美东时间周三，美联(lián)储发布的最新会议(yì)纪要显(xiǎn)示，美联(lián)储官员在本(běn)月的会议上一致同(tóng)意(yì)加息25个基点，但(dàn)在是否(fǒu)有必要(yào)进一步加息的问题(tí)上存(cún)在(zài)明显分歧，更(gèng)多官员暗示他们(men)准备(bèi)暂(zàn)停加息(xī)。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如果经(jīng)济发展与他们目前的预期(qī)一致(zhì)，那么(me)在这次(cì)会议之后可(kě)能没有(yǒu)必要进(jìn)一步收(shōu)紧政策。”他们预期美(měi)国(guó)河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖经济增长将放(fàng)缓，这将消除进一(yī)步收紧货币政策(cè)的必要(yào)性(xìng)。

　　其(qí)他(tā)部分与会者(zhě)认为“在未来的会议上可能有必要进一步收(shōu)紧政策”，因(yīn)为他们预计“将通胀恢复到(dào)2％的进程可能会继续缓慢得令人(rén)无法接(jiē)受”。

　　对于通胀，委员们一致(zhì)认为，相对于美联储2％的目(mù)标(biāo)，目前的(de)通胀水平仍然(rán)太高了。与(yǔ)会者指(zhǐ)出，物价压(yā)力可能比(bǐ)预(yù)期更持久，因为(wèi)消费者支出强于预(yù)期，劳动力市场吃紧，特别是(shì)如果银(yín)行(xíng)压力对经(jīng)济活动的影响被证明(míng)是温和的。

　　然而，也有委员们(men)指出，信(xìn)贷条(tiáo)件进一步收紧可能会减(jiǎn)缓家庭支出，减少企业投资和招聘，所有这些(xiē)都将支持正(zhèng)在(zài)进行(xíng)的(de)产品和劳动力市场供(gōng)需再平衡(héng)，并降(jiàng)低通胀压力(lì)。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过去两周，一(yī)些美联储(chǔ)官员表示，通胀(zhàng)和经济活(huó)动的放(fàng)缓程度(dù)还不足以证明(míng)结束加(jiā)息是合理(lǐ)的(de)。但(dàn)包括美联储主席鲍威尔(ěr)在内(nèi)的(de)其他(tā)人(rén)暗示(shì)，他(tā)们可能更倾向于不(bù)加(jiā)息，以评估过去(qù)加息的影响和银行业(yè)的压力。

　　在(zài)5月初美(měi)联储宣布(bù)连(lián)续第十(shí)次(cì)加(jiā)息后，河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖本轮(lún)紧(jǐn)缩周期已累计500个基点，为(wèi)上世纪80年代以来最(zuì)激进的政(zhèng)策路径(jìng)之(zhī)一(yī)。

　　对于未来(lái)的(de)政(zhèng)策走向(xiàng)，由于(yú)全球经济(jì)前景的不确定性和(hé)近期银行业(yè)的压(yā)力，官员们透露未来的决策将转向更加依赖数据的(de)方式。但麻(má)烦(fán)在(zài)于，变(biàn)数太多了(le)，无数变量将决定加息周期(qī)是否会继(jì)续下去(qù)。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出，与(yǔ)会者普(pǔ)遍对未(wèi)来收紧政(zhèng)策的程度表示不(bù)确定，在这次利(lì)率决议之后(hòu)，美联(lián)储官员(yuán)最(zuì)关注的还是掌握政策的主动权，因此保留(liú)加(jiā)息的(de)选择(zé)是有必要的，接下来该(gāi)央行(xíng)大概率不会给出一(yī)个明晰的(de)利率路径。

　　因此，一(yī)些与会者(zhě)强调，至关重要的是(shì)不要传达降息(xī)的可能(néng)性(xìng)，或(huò)者已经排除(chú)了进一步提高利率的(de)可能性(xìng)。

　　稍早，美(měi)联储理事沃勒表示，该行在6月会议(yì)上决定继续调高利(lì)率或是维(wéi)持利率不变都(dōu)是有可能的。“即使6月维(wéi)持利率(lǜ)不(bù)变，美联储仍(réng)有可能需要在今年晚些时候(hòu)加息。直到有明确证(zhèng)据表(biǎo)明通胀正在降温之前，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预计(jì)，5月的加(jiā)息将(jiāng)是(shì)本轮紧缩周(zhōu)期的最后(hòu)一(yī)次，美联储极(jí)有可(kě)能在年(nián)底前降息(xī)25个基点。这种预期是基于这样(yàng)一种假设，即(jí)经(jīng)济增长(zhǎng)将(jiāng)放缓(huǎn)，甚至可能(néng)陷入衰退，而(ér)通胀率将降至接近美联(lián)储(chǔ)2％的目标。

　　分析(xī)师表示，在是否(fǒu)进一步(bù)加息问题上的分歧，以及官(guān)员们采取的是(shì)依赖(lài)数据的做(zuò)法——这(zhè)并不(bù)意味着(zhe)他们不会再次加息，但(dàn)这肯定(dìng)会(huì)支持这样的(de)观点(diǎn)，即他们现(xiàn)在对(duì)进(jìn)一步收紧政策要谨慎(shèn)得(dé)多。

　　银行业危(wēi)机

　　对于(yú)严重(zhòng)冲击市场的银行(xíng)业危机(jī)，美联储官员们(men)对此专门进行(xíng)了(le)讨论。纪要指出(chū)，已(yǐ)准备好(hǎo)使用(yòng)他们的工具，以确保(bǎo)金融体系有足够的(de)流动性来满(mǎn)足其(qí)需求。

　　在3月份的会议上，美联(lián)储(chǔ)经济学家曾指(zhǐ)出(chū)，银行业压(yā)力导(dǎo)致的信(xìn)贷(dài)收缩可能会使经济陷入(rù)衰(shuāi)退。现(xiàn)在，美联(lián)储重申了这一观点，不过，如果信贷条件(jiàn)缓解，也将给经济(jì)带(dài)来动(dòng)力。

　　纪(jì)要指出，中小银行的(de)存款(kuǎn)外流在3月底和4月基(jī)本停止。尽管地区性(xìng)银行的股(gǔ)价在此期(qī)间进一步下跌，但对绝大多(duō)数银行来说，这些下跌似乎主要反映了对盈利能力(lì)下(xià)降的预期，而不是对偿付(fù)能力(lì)的担(dān)忧。市(shì)场参与(yǔ)者仍对银(yín)行业压(yā)力(lì)再次加剧的可能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中(zhōng)表(biǎo)示：“5月份美(měi)联储(chǔ)会议纪(jì)要中(zhōng)最突(tū)出(chū)的(de)主题是，围绕(rào)地区性银行业(yè)危(wēi)机带来的信贷(dài)紧缩影响，各方(fāng)普遍(biàn)持谨慎态度，因为(wèi)存在太多(duō)的不确定性(xìng)。”

　　债(zhài)务(wù)上限

　　对于(yú)受到全球(qiú)高度关注(zhù)的债务上限僵局，纪要指出，许多与会者提到，必须及时提高(gāo)债务(wù)上限，以(yǐ)避免金融(róng)体系(xì)和(hé)整体经济(jì)出现严重混乱(luàn)的风(fēng)险。

　　一些与会者指出了(le)美(měi)国国债市场(chǎng)有序(xù)运作(zuò)的重(zhòng)要性，或强调了有关当局(jú)继(jì)续解决与(yǔ)市场韧性(xìng)相关问题的重要性。一些与会者(zhě)强调，美联储应随时准备(bèi)使用(yòng)其流动性工具，以及微观(guān)审慎和宏观审慎监(jiān)管和监督(dū)工具，以减轻未(wèi)来的金融稳定(dìng)风(fēng)险。

　　周三当天(tiān)，美国白宫和国会谈判代表继续举行(xíng)债务上限谈(tán)判。共(gòng)和党谈(tán)判代表格(gé)雷夫斯(sī)透露，双方谈(tán)判没有取得任何进展。美国(guó)财政部长耶伦重申她的部门最早(zǎo)可能在6月(yuè)1日耗(hào)尽(jǐn)用来支付联邦账单的资金(jīn)。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美国联邦政(zhèng)府是否会在未来几周内耗(hào)尽资金的不确(què)定性而(ér)言(yán)，美联储会(huì)议纪要(yào)只是次(cì)要的。很难想象，在这(zhè)样的背景下美(měi)联储会倾向于采取(qǔ)鹰派立(lì)场(chǎng)，因此(cǐ)该行现在可能(néng)松了一口(kǒu)气，因为他(tā)们有(yǒu)空(kōng)间从现(xiàn)在开始(shǐ)慢慢(màn)采取行(xíng)动。

　　// 美(měi)债(zhài)“X日”继续拖累市(shì)场情绪，英伟达盘后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随着(zhe)理论上美(měi)国违约(yuē)的“X日”愈发临近，美股市场周三仍处于持(chí)续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯(sī)达克指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声敲响后，美国众议院议长凯文·麦(mài)卡锡(xī)接(jiē)受采访时(shí)表示，谈判的情况“有(yǒu)一点点好转(zhuǎn)”。麦卡锡进一步表(biǎo)示，共(gòng)和党这边要(yào)求白宫接受(shòu)10年的开支限制，双(shuāng)方正在为这(zhè)件事进行讨论。在(zài)被问及是(shì)否有可能在未来24-48小(xiǎo)时内达成协议时，麦卡锡(xī)表示，达(dá)成协议其实可(kě)以非(fēi)常(cháng)快(kuài)，但民主(zhǔ)党需要(yào)意识到他们花了太多的(de)钱。

　　根(gēn)据美国财(cái)政部周三发布(bù)的(de)数(shù)据(jù)，截至5月23日的账上现金为765亿(yì)美(měi)元，较之前一天上(shàng)升(shēng)82亿(yì)美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在(zài)国会(huì)扯皮的过程中(zhōng)进入“垃圾时(shí)间”，但周三盘后的英(yīng)伟达(dá)突然爆发(fā)，令市场重新看到炒作题材的勃(bó)勃生机(jī)。

　　根据财报，英伟(wěi)达在本财年第一财(cái)季总共实现营收71.9亿(yì)美(měi)元，市场(chǎng)预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美(měi)元。其中受惠于(yú)云(yún)计算平台和大(dà)型科技(jì)公司(sī)对(duì)GPU芯片（训(xùn)练(liàn)AI）的需(xū)求，数据中心业务(wù)实现创纪录的42.8亿美元营收(shōu)。更令市场震惊的是，英(yīng)伟(wěi)达对二季度的营收指(zhǐ)引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿，英(yīng)伟(wěi)达股价在盘后涨超(chāo)20％，有(yǒu)望引发全球资本市场的连锁反应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三标(biāo)普500指数11个板块依然只(zhǐ)有能源板块收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重(zhòng)有涨(zhǎng)有(yǒu)跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走弱(ruò)，纳(nà)斯达克(kè)中国金龙(lóng)指数跌(diē)2.17％。个股方面，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌(diē)2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌(diē)5.05％

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