本周铁矿(kuàng)石期货价格大幅下(xià)挫，截(jié)至(zhì)21日下午收盘，大商所铁(tiě)矿石期货(huò)主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货(huò)日报记(jì)者注意到，本(běn)周后几个(gè)交易(yì)日，铁矿石期货(huò)一(yī)直处于下(xià)跌(diē)的态势(shì)，本周进口(kǒu)铁矿石价格指数呈(chéng)现振荡(dàng)运行(xíng)态(tài)势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数(shù)据(jù)显示，截(jié)至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数(shù)107美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期(qī)货铁矿(kuàcos180°是多少，cos180度等于多少ng)石研究(jiū)员梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁矿石本周(zhōu)加速下行，直(zhí)接(jiē)原因源于成材表需继续走(zǒu)弱，二季度以来(lái)成材消费持续(xù)低迷，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进(jìn)一步发(fā)酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一步压(yā)缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需(xū)求走(zǒu)弱开始对炉(lú)料端(duān)价格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩(kuò)大(dà)至历史(shǐ)同(tóng)期最高水平(píng)，铁矿石现货价格受高铁(tiě)水产量(liàng)的(de)刚性支撑相(xiāng)较坚挺(tǐng)，支撑近(jìn)月合约价格。而远月合约开始计价终(zhōng)端需(xū)求走弱和铁(tiě)矿石(shí)受自身供需(xū)趋于宽(kuān)松的(de)悲观预期影响，跌(diē)幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于(yú)需求复苏不畅(chàng)，成本中枢下(xià)移，叠加外围风险冲击，黑色系期(qī)货整体走弱，品种间形(xíng)成负(fù)反馈局面。从终端需求(qiú)看，尽管地(dì)产销售明显好转，但传导至投资端尚需时间，一(yī)季度房屋新开工同比cos180°是多少，cos180度等于多少仍下滑(huá)19.2％。这也(yě)导(dǎo)致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹(wén)钢表(biǎo)需基本和去年(nián)同期(qī)持平，整(zhěng)体较为(wèi)疲(pí)弱(ruò)，钢(gāng)厂减产降(jiàng)库意愿增强，对原料需求(qiú)构成压力。”国(guó)投(tóu)安信期(qī)货(huò)高(gāo)级分析师何(hé)建辉(huī)说。

　　国(guó)泰君(jūn)安期货铁矿石分析(xī)师马亮认为，近(jìn)期市场对于国(guó)内(nèi)钢厂(chǎng)减产担(dān)忧(yōu)的不断加重导致铁矿石(shí)出现连续(xù)下跌。

　　基本面方面(miàn)，外(wài)矿(kuàng)短期到港压力不(bù)大，疏港(gǎng)依旧(jiù)维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库存(cún)本周(zhōu)止跌(diē)回升，重回(huí)13000万吨上(shàng)方，钢厂(chǎng)厂内库(kù)存明(míng)显低于(yú)历史平均水平，低(dī)库存有望成为常态，对补库不(bù)应有过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石二(èr)季度将(jiāng)逐步进入发运旺季，力拓一(yī)季度铁(tiě)矿石(shí)发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量也同比增加，到港(gǎng)压(yā)力将(jiāng)增加。“国产(chǎn)矿产量近(jìn)期持(chí)续回(huí)升，铁(tiě)矿石供应将逐步转向(xiàng)宽松。而(ér)铁水继续(xù)提产空间有限，开(kāi)始面(miàn)临减产压(yā)力，铁矿(kuàng)石供需将逐(zhú)步转向宽松(sōng)，下半年这一(yī)趋势(shì)将更为清晰(xī)，远月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风等(děng)因(yīn)素影响，目前铁(tiě)矿石发运依然偏低，港口库存维持下降态(tài)势，不过由(yóu)于终端需求cos180°是多少，cos180度等于多少疲弱，政(zhèng)策(cè)调控力度增大(dà)，价格逐(zhú)渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意(yì)的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增(zēng)加12.91万吨。全国(guó)45个港口进口(kǒu)铁矿库存(cún)为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万(wàn)吨；日(rì)均疏港量320.18万(wàn)吨(dūn)增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石(shí)库(kù)存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨(dūn)；当前样本钢厂的进口矿日(rì)耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量(liàng)止增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需(xū)求端支撑减弱(ruò)；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂低库存按需补库(kù)为主。澳(ào)巴(bā)极端天(tiān)气(qì)导(dǎo)致4月底5月(yuè)初港(gǎng)口到货将有缩(suō)量。”中(zhōng)辉期货(huò)铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量(liàng)见顶，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)供需总体(tǐ)将转向宽松(sōng)，价(jià)格中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水平偏(piān)高，旺季后面临(lín)回(huí)调压力，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究(jiū)中(zhōng)心王国清认(rèn)为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需(xū)补库(kù)为主，整(zhěng)体交(jiāo)投氛围较为冷清。五一假(jiǎ)期将至，下周补库需求或有增加。综合来看，预(yù)计下周(zhōu)进口铁矿石价(jià)格(gé)指数将继(jì)续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量(liàng)，五一节前钢厂(chǎng)低库存补(bǔ)库对价格或形成支撑。可逢高布(bù)局空(kōng)单。”李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　对于黑色(sè)板(bǎn)块的后市，何建辉认为，目(mù)前(qián)终端需(xū)求(qiú)尚(shàng)未有(yǒu)太大起色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依然承压。持续调整后(hòu)压力得到基本(běn)释放，下行(xíng)节(jié)奏将会放缓，波动(dòng)有(yǒu)所加剧。拉(lā)长时间周期看，今年大基调是经济复苏(sū)，尽管节奏上(shàng)较为(wèi)波(bō)折，供需边际上仍有改善，整(zhěng)体矛盾并不是太突(tū)出，价格波动幅度(dù)较前两年(nián)将(jiāng)有明显下(xià)降。这也意(yì)味着，以内(nèi)需(xū)为主的黑色系下方仍(réng)有(yǒu)支(zhī)撑，当前位(wèi)置不宜过分悲观。预计市场(chǎng)整(zhěng)体以(yǐ)区间振(zhèn)荡为主，节(jié)奏上或先抑后扬，后期(qī)关键仍是需求复苏力度。

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