财联社5月17日讯(xùn)（记者 闫(yán)军）AI主线“鲸落”，市场(chǎng)正(zhèng)在蓄力寻找(zhǎo)下一个(gè)方向。

　　“我们现在(zài)对外(wài)输出市(shì)场观点会很谨慎，不再对外提明确主线(xiàn)，今年接(jiē)下(xià)来的市场(chǎng)大概率是不好做了(le)。”有基金公司人士(shì)向财联社(shè)记者表(biǎo)示，随着4月底上市公司年(nián)报一季报的披露，炒(chǎo)作没(méi)有业绩的AI风险变高(gāo)，而市(shì)场(chǎng)对有业绩(jì)支(zhī)撑的(de)新能源又提不起兴趣。

　　从(cóng)市场的情绪(xù)来(lái)看，同样如此，5月16日的市场(chǎng)亮色不多，沪指失守3300点(diǎn)，成(chéng)交额(é)低于9000亿元，近5个交易日以来，市场成(chéng)交额(é)较(jiào)前期明显萎缩，资(zī)金观望的(de)情绪有所加重。北向资金16日净卖出34.01亿(yì)元，结(jié)束此前连续7个交易日(rì)净流入的态势。

　　其中，人气板块(kuài)AI批量(liàng)跳水(shuǐ)无疑打(dǎ)击了市场(chǎng)的信心。AI概念股持(chí)续低(dī)迷，高位股集体大(dà)跌(diē)，浩瀚深度、剑桥科(kē)技、出版传(chuán)媒、引力(lì)传媒等多股跌停，有(yǒu)投资者开玩笑(xiào)建议“5月16日为人工智能受难日，纪念人类第四次工业革命进程(chéng)中，人(rén)工智能行情开启后第一次(cì)全(quán)面大溃败”。

　　今年另外一条主线中(zhōng)特估(gū)方(fāng)面(miàn)，中字(zì)头个股震(zhèn)荡(dàng)调(diào)整，中船(chuán)科技跌(diē)停，中科信(xìn)息(xī)跌超10％叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜。反观(guān)新能源方面，电力稍好，锂价“十连涨”，但市场昙花一(yī)现，产业链上没有(yǒu)形成全面的行(xíng)情反(fǎn)弹。

　　在(zài)存(cún)量资金(jīn)的搏(bó)杀之(zhī)下，从A股结(jié)构上(shàng)看，AI、中特估和新能源形成(chéng)了“三国对立”格局(jú)，轮流做“输血包”。对于资金的轮番流动，有投资(zī)者(zhě)表示，对“魏（中特估）蜀(shǔ)（新能源(yuán)）吴（AI）”失望了，很想知道芯片(piàn)能(néng)不(bù)能(néng)成为(wèi)“晋叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜”。

　　平(píng)安基金经理刘杰(jié)表示，近期引(yǐn)领(lǐng)市(shì)场的两大主题“中(zhōng)特估”及人工(gōng)智(zhì)能板块均出现调(diào)整(zhěng)，整(zhěng)体盘面(miàn)主线不(bù)够清晰(xī)。但可以(yǐ)判断，随着海外加(jiā)息节奏逐渐趋缓、国内稳增长(zhǎng)促内需(xū)政(zhèng)策及货(huò)币政(zhèng)策的推出，且(qiě)国(guó)内经济温和复(fù)苏背景下，权益市场整体行情预计将继续向上修复。

　　对(duì)于市场风(fēng)格(gé)，他(tā)进一步指出，目前(qián)市场风(fēng)格阶段性可能将更加趋向均衡(héng)，中短期(qī)内，人工智能、新(xīn)能源、医(yī)药及中特估(gū)等板块均(jūn)有阶段性(xìng)的相对收益；而长期来看，先进制(zhì)造、新能源(yuán)、TMT、消费(fèi)等行业中(zhōng)的核心资产仍将是(shì)持(chí)续关注的市场主(zhǔ)线(xiàn)。

　　整个市场的亮点在医药的(de)反弹，三博脑科(kē)、何氏眼(yǎn)科、普瑞眼(yǎn)科(kē)均创历史新高，有网友调侃：炒(chǎo)股费(fèi)脑、费眼，不知挂(guà)脑科好还是挂眼科(kē)好(hǎo)？

　　最强主线“熄(xī)火”

　　年初以来，各大指(zhǐ)数(shù)除创业板指外累计均有上涨，大消费、大(dà)金融(róng)等板(bǎn)块(kuài)首先迎来(lái)了基本(běn)面(miàn)预期修(xiū)复的改善，而通信(xìn)、计算机、传媒(méi)等(děng)板块也在人工(gōng)智(zhì)能等产业趋势(shì)变化的影(yǐng)响下出现了连续大(dà)涨。而低估值高股息为代(dài)表的“中特(tè)估”品种也走出了(le)连续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引(yǐn)领(lǐng)的TMT行情自去年底启动以来，成为市场最热(rè)主(zhǔ)线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年(nián)4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数(shù)则在4月4日(rì)达(dá)到(dào)年内最高(gāo)点(diǎn)，年内涨幅超过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股聚集(jí)，华夏(xià)中证(zhèng)动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫(màn)游戏ETF等(děng)相关基金年内也(yě)短(duǎn)暂出现过翻倍。不(bù)过随着行业交(jiāo)易拥挤度(dù)升至40％，基金调仓至高位后，AI板块在4月开(kāi)始回调，截(jié)至5月16日，AI指数距离年内高点已(yǐ)经下跌超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连(lián)续调整四个交(jiāo)易日(rì)，热门(mén)个股(gǔ)批量跳水让追高的投资者体验非常差(chà)，市场浮躁自然赚钱效应差。

　　有投资者表(biǎo)示，别人(rén)做量化(huà)学的是巴菲特滚雪(xuě)球，我们学(xué)的是“龙头(tóu)战法”，龙头战(zhàn)法是啥？

　　有网友给出通俗易懂(dǒng)的(de)解(jiě)答：宁愿被强者打(dǎ)得头(tóu)破(pò)血流(liú)，也不(bù)愿与(yǔ)弱者共舞。这(zhè)是(shì)整个龙头(tóu)战法体系里面的核心(xīn)，就是拥抱(bào)强(qiáng)势股，永远拥(yōng)抱强势股，即使亏(kuī)钱(qián)也要亏给强势股，追求的是暴利(lì)。

　　回到基金收益率上，此前翻倍动漫游(yóu)戏主题ETF迅速回(huí)撤，距离最高(gāo)收益率已经回撤近(jìn)20个百分点。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月15日，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF回(huí)报率依然最高(gāo)，为81.31％，近(jìn)一周回报(bào)率为(wèi)-10.78％，周回报(bào)率跌(diē)幅超过10％的(de)还(hái)有(yǒu)华泰柏瑞、国(guó)泰中证动(dòng)漫游戏ETF。此外国泰中证沪港深动漫(màn)游戏(xì)ETF、银华体育文化(huà)单周跌幅也超过9％，全(quán)市场单(dān)周跌幅超过8％的有27只基金，集(jí)中(zhōng)在(zài)动漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧生(shēng)活等相关主(zhǔ)题上。

　　新能源(yuán)基(jī)金周最高“回血(xuè)”超10％

　　锂电池(chí)领涨似乎“一日游”，在5月16日，新(xīn)能源(yuán)板块(kuài)没有能延续周一(yī)的(de)强(qiáng)势(shì)。从多家公募基金观(guān)点反馈来(lái)看，不论(lùn)是从基(jī)本面(miàn)、还(hái)是估值，新能源(yuán)的暗(àn)黑时刻(kè)已经过去(qù)。新(xīn)能源(yuán)产业自2022年(nián)7月开始长达11个月(yuè)的调整周期，板块龙头公(gōng)司去年下跌(diē)超过40％，调整幅度与时间都已经十分充分。

　　尽(jǐn)管(guǎn)反弹的基础已经具(jù)备，但是面对(duì)中特估(gū)的政(zhèng)策红利(lì)与AI的无限想象空间，新能源距离真正(zhèng)的反弹似乎总是缺(quē)乏“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基金表现来(lái)看，这一趋势正(zhèng)在慢(màn)慢(màn)聚力。从近一(yī)周基(jī)金回报率来(lái)看，排(pái)名(míng)靠前的(de)均为重仓(cāng)新能源，比如国(guó)投瑞银先进制(zhì)造、长安(ān)裕盛、国投瑞银产业趋势和(hé)长安鑫(xīn)禧涨幅超(chāo)过10％。从(cóng)近一周回(huí)报率(lǜ)首尾基金(jīn)来看(kàn)，华夏中证动漫游戏(xì)ETF与国投瑞银先进(jìn)制(zhì)造之(zhī)间收益差额超过(guò)20％。

　　机(jī)构(gòu)直言市场处(chù)于“战(zhàn)略僵(jiāng)持阶段的乱战”

　　16日下(xià)午，一份某(mǒu)公募(mù)基金交流的纪要在市场上流(liú)出，直言经济缓慢复苏中，还没有主线(xiàn)出现，当(dāng)前市场更需要信心。

　　港股向来(lái)有“五绝(jué)六(liù)穷七翻身(shēn)”的(de)说法，在5月政策、业绩(jì)处于相对真空期，市(shì)场很(hěn)难有好的表现。当下A股同样如此。创(chuàng)金合信首(shǒu)席(xí)经济学家魏凤春表(biǎo)示，对市场的整体(tǐ)观点是大概率市场处于“战略僵(jiāng)持阶段的乱战”，5月交易机(jī)会(huì)可能更(gèng)均衡、但也(yě)更脆弱，当前可能(néng)是一个布局的(de)好阶段(duàn)，而未必(bì)会是收获的阶段，投(tóu)资者需(xū)要(yào)多一(yī)点(diǎn)耐(nài)心。市场可能继(jì)续对一(yī)季报定价，短期市场的核心矛盾在于(yú)缺乏(fá)特别明(míng)显的亮点。

　　魏凤春提醒投资者(zhě)，虽然看好TMT和中(zhōng)特(tè)估全年的投资机会(huì)，但(dàn)是短期(qī)游(yóu)戏传媒和中特估与其他板块分化较为(wèi)极致，也是不争的事实，提醒投资者这两(liǎng)个板块(kuài)短期可能的风险。从策(cè)略角度(dù)看，魏凤春表示，投资者需要高度重视交易的(de)灵活性。策略的整体包括趋势、结构与节奏，反弹带来的是节(jié)奏的变(biàn)化(huà)，不是(shì)趋(qū)势和(hé)结(jié)构的变化。

　　此外，博时基金表示，16日(rì)发布的4月经济指标显(xiǎn)示，4月份国内服务业和(hé)消费恢复相对(duì)较快，我国(guó)经济运行总体延续修复的态势、但修复的(de)基础仍需继续巩固。货币政策依然延(yán)续前期稳(wěn)健偏宽松的(de)基调，流(liú)动性也(yě)维持(chí)合(hé)理充(chōng)裕的态势。当前市(shì)场对央行后续采取(qǔ)降息操作仍(réng)有一(yī)定的预(yù)期。今年仍是“稳(wěn)增长”之年，或(huò)可适当(dāng)关注受益“一带一路”政策(cè)的概念板块的机会。

　　不过亦有市场人(rén)士表(biǎo)示不(bù)必过分悲观，随(suí)着股指交割日(rì)临近，盘面波动剧烈(liè)一点，算是(shì)正(zhèng)常的行为，不必放(fàng)大恐慌。在(zài)储蓄资(zī)金大搬家和经济复苏(sū)的大趋(qū)势下，纠结于(yú)几十个点(diǎn)的(de)起(qǐ)伏(fú)可能会(huì)误判方向。边走边看(kàn)，行情会在犹豫(yù)中(zhōng)展开。

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