自(zì)4月下旬(xún)高点(diǎn)回调(diào)接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月(yuè)时间，场(chǎng)内资金在科创(chuàng)板投资(zī)上采取“越(yuè)跌(diē)越(yuè)买(mǎi)”的操作，主要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及(jí)其关联(lián)指数的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”高(gāo)达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了(le)科创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也(yě)持续吸引场内(nèi)资(zī)金的目光。场内11只跟踪半导体及芯(xīn)片指数(shù)的(de)ETF合计资金净流入超过(guò)202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场(chǎng)内资(zī)金不断借道ETF基金(jīn)加速布(bù)局科创板(bǎn)、半(bàn)导(dǎo)体板块，体现出市场对(duì)上述板块(kuài)投资价(jià)值(zhí)的认可。经(jīng)过前期(qī)调整，这两大(dà)板块性价比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金配置(zhì)的工具性产(chǎn)品，ETF市场(chǎng)一(yī)直(zhí)有着逆势投资的特征，最近一个月，随(suí)着科创(chuàng)板(bǎn)的回调(diào)，相关(guān)ETF也成为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月(yuè)23日(rì)，最近(jìn)一(yī)个月时(shí)间，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达(dá)169亿元(yuán)，位居全(quán)市场ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首(shǒu)，除此之外，易方达科创(chuàng)50ETF资(zī)金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只(zhǐ)基金(jīn)资金(jīn)净(jìng)流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿(yì)元出(chū)头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第(dì)二名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计算机等(děng)科创板(bǎn)的核心权重(zhòng)行业持(chí)续获得资金青睐，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产(chǎn)业成为市场关注(zhù)焦点，另一方面随着半导体下行周期拐点临近(jìn)，业绩边际改善的(de)预期吸(xī)引资(zī)金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的(de)核(hé)心板块业绩变(biàn)化来看，电子、计算(suàn)机和通信板块的2023年盈(yíng)利和收入预期增速保持在较高水平，相(xiāng)比过去明(míng)显改善，与(yǔ)此同时(shí)新(xīn)能源板块(kuài)的增速依然(rán)稳健，凸显出(chū)科创板整体较高的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进(jìn)一步分析指出，整(zhěng)体来看，科创50作为成(chéng)长性宽(kuān)基，今(jīn)年一季度的利润增速相对较高，配置吸引力显现。从未来(lái)的一致预(yù)期(qī)净利润(rùn)增速来(lái)看，科创(chuàng)50相比其他宽基指数仍有优势，配(pèi)置性价比较高，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平来看，科创(chuàng)50仍处于(yú)历史较低水平，同时盈(yíng)利估值(zhí)匹配(pèi)度依然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜英也看好今年(nián)以来科创板走势。“从板(bǎn)块整体(tǐ)估(gū)值性价比以(yǐ)及对未来产(chǎn)业的反(fǎn)应(yīng)程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板(bǎn)的表现，经过了三年(nián)的估值回归，很多公(gōng)司的(de)估值与成长匹配，买入并持有可以享受行业(yè)和公司(sī)的长期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资(zī)金净流入前三名

　　最近一段时间(jiān)，半导体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公布外(wài)汇法(fǎ)法(fǎ)令修正案，将先进芯片制造(zào)设备(bèi)等23个品类追加列入出口管理的管(guǎn)制对象，上述(shù)修正案在(zài)经过2个月的公告期(qī)后，并(bìng)将于(yú)7月开始实施。受(shòu)益于国产替代加速的预期，半导体(tǐ)板块成为(wèi)5月24日A股市(shì)场(chǎng)少数(shù)逆(nì)势飘红的板块(kuài)之(zhī)一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段时间半导(dǎo)体板块(kuài)回(huí)调(diào)，资金(jīn)也在加速抄底这(zhè)一(yī)板块。

　　Wind数(shù)据(jù)统计显(xiǎn)示，场(chǎng)内11只(zhǐ)跟(gēn)踪(zōng)半(bàn)导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超(chāo)过202亿元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华(huá)夏(xià)芯(xīn)片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入(rù)也(yě)分别达到46.29亿元、43.2abo文是什么意思 abo文是谁发明的8亿元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望(wàng)未来半导(dǎo)体行业(yè)走势(shì)，国泰(tài)基金(jīn)认(rèn)为，存(cún)储芯片自2022年(nián)四(sì)季度至2023年一(yī)季度价格(gé)持续下探之后，当前阶段或已接近行业底(dǐ)部(bù)。

　　存储芯片行(xíng)业周期相(xiāng)较于其他半导体产业(yè)链环节，具备较强的(de)大宗(zōng)商品属(shǔ)性，国际龙头会在下游新兴(xīng)需求诞生(shēng)时，提升(shēng)自(zì)身产能(néng)。而当扩产落(luò)地时，行业(yè)进入供过于求周(zhōu)期，各厂商则会通(tōng)过(guò)降价进行库(kù)存去化(huà)。供(gōng)给与需求的错配使得存储行(xíng)业具有较强(qiáng)的周期性(xìng)。

　　国(guó)泰基金(jīn)称，回顾历史上存储芯片的周(zhōu)期走(zǒu)势，结合2022年四季度行业龙(lóng)头营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑(zhù)底(dǐ)阶段(duàn)，下半(bàn)年有(yǒu)望迎来存储芯片(piàn)行业周(zhōu)期的(de)反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代(dài)表的人(rén)工智能新兴需(xū)求爆发，对(duì)于(yú)算力以及存储的爆发(fā)性(xìng)需求由产业链下游传导到上(shàng)游，促进上游芯片厂商提(tí)升自身产(chǎn)量。叠加近(jìn)两个季度量(liàng)价持续下(xià)探的(de)周期性磨(mó)底，芯片板块有望(wàng)在今(jīn)年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰(tài)基金提(tí)醒(xǐng)，投(tóu)资者(zhě)需(xū)要警(jǐng)惕国际局(jú)势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业(yè)基(jī)金经(jīng)理刘扬则(zé)表示(shì)，硬科技的投资机会需要看到真正的(dabo文是什么意思 abo文是谁发明的e)业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一些真正(zhèng)的创(chuàng)新(xīn)落地。预计半导体和消费电子大概率(lǜ)在二(èr)季度及二季度以后(hòu)触(chù)底，当行业周期(qī)触底，科(kē)技创新蓄能才能真(zhēn)正(zhèng)地释放出来，下(xià)半年硬科技的(de)投资机会更多。

　　鹏(péng)华(huá)国证半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾向判断，半(bàn)导体产业(yè)链正处于供给侧收(shōu)缩匹配需求端，进一(yī)步压缩产业链库存的(de)时期，价格下(xià)行压力逐步减轻(qīng)，行业有望(wàng)迎来库(kù)存加速出清(qīng)，营收和利润迎来拐点。

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