)一(yī)倍以(yǐ)上

　　一(yī)季度(dù)营收规模(mó)增速(sù)方(fāng)面，51家券商中44家同比增速为正、7家增速为负，同比(bǐ)增速(sù)中位数为40.93%。

　　西南证券增速领(lǐng)衔，其今年(nián)一(yī)季度(dù)同比增速为(wèi)1795.85%，这与其去年同期营收不足(zú)亿元的低基数有关，其今年一季(jì)度营收规模(mó)为(wèi)7.38亿元，去年(nián)同期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年(nián)一季度营(yíng)收增速超过2倍的(de)有2家券商，分别(bié)是(shì)天(tiān)风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证(zhèng)券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家(jiā)券商(shāng)营(yíng)收增(zēng)幅(fú)接近1倍(bèi)，分别(bié)是华安(ān)证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季(jì)度(dù)营收同比下滑幅度(dù)较大(dà)，分别是国(guó)盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股(gǔ)份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或(huò)上市主体(tǐ)分(fēn)别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收(shōu)排名前十券商分别是中信(xìn)证券（153.48亿元）、国(guó)泰君安(ān)（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中(zhōng)国银河(hé)（86.97亿元(yuán)）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿(yì)元）、广发证(涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗zhèng)券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商中，海(hǎi)通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证(zhèng)券(quàn)以(yǐ)较高的增速杀入营收排名前十，其一季度(dù)营收(shōu)同比增57.37%，招(zhāo)商证券反而被挤出(chū)前十(shí)，招商证券一季(jì)度营收增速为(wèi)28.74%；中(zhōng)信证券与中信建投(tóu)营收增(zēng)幅显著(zhù)较小，同比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季(jì)报高增

　　自营业(yè)务驱动行业业绩高增，这(zhè)一观点被卖方(fāng)研究普遍认可。

　　开源证券在(zài)解读东(dōng)方证券(quàn)一季报(bào)时称(chēng)，东方证券自营投资收(shōu)益11.5亿元(yuán)，去年同期亏损(sǔn)6.4亿元(yuán)，改善明显(xiǎn)，期末金(jīn)融资(zī)产规模为(wèi)902亿(yì)，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季(jì)报高增，全年盈利增速有(yǒu)望领(lǐng)跑。

　　兴业证(zhèng)券认为，中信(xìn)证(zhèng)券加大杠杆经营投资致使利息支出有所增长，市场回暖下投资业务表(biǎo)现亮眼，收(shōu)入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿元(yuán)。凭(píng)借卓越的创(chuàng)新(xīn)业务(wù)能力(lì)，看好(hǎo)公司在政策放松预(yù)期(qī)下实现估值(zhí)提升。

　　西部证(zhèng)券在关于国金证券(quàn)的研报中(zhōng)称，自(zì)营(yíng)投资成(chéng)为影响国金证券业(yè)绩核心因(yīn)素，一季度(dù)自营业务收入(rù)提升至7.16亿元，自(zì)公司完成再融(róng)资后，公司金(jīn)融投资规(guī)模稳步提升420亿元(yuán)较去年底增加11%。

　　西部证(zhèng)券认为，自(zì)营(yíng)投(tóu)资成为影(yǐng)响券商业绩的核心，预期将在一(yī)季度迎来反转。投资(zī)业务方面，下半年重点关注差异化监(jiān)管的措施落地，或将打开头(tóu)部券商的(de)ROE上限涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗(xiàn)。

　　西部证券表示(shì)，2023年预期将是券商业(yè)绩大幅修复的一年，尤其是受到(dào)自营业(yè)务冲击大的公司预(yù)期将在(zài)年内实(shí)现(xiàn)较(jiào)大幅度的改善。

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