芦哲 首席宏观(guān)经济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资(zī)要点(diǎn)

　　·核心观点(diǎn):我们将影响青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的因素拆解为(wèi)三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率(lǜ)，失业(yè)率=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）。通过(guò)三因素框架，我们发(fā)现16-24岁(suì)失业人口的增加不能(néng)完全解释青(qīng)年失(shī)业率的(de)上升(shēng)，更(gèng)重要却(què)被忽视的因素是(shì)青年人口和劳动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少，从分母(mǔ)端大幅推高(gāo)青年(nián)失业率。假如今(jīn)年(nián)3月分(fēn)母(mǔ)端(duān)的青年劳(láo)动力(lì)与2020年持平，新增约132万(wàn)青年失业人口只(zhǐ)能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但(dàn)实际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着(zhe)经(jīng)济复(fù)苏而减少(shǎo)，但青年劳(láo)动力(lì)的下降可能(néng)成(chéng)为(wèi)就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年(nián)失业(yè)率的三因素框架(jià)：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解为青年失业人口、总人口(kǒu)、劳动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来自失业增加(jiā)，不(bù)要(yào)忽略分母(mǔ)，劳动力的下降，也是抬高失业率的(de)重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青(qīng)年失(shī)业人口：（1）从总(zǒng)量来(lái)看，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失(shī)业者是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看，三分之(zhī)二的青(qīng)年失业(yè)人员接受过(guò)大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从(cóng)制造到服(fú)务、知识(shí)密集程(chéng)度由低(dī)到高两个特点。2010年农业和(hé)工业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年(nián)就业(yè)主要转向服务业。以(yǐ)受教育年限(xiàn)作(zuò)为维(wéi)度，青年就(jiù)业(yè)从知识密(mì)集程(chéng)度(dù)较低的行业流向较高行业，但(dàn)是知识密集型行(xíng)业的青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或(huò)是(shì)一季度(dù)青年失业人口仍增加的原因。经(jīng)济复苏的主力是知识密集程度较低的(de)餐饮、零售等服务业，而知识密集程度较(jiào)高的生产性服务业复苏较(jiào)慢(màn)，服(fú)务(wù)业就(jiù)业(yè)复苏结构的分化，带(dài)来青年就(jiù)业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农(nóng)村向城镇的(de)人口(kǒu)转移也在减(jiǎn)速，新增城镇人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期下(xià)降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅(jǐn)仅三年，已经下(xià)降(jiàng)7.1个点。近(jìn)三年青年劳动参与率的(de)下(xià)降主(zhǔ)要(yào)有三(sān)方面原因：一是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅增加493万(wàn)；二(èr)是部分(fēn)群体因就业形势恶化而退(tuì)出劳动市场；三(sān)是就(jiù)业观念的(de)变(biàn)化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　·结(jié)论：（1）失业(yè)人口的增加(jiā)不(bù)能完(wán)全(quán)解释(shì)青年失业率的上升。假如当(dāng)前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加(jiā)132万至632万(wàn)人(rén)的(de)情况下，对应(yīng)青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口的增加只能(néng)解(jiě)释当前青年失业率的一部分，另一(yī)部分则(zé)来自分(fēn)母端，城(chéng)镇青年劳(láo)动力的(de)减少。

　　·（2）未(wèi)来青(qīng)年失业率的变动可能(néng)出现以下三种(zhǒng)情况(kuàng)：①青年(nián)失业人(rén)口增(zēng)加(jiā)，同时劳(láo)动力(lì)减(jiǎn)少，青年(nián)失(shī)业率上升；②青年失业(yè)人口与劳动力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；③青(qīng)年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下(xià)降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口会随(suí)着疫(yì)情后经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可(kě)能成为就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期(qī)来(lái)源，抬(tái)高(gāo)青(qīng)年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来(lái)失(shī)业率的分母端越来(lái)越重要。

　　·风险提(tí)示：服务(wù)业分化未收窄；青(qīng)年劳(láo)动参与率出现(xiàn)明显下降；外需、房地产等不及预期，经(jīng)济和就(jiù)业(yè)恢复偏(piān)慢(màn)。

　　目(mù) 录(lù)

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因(yīn)素框(kuāng)架

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青年(nián)失业人(rén)员缘于服务业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主动辞(cí)职居多；三分之二(èr)接受(shòu)过(guò)大学教(jiào)育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度青(qīng)年(nián)失业人口仍(réng)增加的原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳(láo)动参与(yǔ)率均下降，带来劳(láo)动(dòng)力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁入(rù)均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率(lǜ)：超(chāo)预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业率的(de)分母端可能会(huì)越来越重要(yào)

　　5. 附(fù)录：概念和数(shù)据说(shuō)明

　　6. 风(fēng)险提(tí)示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青(qīng)年失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以来最高值。在(zài)疫情影(yǐng)响(xiǎng)退散、经济逐步复苏的(de)情况下，城镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个(gè)点，但青年失(shī)业(yè)率却较去年4月逆势攀(pān)升2.2个(gè)点。本篇报告将重(zhòng)点(diǎn)研究疫情(qíng)后(hòu)留(liú)下的“疤痕效应(yīng)”如何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失业(yè)人口/劳动力(lì)=失(shī)业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可(kě)见(jiàn)，影(yǐng)响青年失业率的主要是(shì)三个(gè)因素：①青年失业(yè)人口(kǒu)；②青(qīng)年总人(rén)口；③劳动参(cān)与率，其中(zhōng)②③决(jué)定着青年劳动力的(de)变化。这三个因素均为城镇(zhèn)口(kǒu)径(jìng)。

　　三(sān)个因素的变化都不能忽(hū)视。当(dāng)我们讨论失业率时，经(jīng)常认为失(shī)业率上升(shēng)一定是失业增加的结(jié)果，这个判断对于(yú)全年龄段失业率来说(shuō)并没(méi)有问题，因为我国(guó)的劳动力总量（也(yě)称(chēng)经济活动(dòng)人口）在2015年之前(qián)一直在上(shàng)升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅(fú)约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的(de)变动，因为青(qīng)年劳动(dòng)力波(bō)动幅度(dù)更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人口只增(zēng)加4万(wàn)，青年劳动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业(yè)率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次(cì)人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约为2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从(cóng)六普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原(yuán)因就(jiù)是失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)在(zài)下降，16-24岁(suì)青年劳动力人(rén)口在此期间(jiān)从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年(nián)龄段(duàn)劳(láo)动力(lì)数量基本稳(wěn)定在(zài)7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决(jué)定整(zhěng)体失业率变(biàn)动的是(shì)失业人口数量（分(fēn)子），但(dàn)决定青年失业率(lǜ)变(biàn)动的却是青年劳动力总(zǒng)量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘于服(fú)务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人口：主动辞职居多；三(sān)分之二接受过大学教(jiào)育

　　从总(zǒng)量来(lái)看，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失业人(rén)数632万(wàn)人(rén)，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增加约132万(wàn)。国家(jiā)统计局在3月就业数据解(jiě)读时，披露了当前青(qīng)年就业和失(shī)业人数的基本情况：“初步测算3月份城镇(zhèn)青(qīng)年9637万人，没有参与劳动(dòng)力市场的青年6418万(wàn)人，主体为在校学(xué)生；参(cān)与(yǔ)劳动力市场的(de)青年3219万人，其中就业人数(shù)2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假(jiǎ)设(shè)青年(nián)劳动(dòng)力人数(shù)与去年基本持平，今年4月青(qīng)年失业(yè)率比去年同期高2.2个(gè)点，青年失业人员比去年同期多70万人(rén)左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前(qián)四个(gè)月青年失业形势好于(yú)去(qù)年同期(qī)。假(jiǎ)设2022年以(yǐ)来(lái)青年劳动力总量维持在3219万(wàn)，青(qīng)年失业率每提(tí)高1个点，带来32万左右的(de)新增失业人口。尽管今年4月(yuè)青(qīng)年失业率比去(qù)年同期高2.2个点，但从(cóng)新增(zēng)青年失业人口来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去(qù德国有多大面积，德国相当于中国哪个省)年同期为125.5万(wàn)。从增(zēng)量(liàng)来看，今(jīn)年前四个月青年(nián)失业(yè)形势要好(hǎo)于(yú)去年，这与当前(qián)经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕(bì)业影响(xiǎng)，我国青年(nián)失(shī)业率(lǜ)一般在(zài)上半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐步回落(luò)，预计5-7月(yuè)青年失业率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因(yīn)方面，近7成青年(nián)失(shī)业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上群体。一(yī)种观点认为，青年群(qún)体由(yóu)于工作(zuò)经(jīng)验和技能(néng)相对不熟练，往(wǎng)往在企(qǐ)业裁(cái)员(yuán)时(shí)首(shǒu)当(dāng)其冲。但根(gēn)据月(yuè)度劳(láo)动力调查(chá)数据，青年失业主要原因是主动辞职，被裁(cái)员的比例明显低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。根(gēn)据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》，有工作意愿但从未(wèi)工作过的(de)失业群体(tǐ)在(zài)16-24岁失(shī)业人口中(zhōng)占比59％，其他年龄群体中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部分失(s德国有多大面积，德国相当于中国哪个省hī)业人(rén)群后，剩下的青年失业(yè)人口(kǒu)中，第(dì)一大失业(yè)原(yuán)因是主动辞(cí)职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭(bì)破(pò)产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁(cái)员(yuán)比例从高到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看，三分之二的青(qīng)年(nián)失业(yè)人员接受过大学教育。各(gè)年龄(líng)段失(shī)业人群中，年龄越低，平均受教育程(chéng)度越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受过大(dà)学教育(yù)的(de)，这一比例在其他三(sān)个年龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教育程度也大致(zhì)类似，青年(nián)人由于年龄(líng)限(xiàn)制，接(jiē)受大学教育比例略(lüè)低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁(suì)以下就业人员的受教育(yù)程(chéng)度(dù)大幅高于35岁以上(shàng)。按照(zhào)接受过大(dà)学(xué)教育的占比来(lái)看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造(zào)到服务，知识密度从低到(dào)高

　　青年失业人口的行业与青年就业(yè)分(fēn)布基本一(yī)致(zhì)。青年失业人口呈现出行(xíng)业聚集的特点，主要集中在(zài)5个大(dà)类行业，2020年占比分别为(wèi)：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他(tā)服务(wù)业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口(kǒu)的65％左右(yòu)。同时，这5个行业也是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行业来(lái)看，青年失业(yè)人口的行业分布是由就(jiù)业分布(bù)决定的，吸(xī)纳就业占比(bǐ)较大(dà)的行业(yè)，往往也(yě)贡献了较(jiào)大规模的失业(yè)。因此，在挖(wā)掘青年失(shī)业人口(kǒu)来自何处之前，需要研(yán)究(jiū)青年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)就业(yè)的(de)结构变化(huà)较大，呈现(xiàn)出从(cóng)制(zhì)造到服务、知识密集(jí)程(chéng)度由低(dī)到高两个(gè)特点。

　　青年(nián)就业从工农(nóng)业(yè)大(dà)量流入服务业(yè)。农(nóng)林(lín)牧渔、采矿业、制(zhì)造(zào)业和(hé)电热燃(rán)水的(de)生(shēng)产供应业(yè)，这四(sì)个行(xíng)业是国民经济分类(lèi)的农业和工(gōng)业。2010年(nián)这四个行业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中(zhōng)，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧(mù)渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年(nián)就(jiù)业比例增加(jiā)超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁和商务(wù)服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社(shè)工为2.0％。另外，建(jiàn)筑(zhù)业和(hé)房地产等其他6个服务行业吸纳青年就业(yè)的比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维(wéi)度，青年就业从(cóng)知识(shí)密(mì)集程(chéng)度(dù)较(jiào)低的行业(yè)流向较高行业(yè)。我们以《2021年(nián)劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中各行业就业人员的受(shòu)教育年限，来计算(suàn)各行业的知识密集程度。有5个(gè)行(xíng)业(yè)的平均受教育(yù)年(nián)限在14年(nián)以上，依次是：科学研究(jiū)与(yǔ)技术服务(wù)（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融(róng)业(yè)外(wài)，其他四个行(xíng)业是过去十年青(qīng)年(nián)就业流入的主要行业，吸(xī)纳青年就业(yè)比例的(de)增幅(fú)均(jūn)居前列。如图(tú)10，各行业所(suǒ)吸(xī)纳的青年就(jiù)业比例变动与行业(yè)平均受(shòu)教育年限基(jī)本一致(zhì)，即青(qīng)年就业从知识密集程度(dù)较低(dī)的行(xíng)业流(liú)向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密集型行(xíng)业的青(qīng)年失业情况比整体(tǐ)失业更(gèng)严(yán)峻。我们用《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》中各行业的青年失业比例（该行业的青(qīng)年失业人数/青年失(shī)业总(zǒng)人数），除以各行业的青年就(jiù)业比(bǐ)例（该行业的青年(nián)就业人数/青年就业总人(rén)数），来作为各行业(yè)失业率的(de)近似替代指标。以这个指标(biāo)来看(kàn)，知识密集型(xíng)行(xíng)业的青年(nián)失业率大多(duō)高于全(quán)年龄段(duàn)失业(yè)率，如(rú)信息(xī)技术、教育、科研服务、公共(gòng)管(guǎn)理(lǐ)等(děng)行业(yè)，体现在(zài)图11中，都位(wèi)于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业(yè)人口(kǒu)仍(réng)增加的原因

　　一季度服务业(yè)复苏(sū)出现分化。今年一季度GDP同比(bǐ)增(zēng)长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个(gè)点的增速(sù)缺口。分行业来看，批(pī)发零售业(yè)缺(quē)口为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿(sù)餐饮(yǐn)业增速均高于疫情前三年(nián)均值，这三个行(xíng)业一季度(dù)复苏情况较好；知识密集程度(dù)更(gèng)高的房(fáng)地产业、租赁和商(shāng)务服务业、信息技(jì)术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一(yī)季度复(fù)苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年失(shī)业(yè)人(rén)员(yuán)增(zēng)长的症结在于服务业就业(yè)复苏(sū)的结构不均衡。一方(fāng)面，随着受教育水平的整体提(tí)高，青(qīng)年就(jiù)业大量流向知识密集型(xíng)服务业(yè)，如教(jiào)育(yù)、信息技术(shù)等行业。另一方(fāng)面，年(nián)初疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱后，经济复(fù)苏的主力是知识密集程度较低的生活性服务业，而知(zhī)识密集(jí)程度较高的生(shēng)产性服务业复苏较慢。所以服(fú)务业就(jiù)业复苏结构(gòu)分化(huà)，带来的青年(nián)失业(yè)人口和25-59岁失业人口的分化(huà)。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等(děng)行业的一季度(dù)就业(yè)尚未出现明显改(gǎi)善，应届(jiè)生(shēng)就业压力大(dà)；而住宿餐(cān)饮等行业就业(yè)已经(jīng)出现回(huí)暖，但对于三分之二接受过(guò)大学教育(yù)的青年失业人口而言，这些行(xíng)业的就业吸(xī)纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力(lì)减(jiǎn)少

　　青年失业率的分母端(duān)是城(chéng)镇青(qīng)年劳动力(lì)，主(zhǔ)要(yào)由青年人口和(hé)劳动(dòng)参(cān)与率决定。2022年(nián)我(wǒ)国(guó)开(kāi)始(shǐ)步入人(rén)口负增长时代，城镇青年劳(láo)动力可能将步入长期(qī)下降(jiàng)通(tōng)道，这将从分母端推升(shēng)青(qīng)年失(shī)业(yè)率，或成(chéng)为疫(yì)情后就业(yè)“疤痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青(qīng)年(nián)人口数量，而(ér)后者来自于两部分，一是16-24年前(qián)的(de)出生人口，二是乡村到城镇的(de)迁移人口(kǒu)，这两部分增量(liàng)未来(lái)都(dōu)趋(qū)于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口(kǒu)，而前者正好(hǎo)是建国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出(chū)生人口超2000万，其(qí)中1987年出(chū)生人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开始明(míng)显(xiǎn)步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁(suì)人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时期分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿，出(chū)生人(rén)口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我国(guó)农(nóng)村向城镇的人(rén)口转移也在(zài)减速(sù)。新增城镇人口(kǒu)从2016年开始(shǐ)逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人(rén)。预计今(jīn)年随着疫情(qíng)影响减(jiǎn)弱，人员流动恢(huī)复，新增(zēng)城(chéng)镇人口(kǒu)数量会较去(qù)年有(yǒu)明显增长，但可能仍然较难回到十三五(wǔ)期间超2000万的规模(mó)。当前(qián)我(wǒ)国城镇化率(lǜ)已经(jīng)达到65％以(yǐ)上，继续高速增(zēng)长空(kōng)间(jiān)有限(xiàn)，从乡村到(dào)城镇的(de)迁移人口数量整体将呈现下降(jiàng)趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率有(yǒu)两个特点(diǎn)，一是(shì)低于其他年龄段(duàn)群(qún)体，大部分青(qīng)年在校(xiào)，并未进入劳动(dòng)市场。二是近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下降。根据今年3月统计局披露(lù)的青年(nián)就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳(láo)动参(cān)与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中，有3219万(wàn)进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口(kǒu)普查时，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年，该指标已经下降7.1个(gè)点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参与率(lǜ)的下(xià)降主要(yào)有三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年(nián)间，16-24岁在校(xiào)生(shēng)增(zēng)加(jiā)了706万，年均(jūn)增加(jiā)70.6万；但(dàn)2019年末到(dào)2021年(nián)末(mò)，仅仅两年的时间里，该(gāi)年龄段(duàn)的(de)在校生增加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快于此(cǐ)前(qián)十(shí)年增速。

　　二是部分(fēn)群体因就业形势恶化而退出劳动(dòng)市场，在未(wèi)来经(jīng)济和就业好转后会回(huí)到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家(jiā)统计(jì)局曾在发(fā)布会指出当月(yuè)“就业人员规模比1月份下(xià)降6％以上(shàng)”，说明(míng)就(jiù)业形势(shì)恶化(huà)时，也会影响劳动参(cān)与率。

　　三(sān)是(shì)就(jiù)业(yè)观念的变化导致初次进入劳动市(shì)场(chǎng)时间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会风气来看(kàn)，对学历的(de)推(tuī)崇导致本科毕业即(jí)进入就业(yè)市场的年(nián)轻人减(jiǎn)少，加上(shàng)考研、考公(gōng)竞争激烈(liè)，发展至(zhì)“二(èr)战”“三战”，客观上(shàng)会(huì)将(jiāng)部分青年人(rén)初(chū)次就业时间从(cóng)16-24岁延迟(chí)到25岁之(zhī)后(hòu)，从而(ér)导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分母端(duān)可能会(huì)越来越(yuè)重(zhòng)要(yào)

　　失业人(rén)口的增(zēng)加(jiā)不(bù)能完全解(jiě)释(shì)青年失业率的上升(shēng)。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失业人口(kǒu)增(zēng)加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年失业(yè)率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业人口(kǒu)的(de)增加(jiā)只能解(jiě)释当前(qián)青年失业率的一部分，另一(yī)部分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长(zhǎng)，未来青(qīng)年失(shī)业率的变(biàn)动(dòng)可能(néng)出现以下三(sān)种情况：

　　①青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)增加(jiā)，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；

　　②青年失(shī)业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口(kǒu)降(jiàng)幅(fú)不(bù)及(jí)劳(láo)动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少，失业人口降(jiàng)幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为(wèi)，未来(lái)失业(yè)人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但经(jīng)济(jì)复苏难以改变失业率的(de)分(fēn)母下降趋势(shì)。青(qīng)年劳动(dòng)力的(de)下(xià)降可(kě)能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端(duān)可能会(huì)越来越重要，这(zhè)也(yě)是人口长(zhǎng)周期变化的(de)影响之一(yī)。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青年失业率的两个前(qián)置概念。讨论16-24岁(suì)人口(kǒu)调查失(shī)业率(lǜ)时，有必要明晰这一概(gài)念的两个(gè)要点：一(yī)是(shì)调(diào)查(chá)失业(yè)率是(shì)城镇就业范围，并非针对全(quán)部就业人口，不(bù)包括乡村(cūn)就(jiù)业，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人(rén)口并未包(bāo)含在内。因此，许多针对(duì)青年失业率(lǜ)的讨论以全国青年人口数量为出(chū)发点(diǎn)，未(wèi)区(qū)分人口总(zǒng)量与城(chéng)乡结构的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇(piān)报告如无(wú)特别说明，各概念均是(shì)指城镇就业口径。

　　二是失(shī)业率的分(fēn)母不含没有劳动意愿的劳(láo)动年龄人(rén)口。按照(zhào)统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加或要求(qiú)参加(jiā)社会经济活动的人员。包括就业人员和失业人员”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口不(bù)计入劳动力。根(gēn)据《2022年中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底(dǐ)我国(guó)16岁以上的人口约(yuē)为(wèi)11.5亿，其(qí)中(zhōng)只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业人(rén)口可能为(wèi)3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据(jù)来看，失业率来自全国月度劳动力调(diào)查。该项调查制(zhì)度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳动(dòng)力抽(chōu)样调(diào)查，调查范围(wéi)为中国大(dà)陆的(de)城镇(zhèn)和(hé)乡(xiāng)村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为(wèi)更及时准确(què)反映劳动力市场变化情况，建立(lì)了(le)31个(gè)大城市月(yuè)度劳动(dòng)力调查(chá)制度。2013年4月，又(yòu)将月度劳(láo)动(dòng)力调查范(fàn)围扩大(dà)至(zhì)65个(gè)城(chéng)市。2016年1月(yuè)，全(quán)国月(yuè)度劳动力调查正(zhèng)式在全国范围(wéi)内开(kāi)展，调查范围覆(fù)盖全国(guó)所有(yǒu)地级(jí)市。

　　月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力调查样本比例约为0.2‰，是年度调(diào)查的五分之一左右。全(quán)国每月调(diào)查约(yuē)12万户，2020年(nián)全国家庭户(hù)约为49415.7万户(hù)，样本(běn)占比约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我(wǒ)国年(nián)度人口(kǒu)调查样本比例为1‰，五年一次(cì)的人口抽样调查(chá)样(yàng)本比例为1％。而每10年一次的人口(kǒu)普查则在长(zhǎng)表(biǎo)部分纳入就业(yè)调查，长表抽样比例(lì)是10％左右(yòu)，因而人口(kǒu)普查的就业数(shù)据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数据进(jìn)行修(xiū)正，但结构(gòu)数据仍会存在差异。比如2020年的(de)《劳动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全(quán)国就业人员约为(wèi)7.75亿人；而七普后(hòu)次年的(de)年鉴将这(zhè)一数(shù)据(jù)修正为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人(rén)。但(dàn)结构数据(jù)的(de)差(chà)异仍然存在。比如《2021年劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参(cān)与率(lǜ)出现(xiàn)明(míng)显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究(jiū)报(bào)告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业：从(cóng)三(sān)因素框架(jià)看“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏观经(jīng)济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对(duì)外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构(gòu)：德(dé)邦证券(quàn)股份(fèn)有限(xiàn)公(gōng)司

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